行业格局和趋势
　　按照《国务院关于印发节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）的通知》（国发〔2012〕22号），《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》（国发〔2014〕35号）等相关政策文件，2020年虽是上述规划实施的收关之年，但公司管理层认为新能源汽车产业还是处于发展的初期阶段。近些年，随着国家加强新型基础设施建设内容逐渐明晰，相对配套的产业发展策政也陆续出台，公司将紧抓国家大力推进新型基础设施建设的大机遇，加大行业所需新品研发，在维护好既有市场的同时积极开拓新的业务领域。
　　为了缓解经济下行压力，在疫情稳定之后，国家或会释放更多的工程和项目，通过加大基础投资力来稳经济、保增长。2020年上半年全国铁路投资继续加快，其中基建投资有望再破历史纪录，铁路基建投资用于修建铁路，与之相对应的是装备投资，用于购买、维修机车车辆。公司控股子公司广义变流凭借在轨交装备行业多年的技术积累及运营经验，在内燃机车辅助变流器市场取得较高市场份额的同时，在高铁动车、城轨车辆辅助变流器领域经过几年的不断努力陆续推出了智能化、轻量化、国产化的具有市场竞争力的产品，部份产品已也获得客户认证许可并已实现小批量交付，为后续业绩提供新的增长点。
　　

经营计划，加强公司内部管理，积极推进各项工作。同时，公司特别重视与投资者的互动与交流，例如通过年度网上业绩说明会、投资者关系电话、深交所互动易平台、机构调研等方式多渠道沟通，不断增强公司规范运作的透明度与规范性，加深投资者对公司的了解与认同，促进公司与投资者之间长期、健康、稳定的关系，实现公司价值和股东利益的最大化。
　　2、重视研发投入，巩固核心优势
　　报告期内，公司各产品线的研发部门持续进行技术创新。2019年加大投入研发力度，2019年研发投入5364万元，占营业收入18.53%，2018年研发投入3755万元，占营业收入12.22%，2019年研发投入比2018年研发投入增长42.85%。2019年，完成了国网标准大功率高效汽车充电电源模块产品，3KW/4.5KW车载DC-DC电源模块产品，4KW变桨电源产品、直流750V输入3KW逆变器等产品的研发。轨道交通领域的4400马力重混辅助电气柜完成样机交付，后续进入装机考核阶段。研发部门按年度项目开发计划有序组织及推进新产品的研发工作。
　　3、持续推进募投项目
　　公司上市募集资金主要用于智能高频开关电源产业化项目、智能高频开关电源研发中心项目，募集资金到位后，公司逐步推进募投项目建设。
　　公司在2017年12月通过竞拍取得了位于深圳市龙岗区丹荷大道与宝龙二路交叉处东南侧新能源基地内工业用地块的使用权，为了更好地确保募投项目的建设质量，提高募集资金使用效益，公司依法依规进行变更IPO募投项目的实施地点及延期。
　　2018年3月公司已取得深圳市建设用地规划许可证；2018年末，深圳龙岗产业园建设项目已完成基坑支护工程和桩基础工程的施工；2019年4月已完成基坑支护和桩基工程的检测及验收，公司在保障施工安全及质量的大前提下，加快项目施工进度，2019年11月26日深圳龙岗产业园英可瑞科技楼主体封顶。
　　2019年度，公司大力推进IPO募投项目的建设，加快项目的建设，确保IPO募投项目的建设能按期进行。在建设期间，公司将在现有产能条件下继续深挖潜力，合理安排生产计划，完成年度生产交付计划。同时推进产业化项目、研发中心项目的仪器设备选型、定型工作的开展，保障项目顺利建成及投入使用及投产，早日创造产值。
　　公司于2020年2月24日召开的第二届董事会第十次会议及第二届监事会第八次会议审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司将“智能高频开关电源产业化项目”和“智能高频开关电源研发中心项目”延期，独立董事、保荐机构发表明确同意意见，履行了必要的审批程序，公司本次募投项目延期事项是根据客观情况做出的决定，仅涉及项目建设进度的调整，未改变募投项目的内容、投资总额及建设规模，不存在损害公司和股东利益的情形。
　　4、优化人才结构，筑牢人才基石
　　公司始终把人才队伍建设作为工作的重中之重，公司提供公平的竞争晋升平台，以此激发员工的内在积极性，并有助于其个人价值的实现，公司将逐步建立完善的人才管理机制，不断健全目标管理，培育持续成长动力。同时持续实施人才战略，进一步加强人才的引进力度，通过多种途径加强人才引进的广度、深度和力度，持续优化团队结构，以促进员工与公司的协同发展。公司拥有高素质、专业过硬、稳定的管理团队，具有健全的人才培养机制，形成稳健的人才梯队，为公司可持续、健康、稳定的发展奠定了坚实的人才基础。公司近年持续稳定发展，核心技术人员、核心销售人员、高管层均保持稳定。
　　5、贯彻企业文化，凝聚员工向心力
　　报告期内，为进一步调动全体员工的积极性和创造性，形成了良好的企业文化，激发团队活力，实现员工与公司的共同成长。企业文化是增强企业凝聚力、提升队伍战斗力、保持发展持久力的关键。报告期内，公司进一步深化“技术领先、团队合作、一流服务、客户满意”的企业核心价值观的诠释，建立明确的价值观正面与负面日常行为标准，激发全员的服务意识、创新意识、责任意识、协作意识，凝聚员工向心力，助推企业持续健康发展。

　　二、核心竞争力分析
　　公司从创立初期始致力电力电子行业，经过持续积累，公司的研发、销售、供应链管理能力有了较大的提高，报告期内，公司核心技术人员保持稳定，业务模式没有发生重要变化。
　　通过不断持续创新，紧盯市场动态，贴近客户需求，推出新品，大力开拓市场，推动公司的业绩增长。公司的核心竞争优势体现在以下几点：
　　1、技术优势
　　公司被认定为国家高新技术企业，公司业务属于技术密集型行业，产品技术进步快，客户需求具有定制化、多型号的特点。公司历来重视技术研发，并保持一定的前瞻性，能够根据客户需要及时提供新产品，进而抢占市场先机。在智能高频开关电源领域里，具有良好的技术储备和可持续研发能力。公司对技术研发持续高投入，公司注重人才引进与培养，组建了优秀的技术研发团队。主要核心技术团队人员自公司设立之初就进入公司工作，技术团队稳定，且不断增加新的骨干人员。
　　2019年研发投入5364万元，占营业收入18.53%，2018年研发投入3755万元，占营业收入12.22%，2019年研发投入比2018年研发投入增长42.85%，主要系本期公司研发人员增加，相应研发人员薪酬增加较多所致。截至2019年12月31日，公司（包括子公司及控股子公司）研发人员共163人，占公司员工总人数的31.90%。公司核心技术人员均拥有多年智能高频开关电源及相关产品的研发经验。
　　2、成本控制优势
　　公司所处行业产品更新换代快，呈现新产品价格较高、毛利率较高的特点，然而随着技术成熟度的提高和竞争者的加入，供给迅速增加，产品价格下降较快。鉴于该行业特点，公司需具备良好的成本控制能力。
　　公司在多年经营过程中，较为注重供应链体系的建立和联动。首先，公司拥有一批长期合作的供应商并协助供应商改进制造工艺，从而提高采购效率，控制采购成本；其次，随着公司业务的快速增长，采购规模的扩大，规模化采购有利于原材料采购价格的降低；再次，公司通过研发及合理的工艺设计，在部件小型化、标准化方面取得良好进展，降低单位产品的制造成本；最后，公司地处深圳市，本地电力电子原材料配套成熟，也有利于公司采购成本的降低。
　　3、品牌及客户优势
　　公司始终坚持产品质量和客户优先的理念，在满足客户需求、售后技术服务等方面，为客户提供全方位的服务。公司核心技术保证了产品的高效率、高可靠性，为客户提供了高性价比的产品。产品种类齐全，售后体系完善，能根据客户需求设计所需产品，能在最快时间提出高效灵活的解决方案。“英可瑞”产品在客户中积累了一定的品牌优势。
　　公司良好的产品质量、持续的研发能力和技术优势为公司赢得了良好口碑，公司积累了较多的优质客户，合作关系稳定，为公司新产品获得订单奠定了一定的基础。如采购公司电动汽车充电电源产品的部分客户是原有电力操作电源的客户。
　　4、良好的运营管理能力
　　公司一直秉承“求实、协作、创新、发展”的企业精神及“技术领先、团队合作、一流服务、客户满意”的企业理念，拥有专业过硬、稳定的管理团队，以及经验丰富的研发人才。同时，公司逐步建立行业内有吸引力的薪酬分配机制，完善公司各岗位的考核机制，让员工爱岗敬业、发挥才能，为公司未来的持续向上发展提供人才保障。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　按照《国务院关于印发节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）的通知》（国发〔2012〕22号），《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》（国发〔2014〕35号）等相关政策文件，2020年虽是上述规划实施的收关之年，但公司管理层认为新能源汽车产业还是处于发展的初期阶段。近些年，随着国家加强新型基础设施建设内容逐渐明晰，相对配套的产业发展策政也陆续出台，公司将紧抓国家大力推进新型基础设施建设的大机遇，加大行业所需新品研发，在维护好既有市场的同时积极开拓新的业务领域。
　　为了缓解经济下行压力，在疫情稳定之后，国家或会释放更多的工程和项目，通过加大基础投资力来稳经济、保增长。2020年上半年全国铁路投资继续加快，其中基建投资有望再破历史纪录，铁路基建投资用于修建铁路，与之相对应的是装备投资，用于购买、维修机车车辆。公司控股子公司广义变流凭借在轨交装备行业多年的技术积累及运营经验，在内燃机车辅助变流器市场取得较高市场份额的同时，在高铁动车、城轨车辆辅助变流器领域经过几年的不断努力陆续推出了智能化、轻量化、国产化的具有市场竞争力的产品，部份产品已也获得客户认证许可并已实现小批量交付，为后续业绩提供新的增长点。
　　（二）公司发展战略
　　公司将继续以电力电子产品为核心，坚持走自主研发、技术创新的道路，不断在相关业务领域内提供新的高性能产品，努力成长为电力电子行业领先企业。公司将紧抓新能源汽车、智能电网、轨道交通行业发展及国家大力推进新型基础设施建设带来的市场机遇，以电动汽车充电电源产品、高压直流通信电源产品、电力操作电源模块产品、轨道交通变流器产品为核心，继续拓展车载充电电源模块、特种工业电源及其他大功率、高功率密度电源产品，发展成为国内一流的核心部件及系统解决方案供应商。
　　（三）2020年经营目标及计划
　　（特别提示：该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，理解经营计划与业绩承诺之间的差异。）
　　1、主要经营目标
　　公司持续秉承“求实、协作、创新、发展”的企业精神和“技术领先、团队合作、一流服务、客户满意”的企业理念，在2020年度将继续坚持以客户需求为关注焦点，紧跟电力电子行业发展趋势，不断强化公司运营效率及管理水平，为客户提供高可靠性、高性能指标、高技术含量的产品及优质的服务。
　　2、主要经营计划
　　（1）产品计划
　　在汽车充电电源产品方面，公司将在目前的产品基础上继续实施产品升级，在产品的功率密度，适应环境要求、输出功率范围等性能指标进行优化，推出新一代满足市场迫切需求的产品。推出及完善柔性充电系统解决方案，为建设大功率直流充电场站提供更优的建设方案及产品。继续完善充电场站运营管理平台软件建设，强化“管理平台+建设方案+产品”的一体化业务模式，增强综合竞争力。
　　在轨道交通变流器产品方面，完成3000马力重混等几款新产品的研发计划及样机交付，做好4400马力重混新型内燃机车辅助变流柜的上车考核跟进工作。持续加大研发投入，以“稳定、可靠”为首要目标前提下，不断进行产品智能化、轻量化、模块化、平台化的研究。
　　（2）人力资源发展计划
　　公司属于技术密集型行业，需要不断持续培养和吸纳具有紧跟行业发展前沿的研发、营销和管理类领军人才，满足公司快速发展的需求。通过“识人才、育人才、重人才”的用人方针，在社会、行业及科研院校选聘招募人才同时加大内部人才培育及选拔。建立行业内有吸引力的薪酬分配与激励机制，完善公司各岗位的考核机制，让员工爱岗敬业、发挥才能，为公司未来的持续向上发展提供人才保障。
　　（3）IT信息化管理平台建设计划
　　面对日益激烈的市场竞争，加快企业信息化建设，是提高企业核心竞争力的举措之一，公司一直重视信息化管理平台建设，建设好信息化管理平台，实现精细化、流程化、信息化管理，整合公司信息流、资金流、物流、人流，提高公司业务控制力度及快速响应市场的需求。目前IT建设的总体规划已完成并已按计划分布开展实施。
　　（4）募投项目建设计划公司在2017年12月通过竞拍取得了位于深圳市龙岗区丹荷大道与宝龙二路交叉处东南侧新能源基地内工业用地块的使用权，为了更好地确保募投项目的建设质量，提高募集资金使用效益，公司依法依规进行变更IPO募投项目的实施地点及延期。智能高频开关电源产业化项目及智能高频开关电源研发中心项目公司正在积极推动项目的各项工作，力争项目按计划进度进行项目建设。2018年3月公司审议《关于变更募集资金投资项目实施地点和延期完成的议案》，公司募投项目实施地点变更至公司以挂牌出让方式竞得位于深圳市龙岗区丹荷大道与宝龙二路交叉处东南侧新能源基地内的宗地编号为“G02203-0012”地块。公司将部分募集资金投资项目于自有产权土地上实施，有利于集中管理并节省成本，优化资源配置，提高募集资金的使用效率，有利于公司募投项目更好的实施和公司长远发展。
　　上述项目在2018年下半年已开工建设，截止到2019年12月31日，龙岗工厂的主体结构工程已经完工。
　　项目进入落地实施阶段后，建设阶段的前期办理相关手续等花费较多时间，加上2020年新型冠状病毒肺炎疫情的影响，造成项目建设进度不及预期，不能按原定计划完成建设。
　　为确保募投项目的实施质量，发挥募集资金作用，确保提升公司研发能力和产品品质的提升，公司根据募投项目的实施情况对募投项目计划进度进行调整。公司募投项目延期事项已经公司第二届董事会第十次会议以及第二届监事会第八次会议审议通过，独立董事及公司保荐机构已发表明确同意意见，将预定可使用状态日期从2020年4月25日调整为2020年10月25日。
　　2020年，公司将大力推进IPO募投项目的建设，加快项目的建设，确保IPO募投项目的建设能按期进行。
　　在建设期间，公司将在现有产能条件下继续深挖潜力，合理安排生产计划，通过与外协厂商的合作，完成年度生产交付计划。