公司互联网游戏业务的核心竞争力在于拥有经验丰富、勇于创新的互联网游戏行业团队和用户认知度高、活跃度高的自有平台。控股子公司哆可梦下属研发团队的大部分专业人员曾任职于腾讯、盛大、完美世界、巨人等行业知名游戏制作公司，核心负责人员从事游戏行业近10年，均有完整从事端游、页游和手机游戏制作的成功经验；发行团队专业人员曾任职于腾讯、网易等知名游戏公司，核心负责人员具有10年以上游戏行业从业经验，均有完整从事端游、页游和手机游戏发行的成功经验。同时哆可梦拥有面向国内市场的9187.cn、面向全球市场的Yahgame游戏运营平台，9187.cn自2016年成立至今已跃居国内一线手游发行平台，其流量聚合能力、变现能力均处于国内同行领先地位，同期海外游戏运营平台Yahgame在海外也具有较高的用户知名度和行业影响力。优秀的行业团队和自有平台结合哆可梦自主开发的可对所运营游戏进行实时数据监控的游戏数据分析平台GMTool，通过优秀的数据分析能力实现精准市场投放，建立了以数据为基础、以用户行为为导向的精细化运营体系，从而成功打造“自研为主、精品代理、精准流量运营”的立体发行模式。　　公司电气业务的核心竞争力在于拥有配电设备行业20年的产品、技术及市场沉淀，具备配网全套产品制造能力，具备金融、供应商、渠道商等转型所需的平台整合能力，具备营销、制造、研发、客户、管理团队等完整的人才体系。在聚焦公司传统电力业务之外，公司积极与清华大学、华北电力大学、华中科技大学等科研单位开展深入交流与合作，不断提升自身持续创新能力，主动向智能电网和高端智能技术、产品和制造领域拓展和转型，已跨足布局智能机器人领域并开始小批量生产无人配送机器人。　　此外，公司拥有完善的管理体系和专业的管理团队。公司以精益生产为目标不断完善内部管理体系，提升内部运营效率、减少浪费并严格控制经营费用；公司专业管理团队在把握行业发展趋势、严控产品质量、提高精细化管理水平、形成企业凝聚力方面积累了丰富的经验和较高的管理能力，有力地推动了公司产品和服务的升级及业务领域的拓展。

（1）行业政策变化风险　　公司电气业务的主要客户为国家电网公司、南方电网公司及其各级电力公司，如果国家调整电网投资规模，国家电网公司和南方电网公司调整采购或招投标模式，将可能改变市场竞争格局，进而对公司的经营产生较大影响。针对此种情况，公司将积极响应国家电网关于“泛在电力物联网”规划建设，加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度，抓住电气设备智能化和信息化的泛在电力物联网创新发展机遇，夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型；公司将继续探索无人配送机器人的生产制造业务，加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。　　互联网行业受文化和新闻出版、工业信息等部门监管，尤其2018年以来国家加强对互联网游戏行业的监管力度，控制游戏版号审批发放、控制未成年人上网时间等政策对游戏行业影响较大，尽管2018年底版号审批重启，但行业监管严格化、规范化是大势所趋。哆可梦所运营游戏产品不涉及棋牌类、主要玩家为成年人，并且在2018年底游戏版号恢复正常审批后已经获得了多款版号；哆可梦在研发上注重推出对我国青少年儿童身心健康发展的有益产品及内容，在游戏内树立正确的世界观、价值观，投放运营中对未成年人作出隔绝和限制，以符合18周岁为限制准入条件，这些都将有助于在行业竞争中占据优势；公司将密切关注相关行业政策发展的动态，加强对行业政策变化的分析，并针对行业政策变化及时调整公司的经营策略，在充分把握当前监管政策精神及行业发展趋势的前提下，加强对优质游戏产品内容的研发，提升市场竞争实力。　　（2）市场竞争风险　　随着游戏行业增量用户红利期的逐渐消失，进入存量时代，其他娱乐形式的出现及兴起，用户对产品的要求也日趋提高，激烈的市场竞争，将会从产品和市场渠道等方面给公司互联网游戏业务的发展带来挑战。作为应对措施，产品方面，公司及哆可梦一方面将持续加大研发投入，积极进行精品游戏研发和创新，另一方面，公司及哆可梦将保持与优秀研发厂商的密切合作并参与培育优秀的独立游戏工作室，保障优质产品的供给，用持续的精品游戏实现与用户的持续连接；市场渠道方面，哆可梦将进一步发挥流量经营的作用，深化立体营销、精准推送和长线服务的经营策略，持续提升市场核心竞争力，另一方面，公司将顺应行业发展趋势，积极开拓游戏出海模式，以保持公司长久持续的发展潜力。　　随着国家经济和电力设备行业的快速发展，输配电设备企业数量迅速增加，同时国外输配电企业纷纷进入我国市场，导致供给增加、竞争加剧。公司将紧跟市场，采取差异化产品战略，加快产品结构调整，提高产品智能化水平，优化生产管理流程，完善销售网络建设，切实提高公司竞争实力和抗风险能力。　　（3）商誉减值风险　　2017年公司以现金方式收购哆可梦77.57%股权为非同一控制下企业合并，且哆可梦为轻资产型公司，本报告期末公司存在商誉12.21亿元，根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了做减值测试。如哆可梦受到行业政策和行业竞争白炽化、核心团队人员流失、产品竞争力下降等因素影响导致业务发展滞后、未来经营状况恶化，则公司将存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。　　首先，哆可梦已完成2017年-2019年对赌期的业绩承诺，已经充分展示了哆可梦作为国内领先的移动游戏综合运营商的优秀实力。其次，2020年春节前夕，新冠肺炎疫情突然爆发，全民延长了春节假期，大家都减少外出，尽量足不出户地宅在家里，这极大地提升了移动互联网行业特别是手游行业的用户活跃度，几乎所有主流产品的DAU、用户在线时长，在环比以及同比层面都出现显著上升，哆可梦旗下游戏产品流水在2020年春节期间与行业一样预计迎来40％-50％的提升，同时2020年哆可梦预计将上线多款自研和独代产品，其中《刀剑情缘》这款重磅ARPG游戏已在2020年第一季度上线发行，已成熟运营的《文明曙光》、《太古封魔录》、《爆破三国》等产品也将持续获得新用户导入并持续贡献稳定收入。最后，哆可梦已计划紧抓5G时代机遇，积极布局云游戏平台。综上，公司对哆可梦在未来的3-5年内保持业务的继续高速发展具有较大信心，公司也将采取多种措施调动哆可梦团队的积极性和创造性，为哆可梦提供发展所需的各种资源和机会，保持哆可梦的持续盈利能力，保证公司与哆可梦的整体利益最大化。　　（4）人才流失风险　　优秀的管理团队和人才团队是公司的核心优势之一，公司高端智能制造行业需要具有高素质的专业人才，同样互联网游戏行业属于轻资产运营模式，人才的重要性尤为突出。如果公司不能有效保持核心人员的激励机制并根据环境变化而不断完善，将会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失。　　公司将更加重视吸引人才、培养人才，向员工制定培训计划，为人员提供锻炼机会、业务发展及职务晋升空间，给予其更大的创作空间；从外部引进并保留与业务发展所需密切相关的技术及运营人才，重视企业文化的建设，增强员工对公司的归属感，提升员工的主人翁精神。　　（5）融资难度加大风险　　本报告期内由于公司游戏业务的收入减少，以及哆可梦为布局2020年相关业务支付的预付款项有所增加导致公司经营活动的“造血功能”有所下降。同时近两年整个融资市场资金面紧张，融资难度大、融资成本高，对民营企业和中小企业更是不易，随着公司业务规模的扩大以及公司传统业务的转型升级，生产经营所所需的资金也会增多，后续资金需求会有所增加，融资面临难度加大的风险。　　为缓解公司的流动性压力，公司不仅需要提高自身“造血能力”，还要开拓更多的融资渠道，为公司转型升级提供强有力的资金支持。对内部，公司将重点发展主营业务，扩大主营业务规模、提高业绩，减少不必要的费用支出，实现降本增效和“开源节流”，加强资金管理和对应收款项的催收工作，也充分利用商业信用，进一步增强主营业务自身的“造血功能”；对外部，公司将密切关注各项融资政策，加强与银行、信托等金融机构的业务合作，研究和充分利用各类再融资工具，拓宽融资渠道以低成本获取充足资金。公司将制定长期的融资策略，形成长远的资本运营能力，实现公司健康稳定发展。