券商聚焦华泰证券下调H&H国际控股(01112)目标价8%至13.8港元 维持“买入”评级

　　华泰证券发研报指，H&H国际控股(01112)公告2022年调整后净利润（去掉非现金和非经常性项目）同比下降23%至7.3亿元，符合2月28日公告的初步财务更新。公司宣派每股0.38港币末期股息，对应全年派息率59%（2021：56%）。

　　该行预计公司23年收入仍将继续由益生菌，Swisse以及宠物营养及护理用品（PNC）分部驱动，并达到高单位数增长。而婴配奶粉业务收入将同比增长低单位数。关注23年公司在经营费用的使用效率以及财务杠杆下降，以带动公司净利率提升。

　　该行将2023/24年基本EPS下调7/3%至1.21/1.51元，主因预期更高有效税率，并引入25年基本EPS预测1.51元。将目标价下调8%至13.8港元，基于9.6倍PE，对应公司过去三年历史PE均值。维持“买入”评级。