发展趋势

      公司发展战略定位明晰,始终将“为全球客户提供安全、环保、高效的电机驱动系统解决方案”作为企业使命,专注于电机行业及其相关配套应用领域。公司依托在建筑及家居电器电机行业多年积累的电机及电控技术经验和优势,抓住国家新能源汽车行业发展的契机,在汽车零部件行业进行了积极的战略布局。在充分考虑行业差异尤其是汽车零部件产业的进入壁垒、时间经济效应等因素的前提下,公司先后并购重组了芜湖杰诺瑞、佩特来、上海电驱动等汽车关键零部件企业,在国内率先成功地切入了新能源汽车动力总成系统行业。为深化战略布局,公司近年来逐步加大对新能源汽车动力总成系统业务的投入,通过收购、战略合作、产学研等多种方式延伸到氢燃料电池及其关键零部件行业,形成了包括电机、电控、电池在内的完整的新能源汽车动力总成系统,并逐步构建完善的电机行业产业链,实现了产业的转型升级。目前,公司形成了以建筑及家居电器电机产品为主的HM事业部和以汽车用关键零部件为主的车辆事业集团两大事业板块。  业务战略方向上,HM事业部将通过加大自动化设备的投入、提高精益生产管理水平等方法来进一步提升产品质量,控制生产成本;通过优化生产线相关生产要素的配置,降低事业部的运营成本;持续加强越南生产基地的管理,一方面充分利用其劳动力成本优势,另一方面可削弱中美贸易争端对部分出口产品带来的不确定性影响,抢占新的国际业务订单;以公司内部业务整合以及家电能效升级换代为契机,进一步拓展电机与电力电子结合及电机与风机系统结合的业务,结合空气动力学原理,优化风轮、风道及蜗壳形状,为客户提供整体解决方案。随着国家“新基建”的快速推进,大数据中心、城际轨道交通等七大领域将迎来重大发展机遇。公司开发的外转子类风机产品,可为大数据中心、高铁轻轨、新风净化领域提供高可靠性、高效率、低噪音的通风产品,公司将抓住历史发展机遇,大力开拓数据中心机房风机系统、建筑用高效智能通风系统、畜牧业通风电机、大型商用空调压缩机密封电机等市场,提高产品附加值,扩大业务空间;通过上述措施,实现产品结构优化、平台技术升级并有效拓展增量市场的业务份额,进而达到建筑及家居电器电机业务稳步增长的战略发展目标。  车辆事业集团在产品研发方面,将充分利用中山、北京、上海、深圳、芜湖、底特律等地研发中心联合研发的优势,持续完善自主研发的启停电机、48VBSG电机系统等新产品的性能,加强新能源汽车动力总成系统关键单元模块的产品集成与升级,在原有驱动电机、电控系统的基础上开展新能源汽车多合一控制器、电力电子与电机总成、新一代驱动电机、电机与变速箱集成等产品的研发;在品牌和市场渠道方面,EVBG将继续发挥集团内部“佩特来”、“电驱动”、“杰诺瑞”多品牌差异化优势,利用技术与渠道优势,强化起动机与发电机售后市场,提升公司新能源汽车动力总成系统产品的市场竞争力,完善公司在汽车关键零部件市场的销售和服务体系;在客户开发和业务拓展方面,借助与上汽通用、塔塔、雷诺、现代等合资车厂的持续合作,巩固及不断拓展国内业务,加大对48VBSG电机系统产品的市场开拓,同时加快新能源汽车动力总成系统国际业务的拓展,实现新能源汽车动力总成系统产业的快速发展;在新技术和新产品的战略布局上,公司将通过与巴拉德、潍柴动力等业内优秀企业的战略合作,引进国际领先的燃料电池技术,加快氢燃料电池关键零部件的研发,完成新能源汽车产业战略纵向的“三电”业务布局,抢占新能源汽车核心零部件制高点。综合以上方面,公司将集合车辆事业集团各子公司在技术、成本控制及精益生产、市场渠道、售后服务平台等方面的比较优势,吸收融合优秀的汽车企业文化,实施优势互补,凸显协同效应,加快产业优质资源整合,进一步提升公司品牌形象,深化车辆事业集团的整合与发展,为全球客户提供最优的电机驱动系统解决方案。  公司坚持“以品牌和质量求市场、以技术创新作动力、以人才为根本”的发展理念,积极响应国家“一带一路”、粤港澳大湾区战略发展规划,以及节能减排、推行新能源发展的政策指引。公司基于两大业务板块,优化要素配置、整合优质资源,为全球客户提供安全、环保、高效的驱动系统解决方案,持续为客户创造最大价值,与战略合作伙伴共同发展;同时,公司通过资本运营,促进公司国际化技术合作,有效利用全球资源并使之得到合理高效配置,提升公司品牌形象,最终使公司发展成为全球最具竞争力的驱动系统产品和解决方案提供商,实现“大洋电机,转动地球”。

    核心竞争力

    1、技术创新及人才优势  公司高度重视技术研发,多年来不断开展技术创新,完善战略布局,在节能环保、产业升级大方向的指引下,不断加大对直流无刷电机、高效智能电机、新能源汽车动力总成系统及氢燃料电池的研发投入,并在中山、北京、上海、深圳、芜湖、武汉、底特律等地设立了研发中心,使公司技术一直走在行业的前沿,研发量产的相关产品,如“EC风机”、“恒风量电机”、“三合一”新能源汽车动力总成、48VBSG电机系统、氢燃料电池系统及其关键零部件等,均在行业内处于技术领先地位。截至2019年12月31日,公司累计申请专利2,920项,其中授权2,159项,授权有效专利1,856项(其中发明483项)。  公司同时拥有3个国家级实验室、3个省部级企业技术中心和2个省部级工厂技术研究中心,并设立了博士后工作站和院士专家工作站,成为公司引进高级技术管理人才的平台。在快速发展过程中,公司吸引了包括国家高层次人才、国家重大项目总体专家组专家以及地方学科带头人或领军人才等技术人才的不断加入。  2、产业转型升级的优势  自上市以来,公司在建筑及家居电器电机业务不断发展壮大的基础上,加快产业的转型升级。2009年,公司跨入新能源汽车动力总成系统产业,成功迈出了公司产业转型升级的第一步;2011年以来公司先后收购了芜湖杰诺瑞、北京佩特来和美国佩特来,全面进入车辆旋转电器领域,奠定了公司产业转型升级坚实的基础;2015年收购上海电驱动开启了公司新能源汽车动力总成系统业务的新里程;2016年起与巴拉德等氢能产业内优秀企业开展战略合作,构建“电机+电控+电池”完整产业链。在全球新能源汽车及氢燃料电池产业链的精准布局,有效提升了公司在全球新能源汽车行业及氢燃料电池行业的地位。  在产业转型升级过程中,公司不断优化产业布局,积极推进精益生产和自动化制造,提高生产效率,发挥协同效应,为公司的中长期发展和战略目标的实现提供了重要的发展支撑。  3、资源整合的优势  在产业转型升级的同时,公司对自身汽车产业的资源进行充分整合、共享。为加快优质资源整合,发挥公司汽车产业的规模经济、范围经济效益,强化集团核心竞争能力,促进公司新能源汽车动力总成系统整体解决方案的推广及销售,公司将上海电驱动、北京佩特来、芜湖杰诺瑞及大洋电机新动力四家控股子公司及其附属子公司整合为大洋电机车辆事业集团,对车辆事业集团的组织架构、内部管控模式、运行制度、业务流程等进行不断的完善与优化,实现资源充分共享,形成长效发展机制;同时,为发挥公司与整车厂在各自业务方面的专长及市场优势,与整车厂开展深度战略合作,实现强强联合。公司先后与北汽、奇瑞、中通客车和东风实业成立了合资公司,共同研发、制造、销售新能源汽车关键零部件,向客户提供新能源汽车动力总成系统整体解决方案,积极开拓市场;此外,公司还积极对产业链资源进行了整合和布局,形成了电机+电控+氢燃料电池系统及其关键零部件的完整产业链。  通过上述的资源整合和布局,公司实现了研发平台、销售渠道、服务体系、人才储备、品牌建设等资源的交流与拓展,逐步加快公司国际化进程,为公司发展注入新的动力。  4、品牌与营销优势  公司自创立以来,始终坚持“自主品牌、自主研发、自主生产、自主销售”的原则,在产品的技术水平、质量控制、交付服务等方面保持较高水准,得到国内外客户和同行的广泛好评。通过实施严格的生产过程质量控制和执行规范的技术标准,公司生产、销售的“大洋电机”系列建筑及家居电器电机及新能源汽车动力总成产品,在同行业已成为知名品牌,在国内和国际市场上享有一定的知名度和美誉度。目前“大洋电机”牌为广东省著名商标及出口品牌。  目前公司拥有百年国际品牌“佩特来”的永久使用权。佩特来主要客户涵盖了潍柴动力、玉柴动力、宇通客车、康明斯、斯堪尼亚(Scania)、卡特彼勒(Caterpillar)、纳威司达(Navistar)、帕卡(Paccar)等众多世界著名汽车、发动机以及非道路机械厂商,同时还包括美国和英国的部分军工企业。凭借“佩特来”品牌在各整车企业的良好口碑,公司获得更多与上述优质客户进行交流合作的机会,形成协同效应。  2016年初公司完成收购上海电驱动,使得“电驱动”品牌成为公司在新能源汽车动力总成系统又一名片,进一步夯实了公司在新能源汽车动力总成系统行业的领先地位。近年来,公司与巴拉德开展战略合作,在国内引入全球公认领先的燃料电池技术与品牌,完善公司动力总成系统布局,增强公司产品竞争力,提高公司产品在整车企业的知名度,有助于公司相关产品的销售与推广。  5、全球布局优势  公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色环保解决方案领域的卓越供应商,以全球化视野和思维方式,逐步实施产业全球布局,促使全球资源在公司内部得到合理高效利用,提高公司全球市场竞争能力。  经过多年的发展,公司在全球范围内,涵盖美国、墨西哥、英国、俄罗斯、日本等国家,设立了子公司及生产基地,不断完善公司全球布局,进一步贴近公司主要客户,为客户提供更为便捷的服务,积极打造并夯实公司全球服务能力;同时,通过充分调动和利用全球资源,实现优质资源配置,进一步降低公司生产成本,提高公司产品竞争力。2019年,公司越南工厂顺利投产,有效化解了中美贸易争端带来的挑战,并在竞争对手未能及时采取有效应对措施的情况下,争取到了更多的客户订单。在2020年新型冠状病毒疫情期间公司国内工厂未能开工生产的情况下,越南及墨西哥等海外工厂正常生产,保障了公司供货能力,再次发挥了全球布局优势。2020年初,公司在全球化进程中再次迈出坚定步伐,与TataAutoCompSystemsLimited签署《谅解备忘录》,双方开展战略合作,深化公司在印度市场布局,公司借此将进入全球第二大人口国家和全球第四大汽车市场,为公司车辆事业集团的国际业务拓展开辟了新的空间。

    经营计划

    2020年经营目标  2020年公司将继续保持建筑及家居电器电机业务稳定增长,优化产品结构,加快DM电机和BLDC电机等高效智能电机市场的开拓,提高产品附加值;深化车辆事业集团业务及资源整合,积极拓展新能源汽车动力总成系统市场渠道,加快氢燃料电池发动机系统研发及产业化进程。预计2020年公司营业收入将保持稳定增长,计划完成83.85亿元,同比增长2.93%,预计营业成本66.49亿元,同比增长1.74%;计划完成净利润6,927万元,同比增长120%,计划完成归属于母公司所有者的净利润为6,290万元,同比增长17.30%。  上述经营预算并不代表公司对2020年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,同时基于目前全球的新型冠状病毒疫情情况,公司以上经营预算存在一定的不确定性,敬请投资者特别注意。  (2)2020年工作重点  ①推进精益制造管理,提高产品质量与生产效益  持续推进精益生产改善,严格按计划推进落实,提升人均效率,全面落实拉动式生产计划模式,实现产能最优化;进一步提高生产自动化水平,统一工艺标准,在更为严苛的市场要求下,实现智能制造与精益生产,全方面提升生产效率,实现成本管控,切实提高产品质量;  ②整合优势资源,实现最佳实践经验共享  聚焦组织能力建设,通过组织内部质量管理经验、过程制造经验、渠道管理经验等卓越经验资源共享,充分激发组织和个人活力,实现企业整体效益倍增;通过组织内部供应链资源整合,发挥集团规模化采购优势,降低采购成本;  ③推进氢能产业建设  进一步吸收整合产业内的先进技术和资源,以氢燃料电池动力总成设计开发、制造与销售为核心,同时满足客户多元化需求,为客户提供基于高效电池模组的定制化氢燃料电池动力总成系统;进一步提高氢燃料电池系统的功率密度,加快氢燃料电池关键零部件的研发,并向氢燃料电池电堆研发延伸,同时深化与整车/整机厂的合作,实现氢能产业链上下游资源整合,深化公司在新能源汽车行业的产业布局,提升公司在新能源汽车行业以及氢能行业的影响力;  ④完善人才梯队建设,强化集团化管理模式  持续推进薪酬市场化改革,加强人才培育工作,促进人才梯队建设,提高公司员工在制度、文化建设方面的参与度,增强员工自我认同感和工作使命感;明确集团内部的总部、事业部、子公司的组织定位,持续地完善与优化集团化管理模式,充分发挥集团管理效益最大化;  ⑤加快战略产品落地,切实提升业绩  2020年,HM事业部将结合公司发展规划,确定战略产品及新平台开发项目,推进高效智能风机系统的市场开拓,优化产品成本,落实工艺流程标准,提升越南工厂管理能力;车辆事业集团将进一步落实资源整合,加快战略新产品研发及市场投放,扩大原有大客户份额,提高国际客户市占率,开发新兴市场及国内外售后市场。

    市场风险

     1、国际贸易业务风险  公司建筑及家居电器电机产品面向北美洲、欧洲和亚洲其他地区出口,出口销售主要以美元结算,车辆旋转电器在美国及英国等国亦有规模生产和销售。  此外,公司还在美国、英国、墨西哥、越南等国家设立生产基地。近年来,国际贸易争端频现,中美贸易争端反复拉锯。因此,公司在日常经营中将面临汇率波动加剧、贸易壁垒升级等国际贸易业务风险,公司将通过调整外汇策略并开展远期外汇套期保值业务,降低汇兑损失风险,并通过提升产品质量,增加产品的科技含量和附加值,降低生产成本,提高公司产品竞争力,合理布局制造产能,突破贸易壁垒的限制。  2、原材料价格波动的风险  在我国供给侧改革以及国际贸易摩擦加剧的背景下,原材料价格存在大幅波动的风险。公司建筑及家居电器电机、新能源汽车驱动电机、车辆旋转电器所需主要原材料为铜(漆包线)、铝、钢材(硅钢、冷轧钢板),该等大宗原材料的价格近年来持续上涨,对公司产品毛利率造成了较大的影响。公司将通过加强内部管理,强化预算控制,加强新产品开发力度,提高新产品的附加值和新产品销售比例、适时开展商品期货套期保值业务等一系列措施,进一步规避原材料价格波动风险。  3、新业务推广的风险  通过产业转型升级,公司从传统家电行业进入汽车行业,业务包括燃油车起动机/发电机和新能源汽车动力总成、氢燃料电池模组。目前,我国新能源汽车行业及其相关行业配套的发展处于发展阶段,国家政策的调整对其产销量的影响深远,从而影响公司产品的推广及应用。氢燃料电池汽车的推广与应用在我国还处于起步阶段,与之相配套的各项业务包括氢燃料电池驱动系统业务的发展同比欧美、日本等国家发展较为落后。新业务的推广面临政策的调整、上下游行业互相制约发展、配套产品的技术瓶颈、行业技术标准的出台与认证、消费者对产品的认可度等诸多不确定性。未来氢燃料电池汽车在国内的发展将可能经历一段较长的推广期。  4、人力资源风险  公司目前处于快速发展阶段,并且有不断通过横向、纵向进行相关产业并购扩张的需求。公司的快速发展对人力资源的储备和管理架构提出了更高要求,且近年来企业用工成本逐年增长,并呈加速趋势,给企业未来经营增加了难度,成为影响企业发展的一项重要因素。公司通过制定与时俱进的人力资源政策,加强招聘、培训、股权激励等措施,组建和稳定适应公司未来发展的人才队伍,逐步形成管理人员和核心岗位人才梯队,同时公司还需加快自动化、智能化的产业化改造,提高生产效率,以应对人力资源不足的风险。  5、管理风险  随着近年来公司规模的进一步扩大以及子公司数目的逐步增加,公司日常管理工作难度趋增,同时监管部门对上市公司的合规运作管理也提出了越来越多的规范与要求,且日益提高和深化,公司不仅需在原有基础上精益管理,同时更要关注新增子公司以及新增业务能否在合规的前提下良好融入公司体系,降低综合管理成本,实现公司持续、良好、有序的发展。公司通过产业并购,进一步加快国际化进程,现子公司分布于美国、墨西哥、英国、俄罗斯、印度、日本、越南等多个国家,公司也因此面临如何尽快地适应和熟悉境外法律环境、商业环境、文化环境的问题,以及如何更好地与境外经营团队沟通配合的问题。  公司如不能有效的改善和优化管理结构,制定有针对性的管理措施和管理模式,将对未来的经营造成一定风险。  6、商誉减值准备计提的风险  为完善公司产业布局,进一步提高公司整体竞争力,公司先后收购了北京佩特来、上海电驱动等企业,形成了较大金额的商誉。因上述并购标的业绩未达预期,公司在2018年计提了大额的商誉减值,对公司净利润造成了重大负面影响。如果宏观经济、市场环境、监管政策变化或者其他因素导致上述并购资产未来经营状况仍未达预期,公司商誉将面临进一步减值的风险,对公司的当期损益将造成不利影响。

    时价预警

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    • 江恩支撑:4.8
    • 江恩阻力:5.02
    • 时间窗口:2024-04-08

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