发展趋势

      2019年国内电信行业保持平稳发展,根据中国工业和信息化部公布的数据,2019年电信业务收入累计完成1.31万亿元人民币,同比增长0.8%;电信业务总量同比增长18.5%,其中数据流量仍呈爆发式增长,移动互联网接入流量消费同比增长71.6%注。5G网络基础设施能力建设加快推进,2019年成为中国5G商用元年,2019年6月正式启动5G商用,截至2019年底全国建成5G基站13万个,5G终端也相继纷纷面市。  2、2019年全球电信行业概述  全球电信市场的业务收入和投资稳中有增,4G网络建设仍是投资重点,据GSA统计,2019年全球有141家运营商正在建设4G网络。同时,全球5G网络的建设也开始启动,截至2019年底,全球有30多个国家和地区的60多家运营商启动了5G网络的部署,韩国率先规模商用5G业务,发展迅猛,成为全球5G发展标杆。  预计,随着5G商用进程加速,全球电信行业将迎来“芯片、器件、网络、终端、业务到服务”等全产业链的新一轮投资,推动全球电信行业进入新的繁荣阶段。  3、2019年本集团经营业绩  (1)按市场划分国内市场方面  本年度内,本集团国内市场实现营业收入582.17亿元人民币,占本集团整体营业收入的64.16%。本集团坚持积极稳健的经营策略并拓展新的成长空间,持续扩大收入,坚定提升市场占有率,积极参与运营商的4G、5G和光通信的网络建设与技术演进,凭借长期的技术积累及产品竞争力,抓住技术变革的机遇。  国际市场方面本年度内,本集团国际市场实现营业收入325.20亿元人民币,占本集团整体营业收入的35.84%。本集团坚持全球化的策略不变,持续聚焦大国运营商和领先型跨国电信运营商市场,在无线接入、有线接入、光通信、核心网等主要通信网络设备的全球市场份额持续提升。同时,把握5G机会时间窗,做好海外运营商5G网络的商用布局,不断提升客户满意度。  (2)按业务划分  本年度内,本集团运营商网络实现营业收入665.85亿元人民币;政企业务实现营业收入91.55亿元人民币;消费者业务实现营业收入149.97亿元人民币。  运营商网络2019年,本集团在运营商网络业务各个产品大类的竞争力进一步增强,在国内国外市场均取得了较大突破。据咨询机构Global Data统计,本集团的5G RAN、核心网、传输等产品已全面进入领导者象限。  无线产品领域,本集团在5G技术及应用两方面持续引领创新,处在5G产业化的第一阵营,与全球70多家运营商和300多家行业客户展开5G业务的合作,5G的7nm核心芯片已实现商用;有线产品领域,自研核心专用芯片的上市实现了产品的高集成度、高性能、低功耗,极大地提升了有线产品的竞争力,PON、FTTx、100G光传输网络累计发货量均居全球第二;视频和能源产品领域,本集团积累了视频编解码、接入、传送、存储等技术,拥有包括视频会议、视频物联、云电脑等全系列产品,在即将到来的5G时代,将成为运营商网络业务新的增长点。  政企业务本集团在政企领域耕耘十多年,在能源、交通、政务、金融等四大传统重点市场深耕细作,深得客户信赖。2019年6月,本集团发布“双百千计划”,双百千即百城千区、百强千企,为客户提供定制化的行业解决方案,帮助客户实现数字化转型,取得了良好成效。本集团自研的服务器、视讯、数通、数据库、操作系统等核心产品,也得到了广泛应用,分布式数据库在大型银行核心业务正式上线,自研操作系统应用领域不断扩大。  消费者业务消费者业务涉及手机、数据卡、车载终端、家庭信息终端、固网宽带终端等。  手机业务重点聚焦5G终端,积极拓展国内外运营商及消费者市场;家庭信息终端、固网宽带终端等业务,得益于本集团强大的研发、定制、交付能力,以及与产业链上游器件厂家、下游运营商有着长期深度的合作关系,在行业内长期保持全球领先地位。

    核心竞争力

    经营计划

      随着2019年全球领先运营商纷纷开启5G商用,预计未来5年全球5G进入全面加速发展阶段,5G产业链快速成熟,5G创新应用蓬勃涌现,通信行业将进入新一轮大繁荣阶段。首先,5G延续移动流量红利,超高清视频、AR/VR等新应用为人们带来极致体验,移动数据消费保持强劲增长。其次,以5G为核心的万物智能互联基础设施,将在未来5年内初步融合成形,其意义不亚于上世纪90年代全球互联网,5G行业应用如自动驾驶、智能制造等,将为ICT产业带来难以想象的新业务、新模式和新增长空间。  全球主要国家和地区都高度重视5G,据GSA统计,截止2020年1月,全球共有121个国家/地区的356家运营商正进行5G业务的规划、试验、部署或商用。  在运营商网络方面,本集团立足“5G第一阵营”,将在5G技术及应用两方面持续引领创新,在芯片、算法和网络架构等核心技术方面加大投入,保持技术优势,提供端到端解决方案,帮助运营商快速建设极具竞争力的5G网络;同时,与行业头部企业进行合作,开展5G应用创新,构建合作共赢的5G生态圈。  在政企业务方面,本集团聚焦能源、交通、政务、金融等四大传统重点市场,把握核心产品变格局和5G建网新机会,培育渠道,助力各行业的数字化转型深度发展。  在消费者业务方面,本集团将把握5G终端和多形态终端的市场发展机会,对重点国家加大品牌投入,与产业链上下游合作伙伴开放、创新,夯实、挖深、拓宽商业价值主航道,为消费者构建全场景的智慧体验和价值链。  从2020年起,本集团将正式迈入战略发展期,目标是“实现有质量的增长”。  在企业经营方面,保持收入的成长性,良好的盈利性,充裕的流动性和合理的负债率,确保健康经营;在格局优化上,聚焦价值国家和价值市场,不断提升市场份额;在产品研发上,在5G、承载等核心产品和芯片上坚决投入,实现关键技术领先,加强产品安全,确保商业可持续,同时加快企业数字化转型,持续推进创新业务的孵化;在管理流程上,加强合规管控建设,规范经营,树立良好的国际形象,增进国内外客户的信任;在企业价值方面,增强股东信任,积极拓展融资渠道,通过战略目标的落地达成和价值管理,实现企业价值的稳步提升。

    市场风险

     (1)国别风险  国际经济及政治形势纷繁复杂,本集团业务及分支机构运营覆盖100多个国家和地区,业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同,包括法律合规、税务、汇率、政局(如战争、内乱等)等各方面的风险都将继续存在,可能对本集团的经营产生影响。本集团主要通过建立完整的合规管理体系来识别并遵从业务所在国的贸易、税务等政策规定(包括出口管制、GDPR(General Data Protection Regulation通用数据保护条例)等),确保合规经营;并与外部专业机构合作分析和应对国别风险,对评估风险较高的地区的具体业务通过购买必要的出口保险、通过融资途径以规避可能的损失。  (2)知识产权风险  本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产的产品及提供的服务上都有注册商标保护,并且这些产品及服务都具有相关专利权保护。然而,即使本集团已采取并实行了十分严格的知识产权保护措施,但不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷,本集团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。  (3)汇率风险  本集团合并报表的列报货币是人民币,本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动,可能对本集团经营产生的影响。本集团持续强化敞口管理,通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措,降低汇率风险;本集团亦加强汇管国家的流动性风险管理,尝试推进海外项目的人民币计价及结算,以期长远降低汇率风险。  (4)利率风险  本集团的利率风险主要来自于有息负债,本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动,进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险:有息负债总量控制主要是通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流量来实现;有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势,不断拓展全球低成本多样化融资渠道,通过境内外、本外币、长短期、固定或浮动利率的债务结构组合,辅之以利率掉期等衍生金融工具,进行利率风险的综合控制。  (5)客户信用风险  本集团为客户提供全方位的通信解决方案,由于本集团业务开展迅速,客户群体庞大,各类客户的资信存在一定差异,不同的资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响,本集团主要通过客户资信调查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及风险总量控制、对付款记录不良客户实施信用管控等内部信用管理措施识别和管理信用风险,及通过购买信用保险、采用合适的融资工具转移信用风险,以减少上述影响。

    时价预警

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    • 江恩支撑:23.84
    • 江恩阻力:31.2
    • 时间窗口:2024-04-03

    数据来自赢家江恩软件

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