公司建立了电线电缆与网络安全双主业平台，报告期内，公司充分发挥集团及各子公司的优势资源，在电线电缆业务、网络安全业务方面继续保持竞争优势。　　（一）电线电缆业务　　1.核心团队稳定，管理经验丰富。　　公司深耕线缆行业30多年来，团队核心管理人员、关键技术人员稳定，梯队建设稳步推进，在质量管理、品牌建设、生产运营等方面积累了丰富的管理经验，为集团的不断扩张、发展培养和输送了大批人才，顺应日益提高的管理需求，为集团的发展奠定坚实基础。　　2.品牌影响独树一帜，市场占有率高。　　凭借深耕线缆行业，重视客户体验的特点，公司产品在区域市场具有独树一帜的品牌影响力。公司使用的“NAN南”牌交联聚乙烯电力电缆被国家质检总局评定为中国名牌产品。广州南洋获得“广东省线缆行业最具竞争力企业20强第一名”、“中国线缆行业最具竞争力企业20强”、“广东制造业100强”、“广东省用户满意企业”、“广东省诚信示范企业（2011-2018连续八年）”、“广州创新百强企业”、“广州品牌百强企业”等荣誉称号。　　公司重点市场为华南地区，该地区为我国第二大电线电缆消费区域。公司采取就地生产、就地采购原材料、就地营销的“三就地”经营策略，在广州投资建厂，直接服务于华南地区；在天津投资建厂，直接服务于京津冀地区；在汕头投资建厂，直接服务于粤东及福建等地区，大大降低了公司产品的生产和运输成本，有助于提高公司产品的区域竞争力。　　公司依靠品牌优势，连续多年在广东省电线电缆市场名列前茅，并和当地客户维持了长期稳定的合作关系。2019年度，广州南洋的220kV电力电缆、110kV电力、10kv交联电缆（普通型）、10kV交联电缆（阻燃型）、10kv交联电缆（防白蚁型）、20kv电缆、低压电线电缆、架空绝缘导线、控制电缆等产品在南方电网2019年主网及配网、广东电网2019年配网以及海南电网、广州供电局2019年配网等招投标项目中中标；2019年度，中标的重点工程项目包括：广州轨道交通八号线北延段项目、广州城际中心项目、南方医院项目、广州白云区人民医院项目、广州金融城项目、广州增城教育城项目、广州中新知识城绿地项目、科学城雪松总部大楼、华侨城项目、广州越秀财富中心项目、广州二中南沙学校项目、新广从路快速化项目、保利置业项目、深圳新一代信息技术产业园项目、广州国际生物岛项目、珠海高栏港项目等。　　3.技术实力、技术服务水平位于同行前列。　　公司针对市场需求，积极研发新工艺，提高技术服务的响应速度。近年来，公司不断加大产品研发投入，经多年发展，技术实力、技术服务水平位于同行前列。2015年以来：广州南洋累计有19个产品获得“广东省高新技术产品证书”，累计获得专利24项，其中，发明专利3项；广东南洋累计获得专利12项，获得广东省科技厅颁发的“广东省南洋电缆工程技术研究中心”称号；南洋天津累计获得11项专利。　　广州南洋获得广东省经济和信息化委员会、广东省财政厅等单位联合颁发的“广东省省级企业技术中心”称号，并获得“广东省机械工程学会科学技术奖励证书二等奖（BTLY矿物绝缘防火电缆)”、“广东省机械工业科学技术奖励证书二等奖（BTLY矿物绝缘防火电缆)”、“广东省机械工程学会科学技术奖励证书一等奖（一种环保型耐高温超长寿命建筑用电线）”、“广东省机械工业科学技术奖励证书一等奖（一种环保型耐高温超长寿命建筑用电线）”。　　超高压项目方面：广州南洋主要采用立式交联生产技术，其生产装备配置属于国际一流水平，立式交联生产线技术成熟、先进，生产的产品质量稳定。广州南洋自主研发的500kV超高压电缆已通过预鉴定试验、荷兰凯马试验及中国电力企业联合会产品鉴定，产品综合性能达到国际领先水平，填补了华南地区的空白，成为公司最高电压等级的核心产品。　　新能源及特种电缆项目方面：具有一定的技术储备和优势。广州南洋参与了国家标准GB/T33594-2017（电动汽车充电用电缆）以及国家标准GB/T34016-2017（防鼠防蚁电线电缆通则）的起草及GB/T34926-2017（额定电压0.6-1kV及以下云母带矿物绝缘波纹铜护套电缆及终端）等；参与了多项行业标准的起草，包括：JB/T13106-2017(额定电压0.6-1kV硅橡胶绝缘电力电缆）及JB/T13108-2017（额定电压450-750V及以下硅橡胶绝缘控制电缆)等。　　4.融资渠道畅通，优势明显。　　线缆行业属于资金密集型，其自身对上下游客户的支付模式决定了全行业对于经营活动现金流需求量较大；此外，在超高压、特种电缆等高毛利率领域的投资对资金需求较大。作为A股上市公司，公司在融资渠道方面具有较大优势。公司积极发挥渠道优势，多次融资，满足新建项目资金需求、调整债务结构、补充运营资金，使公司负债率保持在较低水平。　　2008年首次公开发行，募集资金净额5.53亿元；2010年定向增发，募集资金净额3.97亿元；2013年5月公开发行公司债“13南洋债”，募集资金净额6.42亿元。公司债券附第五年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权。　　公司严格遵循募集资金使用的相关规定。公司债“13南洋债”已按约定在2018年度进行回售，公司严格履行约定向投资者支付本息，充分保障投资者的利益。2019年度，公司支付了剩余托管债券2018年5月30日至2019年5月29日期间的应付利息3,348,762元。　　（二）网络安全业务　　1.中国网络安全行业知名品牌　　经过多年发展，天融信已在行业内建立品牌优势。天融信先后获得工信部颁发的2008年度及2010年度中国软件业收入前百家企业、2010年度中国信息安全突出贡献奖、2010年上海世博会安全神经中枢建设成就特别奖、2012福布斯中国最佳潜力企业等多项荣誉、2013年天融信荣获神十与天宫一号交会对接任务安全保障奖牌、2014年获得年度最具影响力的安全品牌、2015年获得中国IT自主创新突出贡献企业称号、2016年获得北京软件和信息服务业综合实力百强企业称号、2016年获得年度国家网络与信息安全信息通报机制先进技术支持单位称号、2017年获得国家科学技术进步奖二等奖、2018年获得中央军委科学技术委员会颁发的军队科学技术进步一等奖、2018年获得中国互联网网络安全威胁治理联盟（“CCTGA”）特别贡献奖、2018年获得“2018中国大数据企业50强”奖项、2018年获得年度“优秀技术支持单位”及“国家重大活动网络安全保卫技术支持单位”称号、2018年再次获得国家科学技术进步二等奖、2019年再次荣获中国互联网网络安全威胁治理联盟（CCTGA）特别贡献奖、2019年入选“2019软件和信息技术服务综合竞争力百强企业”、连续八届荣获“网络安全应急服务支撑单位（国家级）”荣誉并入选“工业控制领域CNCERT网络安全应急服务支撑单位”、2019年荣获CNVD“漏洞信息报送突出贡献单位”、“原创漏洞报送突出贡献单位”称号等。公司研发的产品多次获得北京市科学技术委员会颁发的自主创新产品证书。　　同时，作为拥有较强技术实力和丰富经验的民族网络安全领军企业之一，天融信在国家重大活动网络安全保障工作中承担并圆满完成保障任务。　　天融信参与国家重大活动情况：　　2.中国网络安全硬件市场领军企业　　天融信是国内网络安全硬件市场的领军企业，连续十多年保持该市场的领先地位。天融信在该领域一直坚持技术自主创新，从率先推出具有自主知识产权的防火墙产品，到自主研发可编程ASIC安全芯片，到云计算时代超百G机架式“擎天”安全网关，再到核心软硬件自主可控的安全网关，天融信完成了国产防火墙产品跟随、跟近甚至超越国际知名产品的过渡。2019年天融信联合IDC发布了《融入人工智能的下一代防火墙》白皮书，天融信以防火墙为中心的安全网关成为智能时代安全硬件市场的引领者，同时以VPN为核心的安全接入产品、以IDS/IPS为核心的安全检测产品多年位于行业前列。　　3.安全大数据技术研究成果加速应用　　天融信是最早将大数据技术应用在网络安全领域的厂商之一，在2012年在某国家项目中已正式应用和落地；随着应用实施行业的增多、项目经验和数据的不断积累，形成了一整套完整的包含大数据采集、大数据存储、大数据建模分析及大数据可视化等子系统的大数据分析平台，积累了较为丰富的安全数据分析模型。随着网络安全法和等保2.0的落地，越来越多客户开始建设态势感知系统，安全大数据技术正随着态势感知系统快速应用到更多客户的安全体系中。　　4.中国领先的安全云服务提供商　　2004年，天融信成立了“天融信安全运维中心”，为政企客户提供安全运维服务，是国内首批商业化的安全运维服务组织。2012年，天融信互联网安全服务中心成立，为全国范围内的政企客户提供7×24小时远程安全事件监控、分析、预警和响应服务，安全云监测服务和本地化安全运维服务有机结合，形成了包括线上监测分析服务、线下驻场运维服务、安全产品增值服务、安全咨询服务、安全培训服务等多种模式的专业安全云服务体系，帮助客户快速、有效地解决安全问题。2016年，天融信成立安全云服务中心，在华北、华东、华南等地部署安全云服务节点，为全国客户提供安全云服务。截止报告期末，已成立32个区域安全云服务分中心和1个行业分中心，依托天融信安全云服务平台为各区域和重点行业客户赋能，实现安全云服务能力本地化，为客户提供更优质和定制化的服务。　　5.工业互联网安全产品与解决方案的践行者　　天融信从2012年开始在工业信息安全领域开展研究和研发工作，2016年发布了包括工业防火墙、工业安全审计、工业安全隔离与交换、工业漏洞扫描、工控卫士与工业信息安全管理系统等工业信息安全产品，并基于各行业领域控制系统场景推出针对性的工业信息安全解决方案，在能源、烟草、交通和制造等多个行业领域得到广泛应用。2018年天融信在多年实践经验的基础上，依托工业行为基线的准则，构建了包括安全检测防护、态势分析、安全服务等技术手段相结合的解决方案体系；期间天融信参与了多项工业信息安全和工业互联网安全标准、规范制定。报告期内，天融信响应国家战略发展，积极在工业互联网领域进行技术研究与应用实践，形成基于工业互联网的平台安全、数据安全、应用安全、接入安全技术体系；期间天融信参与承担多项工业互联网创新发展工程专项、工业和信息化领域公共服务能力提升专项项目。　　6.整体网络安全解决方案提供商　　天融信拥有较为全面的安全产品线和安全服务模式，是国内为数不多的整体安全解决方案提供商，可以为重要行业客户提供全面的网络安全产品技术与安全服务。天融信产品线覆盖了防火墙、VPN、入侵检测、入侵防御、UTM、防病毒网关、网闸、WAF、抗DDoS、终端安全、云安全、云计算、物联网安全、车联网安全、企业安全无线、移动安全、数据安全、工业信息安全、安全审计、端点检测与响应（EDR）、软件定义安全防护等主流安全产品市场，并拥有态势感知、安全管理、大数据分析、风险探知系统等平台性产品，在多个细分市场中保持了领先地位。同时，依托核心技术与关键产品，天融信构建了包括安全云服务、安全咨询与评估服务、安全培训服务、安全租赁服务等多种模式的安全服务体系，覆盖了网络安全产业的主要应用领域。　　天融信得到了多个国家科研项目的资助，同时加大战略投资，加强前沿安全技术领域的研究，重点包括下一代互联网、云计算、大数据、物联网、工业互联网、移动互联网、量子通信加密、人工智能、可信计算、拟态安全等领域，通过自主研发、合作等多种模式，开展相关领域新技术、新产品的研究与开发，形成完善的安全解决方案。　　天融信积极参与国家、行业、团体标准制定，截止报告期末累计参与国家、行业标准超过50项。　　7.国产化安全产品的排头兵　　天融信从2003年启动ASIC芯片研究，2006年发布基于ASIC芯片的国内首款万兆防火墙，是国内最早开始安全产品国产化研究的企业，目前基于国产化芯片和操作系统已发布防火墙、入侵检测、入侵防御、网闸、堡垒机、WAF、漏扫、网络审计、数据库审计、数据脱敏等网关产品；基于国产芯片服务器、操作系统和国产数据库发布了安全管理、杀毒、主机监控与审计、态势感知、服务器审计、终端安全登录等产品，并进行了试点应用，形成了完整解决方案，在国产化安全产品品类与型号数量上均处于国内领先地位。　　8.车联网安全的研究与探索　　天融信长期以来致力于智能网联汽车安全标准建设、安全技术研究与安全产品研发。依托天融信领先的安全技术，结合车联网安全业务场景，建立涵盖车联网终端安全、通信安全、业务安全、数据安全的纵深防护体系，推出一体化威胁防护车载防火墙、支持国密算法的轻量级车内加密系统、车载入侵检测产品。　　9.覆盖全国的高效服务体系　　经过十余年的探索与发展，天融信建立了由高素质安全服务人员组成的覆盖全国多个省会城市与重点城市的安全服务体系，依托完善的信息管理平台、先进的服务质量控制体系与培训体系，向客户提供有力服务保障。　　（1）覆盖全国的服务网络　　覆盖全国多个重点省份及省会城市的服务网络，为客户提供高品质产品、优秀的解决方案和及时、周到、便捷、专业的服务。经过多年的积累和发展，天融信各服务网点均具有丰富的项目实施经验和售后服务经验，到目前为止，已为包括政府、电信、金融、证券、军队、能源、交通、教育、电力、卫生等多个行业的客户提供专业安全服务。　　（2）高标准的优质服务　　天融信通过了ISO27001、ISO9001、TL9000、ISO20000、GJB9001C等国际安全标准和质量标准，ISO14001环境标准，ISO45001职业健康安全标准，CMMI5级资质认证，并基于上述标准为客户提供高标准服务。　　（3）高素质服务团队　　天融信现有技术服务人员近600人，分布在全国60多个分支机构，近40%人员持有CISP、CISSP、CISI、CCIE、CISA、CISAW、CIIP、CCSSP、CCSRP、ISO27001、ITIL、PRINCE2、PMP等专业资质证书，同时拥有众多网络安全、云计算、云安全、数据安全、大数据、工业互联网安全、物联网安全等技术领域专家和政府、金融、运营商、能源、交通等行业专家，能够为客户提供专业化的本地技术支持服务。

　　1.线缆行业市场竞争加剧、毛利率下降的风险　　近年来，主营电线电缆的公司及上市公司进一步增多，市场竞争日益加剧。我国虽作为电线电缆制造大国，但线缆行业的集中度依然很低且存在着产品结构性矛盾突出的局面，线缆行业企业尚没有形成规模化的完整产业链，竞争格局上呈现出高端缺失、中低端混战、自主高端研发创新能力不足、国产电线电缆产品同质化率较高的局面。尤其在中低压电缆产品领域，价格竞争已经成为国内线缆市场主要的竞争手段之一。在此背景下，公司面临传统市场份额下降及产品毛利率下降的风险。　　应对措施：公司将以保证产品质量为关键，运用华南地区电力电缆行业的龙头企业的品牌地位，利用30多年来在广东树立起的良好的市场形象，巩固电力电缆产品优势和市场份额。　　2.电线电缆生产的原材料价格变动所带来的风险　　公司电线电缆生产的原材料成本占生产成本的比重在95%左右，其中，铜杆占原材料的比重在70%以上。若铜价大幅下跌，电缆产品的销售价格将相应下跌，公司将面临总体销售收入下降的风险。目前全球经济仍然存在较大的通货膨胀压力，受供求基本面、全球流动性状况、国际金融市场稳定性、美元汇率走势以及突发事件等多方面因素影响，未来大宗商品价格将可能持续出现较大幅度的波动，受此影响，国内铜价波动也较为剧烈。若公司在原材料采购风险把控方面的能力不强，将给生产经营带来一定风险。　　应对措施：为应对原材料波动带来的风险，公司已集中优势资源，依靠多年丰富的市场实战经验以及信息渠道广的优势，研究分析铜价的走势，及时调整铜材采购模式，包括套期保值、现货采购等。公司还将继续规范各个采购环节的管理体制，做好风险控制，最大限度地降低铜价波动的风险。　　3.电线电缆业务板块资产出售事项不及预期的风险　　（1）能否顺利实施，存在不确定性　　2019年12月16日起，公司披露了《关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告》及相关进展公告，截止本报告出具日，本次重大资产出售暨关联交易事项尚处于尽职调查、方案研究和论证阶段，该事项最终付诸实践与否、以及实施过程中是否存在变动，尚存在不确定性。交易方案仍需进一步论证和沟通协商，并需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的决策和审批程序。　　（2）若能顺利实施，公司存在因出售资产带来的收入规模下降的风险　　基于发展战略的不断优化，公司拟出售毛利率水平相对较低的电线电缆业务板块资产，提高公司盈利能力。尽管电线电缆业务板块资产净利润占公司净利润的比重较小，但其营业收入占公司营业收入的比重较大，因此，公司存在收入规模下降的风险。　　应对措施：本次交易公司股票不停牌，公司将根据相关事项进展情况，严格做好信息保密工作，及时进行内幕信息知情人登记管理，并严格按照有关法律、法规规定履行信息披露义务，及时提示投资风险。　　4.网络安全行业政策风险　　为推动网络安全产业的发展，国家有关部门出台了一系列鼓励行业发展的产业政策，为本行业的发展提供了良好契机。受益于国家对网络安全产业的支持，特别是近几年来，政府部门加大对网络安全建设项目的投资，网络安全产品的需求有较大提升，推动了天融信经营业绩的持续增长。如果未来国家有关部门对相关政策进行调整，或者安全形势的变化降低了政府、企事业单位等各类客户对网络安全建设的相关支出，都将有可能会影响天融信的产品盈利能力，并对其经营业绩造成负面影响。　　应对措施：天融信将密切关注政府的有关政策信息，收集、分析，加强对政策的研究，及时作出相应的经营决策。　　5．网络安全行业竞争风险　　网络安全行业前景良好，但行业中企业数量较多，部分企业产品有同质化倾向，网络安全行业及其中各个细分行业的竞争普遍较为激烈。目前国内网络安全行业内已有多家公司在国内A股市场上市，同时，不断有其他行业的公司看好网络安全行业的发展，并计划通过多种方式进入网络安全领域。未来，天融信面临着市场竞争加剧的风险。　　应对措施：天融信作为网络安全行业知名品牌，拥有广泛的优质客户群。未来公司将继续注重产品升级、新产品研发与推广、销售网络构建及服务体系建设，巩固并拓展优质客户群，保证天融信具备持续的市场竞争优势，以满足公司业务长期发展需要。　　6.因下游行业采购特点造成的季节性收入和盈利波动的风险　　天融信作为专业的网络安全提供商，其客户群体集中在政府机关、金融、运营商、能源等领域。上述客户通常实行预算管理制度和集中采购制度，即在上半年进行预算立项、设备选型测试，下半年进行招标、采购和建设。因此，天融信下半年的销售规模一般较上半年高；同时，由于研发投入、人员工资及销售费用、管理费用等各项费用支出在年度内发生较为均衡，导致公司经营业绩存在较为显著的季节性特点，因而投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状况。天融信所处行业及主要客户群的采购特点决定了天融信的销售季节性，符合行业特点。　　7.技术人才流失风险　　网络安全行业是典型的知识密集型、技术密集型行业。拥有自己的核心技术及与之配套的高端、专业性人才是网络安全厂商综合竞争力的重要组成和未来持续成长的基础。天融信自成立以来一直重视技术、产品的研发工作以及研发团队建设。经过多年的实践和积累，天融信已经研发并储备了多项核心技术并培养、锻炼了一批核心技术人员。核心技术人员的稳定以及核心知识产权的保护对天融信未来的发展趋势具有重大影响，如果在未来的技术和人才的竞争中，出现核心技术泄密或者核心技术人员大量流失的情况，将对天融信的经营和持续发展造成影响。　　应对措施：天融信未来将进一步完善员工激励机制和内部培训体系，继续稳定和提升现有的人才队伍，丰富人才多元引进渠道，加快优秀人才引进速度，增强核心人才贮备力度，建立企业可持续发展的人才梯队。　　8.税收优惠政策变化风险　　天融信或其子公司因被有关部门认定为高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业等，享受相关企业所得税优惠政策；根据有关软件企业增值税税收优惠政策，天融信销售自行开发生产的软件产品，在按法定税率缴纳增值税后，对实际税负超过3%的部分享受即征即退政策。若天融信或其子公司未来经营期间未能通过高新技术企业复审认定或软件企业相关认定，或者天融信享受的软件企业增值税税收优惠政策出现调整或取消，则无法继续享受相关税收优惠政策，从而给公司盈利带来不利影响。　　应对措施：天融信业务发展状况良好，将继续通过提升技术水平和扩大业务规模，不断提高盈利能力。　　9.重大资产重组引致的风险　　2016年12月，公司购买天融信100%股权的重大资产重组事项获得中国证监会核准并完成资产过户，天融信成为南洋股份全资子公司。　　本次重大资产重组，标的资产交易价格为570,000.00万元，在合并日形成商誉金额为457,717.64万元，占公司截止2019年12月31日经审计归属于母公司的净资产889,593.58万元的51.45%。如果未来因国家政策变化、网络安全行业发展速度放缓、天融信自身业务下降或者其他因素导致天融信未来经营状况和盈利能力未达预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。　　本次重大资产重组完成后，通过公司和天融信的优势互补提升了公司整体实力，但整合及协同效应能否达到预期效果及其所需时间仍存在不确定性。　　应对措施：天融信管理层将继续勤勉经营，公司将积极加强集团管控，通过和天融信在企业文化、市场、人员、技术、管理等方面的进一步融合，更好地发挥天融信的优势，保持天融信的持续竞争力，将因本次交易形成的商誉对公司未来业绩的影响降到最低程度。