券商聚焦华创证券维持固生堂(02273)“推荐”评级 目标价79.4 港元

　　华创证券发研报指，固生堂(02273)在疫情影响下收入增长韧性十足，去年实现收入16.25亿（+18%），净利润为1.84亿（同期亏损5.07亿），经调整净利润为2.01亿（+28%）。另一方面，公司成长稳健，盈利能力持续改善，去年毛利率为30.7%。

　　根据公司2022年报及最新经营情况，该行调整公司2023-25年净利润预测值为2.61亿元、3.55亿元和4.66亿元（23、24年预测前值分别为2.77亿元和3.66亿元），同比增长42.5%、36.1%和31.2%，经调整净利润预测值分别为2.81、3.75和4.86亿，同比增加40.2%/33.5%/29.5%；以经调整净利润为基础，当前股价对应PE分别为40、29和22倍。当前公司门店扩张和内生增长有序进行，获医能力优秀。以经调整净利润为基础，该行给予公司2023年60倍目标PE，对应目标市值191亿港元。维持“推荐”评级，目标价79.4 港元。