发展趋势

    公司未来发展的展望  (一)行业格局和趋势  随着社会消费水平持续提升,大众健康消费意识不断增强,大众健康产业快速发展,特别是在人口老龄化和生活方式的变化使我国慢病患病率显著提升。近年来行业政策和市场环境的变化给医药企业带来新的机遇和挑战。一方面随着医疗体制改革进一步深化,医保支出结构不断调整,医保控费仍在持续,仿制药一致性评价、4+7带量采购等政策的实施,使得医药产业格局发生显著变化。另一方面,以“健康为中心”的健康中国战略正在改变传统“以治病为中心”的健康管理理念,不断推动医药产业转型升级。2019年10月11日,国务院办公厅发文部署短缺药保供稳价工作,其中特别提到要逐步实现政府办基层医疗卫生机构、二级公立医院、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%。  米内网根据目前医药市场特征,将药品终端细分为三大终端六大市场。第一终端为公立医院终端,包括城市公立医院市场和县级公立医院市场;第二终端为零售药店终端,包括实体药店市场和网上药店市场;第三终端为公立基层医疗终端,包括城市社区卫生中心市场和乡镇卫生院市场。米内网数据显示,2019年国内三大终端的药品销售额实现17,955亿元,同比增长4.8%。从实现药品销售的三大终端的销售额分布来看,公立医院终端市场份额最大,2019年占比为66.6%,零售药店终端市场份额2019年占比为23.4%,公立基层医疗终端市场份额近年有所上升,2019年占比为10.0%。如果加入未统计的“民营医院、私人诊所、村卫生室”,则中国药品终端总销售额超过20,000亿元。  中医药作为我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源和重要的生态资源,在经济社会发展中发挥着重要作用。随着我国新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入发展,人口老龄化进程加快,健康服务业蓬勃发展,人民群众对中医药服务的需求越来越旺盛,迫切需要继承、发展、利用好中医药,充分发挥中医药在深化医药卫生体制改革中的作用,造福人类健康。  中药饮片是指在中医药理论指导下,根据辨证施治和调剂、制剂的需要,对“中药材”进行特殊加工炮制的制成品。中药饮片可直接作为药剂配方服用或直接服用,或进一步加工为中成药产品,是中药行业的重要组成部分,也是我国的战略性产业。  《2018年中国医药工业经济运行报告》数据显示,2018年中药饮片加工市场规模达1714.9亿元,同比增长11.2%。医院、诊所、药店是中药饮片主要消费市场。随着社会老龄化速度加快及全民对健康养生需求的释放,这对推动人们对中医药的重视和信任有着重大意义,未来人们对中药的认知度和接受度将大大提升,中药饮片和中药配方颗粒的市场规模有望进一步扩容。  由于工作压力、生活压力逐渐加大,焦虑抑郁情绪和失眠问题普遍出现在很多人身上,且无法有效解决,影响睡眠和身体健康。  《中国城镇居民心理健康白皮书》显示,中国城镇居民中,73.6%的人处于心理亚健康状态,16.1%的人存在不同程度心理问题,而心理健康的人仅为10.3%,提示心理健康管理具有重要的医学意义与医疗价值。《中国城镇居民心理健康白皮书》同时指出,心理健康状态与躯体生理健康状态密切相关,躯体健康状况越差,心理问题发生率越高;甲状腺结节、乳腺良性病变、子宫肌瘤、肥胖和失眠等亚健康人群的心理健康状况较差,心理亚健康比例为54.7%~64.7%,心理问题发生率为24.3%~37.3%;另外,在肿瘤、脑梗、心梗、糖尿病、高血压、冠心病等慢病患者中,抑郁、焦虑问题突出,慢病人群中有50.1%的人存在不同程度的心理问题,抑郁、焦虑问题突出。乌灵胶囊是公司运用现代生物工程技术发酵而成的纯中药国家一类新药、中药保护品种、国家保密技术,已逐渐成为治疗慢病合并焦虑抑郁状态及失眠的基础用药。陆林院士主编的《精神病学》(第六版,人民卫生出版社)收载了乌灵胶囊,推荐用于治疗失眠、焦虑抑郁状态、偏头痛及神经症。乌灵胶囊已经获得中华医学会、中国医师协会等颁发的16个临床指南、专家共识的推荐,并进入2018版国家基药目录,是2019版国家医保目录甲类产品。  乌灵胶囊属于食用药用的兼用真菌,安全性好,相比于抗焦虑、抗抑郁的西药,更容易被患者所接受。随着慢病管理时代的来临,越来越多业内人士和顾客意识到,心理健康状态与躯体生理健康状态密切相关。  (二)公司未来发展战略  公司未来将继续遵循“辅佐人类身体健康,致力祖国医药发展”的企业使命,坚持“打造国内大型药用真菌制药领域的领头雁”的愿景,紧紧抓住国家中医药发展及“健康中国”发展战略的机遇,聚焦主业,以乌灵系列、百令片、中药饮片和配方颗粒为核心,大力拓展并服务基层市场,发挥中医药在慢病防治中的作用,增强公司盈利能力;通过外延式并购、丰富品种线以及与现有资源的优化整合为公司发展提供有力支持。公司将抓好“一体两翼”战略目标,坚持战略定力,克服发展过程中的风雨,做医药产业知名的差异化企业。

    核心竞争力

    核心竞争力分析  (一)研发技术优势  公司立足于药用真菌生物发酵技术生产中药产品,通过多年的研发、改进,实现了珍稀中药材--乌灵参的产业化生产,实现了传统中药材和现代生物技术的结合,解决了天然乌灵参难以获取的难题,在乌灵菌培育和生产过程中特有的菌种筛选、复壮、发酵、提炼、质量控制等多项技术都有重大创新,模拟天然乌灵参的生活环境及条件发明的深层发酵技术实现了乌灵菌的人工培养和大规模生产。2010年2月11日,公司“珍稀药用真菌乌灵参的工业化生产关键技术及其临床应用”被科学技术部、国家保密局认定为“国家秘密技术”。公司控股子公司珠峰药业生产的百令片是国家鼓励类发展产业,其原料药发酵冬虫夏草菌粉所用菌种——“蝙蝠蛾被毛孢”的采集来自青藏高原纯正的冬虫夏草,生产基地也设立在高原地区海拔2300米的西宁市高新区,低温深层发酵工艺确保了“冬虫夏草菌丝体”的品质,与天然冬虫夏草ITS1序列的相似性为97.8%,证实冬虫夏草的无性型(虫体)是中国被毛孢;百令片广泛应用于临床各科室,其市场潜力巨大,成为公司全力打造的又一药用真菌产品。公司坚持药用真菌的产业化发展,着力打造国内大型药用真菌制药领域的领头雁。公司培养和造就了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强、职业道德良好、职业资格齐全的生物医药创新团队,还与中国中医研究院、中国协和医科大学、浙江大学等科研院所建立了良好合作关系。公司研发中心被认定为浙江省企业技术中心、省级高新技术研究开发中心、药用真菌制药技术国家地方联合工程实验室、省级企业研究院。  (二)独家产品优势  公司围绕乌灵菌粉延伸开发系列产品战略,构建出具有自主知识产权的产品线,乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒均为独家产品。乌灵胶囊是国家中药一类新药、中药保护品种,具备良好的市场开拓基础,是国内首个提出治疗心理障碍和改善情绪的中药产品,单味成份,有明确的GABA作用机理、基因芯片研究和Meta分析结果支持;高等级循证医学证据-(RCT研究)显示乌灵胶囊对焦虑或抑郁的精神症状、躯体症状和睡眠症状具有肯定的疗效,其作用与临床常用药物黛力新相当,安全性良好;同时,公司持续推进乌灵胶囊在多个科室的临床研究,积累进入临床指南和专家共识证据。灵莲花颗粒“治疗妇女更年期综合症的药物制剂及其制备方法”和灵泽片“治疗前列腺炎、前列腺增生的药物组合物及其制备方法和制剂”均获得国家发明专利;灵莲花颗粒为国家中药二级保护品种。乌灵胶囊、灵泽片和百令片在2018年度新增进入了《国家基本药物目录(2018年版)》。  (三)营销与品牌优势  公司开展乌灵胶囊上市二十周年系列活动,推广“用中国的乌灵参解决中国人的烦恼”理念。开展“灵动中国,心身同治”全国病例大赛,组织《卒中后抑郁临床实践的中国专家共识》、《神经系统疾病伴焦虑抑郁指南》、“眩晕万里行”全国巡讲等学术活动,树立乌灵胶囊治疗焦虑抑郁状态及失眠基础用药的品牌形象,围绕“灵动中国”主题开展各种学术活动(病例演讲比赛、星火计划、阳光病房、名家讲堂、心身同趣会、跨科室联合门诊等)。继续开展“十年百校图书馆”、“我为玉树捐冬衣”、“你乐跑、我乐捐”、“免费健康讲座项目”、“防雾霾健康万里行”、“佐力健康校园行”、“全国爱耳日”、“世界睡眠日”等佐力公益行活动。经过十多年的发展,“乌灵”及“佐力”品牌在国内已具有一定的市场基础,商标先后被认定为“中国驰名商标”、“浙江省著名商标”,乌灵胶囊被授予“浙江省名牌产品”,2019年被评为首批“浙产名药”。公司还荣获“浙江省知名商号”,“浙江省重合同、守信用AAA级企业”、“2018年度中国中药企业TOP100排行榜”等称号。

    经营计划

    2020年经营计划  2020年,公司将落实公司发展战略及董事会制定的经营方针,聚焦主业,强化内部管理和市场拓展,抓住发展机遇,实现更好发展。具体计划如下:  1、市场营销方面  抓住国家分级诊疗制度建设不断推进、基药目录品种提高使用比例的机会,继续实施“稳自营、强招商”策略,加大各级医院终端和科室覆盖。继续强化学术推广,将最新的产品应用成果、最合理的使用方法传递给使用者,提升乌灵系列和百令片的学术地位和品牌知名度,提高市场份额。以全国500强连锁药店为主要目标,做好OTC终端覆盖和医院处方外流的承接,同时积极布局医药电商业务,与京东、阿里健康、壹药网、康爱多等网上药店平台合作,拓展非医院渠道的消费人群。疫情防控期间,结合国家鼓励线上诊疗、落实“长处方”医保报销等政策,满足消费者疾病治疗的需要。中药饮片和配方颗粒方面,继续做好省内市场的业务拓展,扩大饮片煎药业务,开发精制饮片,满足高端市场的需求。  2、研发方面  根据中药配方颗粒国家政策的修订和实施情况,积极开展国家标准、省级标准的研究和备案工作。跟进聚卡波菲钙片、注射用艾司奥美拉唑钠的审评和注册进展。完成乌灵菌粉、乌灵胶囊等产品的再注册。继续推进乌灵复发制剂、药用真菌新产品的研究;密切关注科济生物CAR-T新药的临床进展。  3、生产质量方面  根据新版《药品管理法》的要求做好质量体系建设与维护,强化偏差、变更、验证、供应商的管理和CAPA的规范使用,随时迎接国家及省、市、县各类GMP检查、专项检查和飞行检查。确保募集资金投资项目“年产400T乌灵菌粉生产线”通过GMP现场检查。按期完成公司《药品生产许可证》换证验收工作。导入能源管理体系,积极申报国家级绿色工厂。  4、资本运营方面  以新《证券法》实施为契机,持续建设规范的上市公司资本平台,营造良好的资本市场形象。充分利用上市公司平台,通过非公开发行股票等方式引入与公司发展具有协同效应的优质股东,助力公司发展。  5、人才培养方面  坚持“以人才为根本”的理念,明确各层级岗位人员需求及培养对象,进一步优化人员结构。健全培训管理体系,加强培训创新和内部讲师队伍的建设,通过不断培训以提高员工职业素养和工作技能,提升人才队伍的综合能力和企业核心竞争力。  不断优化绩效评价体系、薪酬结构体系,根据考核责任书及时组织半年度和年度考核工作,完善考核结果的反馈流程,提升工作绩效。

    市场风险

    未来可能面临的风险与措施  1、行业政策风险  医药行业是政策驱动型行业,受国家政策影响较大。我国正在推进医药卫生体制改革,针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面正逐步出台相应的改革措施。相关改革措施的出台和政策的不断完善在促进我国医药行业有序健康发展的同时,可能会使行业运行模式、产品竞争格局产生较大的变化,对企业造成一定的影响。国家对药品生产销售领域的监管愈加严格,2019年8月发布了新修订的《药品管理法》,对制药企业的监管重点将渗透到药品生产生命周期的各个环节。  应对措施:公司将密切关注行业政策变化,严格执行国家法律法规和积极落实国家政策,有效降低生产经营风险。  2、招标降价风险  药品(包括中药饮片)降价已成为行业发展的趋势,特别是带量采购、招标竞价、市场竞争加剧、医保政策调整等措施的实施,对药品生产企业的经营和盈利增长带来挑战。  应对措施:公司将充分发挥独家产品和品牌优势,自营与招商并重,强化医院终端及OTC终端的覆盖,增加市场份额,同时控制成本和费用,积极适应市场变化。  3、药品研发风险  新药研发和现有药品的深度开发须经历临床前研究、临床试验、申报注册、获准生产等过程,投入大、环节多、开发周期长、风险高,容易受到不可预测因素的影响。产品上市后是否有良好的市场前景和经济回报也具有不确定性。  应对措施:公司将根据企业发展战略及市场需求谨慎选择研发项目,建立有效的风险防控机制,完善组织架构及激励制度,合理配置市场资源,确保完成产品研发及上市销售的战略目标。  4、并购整合和商誉减值风险  公司近几年相继收购了珠峰药业、佐力百草中药、佐力百草医药等公司,布局精准医疗和健康养生领域。收购珠峰药业、佐力百草中药股权时成交价格较账面净资产增值较大,公司确认了较大额度的商誉。若标的公司未来经营中不能较好地实现收益,那么收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险,从而对公司经营业绩产生不利影响。  应对措施:公司将关注子公司经营质量,强化子公司规范运作和资源整合,有效控制风险。  5、新建项目业绩未达预期风险  为抢抓市场机遇,公司围绕大健康产业积极布局和投入。若发生因国家宏观政策、市场、技术等因素导致新建项目所依赖的条件发生变化,市场需求增长放缓、新市场拓展进展不畅导致项目不能实现预期收益的风险。  应对措施:公司持续加强市场研究和营销管理,制定符合市场要求且与公司实际相适应的生产经营及市场营销计划,提高产能利用率。  6、疫情对公司经营造成不利影响的风险  在疫情影响下,公司春节后复工时间有所推迟,给公司的产品生产、技术研发、学术推广、物流运输等各项工作造成了不同程度的影响。同时,疫情也导致国内医院正常门诊就医病人下降,药品终端需求受到影响。对生产经营的影响程度取决于疫情防控国内外的进展情况、持续时间以及各地防控政策的实施情况。  应对措施:公司将密切关注疫情的发展情况,及时调整经营安排,积极应对其对公司财务状况、生产经营等方面的影响。

    时价预警

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    • 江恩支撑:12.0
    • 江恩阻力:13.63
    • 时间窗口:2024-04-11

    数据来自赢家江恩软件

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