发展趋势

      随着“健康中国2030”规划部署落实,“两票制”、仿制药质量和疗效一致性评价、药品零加成等政策的实施,中国医药行业整体运行预计稳步增长、行业分化趋势加剧。在行业集中度不断提升的背景下,地方性、单体的、未形成区域流通网络布局的医药商业流通公司受到来自全国性及区域性龙头医药流通企业的冲击。随着政府不断推动医药行业的深化改革,医药企业将面临更严厉的监管,带量采购政策的推进,进一步使得医药行业的竞争加剧,给医药行业带来新的调整和机遇。

    核心竞争力

      公司成立于1992年,1998年12月18日在深圳证券交易所上市,多年来致力于医药产业的发展,目前已形成医药商业流通、医药工医药研发等产业平台。依托强大的医药商业网络优势、产业链整合优势、研发自主创新能力等,逐步将公司打造成为了综合实力雄厚的医药企业。  1、医药商业网络优势  公司已建立了覆盖全国20多个省份(直辖市、自治区)的庞大的医药商业业务网络体系,是全国性医药商业企业中业务网络覆盖面最广的企业之一,具备较强的的行业影响力和市场竞争能力。根据中国医药商业协会发布的“2018年中国药品批发企业主营业务收入排名”,公司医药商业规模排名全国第六名。  通过公司庞大的业务网络,有利于公司进行业务资源的整合,规模化优势在上游供应商中更能争取到话语权,在对下游客户的业务合作中也更具优势。同时,公司利用既有的优势资源和不断深化的药品和器械耗材物流延伸服务技术,为客户提供更完整全面的供应链服务,提升业务附加值和客户粘性。  2、产业链整合优势  公司自成立以来始终坚持专注于医药产业发展,注重培育自主创新能力,目前已经形成了涵盖医药产品研发、制造、医药商业流通的完善产业链,并在品牌、研发、制造、流通环节上具备了一定的竞争优势。公司处于医药行业完整产业链的环境中,具备产业链整合的优势,能够为客户提供更完整、更全面的产业链服务。  3、研发创新能力  公司一直将创新视为生存和发展的生命线,坚持以市场为导向、产品为核心,形成产学研和产销研相结合的技术创新体系。目前公司已经拥有国家高新技术研究发展计划成果产业化基地、广东省教育部产学研结合示范基地等,并发展成为一个包含新药药学研究、药理药效筛选、分析测试、中试放大、临床研究、药事报批等功能的专业化、规范化企业技术创新体系,形成了一个专业、高效的新产品产业化开发和成果转化系统。公司设立了一致性评价研究中心,开展仿制药质量一致性评价药学研究工作。海王医药研究院被广东省科技厅认定为广东省新型研发机构,获批成立深圳市院士(专家)工作站,并且通过了“高新技术企业”、“国家级技术中心”认定。  2019年4月,海王福药收到了国家药品监督管理局核准签发的“碳酸氢钠片”的《药品补充申请批件》,该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价,海王福药成为该品种首批通过一致性评价的厂家之一。  4、医药工业优势  公司医药工业业务主要分为医药制造和妇婴食品产销两大部分。医药制造板块以心脑线和肿瘤线产品开发为主导,非处方药和处方药战略互补性开发为基础,拥有拥有包括中成药(含片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、酊剂等十几个剂型)、化药(含片剂、胶囊剂、颗粒剂、小容量注射剂、大容量注射剂玻瓶、塑瓶软袋等多个剂型)近500个注册批文。200多个品种入选国家医保目录(2019年版)。目前已搭建了多元化、多层次的医药产品结构,在抗肿瘤、麻醉精神类药、肠外营养药、基础输液类、现代中成药、呼吸系统等疾病领域均形成了具有较强竞争力的优势产品。目前拥有多个新药和自主知识产权独家产品,如抗胃癌药替吉奥片、抗肝癌药消癥益肝片、提高免疫力的多糖蛋白片、抗鼻炎用药鼻渊胶囊、急性腹泻用药苋菜黄连素胶囊、预充式导管冲洗器(国家第三类医疗器械产品)以及HTK心肌保护停跳液(国家第三类医疗器械产品)等,在医药行业具有较强竞争优势。  5、股权激励及员工持股计划增强员工积极性  公司于2015年度公司推出了限制性股票激励计划,于2017年度实施了员工持股计划,均分别对包括公司主要管理层在内的100多名员工进行激励。2018年12月,公司审议通过了2018年限制性股票激励计划,并于2019年2月完成了264名激励对象共计13,146万股限制性股票的授予登记。以上限制性股票激励计划及员工持股计划的解锁条件及业绩考核指标均与公司经营性利润相结合,以实现激励员工,增强员工工作的积极性和创造性,实现公司效益最大化的目标。  上述激励措施的有效执行,将有利于提高员工的积极性和创造性,有利于驱动公司实现更优异的经营业绩。

    经营计划

      1、防控资金风险,保障资金良性运转  2020年公司将设立稳健的经营目标,根据经营管理需求设定相应的融资计划,保障公司资金良性运转。  2、优化资金结构,提高资金使用效率  要保证公司的可持续发展,需压缩无效资金,提高资金使用效率。2020年将通过加强应收账款管理,改善公司业务结构等多种措施优化资金结构,提高资金使用效率。  3、调整业务结构,提高业务质量  结合各公司业务情况,2020年需鼓励发展优质业务,同时强化考核、明确奖罚机制,将提高业务质量落到实处。  4、整合商业体系资源,建设海王集采中心  结合目前行业现状及公司业务发展需求,拟建设海王集采中心,提高采购谈判能力。  5、加快信息化建设,服务业务发展  加快技术升级,搭建业务、财务、物流、报表等信息技术平台和供应链平台,建立全渠道业务互联的智能化服务平台。  6、强化服务意识,提升服务能力  加强员工服务意识,不断提升服务水平,维护企业信誉,树立并打造企业的品牌形象,提升企业的综合竞争力。  公司2020年经营体系主要工作计划能否实现受公司内外环境等多重因素影响,存在一定的不确定性,请投资者特别注意。

    市场风险

      1、宏观经济波动风险  2020年受新型冠状病毒肺炎疫情影响,医院非疫情相关处方下降等因素对行业造成了一定程度的不利影响,预期国内经济将受到一定影响。此外,国内产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出,一些领域的风险显现,企稳积极因素虽逐渐增多但下行压力依然较大。监管机构对药品质量、医药体系标准及药企规范经营的关注持续加大,将进一步促进药品行业的标准化、规范化及高效化,也将为优质药企提供更大的市场空间以及更多历史性的发展机会。公司所处行业虽然受到国家政策大力支持,但仍不能排除宏观经济发生不可预测的变动而对公司业绩造成的风险。  公司将密切关注新型冠状病毒肺炎疫情变化,在疫情防控期间保障抗击疫情所需医疗物资的供应,尽一切可能优先保障医院需求。同时加强对宏观经济信息的收集和研究,提高预测和分析能力,做好战略规划,提前采取应对措施。  2、政策风险  随着国家医疗改革工作的不断深入,医保控费越来越严、医院药占比越来越小、药品招标降价、仿制药一致性评价和辅助用药、抗生素、大输液限制力度加大等政策均可能导致公司医药商业流通业务和医药工业业务增速放缓,影响公司的盈利水平。  公司将持续密切关注行业动态,持续加强对行业政策的研究与分析,提前采取应对措施以适应市场的变化。  3、市场竞争风险  公司在全国20多个省份(直辖市、自治区)已形成具有区域性优势的大型医药物流体系,具有较强的行业影响力和较高的市场份额,目前公司正在向具有全国影响力的强势医药商业公司迈进。在此过程中将不可避免的与其他大型医药商业公司产生竞争。同时,随着市场的逐步开放,实力强劲的流通企业也通过各种方式进入医药流通市场,行业竞争进一步加剧。  公司将充分发挥灵活高效的管理机制的优势,持续加强业务资源的整合,深化客户服务,探索发展新业务模型,提升业务附加值和客户粘性。同时,努力加强对资金的集中管理,提高资金的使用效率,采取多种融资方式,保障公司资金的良性运转。  4、运营管理风险  为顺应“两票制”政策的机遇和挑战,实现公司跨越式发展,近几年内公司加快了收购兼并和资源整合的力度,新设或新收购公司增加迅速,对公司的管理能力提出了更大的挑战和要求。同时,一些新并购企业的盈利能力、资产质量及新并入本公司体系后能否适应公司的运营和管理模式都将会对公司是一个重要的考验。  结合公司的运营情况和实际管理要求,公司采取了完善的风险管理措施,从多层面多角度对公司进行管控。在管理模式上,公司目前实行总部-区域集团-区域集团下属子公司的扁平化的三级管控模式,对子公司进行有效的管理;在子公司治理上,公司对所有新收购公司都进行规范化的法人治理,对股东会、董事局、监事会、管理层的权利责任明确界定及贯彻执行,对各自职权进行约束;在内部核心岗位上,下属公司财务负责人,集团公司的人力资源负责人、法务负责人和审计负责人均由公司直接委派,直接管理。通过以上方式,公司实现了对子公司在财务、运营、内控、人力资源等方面的有效管理。

    时价预警

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    • 江恩支撑:2.38
    • 江恩阻力:2.58
    • 时间窗口:2024-04-25

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