行业格局和趋势
　　绝缘子业务方面，电力行业尤其是大规模电网建设及改造是公司绝缘子产品重点应用领域，其发展规划对于行业的发展方向具有明显的指导作用。国内市场方面，自2012年起全国电网总投资增速趋于平缓，保持在10%左右的稳定增长，至2017年全国电网工程建设投资完成5,315亿元，同比下降2.2%，整体来看中国电网建设高潮期已过。但根据国家发改委《配电网建设改造行动计划（2015-2020）》的规划，2015-2020年我国配电网建设改造投资不低于2万亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元，因此配电网建设将有所加快。我国电力设备招标金额与全国电网投资增速基本保持同步，配网设备招标数量将随配电网增长而有所放量。国内电力设备产能过剩情况显现，行业洗牌情况严重，加之电力设备价格走低，部分企业的盈利能力大幅下滑。另一方面，“输变电项目整站招标”首次写入国家电网公告的2018年度总部采购计划预安排，未来变电站整站招标将成为趋势，这意味着电网设备招标的集成化趋势，也意味着输配电领域一二次融合趋势逐步加强。国外市场方面，“一带一路”沿线国家未来五年电力投资需求将达1.5万亿美元，南亚和非洲地区尚有数量庞大的无电人口，中东欧地区电力设施亟须升级改造，西亚地区能源转型需求迫切，因此推进跨境电力与输电通道建设，开展区域电网升级合作具有良好的市场基础，中国电网“走出去”的步伐将为国内电网设备企业带来难得的发展机遇。
　　戏剧运营业务方面，伴随居民收入水平的不断提高，我国正在逐步进入文化娱乐消费的快速增长阶段，群众休闲娱乐需求趋势日渐增长。《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》指出，“十三五”期间政府将深入贯彻《中共中央关于繁荣发展社会主义文艺的意见》，着力扶持优秀文化产品创作生产，推出更多传播当代中国价值观念、体现中华文化精神、反映中国人审美追求的精品力作，充分体现了政府对于文化产业的大力支持。我国戏剧、电影行业仍处于发展之中，尚未达到美国、英国、日本等发达国家的市场化程度和商业化水平，具有较大的发展空间。未来，行业的市场化程度将进一步提升，具有持续推出高质量作品能力的优质企业将形成显著的品牌效应，成为观众消费的首选。
　　

经营计划及发展战略逐步有序地开展工作，在保持传统绝缘子业务的基础上继续巩固文化业务发展，而戏剧影视运营业务收入的增加也提高了公司的整体抗风险能力。报告期内，公司实现营业收入19,797.12万元，同比上升7.43%，其中，绝缘子业务实现营业收入11,603.20万元，同比上升9.14%；文化传媒业务实现营业收入8,193.92万元，同比上升5.10%。报告期内，公司整体经营业绩出现扭亏为盈情况，归属于上市公司股东的净利润为1,733.20万元，主要原因系一方面，2018年公司出于谨慎性方面的考虑，计提了固定资产减值准备3,802.22万元及存货跌价准备11,518.67万元,造成2018年度公司业绩出现较大亏损；根据本年度固定资产使用及存货销售情况，2019年不存在大额计提资产减值准备的迹象。
　　另一方面，2019年下半年绝缘子产品销售订单量上升，销售情况好转，同时存货跌价准备余额相应降低；2019年收回了部分账龄较长的应收款项，坏账准备余额相应降低；2019年公司处置了位于北京及杭州的部分房产，产生了部分资产处置收益；2019年公司文化板块业务净利润稳定。
　　（二）报告期主要工作回顾
　　1、绝缘子业务经营方面
　　报告期内，公司努力维持特高压线路用玻璃绝缘子市场地位，重点加强订单供货和售后服务工作，保持客户满意度和运行业绩。江西强联主要产品户外棒形支柱瓷绝缘子（干法棒形、湿法棒形、悬式线路瓷）生产线运行正常，形成了支柱12,800万支、线路瓷230,000片的产能。同时，为了应对全国电网工程投资额放缓、国内部分电网企业招标模式变化及产品价格下降对公司产品业务的冲击，公司积极参与产品招标，并加强订单供货和售后服务工作。此外，公司也继续完善营销体系以及积极通过参与市场招投标等方式来不断开拓新市场。报告期内，公司玻璃绝缘子实现产量108.06万片、销量108.14万片，实现营业收入7,044.48万元，同比上升54.23%；陶瓷绝缘子实现产量42.04万只、销量41.69万只，实现营业收入4,558.72万元，同比下降24.82%。
　　2、戏剧影视运营投资业务方面
　　报告期内，在作品创作方面，央华时代创作了两部新的作品《庞氏骗局》、《你还弹吉他吗》，推出了《花吃花》、《遇见自己》、《鲸鱼图书馆》三部新作品，并在全国展开了巡演。
　　品牌推广上，2019年12月央华时代在北京举办了为期一周的“世界好戏.中国观众论道周”活动，这是一场全国范围内的戏剧行动，邀请了国内及世界各国的戏剧人，进行了多场戏剧分享与推广的相关活动，取得了广泛的社会影响和好评。同时，央华时代举办了全国范围内的剧本孵化大赛，邀请各路创作新星齐聚北京，进行了剧本的研讨和评审，选出了三部剧本作品，计划在2020年进行孵化。
　　截至2019年底，由央华时代规划、制作并推出市场的戏剧作品达到44部，拥有版权的作品达到44部；报告期内央华时代在全国超过40个城市巡演294场，其中包括《如梦之梦》、《暗恋桃花源》、《新原野》、《北京人》《宝岛一村》等经典剧目，累计观演人次超30万，央华戏剧的品牌影响力不断提升。2019年，央华时代积极开拓海外市场，寻求国际合作，和法国“演员之春戏剧节”达成战略合作，共同开发新剧目及国际市场。
　　全资子公司北京金利华、赫金文化自主发展影视投资及相关文化服务业务。报告期内，北京金利华参与投资了北京西贝康乐科技有限公司，持有其15%的股权，该公司的主营业务为影视表演艺术培训，未来在艺考培训和艺人培训领域进行全国布局，具有较强的市场竞争力，有助于从行业上游挖掘到有潜力的新兴艺人，形成艺考培训、艺人经纪、影视制作良性产业循环。
　　3、技术创新与研发方面
　　公司继续稳步推进新产品研发，改进生产工艺，做好未来市场技术储备，保持行业技术领先优势。坚持市场为导向，实施技术研发及创新。报告期内，公司对外伞形、轻量化绝缘子等产品进行了研发，完成了160kN交直流改进双伞形等产品的研发，并对双伞型玻璃绝缘子、防污型玻璃绝缘子、标准型玻璃绝缘子等产品进行了研发，完成了300kN、420kN、550kN等标准型玻璃绝缘子产品的研发。江西强联对550kv-1100kV等产品进行了研发，完成了550kV等产品的研发。未来，公司将以外伞形、轻量化等产品以及550kV-1100kV等产品为重点，进行研发、系列化及产业化。公司坚持技术创新，持续进行研发和产业化投入，以市场为导向，形成集试验、研发、生产高强度大吨位悬式绝缘子产品为一体的产业规模，从而保持行业内技术领先优势。
　　4、管理运营方面
　　报告期内公司定期开展员工培训，引进湿法、干法棒形产品专业技术人员及储备干部，扩充上述产品生产的技术力量并逐步培养技术后备力量。同时，公司也积极做好文化传媒相关的管理人才的培养，为实施转型战略夯实基础。
　　公司不断细化各项绩效考核指标，推动节能降耗，精细化成本费用管理，继续加强应收款的回款力度，减少各类保证金的资金占用。同时，公司加强对子公司的管理，加大对子公司的整合及把控力度，强化协同和资源配置，不断提升内部管理运行效率。
　　5、投资者关系管理方面
　　报告期内，公司不断增加信息披露的主动性，进一步提升透明度；通过年度网上业绩说明会和深交所互动易平台等沟通渠道与广大投资者进行互动、交流，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、健康、稳定的关系，提升公司形象，实现公司价值和股东利益最大化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）绝缘子业务优势
　　1、技术优势
　　公司通过持续的技术创新在行业内形成并确立了技术上的领先地位，在玻璃绝缘子、瓷绝缘子、绝缘子制造装置等方面拥有多项外观设计专利、实用新型专利及发明专利，是国内少数拥有成熟的交、直流特高压玻璃绝缘子生产技术的厂商，也是国内少数具有等静压技术生产铁道棒形和大棒形绝缘子产品、批量生产长棒形瓷绝缘子能力的厂商。
　　2、质量控制技术优势
　　由于电网运行的安全性和稳定性对国家战略安全至关重要，电力设备（器材）生产厂商的质量控制水平是其核心竞争力之一。公司依据ISO9001质量体系标准，建有一套完善的质量管理体系，对产品设计开发、生产、销售和服务实施全过程的标准化管理和控制。在此基础上，公司还建成了拥有全套型式试验项目检测能力的技术检验中心和全流程关键工艺点的视频管理系统，并形成了独特的玻璃绝缘件检测流水线技术。
　　3、营销和客户优势
　　公司自建成以来不断加强销售渠道和服务网络建设，目前在国家电网、南方电网及其下属省公司均有销售代表并建立了销售渠道，负责客户关系的拓展和维护，以及产品推广、销售和回款。良好的营销网络确保了公司对市场的覆盖和渗透能力，使公司与客户保持了良性沟通。公司已拥有包括国家电网、南方电网及其各地电力公司在内的核心客户。与此同时，公司还积累了丰富的外贸交付经验，加大了对海外市场的开拓力度。
　　4、人才优势
　　公司一贯重视人力资源工作，通过与国内高校、多所科研单位建立“产学研”合作关系、内部培养以及外部引进人才相结合方式，目前公司已形成了一批优秀的管理人员和一支技术覆盖面全、核心力量突出的研发技术人才梯队，保证了公司业务规模扩张及技术进步，上述人才队伍已成为公司凝聚核心竞争力的最重要资源。
　　（二）戏剧影视运营业务优势
　　1、管理及制作团队优势
　　央华时代的管理团队自组建开始便专注于话剧和儿童剧的策划、制作与市场推广工作，在多年戏剧创作和制作中，发展、积累和拥有了在戏剧领域发现、判断和制作高水准作品，并在全国市场取得作品票房成功从而构建良性戏剧产业的能力。
　　央华时代的制作团队熟悉作品授权获取、剧目研发、制作、出品、演出主办、宣传销售、商务拓展及推广代理版权等全部业务环节，拥有丰富的商业制作成功经历。目前由央华时代规划、制作并推出市场的戏剧作品达到44部，拥有版权的作品达到44部。
　　2、合作资源优势
　　得益于公司管理团队多年的积累，央华时代与诸多著名导演、编剧和演员有过深入合作，积累了丰富的人才资源。导演及编剧方面，央华时代力邀赖声川和丁乃竺等担任《暗恋桃花源》、《那一夜，我们说相声》和《宝岛一村》等剧作的艺术总监和制作总监，与赵自强、万方及周黎明等著名编剧、导演均有深入合作。演员方面，央华时代所制作出品的剧目通常配备强大的演员阵容，如历年年度戏剧包括赖声川导演的《冬之旅》、《如梦之梦》、《暗恋桃花源》、《让我牵着你的手...》
　　等剧目均有国内一线或重量级演员加盟演出。
　　3、渠道优势
　　2014年，央华时代启动了“赖声川-央华中国十二城市戏剧演出季”，通过该活动公司和主要一、二线城市当地的文化产业单位建立了良好的固定合作关系，并迅速打造了公司在全国主要文化市场的渠道优势。2015年，央华时代与保利院线建立战略合作关系，与北京、深圳、杭州等地的保利剧院联手开展了舞台剧的制作和演出业务。2016年，央华时代和大麦网建立战略合作关系，双方共同推广及制订票务销售方案。通过一系列的合作，央华时代建立了覆盖全国大部分大型城市的宣传推广和票务销售渠道，确立自身的渠道优势。
　　4、品牌优势
　　2015年以来，由央华时代制作的作品在境内外演出上千场，形成稳定且不断增长的舞台剧消费受众，无论是上座率、观众人数，还是票房收入等指标都表现良好，获得了观众口碑和经济效益的双丰收，树立了央华时代在业内的良好形象及领先地位，使“央华”成为中国舞台剧市场的优秀品牌。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　绝缘子业务方面，电力行业尤其是大规模电网建设及改造是公司绝缘子产品重点应用领域，其发展规划对于行业的发展方向具有明显的指导作用。国内市场方面，自2012年起全国电网总投资增速趋于平缓，保持在10%左右的稳定增长，至2017年全国电网工程建设投资完成5,315亿元，同比下降2.2%，整体来看中国电网建设高潮期已过。但根据国家发改委《配电网建设改造行动计划（2015-2020）》的规划，2015-2020年我国配电网建设改造投资不低于2万亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元，因此配电网建设将有所加快。我国电力设备招标金额与全国电网投资增速基本保持同步，配网设备招标数量将随配电网增长而有所放量。国内电力设备产能过剩情况显现，行业洗牌情况严重，加之电力设备价格走低，部分企业的盈利能力大幅下滑。另一方面，“输变电项目整站招标”首次写入国家电网公告的2018年度总部采购计划预安排，未来变电站整站招标将成为趋势，这意味着电网设备招标的集成化趋势，也意味着输配电领域一二次融合趋势逐步加强。国外市场方面，“一带一路”沿线国家未来五年电力投资需求将达1.5万亿美元，南亚和非洲地区尚有数量庞大的无电人口，中东欧地区电力设施亟须升级改造，西亚地区能源转型需求迫切，因此推进跨境电力与输电通道建设，开展区域电网升级合作具有良好的市场基础，中国电网“走出去”的步伐将为国内电网设备企业带来难得的发展机遇。
　　戏剧运营业务方面，伴随居民收入水平的不断提高，我国正在逐步进入文化娱乐消费的快速增长阶段，群众休闲娱乐需求趋势日渐增长。《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》指出，“十三五”期间政府将深入贯彻《中共中央关于繁荣发展社会主义文艺的意见》，着力扶持优秀文化产品创作生产，推出更多传播当代中国价值观念、体现中华文化精神、反映中国人审美追求的精品力作，充分体现了政府对于文化产业的大力支持。我国戏剧、电影行业仍处于发展之中，尚未达到美国、英国、日本等发达国家的市场化程度和商业化水平，具有较大的发展空间。未来，行业的市场化程度将进一步提升，具有持续推出高质量作品能力的优质企业将形成显著的品牌效应，成为观众消费的首选。
　　（二）公司发展战略
　　“制造+文化”双轮驱动的发展战略：一方面，公司未来将继续坚持采取自主创新、校企联合等方式，积极探索绝缘子行业国内外可持续发展的新机会；另一方面，公司将抓住文化传媒等新兴产业的发展机遇，通过新设公司、参股合资、兼并收购等方式积极拓展新领域，从而实现主业转型升级，建立新的利润增长点，不断提升公司整体竞争力和抗风险能力。
　　技术创新战略：公司未来将继续明确技术和市场的双重动力型技术创新战略，强调产品的市场导向是企业生存的基础。
　　在主要产品的技术高度上保持战略前瞻性，并在保证工艺水平的前提下追求成本的控制和客户需求的快速响应。
　　销售服务战略：未来公司将继续完善现有的销售网络，加大力度引进复合型销售人才，并不断完善相关组织机构建设，形成具有广泛销售网络的市场营销服务体系。
　　人才培养战略：未来公司将继续搭建符合成长创新性企业特征的人力资源结构，在加大外部人才招聘力度的同时，进一步完善内部员工的培训、激励机制，鼓励员工与企业同步发展，在企业创新性成长可持续发展的同时，做到公司员工职业生涯的可持续发展。
　　和谐发展战略：公司在自身发展壮大的同时，将继续承担起环境保护、社会救济等社会责任，响应国家节能减排的政策号召，在注重经济效益的同时注重社会效益，力争推广应用成熟、高效环保的先进生产技术，履行公司对国家和社会应负的责任和使命。
　　（三）公司经营计划
　　1、公司发展战略和2019年经营计划的执行情况
　　报告期内，公司围绕发展战略及2019年经营计划逐步有序地开展工作，在传统绝缘子业务的基础上，通过自主发展和对外投资的方式加强文化业务发展，戏剧影视运营业务收入增加，稳固推进业务转型，继续落实“制造+文化”双轮驱动的发展战略，同时处置了部分闲置资产，提高公司资产的使用效率。
　　2、公司2020年经营计划
　　（1）业务经营方面：
　　①绝缘子业务方面，继续努力巩固公司在国内绝缘子市场的行业地位，力争维持产品在特高压线路上的市场份额，持续进行业绩积累，以获得更多项目及单位的投标入围资格。在国家大力发展基础建设以及推动能源特高压工程的背景下，大力发展公司的相关业务，坚持对公司绝缘子产品的技术创新与研发，同时拓宽渠道，加大对海外业务的发展。
　　②戏剧影视运营业务方面：
　　央华时代将持续致力于制作华语世界最顶级的戏剧作品，在全国范围内展开巡演，使之开创、开拓、推动为中国主流人群的文化消费活动。央华时代将继续执着于将戏剧与中国的时代发展紧密深入的结合，开拓更广大的人群进入戏剧文化的消费行动之中；以刚刚起步的中国文创产业发展为机遇，开拓戏剧和人文旅游融合的戏剧产品；同时着眼世界，汲取世界优秀戏剧作品和舞台创作的营养，将世界级的优秀作品和高端人才引入中国的戏剧领域。
　　（2）技术创新方面：坚持市场为导向，实施技术研发及创新，以外伞型玻璃绝缘子、轻量化玻璃绝缘子、长棒形瓷绝缘子等产品为重点，进行研发、系列化及产业化，保持行业内技术领先优势。
　　（3）内部管理方面：不断细化各项绩效考核指标，推动节能降耗，精细化成本费用管理，继续加强应收款的回款力度，减少各类保证金的资金占用。加强对子公司的管理，加大对收购子公司的整合及把控力度，强化协同和资源配置，不断提升内部管理运行效率。
　　（4）人才建设方面：高度重视基层企业人才队伍建设，切实加强职工在职培训，并继续加大对中高层管理人员的培训，同时根据公司双主业的发展战略需要积极引进外部管理及运营人才。
　　特别提示：该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。