发展趋势

    公司未来发展的展望.   (一)行业格局和趋势.   1、公司所处行业及行业地位公司所处行业为医疗器械行业,报告期内公司从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,主要覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域。   公司始终以客户需求为导向,致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。公司融合创新,紧贴临床需求,支持医疗机构提供优质的医疗服务,从而帮助世界各地改善医疗条件、降低医疗成本。历经多年的发展,公司已经成为中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。目前,公司产品及解决方案已应用于全球190多个国家和地区。在国内市场,公司产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院,包括全国知名的北京协和医院、中国人民解放军总医院、上海瑞金医院等。在国际市场,作为全球领先医疗机构的长期伙伴,如梅奥诊所、约翰霍普金斯医院、麻省总医院、克利夫兰医学中心的长期合作伙伴,公司已赢得美国、英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家医疗机构的广泛认可。   2、行业发展现状及变化趋势.   随着全球人口自然增长、人口老龄化程度提高,医疗健康行业的需求将持续提升。此外,发展中国家的经济增长提高了消费能力,全球范围内长期来看医疗器械市场将持续保持增长的趋势。根据EvaluateMedTech预计,2018年全球医疗器械市场容量约为4,278亿美元,2017-2024年全球医疗器械销售额平均增长5.6%,2024年将达到5,945亿美元。   我国是人口大国,人口老龄化程度不断提高,随着经济的快速发展,民众支付能力不断增强,医疗体系逐步完善,我国医疗器械行业增长迅速,已经成为全球第二大市场。根据中国药品监督管理研究会与社会科学文献出版社联合发布的《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》,2018年我国医疗器械生产企业主营收入约为6,380亿元,2021年至2022年医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元,我国医疗器械行业复合增长率持续保持在15%左右,中国市场未来一段时间将维持高速扩容态势。   尽管我国医疗器械行业保持了快速健康发展的好势头,产品结构进一步优化,创新产品加快涌现。但整体来看,我国医疗器械生产经营企业呈现"小而散"的局面。根据《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》,我国医疗器械生产企业90%以上为中小型企业,主营收入年平均在3,000万~4,000万元,与国内制药企业的3亿~4亿元相比较,还存在巨大差距。   据中国医保商会资料统计,我国医疗器械进出口贸易保持10年持续增长势头。2018年进出口总额457.96亿美元,较上年增长8.9%,其中进口总额221.65亿美元,出口总额236.30亿美元。从总体看,我国医疗器械对外贸易结构不断优化,质量效益持续改善,积聚了新动能。   现阶段,我国出口医疗器械仍以中低端产品为主,但近年来结构趋于优化,高附加值的产品占比不断提升,医用耗材产品的性价比增幅显著,而进口医疗器械则仍然以高端产品为主。   根据《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》,2018年,我国医疗器械产品对"一带一路"沿线国家出口额达49.63亿美元,占我国对外出口总量的20%左右,同比增长10.89%,其中:诊疗设备和保健康复用品增速明显,分别为13.01%和13.09%。近五年来,我国医疗器械产品出口至"一带一路"沿线国家的增速明显加快,且占比逐年提升。其中,对印度、俄罗斯、越南出口高速增长,对东盟国家出口显著提升,对越南2018年出口增长率列居首位;印度尼西亚作为人口最多的东盟国家,对医疗产品的需求量逐年攀升,成为我国企业开拓的主要市场,在医用耗材、超声、雾化器、小型家庭用设备方面都有很大市场潜力。   随着中国医疗器械企业技术提升和规模壮大,高技术、高附加值产品的出口还将逐渐扩大,中国医疗器械企业将在全球医疗器械贸易中承担更为重要的作用。

    核心竞争力

    核心竞争力分析.   公司的核心竞争力主要体现在以下五个方面:   (一)卓越的体系化研发创新能力.   公司目前建立了基于全球资源配置的研发创新平台,设有八大研发中心,截止到目前共有2,500余名研发工程师,分布在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。2019年12月,公司开启了全球第九个研发中心——武汉研究院项目的建设,拟创建约2000人规模团队,开启迈瑞自主创新与发展的新征程。   公司通过医疗产品创新体系(MPI)的建设,包括业务和产品规划流程、产品构思和用户需求管理流程、基于全面质量管理理念的产品开发流程、技术研究流程、产品平台建设流程和产品生命周期管理电子平台系统(PLM)的落实,系统性、规范性地保证了公司源源不断的创新动力。   公司建立了良好的全球知识产权保护体系,为公司产品在全球市场销售提供了良好基础。公司已通过《企业知识产权管理规范》标准认证审核,成为国家知识产权管理体系认证企业。   公司建有多个国际领先的研发专业实验室,比如可靠性、血球溯源、电源、参数、气体、探头、热力学等专项技术实验室,其中可靠性实验室和血球溯源实验室获得了中国CNAS认证,可靠性实验室还通过了Intertek、SGS等国际第三方实验室认证。   2002年,经国家科技部批准,依托迈瑞医疗组建"国家医用诊断仪器工程技术中心",2006年该技术中心正式挂牌成立,致力于打破国际垄断,提升中国高端医疗器械的整体水平以及在国际市场的竞争力。2013年,公司自主研发的发明专利"一种流式细胞检测装置及其实现的流式细胞检测方法"获中国专利金奖,实现了医疗设备行业在中国发明专利金奖上的零突破。   2016年,公司获得"国家企业技术中心"称号,为行业提供关键共性技术的自主知识产权支撑,推动国产医疗器械发展,成为医疗器械高科技行业的示范者与引领者。   2019年,公司持续保持研发高投入,不断实现技术突破,获得了社会各界的肯定与奖励。公司"一种弹性成像中的位移检测方法及装置"专利荣获第21届国家专利金奖;"一种超声成像的方法和装置"专利获得第六届广东专利金奖;"监护设备及其生理参数处理方法与系统"专利获得荣获2019年度深圳市科学技术奖-专利奖;"血液细胞分析流水线系统的研制及产业化"项目荣获2019年度深圳市科学技术奖-科技进步一等奖;Resona7彩色超声多普勒系统获得第二届深圳环球设计大奖工业设计类金奖,这也是唯一获得金奖的医疗器械类产品。这些奖项见证了迈瑞产品技术从跟跑到并跑,再到领跑的跨越式发展,体现了迈瑞科技创新、奋勇攻关、永攀高峰的精神。   十二五期间,公司主导国家科技支撑项目《高端全数字彩色多普勒超声诊断设备的研发》、《自动体外除颤仪及远程管理维护系统》和863计划项目《新一代高性能五分类血细胞分析系统研制》,填补了中国医疗器械行业多项高端技术空白,使得国产的医用超声成像设备、体外除颤设备以及血细胞分析设备的功能、性能和质量达到了甚至局部超越了国际领先水平。十三五期间,由公司牵头,中科院先进技术研究院、深圳大学、西安交通大学、清华大学、北医三院、北大深圳医院共同合作承担的国家重点研发计划"多功能动态实时三维成像系统"于2016年正式启动,有望实现超声成像领域的重大技术突破。   2019年,公司新参与了国家科技部《智能模型的超声仪部署与应用研究》、《呼吸腔内超声成像专用图像处理装置研制》、国家工信部《面向先进医疗装备领域的产业技术基础公共服务平台建设》等国家级重点项目工作。   (二)先进的质量管理和智能制造体系.   1、高标准的质量管理体系.   公司坚持产品质量标准,持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块,产品打入欧美等发达国家市场。1995年迈瑞医疗成为行业内首批通过德国TuV南德意志集团的ISO13485医疗器械质量管理体系认证的企业。2000年至2003年,公司监护仪、超声、检验产品先后获得欧盟CE产品认证。2004年,公司监护仪首次获得FDA510(K)产品认证进入美国市场。公司分别于2012年、2015年和2017年连续三次通过FDA的检查。2018年,公司深圳总部通过了澳大利亚、巴西、加拿大、日本和美国五国联合推进的医疗器械单一审核方案(MDSAP)的质量体系审核;子公司杭州光典通过了美国FDA现场审核。   公司的高端彩色多普勒超声系统Resona7获得由欧盟公告机构-TUV南德意志集团签发的CE证书,是国内首获欧盟新医疗器械法规MDR CE认证的医疗器械制造商。   2、高效的智能制造体系.   公司在产品设计、工艺研发、加工制造、质量检测等流程上统一协调,严格执行质量管理标准,实现产品质量一致性和全程可追溯。公司拥有总面积超过30万平米的制造基地,满足了全球销售的生产需求。   公司还引入医疗产品创新(MPI)流程,通过全生命周期的管理和电子平台,全面提升研发效率,实现研发和制造联动,使制造基地通过智能化管控,让每个环节的管理可视化、标准化、可溯源。   (三)全球深度覆盖、专业服务的销售体系.   截至2019年12月31日,公司营销人员有3,163人。公司在国内超过30个省市自治区均设有分公司;在境外超过30个国家拥有子公司,产品远销190多个国家及地区。公司已成为美国、英国、德国、法国等国领先医疗机构的长期合作伙伴。   在北美,公司拥有专业直销团队,已与美国五大集体采购组织MPG、MedAssets、Novation、Premier、Amerinet合作,项目覆盖北美近万家终端医疗机构。在欧洲,公司采用了"直销+经销"的销售模式,公司产品持续进入欧洲高端医疗集团、综合医院以及专科医院。在发展中国家如拉美地区,公司采用了经销为主的销售模式,建立了完善且覆盖度广的经销体系,产品进入了多家综合性和专科类医院。   (四)全方位、全时段、全过程售后服务体系.   公司在不断向市场推出精良产品的同时,积极了解客户满意度、应对客户投诉,保障客户信息安全,以完备的服务体系和丰富的服务经验,为客户提供精益求精的服务,帮助客户拓展医疗业务。公司建立了全方位、全时段、全过程售后服务体系,借助业界领先的CRM客户关系管理平台和远程支持平台对服务全过程进行管理,主动预防故障发生,保证服务质量。   公司拥有覆盖全球的售后服务体系。公司在境外设立了三级技术支持架构,境外28个子公司提供海外当地服务热线接受客户服务申告,100余个驻地直属服务站点为客户提供现场服务和技术支持。此外,公司海外子公司为当地终端客户和渠道资源提供售后技术培训。   在国内,公司构建了由31家分公司,60余家驻地直属服务站和670余家优质授权服务分包商共同组成的完整的"总部-分公司-直属服务站-服务分包商"四级服务网络构架。公司开通客户呼叫中心400-700-5652(7x24小时)全天候服务热线、拥有专家坐席100余名,并搭建了完备的四级备件库,拥有先进的CRM客户关系管理系统和远程支持平台,提供主动预防式远程诊断服务以及完整的客户服务解决方案。公司拥有600余名直属工程师,200余名临床应用工程师以及2,700余名经原厂培训、考核及认证的专业服务分包商组成的服务团队。   公司通过全面的临床应用培训、设备维护及保养指导,协助用户建立质控体系、保障设备高效运行;   通过学术交流和高峰论坛,协助医护人员走在临床应用领域的最前沿;根据医院科室的实际需求以及医疗行业发展趋势提供科室业务运营咨询,提升医疗服务品牌。   在由《中国医疗设备》杂志、人民卫生出版社、中华医学会医学工程学分会共同主办的2018年度"中国医疗设备行业数据发布大会"中,公司三大产线产品,包括监护类、麻醉类、检验类、超声类设备,均获得"售后服务满意度第一"的认可,其中监护类产品连续9年蝉联第一,公司被授予"中国医疗设备优秀民族品牌"称号。   (五)稳定、专业的管理团队.   秉承"普及高端科技,让更多人分享优质生命关怀"的使命,公司在多年的发展过程中,形成了以"客户导向、以人为本、严谨务实、积极进取"为核心价值观的独具特色的企业文化。公司拥有稳定的、平均年龄不足50岁的核心管理层团队,其中多人在迈瑞多个岗位平均历练十年以上,积累了丰富的医疗器械行业研发、营销、生产、管理、并购等相关经验和卓越的国际化运营能力,对行业发展有深刻的认识。经过多年的创业发展,公司管理层基于企业的现实情况、行业发展趋势和市场需求,及时、有效地制定符合公司实际的发展战略,成员之间沟通顺畅、配合默契,对公司未来发展有着共同的、务实的理念,将继续带领公司朝着全球前二十大医疗器械公司的目标迈进。

    经营计划

    2020年度的经营计划.   未来,公司将紧抓国内外医疗器械行业快速发展的历史机遇,持续以客户需求为导向,通过自主研发和技术创新,不断提高并发挥在研发、技术、制造、质量、产品、市场、渠道、服务等多方面的经营优势,不断强化公司的核心竞争力及盈利能力,实现持续健康的增长。   2020年,公司将在聚焦主业的同时,着力培养成长性业务,全面加强产品研发、市场拓展等多方面综合能力,有序推进公司的战略规划和业务布局,优化生产以及管理效率,以期营业收入和经营业绩保持稳健良好增长态势。2020年公司的经营计划如下:   1、销售体系计划.   2020年,公司将对全球营销体系进行进一步优化,积极把握全球市场机遇,优化拓展公司全球网络布局,提高市场应变能力和客户服务水平;提升公司形象,有助于公司及时抓住市场机会、应对市场竞争,保持并扩大市场份额,在全球不确定性日增的格局下,平衡风险,保持健康可持续发展。   在国内销售方面,公司将在对抗新型冠状病毒肺炎的"战疫后时期"发挥龙头作用,助力中国医疗系统与疾控系统能力的提升:   (1)公司将重点投入资源,完善专业队伍,更快速响应战疫中涌现的对信息互联技术、AI诊断技术、体外诊断整体解决方案等创新技术的需求;   (2)公司将系统整理本次战疫期间迈瑞在武汉火神山医院、雷神山医院、北京小汤山医院等备受瞩目的一线阵地的建设经验,同时有效联动全国各级政府与卫建委,积极推动战略应急物资储备项目(含呼吸机、监护仪等关键设备)的落地和发热门诊专科及传染病专科建设标准的拟定;   (3)积极响应《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》的号召,重点推动县级医院与基层医院能力提升。   除此以外,公司将继续延续既定的销售体系建设目标:进一步细分市场、细分队伍、细分学术,更好地贴近客户;进一步提升公司的综合服务能力、运营效率、降低现有成本;持续优化网点维修中心,增加相应的人员配置,提高客户售后服务响应速度;对各网点培训中心进行升级,以期为当地终端客户和渠道资源提供更有效的培训;持续加大信息系统投入、优化流程,提升营销人员的工作效率。   在境外销售方面,面对疫情在全球各国的迅速蔓延,公司陆续收到包括欧洲、亚太、中东等地区为应对疫情而产生的采购需求。尤其是欧洲疫情爆发,欧洲各国政府、医疗机构提出大量且急剧增加的订单需求,公司将发挥迈瑞独特的供应优势,在疫情引发的紧急采购中投入更多资源,保证产品有序供应,满足当地客户的需求。同时,公司也将充分发挥已经建立起的全球化平台优势,积极帮助海外当地的医疗机构完成重大疫情应急医疗设备供应,结合网上推广等多种方式加大推广力度,助力向全球共享中国抗疫经验、共筑科技防线。   公司通过此次疫情应急采购为契机,大范围拓展海外高端医院客户,迅速加强客户关系,加速提升迈瑞品牌影响力。在此次疫情当中,即使欧美也暴露医疗资源的严重不足,未来各国有望纷纷加大医疗投入,公司将在"战疫后时期"进一步发挥产品、品牌和渠道优势,迎来更好的成长机遇。   此外,公司将集中资源加大对重点区域市场及高速发展子业务的投入:   (1)在欧洲、印度、俄罗斯、巴西等快速发展区域开展更深入的本土化建设,加强公司与经销商两支队伍的协同,强化当地市场的品牌形象;   (2)把握快速发展的子业务机遇,在生命信息与支持、体外诊断、医学影像等细分领域建立健全专业的营销团队,继续加强生命信息与支持及医学影像产品横向纵向客户群突破,并逐步推动体外诊断业务在国际市场中从小样本量实验室向中样本量实验室的突破;   (3)投入海外市场平台化能力建设,加快推动全球产品准入与注册,完善全球渠道管理体系,强化用服能力建设,包括海外营销网点建设、物流中心建设等,以前瞻布局匹配业务高速发展的需求,不断扩大市场份额,整体提升公司品牌的国际知名度。   2、研发技术计划.   公司秉持以技术创新为精神内核的理念,始终走在行业内技术创新升级的最前端,未来发展也将一以贯之。目前,公司已在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西及美国西雅图设有八大研发中心,2019年12月,公司开启了全球第九个研发中心——武汉研究院项目的建设,拟创建约2000人规模团队。未来,公司将调配全球范围内的优质资源,融合海外研发中心的技术创新能力、客户需求的把握能力以及国内研发中心高效的工程技术实现能力,建立高效的全球研发体系。   2020年,公司将在已有积累的基础上,持续加大对各个业务领域的研发投入,着力于相关学科前沿技术的融合,为己所用,提升研发实力,保持技术上的领先优势。   生命信息与支持:在监护产品方向聚焦智能化产品新形态,开展智能报警预警、临床辅助决策、床旁设备互联、促进患者提前下床的移动监护系统、基于物联网设备数据管理平台等技术研究,持续打造全球领先,智能且经济的全院监护系统;在呼吸麻醉产品方向,一方面继续提升呼吸和麻醉控制系统性能,重点开展涡轮矢量驱动,无创、高频通气控制相关技术研究;同时聚焦临床应用,研究智能化技术辅助医生用好呼吸机,减少呼吸机相关并发症;围绕精准安全麻醉,开展麻醉辅助工具、目标麻醉控制等智能化应用研究,并探索多通道生理闭环麻醉技术;微创外科领域,重点开展超高清摄像技术和近红外荧光摄像技术研究工作,并积极开展人工智能图像处理在图像优化、辅助工具的技术研究。同时,公司将加强生命信息与支持设备之间的互联协同:依托监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、输注泵、灯床塔等产品和IT解决方案,全面提升重症、手术、急诊等场景下工作流和易用性,提供高效临床应用工具。通过全价值链DFX设计,构建全面的成本优势,提升业务运营效率。   体外诊断:公司将重点围绕基于不同实验室的场景,利用集成化、自动化、信息化和智能化的技术,全面提升工作流和易用性;通过临床需求牵引,加强对检测系统平台的建设,使得生化、免疫、凝血等检测性能达到国际领先水平;通过核心原材料的掌握,全面提升试剂性能和供应安全性;通过FMEA、DOE等手段将产品的可靠性水平提升到国际领先水平。在生化、免疫仪器方面聚焦在自动化流水线,检验科室智能化等方面发力;生化、免疫试剂将参考临床应用要求,积极研发新兴的检测项目,为临床医生提供更多高效的检测手段;同时继续加大对检测系统平台(比如溯源体系建设)的建设工作;对血液体液细胞分析技术进行更深入的研究,重点开展基于临床需要的人工智能识别技术、自动化分析技术、智能化工作流提升等技术研究,扩大血液分析技术上的领先优势;围绕打造一流的凝血检测系统目标,在高速高通量凝血检测系统、凝血溯源系统、全新凝血检测技术平台、全自动凝血检测流水线及新项目检测试剂盒等领域展开关键技术攻关和产品化,进一步扩大国内技术领先优势。   TM医学影像:在超声领域,加强对域扫描成像技术(Zone Sonography Technology)技术进行进一步的研究,在面阵探头、实时三维成像、弹性成像、造影成像、向量血流成像、光声成像、远程超声、临床科室应用等方面持续研究和探索,并开展基于大数据的智能化技术在智能化模式识别、智能化辅助诊断、智能化工作流等方面的研究,扩大公司在全球超声影像技术上的领先优势。同时,加大对下一代基于软件的并行计算的波束合成技术、专业心脏超声的研发投入。   3、并购整合计划.   在并购整合方面,自2008年启航全球并购之路以来,公司不断构建及夯实全球研发、营销一体化平台,并购经验丰富,在并购效率、标的数量特别是整合深度上均领先国内同行业,获得了超越同行的产业并购整合经验和能力。未来几年,公司计划结合全球各主要市场特点及发展机会,进一步优化强融合、可复制、高成长性的并购整合平台,通过具备战略前瞻眼光的并购交易,整合全球范围内的全产业链前沿技术、提升现有业务在中高端市场的综合竞争力,加大成长型业务的市场份额,在新业务领域进行不断探索,寻找进一步的持续增长空间。投资并购布局将强调地域差异化,积极应对各地政治经济形势和医疗健康产业趋势变化,有节奏有重点地探索国际主要市场本地化运营平台及供应能力建设。   4、信息系统升级计划.   公司计划通过实施信息系统建设项目,将信息化覆盖产品研发、精益制造、质量管控、销售与渠道管理、供应链供需平衡等关键业务链,以及人力资源管理、财务管理、远程办公及协作平台等每一个公司运营环节,进一步优化企业管理水平和管理效率。2020年,公司计划通过SAP ERP/SAP CRM等系统的增强、升级和部署、Portal、HR模块、数据库BW、生产管理系统MES、供应链、物联网、移动应用平台、PLM研发管理类、信息安全和信息基础建设等具体建设项目,为公司未来发展战略的实施提供信息化支持,为企业管理和业务拓展打造"任何时候、任何地方(Any Time,Any Where)"的信息化支持能力。在全球分公司、子公司等分支机构完善ERP、CRM、HR、迈瑞在线(Mindray Online)办公及协作平台等系统的构建,使公司和各分支机构之间逐步形成信息一体化,令公司能够及时、全面、准确地掌握各分支机构以及市场的业务动态,促进公司整体信息的快速集成与融合,有效降低管理成本,提升决策的科学性与速度,为公司未来稳健、快速的增长提供保障和支持。   5、管理提升计划.   公司自成立以来,支撑公司从设备提供商发展为综合解决方案提供商,由单一产品拓展到多产品线,由低端走入高端,由国内市场打入全球市场的核心支柱,是公司"医心一意"的文化理念和严格标准化的管理体系。2020年,公司将继续推进制度建设,实施管理提升工程,结合信息系统升级计划,进一步推进公司项目管理、产品管理、生产管理等各方面的智能化建设,在持续加强产品核心竞争力的同时,从整个业务价值链出发提升整体运营效率与效益,不断增强综合竞争实力,并进一步完善目标管理和绩效考核,建立按岗位、技能、业绩、效益决定薪酬的分配制度和多元化的员工价值体系。   6、人力资源计划.   秉承"客户导向、以人为本、严谨务实、积极进取"的核心价值观,在事业发展的同时,公司极为重视人才队伍建设,在研发、营销、制造、服务、专业职能、管理等各个领域积累了业务能力扎实、行业经验丰富,具有国际化视野的人才队伍。作为立足中国的跨国医疗设备解决方案供应商,人才资源始终是公司可持续发展的核心竞争力。   2020年,公司将进一步着力于内部人才可持续性培养和通过完善的激励机制留住人才,公司将进一步完善人力资源的培养、评价和监督机制,制订合理的薪酬计划、绩效管理制度和公开、透明的激励机制,对具有突出贡献的团队和个人给予不同形式的奖励,以期进一步培养和留住高精尖人才;通过贯彻落实并不断创新人力资源制度,公司尽可能满足员工需求,最大程度地调动员工的工作积极性,提升员工的幸福感以有效地控制人才流失风险。同时,配合公司业务拓展与销售团队建设的目标,公司将调配资源加强超高端彩超研发领域的人才引进与培养;完善免疫发光和微创外科领域的研发人员团队建设;丰富精密机械、电子、软件研发人才以及生产技术和管理人才;配合国际销售网络布局深化当地具有全球化视野的本土销售人才引进和培养;配合国内基层销售网络建设,进一步加强专业销售人才的引进和培养。

    市场风险

    公司可能面对的风险及应对措施.   1、行业政策变化风险.   医疗器械行业景气度与政策环境具有较高的相关性,易受到医疗卫生政策的影响。公司产品及解决方案已经应用于全球190多个国家和地区,公司销售易受到境内、北美、欧洲、拉丁美洲等各地医疗行业政策的影响。若公司在经营策略上未能根据我国以及出口国相关政策的变化进行相应调整,将对公司经营产生不利影响。   针对上述风险,公司一贯坚持合法合规经营,同时加强行业政策风险管理能力,充分分析行业政策和市场机会,做好战略规划,积极应对行业政策变化风险。同时,公司也在持续提高经营管理水平,不断精细化完善研发、采购、生产、制造、服务、销售等各方面管理体系。公司融合创新,紧贴临床需求,加大科研开发和管理创新力度,全球市场布局相对均衡,并持续加大新兴市场开发力度,促进公司业务持续健康发展,充分降低因行业政策变化引起的经营风险。   2、新型冠状病毒肺炎疫情影响风险2020年1月,新型冠状病毒肺炎疫情在全国爆发。一方面,作为防疫关键物资供应方,国内市场监护仪、呼吸机、输注泵、移动DR以及体外诊断的血液细胞分析仪以及实验室整体解决方案等在短时间内需求增长较快,公司生产交付压力较大。面对产能需要大幅释放的情况,若公司无法按需协调原材料供应、物流网络无法顺利开展、生产人力不足等,公司供应有延迟或中断的风险,供应能力将成为主要瓶颈。另一方面,随着疫情在海外加速爆发,全球避险情绪升温,海外加深对人口入境限制、货物物流运输限制,或将对公司海外销售业务、海外采购产生一定不利影响。   自新型冠状病毒肺炎疫情出现以来,公司高度关注疫情发展情况。针对上述风险,一方面,公司及时制定多项应急管理措施,在做好自身防疫工作的前提下,积极有序开展复工复产做好生产经营,公司制造、物流、营销、用服、技术支持等职能部门近2,000人在春节期间提前复工。公司积极协调国内上游供应商恢复生产,同时借助全球供应链体系进行针对性备货,推动原材料按需供应。另一方面,经过多年的海外市场布局与开拓,公司在海外的本地化程度较高,依靠海外当地的销售、售后以及经销商的支持,做好设备的供应和支援工作;对于部分海外原材料的供应,公司进行针对性备货,同时积极寻找新的可替代资源。   未来公司将持续密切关注全球新型冠状病毒肺炎疫情发展,适时优化生产经营策略以应对疫情影响风险。   3、产品研发的风险.   医疗器械行业属于技术密集型行业,对技术创新和产品研发能力要求较高、研发周期较长。因此在新产品研发的过程中,可能面临因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢而导致研发失败的风险。为持续保持公司在行业内的核心竞争力,公司需要精确评估与掌握市场需求及技术发展趋势,不断研发新技术及新产品。若公司未来不能很好应对新产品研发中存在的风险,则将对公司新产品的研发进程造成不利影响,甚至导致新产品研发的失败。   针对上述风险,自成立以来,公司高度重视研发体系建设,一直保持对研发创新的高投入,坚持自主创新掌握核心技术。目前公司建立了全球化的创新交流与实践平台,高效整合全球资源,构建了国际领先的医疗产品创新体系(MPI)、产品生命周期管理电子平台系统(PLM),以市场为核心,以临床需求为导向,通过需求管理、产品规划、组合管理等行为,从而保证开发正确的市场需要的产品。未来公司将不断夯实基础,加强主营业务领域研发创新能力的管理,提升综合研发创新实力,保持技术上的领先优势。   4、产品价格下降的风险.   随着医疗体制改革的深入推进,部分省份或地区招标降价、分级诊疗、医联体、阳光采购、两票制等一系列政策出台,使医疗器械行业面临一定降价压力及趋势。同时,随着国内乃至全球医保支付压力的逐渐增大,终端客户在采购产品时会加重产品性价比的权重考虑,市场竞争格局日益激烈,对公司持续提升市场竞争力提出新的挑战。如果公司产品价格的降低幅度较大,将可能影响公司未来的盈利能力。   针对上述风险,公司将采取以下措施:一是通过不断改进技术,逐年推出新产品,从产品功能性能上根据市场需求进行创新或改进,同时结合良好的产品口碑和售后服务帮助维护产品价格体系;二是通过研发设计降低成本,同时加强管理控制原材料成本和经营费用;三是努力开拓市场,扩大业务规模,进一步提升产品市场占有率,提高公司整体盈利水平。   5、中美贸易摩擦相关风险.   2018年3月,美国总统特朗普签署对华贸易备忘录,美国计划对中国航空航天、高性能医疗器械等产品加收25%的关税。2018年6月15日,美国贸易代表办公室发布了正式的加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税,其中对约340亿美元商品自2018年7月6号起实施加征关税措施。   根据美国贸易代表办公室公布的加征关税清单,公司对美国出口的监护仪、彩超、麻醉机、体外诊断产品,以及相关配件等产品在2018年7月6日起实施加征关税的340亿美元商品范围内。如果公司无法将相关成本转移至下游客户,将对公司净利润造成一定不利影响。2020年1月,中美两国正式签署了中美第一阶段经贸协议,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。目前公司对美出口产品适用的关税暂无变化。   针对上述风险,公司将采取以下措施:一是密切关注中美贸易谈判的进展情况,做好充足准备方案应对谈判结果对公司业务的实质影响;二是进一步提升产品附加值和综合竞争能力,减小关税对公司产品利润率的影响;三是通过持续加强海外市场的拓展力度,有效提升产品市场占有率,增强公司综合盈利能力。   6、汇率波动风险.   公司合并报表以人民币列报。作为国际化医疗器械公司,公司报告期内境外销售收入占比近一半,主要以美元和欧元结算。人民币兑美元、欧元的汇率波动,会对公司经营业绩造成一定影响,主要体现在以下几个方面:第一,公司境外销售收入占比较高,而公司生产环节主要在国内,且主要原材料来自于境内,人民币汇率波动会对营业收入、毛利率等造成一定影响;第二,公司境外销售产品结算货币主要为美元、欧元,人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力,从而对经营业绩造成影响;第三,人民币汇率波动将直接影响公司汇兑损益。因此,汇率波动可能会对公司盈利状况造成一定的影响。   针对上述风险,公司将密切关注汇率变动情况,并通过适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及时结汇,或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判等做法,有效控制汇率波动对公司业务经营产生的不利影响。   7、募集资金投资项目风险.   公司募集资金投资项目做了充分的行业分析和市场调研,可行性分析是基于当时的市场环境、技术发展趋势及公司的实际情况做出的,经过了慎重、充分的可行性研究论证,但仍存在项目建设实施及后期生产经营过程中可能会由于市场环境变化、产业政策变动、产品技术变革、市场开拓及销售渠道管理出现疏漏及其他意外因素导致项目无法按计划完成或无法达到预期收益,因此募集资金投资项目的实施存在一定的风险。   针对上述风险,公司将加强对募集资金存放及使用的管理,同时,公司将持续关注并积极跟进募集资金项目进展情况,掌握行业发展趋势、紧跟前沿技术、深入了解市场发展状况,按照募集资金投资项目建设方案稳步实施,保障公司全体股东的利益。   8、经销商销售模式的风险.   公司根据不同国家的具体情况采取不同的销售模式,在国内以经销为主、直销为辅,在美国以直销为主,在欧洲则直销和经销共存,在其他国家和地区以经销为主、直销为辅。随着公司经营规模不断扩大、营销网络不断丰富,对公司在经销商管理、销售政策制定、技术支持等方面的要求不断提升,而公司对经销商的组织管理、培训管理以及风险管理的难度亦不断加大。由于经销商面对终端客户,若公司不能及时提高对经销商的管理能力,一旦经销商出现管理混乱、违法违规等情形,将导致经销商无法为终端客户提供优质服务,由此可能对公司的品牌及声誉造成负面影响,亦可能导致公司产品销售出现区域性下滑。   针对上述风险,一直以来,公司对经销商严格要求,要求经销商必须拥有稳定的业务骨干团队、优质的售后服务团队和专业的临床支持能力,确保为终端客户提供优质的服务。同时,公司对经销商建立各项业务评分体系和监督考核机制,优胜劣汰,以"专业为先、规模至上"为宗旨筛选调整经销商,确保经销商队伍的专业和服务能力。未来,公司将继续通过提供培训、技术支持、市场推广活动等方式支持经销商,以实现公司销售收入的持续增长。

    时价预警

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    • 江恩支撑:276.14
    • 江恩阻力:282.46
    • 时间窗口:2024-04-19

    数据来自赢家江恩软件

    热论
    xingzou555:

    大A准时2点半跳一波,长江电力这些天都是最后一分钟拉下来!迈瑞医疗这货也不知道是啥原因,一直跌,买了993天,居然还没盈利!迈瑞医疗是我最失败的投资!

    蔡慈峰:

    市值大,同比美的格力比亚迪宁德万华海康这些大市值的制造业,市场给予迈瑞医疗的估值已经非常好了。只能做时间的朋友,让时间来消化高估值。

    坏坏的脾气:

    A股盈利能力超强十个股票,业绩还在大幅增长,市盈率只有8倍

    整个A股只有10个股票可以称之为顶级生意,他们的盈利能力超强,堪称生意界的印钞机。我用roe连续4年(2019年,2020年,2021年和2022年)大于20%,毛利率连续4年大于60%,净利率连续4

    等我上车:

    时隔1个半月,抛出的迈瑞医疗又接回来了285.66买入迈瑞医疗100股维持担保比例266.29%

    落水的乌鸦:

    华安证券给予惠泰医疗买入评级

    华安证券股份有限公司谭国超,李婵近期对惠泰医疗进行研究并发布了研究报告《2023全年业绩保持高增长,与迈瑞强强联合》,本报告对惠泰医疗给出买入评级,当前股价为425.38元。  惠泰医疗(688617

    流年若梦:

    国金证券给予惠泰医疗买入评级

    国金证券股份有限公司袁维,何冠洲近期对惠泰医疗进行研究并发布了研究报告《全年净利率进一步提升,自主品牌出海表现优异》,本报告对惠泰医疗给出买入评级,当前股价为427.1元。  惠泰医疗(688617)

    猎豹:

    加大研发投入加强市场开拓力度 惠泰医疗去年净利同比增49.13%

    本报记者李雯珊见习记者刘晓一3月24日晚间,惠泰医疗发布2023年年报。数据显示,去年公司实现营收16.5亿元,同比增长35.71%;实现归母净利润5.34亿元,同比增长49.13%。对于去年业绩增长

    只剩骄傲:

    难怪估值高,涨得好。估计24年业绩也还是会好,难怪迈瑞医疗要溢价收购它呢。不过股票市场上现在买是不是好的投资就不知道了,毕竟不了解这个行业,不懂不做。不过,迈瑞医疗现在买肯定是不亏的,医疗器械真是好行

    时间赛跑:

    阿为特3月19日接受机构调研,方正证券、国寿财富管理有限公司参与

    证券之星消息,2024年3月21日阿为特(873693)发布公告称公司于2024年3月19日接受机构调研,方正证券、国寿财富管理有限公司参与。具体内容如下问目前公司半导体业务的进展情况?答在近两

    买前游刃有鱼:

    A股迈瑞医疗:医疗器械龙头,ROE稳定港股:腾讯,业绩稳定,护城河深