券商聚焦高盛给予滔搏(06110)“买入”评级 去年下半年净利润低于预期

　　高盛发表研报表示，滔搏(06110)去年下半年净利润低于预期，主要是由于较低的毛利率，部分抵消了更好的运营费用控制、更多的政府补助和较低的税率。其销售额略低于预期，同比下降15%（预测：同比下降14%），但关闭店铺数量较高（363家环比净关闭，同比下降15%，预测为33家，同比下降10%），这应该能够转化为更好的单店表现。

　　该行对滔搏给予买入评级，目标价为8.7港元，基于平均FY2/24-25E市盈率16倍。主要下行风险包括：行业增速放缓、工资和租金成本上升以及品牌直销策略的变化。