券商聚焦高盛上调汇丰控股(00005)目标价3%至77港元 维持“买入”评级

　　高盛发研报指，汇丰控股(00005)将于10月25日公布第三季度业绩。该行留意到，香港和英国的存款贝塔值超出预期，预计公司业绩将受到NIM（净息差）/NII（净利息收入）强劲表现的推动：该行预计三季度净息差同比增长25%，环比增长11%，主因净息差预测强劲改善19个基点，即货币市场利率已反映出港元、美元和英镑等货币急剧上升的事实。由于资金压力较小且市场利率快速上升，预期汇丰等拥有优质存款的银行将继续处于有利位置。

　　考虑到较低的存款转手率，该行上调净息差及每股盈测，2022-25年每股基本盈测上调4%/4%/3%/3%，目标价从75港元上调3%至77港元。但预期除净利息收入及净息差外，其他财务指标将未有太大改善惊喜。维持“买入”评级。

　　该行续指，9月22日，汇丰在当前利率周期内首次上调了最优惠贷款利率至5.125%，据估算对应港元/美元储蓄存款贝塔值约为0.17倍/0.3倍，优于管理层指引/市场预期的0.2-0.3倍/0.5倍。该行认为，尽管宏观和贷款需求疲软，但好于预期存款表现将带动净息差进一步增长。