1、基于国际和国内汽车保有量情况分析 　　截止到2019年12月底全国汽车保有量为2.6亿辆，按14亿人口计算，千人汽车保有量为186台。中长期看我国汽车千人保有量仍有望达300-400台，但与发达国家千人汽车保有量相比仍有较大差距（美国千人汽车保有量800台、欧洲和日本千人汽车保有量500-600台），随着我国经济持续稳定发展、国民收入增加、消费能力的提升，国内汽车工业以及汽车零部件行业仍具备较大的发展空间。 　　2、政策面预期偏乐观 　　（1）近期新冠肺炎疫情给各行各业带领巨大影响，更是给汽车行业带来不可忽视的影响。汽车行业作为国民经济支柱产业，党中央高度重视汽车产业发展。面对新冠肺炎疫情影响，习近平总书记指出，“要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费”。随即佛山市出台政策，对消费者购买新车给予补贴；广州发布新政，购买新能源汽车补贴10,000元，购买“国六”标准新车给予3,000元补助。 　　（2）针对疫情对行业的负面影响，中国汽车工业协会在加快企业复工复产、启动市场、刺激消费及稳增长方面提出五方面政策建议，其中重点提到尽快出台政策激发消费潜力：包括限购地区适当增加汽车号牌配额，解禁新能源车限购;将个人购车支出纳入个人所得税专项附加扣除;调整小排量(1.6L以下)乘用车配置税率，出台汽车下乡促进消费政策;实施国三排放车辆置换购置税减免;加大汽车金融支持;提高整车出口增值税退税税率，促进整车出口;促进二手车流通和消费。 　　（3）发改委、工信部、商务部、公安部、财政部等23个部门联合了发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》。《意见》提出要促进汽车限购向引导使用政策转变，并鼓励汽车限购地区适当增加号牌限额。 　　短期看汽车行业发展 　　受疫情影响，短期内终端消费需求减少，对汽车产业链造成冲击；但同时加速了行业刺激政策的落地的预期。以购置税减半征收为例，2009/2015年两轮刺激周期，乘用车行业于2010/2016年实现33.3%/15.1%的销量同比增速。因此，政策刺激需求预期增加，叠加疫情刺激私家车刚需，政策下首购需求有望爆发。“刺激政策预期+首购需求释放”双重逻辑驱动汽车终端需求回暖，短期内汽车行业将迎来复苏。 　　中长期看汽车行业发展 　　2020年对于中国经济至关重要：十三五收官之年，全面建成小康社会决胜之年。在这样的背景下，稳住汽车等大宗商品消费对于经济发展起到压舱石的作用。随着各地方政府刺激政策的出台，将显著影响汽车销量的复苏；目前全国已有佛山、湖南湘潭、广州、珠海、长沙五个城市出台鼓励汽车消费政策，预计广东省其他城市、上海、浙江等地方经济实力雄厚地区后续将跟进推出政策，有望激活汽车消费市场，将切实推动汽车行业复苏。 　　此外，中国汽车行业处于成长期向成熟期过渡的阶段。对照发达国家历史，我国汽车工业距离成熟期（销量见顶）预计20年时间。考虑进入成熟期阶段20年时间周期，未来20年我国汽车销量年均复合增速2%。