发展趋势

    下游行业应用的需求变化一定程度上决定了本行业的发展导向,因此 LED背光源行业在下游不同领域的应用具有以下发展趋势:①轻薄、高亮度、超窄边框、高色域、护眼健康、节能此趋势主要针对手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、液晶电视等消费类电子终端领域。随着消费类电子产品的快速更新,消费者在便携、续航时长、显示效果、健康等方面需求越来越强烈,LED 背光源厂商必须不断提高技术水平,才能更好地满足消费者不断提升的需求。②高可靠性、高寿命、节能此趋势主要针对车载、工控医疗类等专业显示终端领域。车载、工控医疗类产品涉及到行驶安全和设备操作安全,对产品性能品质要求苛刻。LED 背光源作为平板显示的关键器件,必须能在极端环境下正常工作,同时又要满足专业显示设备使用年限较长的需求。此外,随着柔性液晶显示技术的不断成熟,将对背光源行业发展格局产生较大影响,能够生产曲面柔性 LED 背光源的企业将会获得更多的机遇。(2)电容式触摸屏近年来,触摸屏行业的技术更迭速度较快,主要呈现如下趋势:①触控与显示集成一体化随着智能手机和平板电脑等消费类电子产品的普及,终端厂家为提升产品的竞争力,对产品的外观、结构和性能要求越来越高。外挂式电容触摸屏由于厚度、成本、性能等方面难以满足需求,触控与显示集成一体化的内嵌式电容触摸屏已成为行业发展的趋势。②柔性显示和触控柔性显示主要是基于 AMOLED 技术,通过选用柔性材料作为基板来达到弯曲效果,如单边弧度、双边弧度和四边弧度。柔性显示和触控带来多样化的外观和结构设计,以及炫酷的外观显示效果,同时又叠加了 AMOLED 具有的广视角、高色域、轻薄、高对比度和响应速度快的特点。3、手机、电脑等终端市场行业发展特点和趋势(1)手机终端市场行业发展特点和趋势智能手机,是指具有独立的操作系统,独立的运行空间,可以由用户自行安装软件、游戏、导航等第三方服务商提供的程序,并可以通过移动通讯网络来实现无线网络接入的手机类型的总称,其主要使用中小尺寸面板作为显示屏,是目前全球手机的主要类型。智能手机属于消费电子行业,消费电子行业具有一定周期性,经济周期和技术升级等因素均能对智能手机市场景气度造成影响。智能手机行业发展趋势如下:① 技术提升会催生新的功能和卖点,从而提高市场竞争力智能手机直接面对消费者,需要不断推陈出新、提升性能,以迎合广大消费者的偏好,因此,各智能手机企业会不断对技术加以提升,或对产品加以创新,以形成新的卖点,满足客户需求。近年来,各大智能手机厂商都在不断强化自身的性能和卖点,如苹果的 IOS操作系统和芯片;三星的 OLED 显示屏;华为的人工智能(AI)芯片和相机镜头;OPPO 的快充和美颜相机;VIVO 的音乐系统;小米的性价比等。这些新卖点的推出会刺激同行跟进或采取新的创新加以抗衡,从而从整体上提升智能手机市场的技术水平。持续的技术投入,使智能手机技术不断完善,以目前主流的 LCD 显示屏技术为例,具备高分辨率、高反应速度、高亮度等优点的 LTPS-LCD 面板正日益获得市场认可,2016-2018 年,在整体智能手机销量下降的情况下,LTPS 手机面板的出货量却持续上升。② 5G、物联网等新技术的应用将促进智能手机的技术升级、扩大需求5G 技术较 4G 传输速度更快,延迟时间更短(约 1 毫秒),海量数据的瞬间传输为远距离操控提供了可能,万物互联的时代即将到来。5G 技术的普及将促进对目前智能手机存量市场的升级换代,扩大市场需求,从而刺激智能手机行业新的景气周期。③ 手机由功能机向智能机转变近年来,手机终端市场的一大趋势系传统功能手机向智能手机的转变,根据Gartner 数据显示,在 2013 年左右智能手机在总体手机市场占比即超过功能手机。根据 IDC 数据统计,2018 年全球智能手机出货量为 14.05 亿台,全球功能手机出货量为 4.85 亿台。由于智能机较功能机在性能方面有着质的区别,更是迎合了消费电子智能化、联网化需求,智能机替代功能机的速度较快,但由于功能机价格低廉,仍然存在市场需求,目前仍占手机总体市场的 25%左右,未来随着全球经济发展,功能机将进一步向智能机转变,智能机市场有望进一步提高。④ 智能机向轻薄化、高屏占比、显示触控一体化方向发展在智能手机显示面板外形方面,存在多个发展方向。一方面智能手机向轻薄化方向发展,手机越做越薄;另一方面是为了提升面板可视区域面积占比而对屏幕外形进行的各项改进,包括手机屏幕下方消除功能区,上方仅为前置摄像头留存小部分空间,以及由此衍生出的刘海屏、水滴屏、挖孔屏等异形屏,同时,还包括曲面屏和折叠屏等柔性显示屏技术的发展,目前常见的侧面硬性曲面屏可以提升手机屏幕侧面的可视区域面积,而折叠屏则可以进一步放大手机的显示面积。⑤ 全球手机品牌集中度日益提升,国内手机品牌市场占有率提升较快根据 IDC 公布的全球智能手机出货量数据,全球手机市场前五大集中度持续提高,从 2017 年市场占有 60%左右提升到 2019 年的 70.60%,同期,国内手机品牌小米、华为、OPPO,出货量保持持续增长。国产手机厂商的出货量稳定提升带动上游国内平板显示器件厂商出货量的持续提升。而公司的产品主要应用于上述智能手机品牌。

    核心竞争力

    1、雄厚的研发实力公司多年来致力于 LED 背光源和电容式触摸屏产品的研发与生产,现已建成设备齐全的研发实验中心。公司在行业内较早引入纳米级 V-CUT 加工设备,配置了一流的实验研发设备,能够进行光学模拟仿真、热模拟分析、模流分析等,是国内少数能够进行纳米级加工的企业之一,极大提高了背光源的光学品位和亮度。目前,公司已建立了信赖性实验室、品保检测实验室和模具检测分析室,可进行 ROHS 检测、高(低)温储存或动作试验、高温高湿存储或动作试验、冷热冲击试验、盐雾试验、振动试验等数十种检测项目,检测能力能够满足客户对于产品规格和性能要求的管控。LED 背光源方面,公司在超薄型导光板全新模具结构、高亮 V-CUT 导光板、高亮钻石撞点导光板、模流分析、光学模拟、全流程背光源自动组装等方面积累了丰富的经验。同时,公司在产品超薄化、模具结构、光学处理、护眼环保等方向进行了深入研究。公司与 OPPO、vivo 等大型终端设备厂商联合开发前沿产品,以适应行业未来超窄边框、超薄高亮、高色域的发展趋势。电容式触摸屏方面,公司是国内较早与主流触控芯片企业开展技术开发和合作的触摸屏企业之一,拥有近十年的触摸屏开发和生产经验。2015 年,公司联合主要大型平板显示厂家共同开发和生产 Hybrid In-Cell 和 On-Cell 内嵌式电容触摸屏。2016 年,公司自主开发的 AMOLED On-Cell 镀膜产品,能够实现自容、单层互容和传统搭桥式互容等多种触摸功能。2017 年,公司自主研发的高阻膜技术开始进入规模化量产阶段。目前,公司独立自主研发的“柔性 AMOLED oncell 电容触摸屏”产品进入送样测试阶段。经过长期积累和全体研发人员的努力,公司已获得 11 项发明专利和 86 项实用新型专利。目前,公司产品已应用于华为、小米、OPPO、vivo、三星等知名品牌智能手机上,以及比亚迪汽车、宝马汽车、现代汽车、上汽等车载面板和大疆无人机等行业应用领域。2、优质、稳定的客户资源经过在技术、产品质量、运营管理等方面的多年积累,公司得到了客户的认可,并形成较稳定的客户资源。在平板显示厂商方面,全球液晶显示面板出货量靠前的京东方、天马作为公司主要客户,其持续、稳定的订单为公司的经营业绩提供了可靠保障;公司还与综合实力排名位居行业前列的华显光电、德普特、信利、东山精密、立德通讯、深超光电、群创光电等大型面板及显示模组厂商建立了战略合作伙伴关系,在技术解决方案、质量管控、产品供应和售后服务等方面,获得了客户的高度认可。优质、稳定的客户资源一方面为降低公司经营风险、促进公司可持续发展提供了保障,使公司在行业内形成较为明显的优势;另一方面,当公司在产业链上发展新增业务时,凭借与各大面板厂商紧密合作的业务关系,较容易进入客户的供应链体系。3、全制程工序配套生产能力一方面,中小尺寸面板的生产及加工具有定制化属性,为体现差异性,不同的终端品牌厂商的产品、同一厂商的不同型号产品都对尺寸大小、形状、触控方式等有着不同的要求;另一方面,由于终端手机制造商在铺货时具有单次规模大、上量迅速等特性,面板厂商和上游企业在供货时也必须匹配终端的需求,这就决定了公司的生产模式必须同时具有针对客户特定产品的设计能力以及对于客户大规模需求的快速响应能力。针对行业的高定制化、单次大规模化等需求,公司相应地发展出了自己独特的全制程配套生产优势。所谓全制程生产,即公司根据产品的工艺设计路线及技术要求,自主投入设备及人员完成产品核心工序,并根据客户对于产品规格、精度、外观设计的差异化需求设计最优化的产品全制程工艺路线。一方面,对于产品全制程的掌握使得公司能够根据各个工艺环节的生产能力合理制定生产排期,最大化地满足多方客户的需求;另一方面,制程的全面化发展有利于公司各道生产工序的有效衔接,提高产品整体生产效率,实现对客户的快速交付。4、高度自动化生产能力为了解决和降低生产对人员操作的依赖,提升产品品质,公司在自动化设备方面投入较大的资源。公司配备了自动组装机、CCD 自动检测机、AOI 自动检测仪等一系列业内领先的专业自动化设备,吸收日韩企业在自动化方面的优秀经验,率先在行业内实现了组装工序的全自动化生产,成为行业内推行自动化生产的标杆企业之一。同时公司通过在自动化组装设备方面积累的成功经验,对在前段材料的生产供应方面也进行了一系列的自动化升级改造,目前已在多数前段生产工序实现自动化生产。生产的自动化减轻了人员流动因素对公司产能和产品质量的影响,为公司稳健经营打下了坚实的基础。公司将继续优化各生产环节的自动化,向无人化生产车间的目标发展。5、优秀的质量管理公司自成立以来始终坚持高标准的管理体系,以满足客户对产品高质量的要求。公司现已取得 ISO 9001 质量管理体系证书。为加强内部管理,公司引进ERP 管理体系,并陆续推行了一系列的管理提升活动。公司于 2010 年全面推行了六西格玛管理体系,2011 年聘请专家团队对公司进行了为期一年的流程再造,2014 年全面推行了 LTPM 精益生产活动。借助这些持续的管理提升活动,公司建立了一整套科学的经营管理体系,并在发展的过程中不断完善,确保了公司经营活动各方面有序、高效进行。6、与供应商稳定的战略合作关系公司拥有较高的行业地位和良好的商业信誉,公司与主要供应商建立了长期、良好的战略合作关系。公司在采购过程中相较于同行业竞争企业具有一定采购优势。一方面,上游供应商在原材料短缺的情况下,会优先考虑公司的订单,保证公司的原材料供应和生产连续。另一方面,基于大规模采购及长期合作关系,公司在采购成本上享有一定的优势。

    经营计划

    根据上述发展战略,未来三年内公司将扩大 LED 背光源、电容式触摸屏生产规模,保持公司的优势地位;加大 LED 背光源和电容式触摸屏细分行业技术和产品研发创新力度,丰富产品结构,满足客户定制化需求;完善客户渠道建设,拓展国内外新客户,提升公司的市场地位;培养、引进技术和管理人才,提升公司管理水平和增强公司研发实力。具体来说,公司将继续保持背光源业务优势地位。在健康护眼、高饱和色彩、异形背光、屏下指纹等背光源技术形成突破,顺应行业技术发展趋势,更好满足下游客户需求;同时,加大自动化设备投入以及工艺流程改造,扩大产能,提升品质,满足客户需求。公司将进一步提升触摸屏加工业务能力,保持 ITO 镀膜及高阻膜加工优势,继续扩大生产规模,满足市场需求。此外,公司正在研究开发柔性 AMOLED 电容式触摸屏产品,积极开拓 OLED 市场。未来三年,公司持续发展背光源业务和触摸屏加工业务,开发柔性 AMOLED电容式触摸屏产品,丰富公司产品结构,完善在新型平板显示行业中的布局,有力保障公司业绩持续增长。

    市场风险

    (一)行业竞争加剧的风险近年来,随着技术的进步以及平板显示产业向中国大陆的转移,下游客户对LED 背光源和电容式触摸屏的需求不断增长。目前,LED 背光源行业内的主要生产企业除公司外有美蓓亚、先益电子、三协精工、德仓科技、隆利科技、伟志控股、联创光电、弘汉光电、南极光电子、山本光电、汇晨股份等,电容式触摸屏行业内的主要生产企业除公司外有长信科技、沃格光电、凯盛科技、和鑫光电等。若未来有新的竞争对手突破工艺技术、客户、资金、人才、管理等壁垒,进入 LED 背光源和电容式触摸屏行业,将导致行业竞争进一步加剧,行业利润水平下滑。虽然公司在研发实力、技术积累、自动化生产、质量管理和客户资源等方面均具备一定优势,但若公司不能有效应对 LED 背光源和电容式触摸屏行业竞争的加剧,公司的竞争地位将受到一定影响。(二)OLED 显示面板与液晶显示面板竞争的风险1、OLED 显示面板综合影响近年来,OLED 显示面板发展较快,尤其是 AMOLED 显示面板在中小尺寸面板的市场份额增长较快。根据 DSCC 的数据统计,2016 年至 2018 年 AMOLED智能手机出货量分别为 3.80 亿部、4.04 亿部和 4.76 亿部,2017 年和 2018 年增长率分别为 6.32%和 17.82%。根据群智咨询(Sigmaintell),2019 年上半年全球智能手机 OLED 面板出货约 2.2 亿片,占整体智能手机面板市场约 26%,同比增长 18.6%。虽然总体市场份额占比较低,但与液晶显示面板形成了一定竞争关系。目前,由于 AMOLED 显示面板存在工艺复杂、良率较低、成本较高、使用寿命较短等问题,AMOLED 显示面板对液晶显示面板市场影响有限,替代效应仅体现在高端手机市场。未来如果 OLED 显示面板突破技术瓶颈、大幅降低成本、提高市场占有率,冲击中低端智能手机领域,将会对发行人的 LED 背光源业务造成不利影响。2、根据第三方数据对未来市场的预测,推断对公司的具体影响根据 IDC 的数据,2018 年全球智能手机市场出货量为 14.05 亿部,预计至2023 年,由于 5G 等新技术的应用,全球智能手机市场出货量约为 15.42 亿部,复合增长率 1.88%。以 DSCC 手机面板出货量为参照,2018 年 LCD 手机市场份额比例为 71.71%。由于在整体市场容量下降时往往伴随激烈市场竞争,造成毛利率下降。则公司为保持盈利能力,必须积极提升市场份额,扩大业务收入。市场集中度的提升会出清过剩产能,实现行业良性发展。以 2019 年 3 季度全球智能手机终端市场前五大品牌合计市场份额 64.2%为参照,假设 2023 年公司进入全球前五供应商,则以背光源为例,销量年均复合增长率应达到 9.06%。即在销量年均增长 9.06%的情况下,公司可有效规避因市场总量缩小、竞争加剧带来的毛利率下降的冲击。(三)产品技术被替代的风险如报告期内智能手机显示屏经历了从普通屏到全面屏再到异形屏的转变,加工技术也相应升级,公司组织研发力量,成功实现技术攻关,使公司能满足客户不断更新的定制化需求,从而为持续稳定的订单奠定基础。如公司未能实现上述技术升级,则可能出现产品技术被市场新产品、新技术所替代的风险,影响目前及后续的订单获取,业务增长受到限制。(四)综合毛利率下滑的风险报告期内,公司营业收入快速增长,分别为 114,168.64 万元、137,758.99万元和 183,737.40 万元;综合毛利率呈现下降趋势,分别为 25.21%、22.57%和 20.12%。公司一直坚持以市场为导向,不断研究开发新产品、新技术,拓展公司产品的应用领域,但仍可能面临产品技术升级及市场竞争加剧等不确定因素带来的综合毛利率下滑风险。(五)客户相对集中的风险受下游平板显示制造厂商集中度较高的影响,报告期内,公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为 96.82%、92.20%和 97.78%,集中度较高。平板显示属于资金密集型、技术密集型产业,目前国内平板显示的生产主要集中在京东方、天马、信利等知名企业。若下游客户经营不佳或减少对公司产品的采购,公司产品的销售将会受到影响,从而给公司的经营带来风险。(六)环保处罚风险报告期内,公司子公司共受到 2 项环保部门行政处罚。公司已经按照监管部门要求进行了整改,并取得了相关监管部门出具的无重大违法违规证明。公司排污许可证均由宝明精工取得,宝明显示、宝美显示未单独申领排污许可证。报告期内,宝明显示、宝美显示主要为宝明科技与宝明精工提供加工服务,生产行为产生的废水、废气均通过宝明精工的环保设施处理后排出,由宝明精工统一缴纳排污费,噪音由宝明精工统一配置降噪措施,固废由宝明精工统一处理。宝明精工、宝明显示、宝美显示 3 家公司报告期内的年度产量均在环保验收批准的范围内。就环保相关事项,公司实际控制人李军已出具书面承诺:宝明科技或其子公司之中目前已开工建设或已投产生产的主体,如果因需要按照有关法律法规完善办理环境影响评价、环保验收、申领排污许可等环保手续,而被主管政府部门处以行政处罚或要求承担其他法律责任,或被主管政府部门要求对该问题进行整改而发生损失或支出,或因此导致宝明科技或其子公司无法继续使用有关生产主体的,本人李军将为相关主体提前寻找其他合适的生产经营场所,以保证其生产经营的持续稳定,并愿意承担宝明科技或其子公司因此受到的一切经济损失。随着国家对环保要求的日益提升,公司虽然持续在环保方面加大投入,仍存在因工作人员疏忽等原因受到处罚的风险。

    时价预警

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    • 江恩支撑:45.36
    • 江恩阻力:53.56
    • 时间窗口:2024-04-10

    数据来自赢家江恩软件

    热论
    破碎虚空破碎虚空:

    说了b浪调整开始了,那就按原计划做呗

    周一发的,黑字标注的,第二波调整开始了,那就按原计划做呗。仓位高的,根据你手里的个股来决定,没法一概而论,仓位低的,那就找机会趁着这波调整加上去。不管短期还是长期,最终后面第三浪还是会破前高的,记住这

    MoChan:

    能买那么多宝明科技的人...果然对事物的理解非常粗糙,还是做做量化,做做交易吧。时隔两年半重新回到这个帖子更新一下观点,当下时刻再向后看不再看好理想,因为理想没有做慢而正确的事情。汽车的安全性,采购用

    陌初:

    宝明科技(002992)低开收上下影小阴线,目前微跌1.17%

    宝明科技(002992)目前低开,相对昨日微跌1.17%,3月18日以上下影小阴线收盘,在经过一波上涨之后出现此K线往往预示着股价可能会出现回调或转为下跌趋势。今日收盘价为51.64,相较于昨日阳线收

    可爱的dog:

    3月12日,巨灵财经数据显示,北向资金11日增持宝明科技预估1647.92万元,累计持股252.9万股,总计持有市值1.29亿元,占流通股比例3.23%。

    大雾里的胡同:

    002992宝明科技今天大幅上涨7.36%,以穿头破脚大阳线K线收盘

    今天002992宝明科技收盘报收51.17元,大幅上涨7.36%,今日最高价为51.49元,最低价为47.5元,今日多头又再次反击,大幅上涨7.36%成一根穿头破脚大阳线,将前两根阴线尽数吞没。至此形

    果冻℃:

    宝明科技(002992)在高点53.56后,回调了5.9元 节能照明概念近7天下跌0.25%

    今天宝明科技(002992)收盘价为47.66,微跌0.1%,近期高点是53.56元,时间是2024年2月28日,到现在已经下跌7天,共跌去了5.9元,跌幅为12.38%。其中下跌超过5%的有1天。

    入玫瑰林:

    宝明科技 2月第4周盘点

    宝明科技本周股价出现上涨,本周大涨18.8%,近5个交易日股价呈上涨走势,本周最高价为49.4元,出现在2月23日,最低价为42.13元,出现在星期一

    霸道是我的个性:

    宝明科技002992周二跌幅5.28%,以穿头破脚中阴线K线收盘

    周二宝明科技002992收盘报收64.2元,跌幅5.28%,近30日跌幅23.7%,近5日股价呈下跌趋势。

    十指紧扣:

    宝明科技002992近期高点78.2持续下跌,涨幅回落21.81% 固态电池概念近6天下跌4.53%

    周二宝明科技002992收盘价为64.2,跌幅5.28%,近期高点是78.2元,时间是2023年12月29日,到现在已经下跌6天。宝明科技002992已经从78.2元回调了14.0元,幅度为21.81

    炫彩死神:

    宝明科技卖了没屎都跌出来了作为从天涯社区的少年股神的紫金陈粉丝,转发支持。祝大卖,先买为敬了。