券商聚焦高盛维持快手-W(01024)“买入”评级 指进一步降低成本优化利润率

　　高盛发布研究报告称，近期该行与快手-W(01024)管理层进行了沟通。管理层称，在盈利能力和利润率方面，除了更好地控制海外业务的支出和缩小亏损外，期望通过1)收入组合转向高利润业务，2)市场营销费用持续下降，3)长期逐步削减研发和行政管理费用的措施，以持续降低国内成本，提高利润率和缩小亏损。该行维持快手“买入”评级，目标价90港元。

　　该行指出，快手广告业务于2023年复苏。管理层表示，外部广告收入与宏观环境之间存在很强的相关性，尽管面临挑战，但在22年第三季度，月活跃广告商同比增长65%。管理层预计，电动汽车、交通、金融服务、快消品和餐饮等新的垂直领域将更快复苏，并对2023年的增长再次加速持乐观态度，同时因用户基础和内容的多样化，公司预计竞争风险可控。

　　电商和新业务方面，管理层强调了22年三季度行业外GMV的增长，对于外部环节，快手在双11期间的GMV贡献低于0.5%。同时，管理层指出，在推出基于货架的电商之前，有必要积累如何将SKU与商家和KOL相匹配的经验。新业务上，管理层期望，包括海外、蓝领招聘(快聘)和本地服务业务有严格的支出、有效的成本控制和潜在的变现机会，同时密切关注新业务的投资回报率和对利润率的影响。