发展趋势

    、公司未来发展的展望  (一)行业展望  (1)国家产业政策的支持  党中央、国务院历来高度重视“三农”问题,始终把农业放在发展国民经济的首要位置。农药等农资是农业生产的基础,直接关系到农业稳产和农民增收问题,国家产业政策积极支持国内农药工业的健康发展。  2004年至2016年连续十三年发布以“三农”为主题的中央一号文件,强调“三农”问题在中国社会主义现代化时期“重中之重”的地位,多次指出要加强农作物病虫害防治工作,积极发展安全、低毒、高效农药,推进农药产品更新换代,引导农民合理使用化肥农药。此外,自2006年起《国家中长期科学和技术发展规划纲要》、《农药产业政策》、《农药工业“十三五”发展规划》等一系列农药行业相关政策的推出为促进农药工业健康发展和促进农药工业振兴起到积极作用。  (2)市场前景广阔  全球农药市场销售额不断扩大,作物用农药的年销售额从2002年的251.50亿美元增至2018年的575.61亿美元。同时,基于以下几点因素,农药行业在未来一段时间内依然具备广阔的市场前景。  (a)全球人口粮食需求迅速增加  世界人口快速增长,粮食生产与粮食安全日益受到各国政府的重视。根据联合国发布的《世界人口展望:2012年修订版》,在未来12年内,全球人口预计将从现在的72亿增加到81亿,2050年时达96亿。同时,全球人均占有谷物量也不断提高,以我国为例,2015年人均粮食占有量达约450千克,较1949年增长241千克,增幅达115.31%。在全球耕地面积增长缓慢的情况下,人口增长、人均谷物占有量提高,意味着谷物单位面积产出的大幅增加,种植者将更加依赖农药等科技种植手段。同时,随着人们生活水平的提高,对肉类的需求也逐步上升。肉类产品的生产需要耗费大量的谷物产品。以猪肉为例,据统计,在养殖食用猪的过程中,每增重1千克,需要消耗大约6千克玉米。因此,肉类生产过程中对农药的需求,相对于单纯种植普通农产品更高。  (b)农作物种植结构和耕作方式的转变显著增加了农药需求  为了进一步加快农村经济的发展,提高复种效率,确保农业增产、农民增收,促进群众的“菜篮子”多样化,丰富人民食物结构,各级政府部门采取了一系列措施鼓励农业生产者种植蔬菜、水果等经济作物。  据统计,平均每亩经济作物的农药用药水平比粮食作物高约5-6倍。随着我国经济作物的产量逐年增长,势必增加农药的市场需求。此外,全球农作物生产的耕作方式逐步趋于规模化、产业化。以我国为例,随着工业化和城市化的快速发展,农业人口向第二、第三产业转移,我国农业产业正面临重大变革,预计到2030年,只有30%左右的人口从事农业生产。因此,我国农业的耕作方式会逐步改变,农田承包给种粮大户集中耕作,单一农户精耕细作的种植模式在很多地方逐渐让位于规模化的种植。这种规模化的耕作方式对农药的使用成本不敏感,而更注重整体作物产出的质量和稳定性,因此会显著增加农药需求,这将会大大增加农药特别是除草剂的使用量。  (3)行业整合加速,有利于行业健康发展  农药行业属于典型的资金、技术密集型行业,行业整合是发展到一定阶段的必由之路,通过行业整合有利于行业健康发展。目前,我国农药企业众多,市场分散,产品同质化和低端化严重,企业竞争秩序较为混乱。2010年颁布的《农药产业政策》中提出,要大力推进企业兼并重组,提高产业集中度;优化产业分工与协作,推动以原药企业为龙头,建立完善的产业链合作关系,促使农药工业朝着集约化、规模化、专业化、特色化的方向转变。2016年颁布的《农药工业“十三五”发展规划》也提出,推动农药原药生产进一步集中,并通过兼并重组培育重点大型农药企业。随着行业竞争的加剧以及环保压力加大,我国农药行业正进入新一轮整合期。为鼓励企业兼并重组、淘汰落后产能,提高产业集中度,工信部原则上不再新增农药生产企业备案,将有利于我国农药工业朝着集约化、规模化、专业化、特色化的方向转变。技术领先、机制合理、经营灵活的企业将成为行业整合的主导力量。  (4)环保要求提高,有利于优势企业发展  化学农药制造业属于重污染行业之一,我国环保领域存在“违法成本低、守法成本高”的现状,部分农药企业为追求利润最大化而无视安全、牺牲环境、偷排超排,与环保守法企业之间形成不公平竞争,制约了行业的健康发展。随着全社会环境保护和食品安全意识的不断增强,农药生产和使用对环境的负面影响日益引起关注。《农药工业“十三五”发展规划》中明确提出强化环保和产品质量检查,对于没有有效处理污染物,以及产品质量监督检查不合格经整改仍不达标的企业取消其农药生产资格。此外,新修订的《环境保护法》加大对环境违法行为的处罚力度,将大大提高企业环境污染成本。不规范的企业将面临较大的环保压力,如果没有足够的资金实力投入环保,将有可能被淘汰。技术含量低、生产工艺落后、环境污染严重的企业将逐渐失去生存空间,这将有利于环保达标、工艺先进的农药企业的发展。  (5)农药禁限用政策为环保、高效、低毒农药推广提供广阔空间  近年来,国际上通过实施国际公约,严格管控高毒、高风险农药的生产、使用和国际贸易,世界各  国根据本国国情积极履行国际公约,不断采取禁限用措施。例如,近年来除草剂第二大品种百草枯已成为继有机磷农药之后中毒发病率第二高的农药品种,已被20多个国家禁止或者严格限制使用,并于2011年3月被列入鹿特丹公约的出口限制清单,而列入该清单的产品将会逐渐被禁止或严格限制生产。我国《中华人民共和国食品安全法》(2015年修订)第十一条规定:“国家对农药的使用实行严格的管理制度,加快淘汰剧毒、高(剧)毒、高残留农药,推动替代产品的研发和应用,鼓励使用高效低毒低残留农药。”通过政策规定禁用和限用部分农药,进一步提高了我国农药应用水平,促进农药产业结构调整,保障农药产业健康持续发展。同时,高毒农药的退出为高效、低毒农药让出市场,有利于高效、低毒农药的推广。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出实施化肥农药使用量零增长行动,预示农药消费结构将发生调整,以往高毒、高残留农药品种将逐渐被市场所淘汰,让位给高效、低毒、低残留农药将是大势所趋。例如,在除草剂领域,二甲戊灵凭借其环保、高效、低毒的特性可以对乙草胺、氟乐灵等选择性除草剂形成广泛替代。高毒农药逐步被禁用为本公司产品提供了巨大的潜在市场空间。

    核心竞争力

    核心竞争力分析  (1)全产业链优势  农药全产业链是从主要化工原材料中间体开始,由中间体厂家生产出关键中间体,再由原药企业加工成原药,最后制剂生产商完成制剂的生产,将制剂产品供应给终端市场。总体上,产业链越长的企业,综合竞争力越强。从原料到中间体再到原药的生产过程体现技术密集的特点,而原药到制剂的生产更多地体现企业在营销及品牌上的优势。与国内其他农药生产企业相比,公司具有较为明显的产业链优势。公司使用大宗化工原材料邻二甲苯通过低温连续硝化工艺合成4-硝,再用自产的4-硝合成二甲戊灵的关键中间体戊胺,各中间体产能能够完全满足自身二甲戊灵原药的生产需要。公司生产的二甲戊灵原药主要用于对外销售,部分自用作为生产二甲戊灵制剂的原料。在这条完整的产品产业链中,公司不仅能保证各生产环节的品质、批次一致性及供货期,还能节省中间环节的交易成本,从而有效拓展了公司的市场空间和盈利能力。同时,有助于公司及时了解市场环境的最新变化,及时调整原药的研发和生产。全产业链能够使公司中间体业务、原药业务及制剂业务协同发展,相比一般单环节农药企业,竞争优势明显。  (2)技术优势  公司自成立以来在生产、经营与发展的过程中一直秉承着“产业聚焦、科技创新、安环保障、规范运营”的发展理念,注重自身技术研发与投入,不断加强技术和产品储备。公司及控股子公司江苏永安均为国家高新技术企业,公司在拥有一批高水平研发人员的同时,确立了以企业自主研发为主、以高等院校合作研究为依托、与专业机构或企业协同开发为补充的“产、学、研”合作模式,先后与浙江工业大学、重庆大学、深圳诺普信农化股份有限公司建立合作关系。截至目前,公司及子公司共拥有44项已授权专利,其中10项发明专利,公司“新型医药中间体研究开发中心”于2016年12月22日被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究开发中心。经过长期的研发和技术积累,公司已拥有“4-硝生产技术”、“戊胺生产技术”、“3-硝转化技术”、“二甲戊灵原药合成及提纯技术”、“甲氧虫酰肼全合成工艺”、“二甲戊灵系列乳油复配工艺”、“450g/L二甲戊灵微胶囊悬浮剂复配工艺”等多个行业专属、业内领先的技术专长,成为公司的核心技术实力,有效增强了公司产品的综合竞争力,同时为公司原药产品的海外注册登记奠定了坚实的基础。目前公司正在进行的研发项目涵盖了甲氧虫酰肼、苯唑草酮等新品种,为公司未来的发展打下坚实的基础。此外,公司深谙农药行业未来将朝着绿色、环保和安全的方向发展,不断加强对生产流程及生产技术的改造升级,在使农药产品产量不断提高的同时,进一步减少“三废”排放总量,实现达标排放,更加清洁环保。  (3)产品优势  公司的产品优势主要体现在中间体及原药上。在中间体环节,4-硝为除草剂原药二甲戊灵的关键中间体之一,目前的传统生产工艺会有较多副产物3-硝产出。公司核心技术团队通过长期持续研发,完成催化剂筛选及工艺流程优化等重大技术攻关,该技术应用后可大幅提高4-硝的产出比例,副产品3-硝产出率大幅度降低,从而降低4-硝的综合生产成本。在原药二甲戊灵方面,公司控股子公司江苏永安目前主要掌握二甲戊灵原药提纯工艺技术。通过技术创新,江苏永安二甲戊灵原药提纯技术获得突破,已达到国际先进水平。二甲戊灵原药的纯度稳定达到98%以上(国内同行业指标为96%),同时二甲戊灵原药中杂质亚硝胺含量指标小于10ppm(目前欧盟标准为40ppm,美国标准为10ppm),完全能够满足欧美客户的严格要求,公司产品品质得到国内外客户的一致认可,成为该产品率先通过欧盟原药等同性评审的国内公司。此外,公司通过自主研发,目前已经掌握利用副产物3-硝合成高效低毒杀虫剂甲氧虫酰肼的全套工艺。甲氧虫酰肼是优秀的新型昆虫生长调节型杀虫剂,对人畜无毒。公司目前已经取得了甲氧虫酰肼的在国内的原药登记证,通过进一步工艺优化及产品申报,将为公司未来发展开拓新的盈利增长点。  (4)客户资源优势  公司在长期发展过程中,基于产品的品质优势已经与国内外众多客户形成了稳定良性的合作关系。对于农药制剂公司而言,其出于对自身产品品质的保证和为满足其自身参与竞争的需要,越来越注重在农药原药采购上产品质量的保障、供货的稳定性和合作的长期性,一般不会轻易更换原药供应商。这种合作关系不仅是公司产品质量高和服务品质好的有力体现,同时也有利于进一步提高公司的技术能力与市场影响力,使公司在拓展农药市场方面具有明显的竞争优势。  (5)品牌优势  本公司以优质产品为依托,经过近十多年的发展,公司品牌已经在农药市场形成了一定的影响力,特别是在二甲戊灵原药和中间体市场具有较高的知名度。多年来,公司紧紧围绕贝斯美品牌的定位,通过国内外展会、提供技术服务、一对一访问等方式,向目标消费群体宣传其所关注的行业技术和产品的最新进展,进行高频率、多层次的整合营销活动,不断推动品牌建设。此外,公司本着诚信经营的原则,十分关注客户满意度和顾客口碑,通过提供优质产品和高质量服务来提高客户满意度,公司的品牌知名度不断提升。公司较高的品牌美誉度有助于产品在全球范围的推广与开拓,提升自有品牌产品的占有率。  (6)连续化DCS自动控制工艺优势  目前同行业生产厂家普遍采用间歇性生产工艺,单套装置生产规模较小,产品质量不稳定,综合成本消耗较高。公司在技术改进的基础上,建成投产的4-硝生产装置及二甲戊灵原药生产装置,是采用全流程连续化生产中间体和二甲戊灵的工业装置,同时也实现了连续化生产工艺与DCS自动控制相结合。该项结合工艺不仅生产流程更趋合理、单位产能及产出大幅提升、单耗及投资额显著下降,“三废”总量不断减少,实现达标排放,更加清洁环保。  (7)管理团队优势  经过多年的持续经营,公司已建立起一支技术精湛、经验丰富、结构合理、团结合作的先进管理团队。本公司的核心管理团队相互之间熟悉程度和信任程度较高,且一直从事农药行业,非常熟悉农药行业产品的研发、生产和销售模式,对国内外农药行业的技术及业务发展路径、未来趋势具有深刻理解。公司的技术人员大多具有多年农药行业从业经验,精通农药行业的产品研发,对国内外最新农药行业的技术特点及未来趋势具有深刻理解。专业、敬业的优秀员工队伍是本公司的竞争优势之一。

    经营计划

    2020年度经营计划  1、进一步巩固公司现有核心产品在行业内的龙头优势地位。对于二甲戊灵原药及中间体等核心产品,公司将通过进一步工艺优化,改善产品品质并扩大市场占有率;公司将在对原有的二甲戊灵制剂产品进行工艺升级的基础上,进一步研发并产业化二甲戊灵水乳剂和微囊悬浮剂。  2、以市场需求为导向,进一步提升公司的自主研发创新能力,实现产品的梯队布局,并积极实施技改,努力挖潜降耗,提升公司的核心竞争力。进一步优化甲氧虫酰肼的生产工艺,尽快实现甲氧虫酰肼的工业化生产,形成除草剂与杀虫剂双引擎发展;继续加大研发投入,积极推进苯唑草酮、氟苯虫酰胺的合成工艺的研发和产业化应用,并在适当的时机申请原药登记。  3、继续深耕国内、国际两大市场,加强与重要客户的战略合作关系,全力满足客户的需求,继续积极推进农化产品的海内外注册登记和开发工作。利用自身的技术和产品优势,在全球范围内寻找有地域优势或销售渠道的合作伙伴。  4、继续完善公司精细化管理、积极推进公司向数字化、信息化、智能化管理转型,健全完善公司管理体系,加强公司规范运营,优化公司内控管理流程。  5、将持续在安全、环保方面做好管理,为公司稳定有序开展生产经营保驾护航。细化责任,强化现场监督监管,以标准化、规范化、系统化的方式推进安全生产,不断提高企业安全水平。  6、进一步做好优秀的技术人才、管理人才的引进和储备,打造人才梯队,帮助高度认同企业文化和价值观、具备发展潜力的员工实现良好的职业发展。  该经营计划不构成对投资者的业绩承诺,请投资者保持足够的风险意识。

    市场风险

    风险与价值  (一)农药新产品开发风险公司利用自身的技术优势实现了二甲戊灵全产业链运营,顺利成为了全球二甲戊灵原药的领先供应商。同时,公司持续进行研发投入,利用二甲戊灵中间体合成中产生的副产品,创造性地开发了甲氧虫酰肼等优秀的农药品种的合成工艺。目前公司已经在国内成功取得甲氧虫酰肼原药登记证。由于上述产品技术先进性较高,未来公司是否能够按照计划及市场态势顺利实现新产品的成功量产和销售,存在一定的不确定性。  应对措施:公司一方面将持续不断地对新产品进行研发投入,对合成工艺进行优化,持续进行工艺改进,提高产品品质,另一方面将充分做好对新产品的市场调研。  (二)市场增长不及预期的风险报告期内公司市场份额和销售额继续增长,同时二甲戊灵在全球范围内正在逐步替代乙草胺、氟乐灵等传统品种除草剂,在欧洲逐步成为草甘膦的混用药剂,其全球市场前景良好。随着公司高纯度原药进入主流市场,以及二甲戊灵替代市场的增长,公司的销售量和销售金额预期进一步增长。但全球经济周期性调整尚未结束,虽然农业领域属于非周期性行业,其市场需求仍将受到一定程度的负面影响,导致农业生产扩张减缓、投资下降,从而可能导致公司产品的市场增长不及预期。  应对措施:针对上述风险,公司一方面继续加大二甲戊灵提纯技术的研发,以期能进一步提高二甲戊灵原药的纯度,更好的满足境内外客户需求;另一方面公司将继续加大技术开发和研发投入争取开发新产品,扩大国内外市场份额。  (三)环境保护及安全生产风险公司主营业务为化学农药医药中间体、农药原药及农药制剂的研发、生产及销售。公司在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣等污染物。公司一直高度重视环境保护,以健康、安全和环境保护为核心,建立了一整套三废处理和安全生产体系。公司持续进行环保资金投入,以保障“三废”排放符合国家和地方排放标准和环境质量标准,报告期内,公司未出现过重大环保和安全事故。公司自设立以来陆续通过了一系列环保及安全相关标准认证,具体包括:绍兴贝斯美通过了GB/T24001-2004环境管理体系认证和GB/T28001-2011职业健康安全管理体系认证;江苏永安通过了ISO14001:2004环境管理体系标准认证。未来随着国家环保政策的趋紧和安环标准的提高,以及公司生产规模的扩大,公司存在环保成本加大,进而影响公司经营效益的风险。  应对措施:针对上述风险,公司已经建立了健全的环保设施和内控体系来应对生产经营活动中所产生的废水、废气及废渣;同时公司已完善了一整套安全生产制度,包括《生产安全事故综合应急预案》等,定期进行应急演练。未来公司将会一如既往的关注环保与安全生产风险,降低该类风险对公司生产经营造成的影响。  (四)公司治理风险董事长陈峰直接持有公司0.42%股权,同时持有公司控股股东贝斯美投资39.98%的股权;由于贝斯美投资为新余常源及新余吉源的执行事务合伙人,其能直接控制上述二位股东,故陈峰为公司的实际控制人。截至目前,公司共有9名董事,其中3名为独立董事,除陈峰担任公司董事长外,不存在陈峰的直系亲属出任公司董事、监事、高级管理人员的情形,公司具有合理的治理结构。  公司已依据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规的要求,建立了《关联交易决策制度》及《防止大股东及关联方占用公司资金制度》、《独立董事制度》等制度,完善了公司治理结构,但仍不排除陈峰通过行使表决权或其他直接、间接方式对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等进行不当控制,侵害本公司或公众投资者的利益。  应对措施:针对上述风险,公司将严格按照《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《关联交易决策制度》等的规定履行公司重大生产经营决策、投资决策及重要财务决策程序。同时,股份公司成立了监事会,从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡,以降低实际控制人侵害公司及其他股东利益的风险,切实保护中小投资者的利益。  (五)税收优惠政策变动风险公司高度重视技术研发创新,提出并始终贯彻“产业聚焦、技术创新、安环保障、规范经营”的十二字宗旨,持续进行原创研发和技术工艺改造投入。公司于报告期内收到由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》(证书编号:GR201833002782),发证日期:2018年11月30日,有效期三年,在有效期内公司按15%的税率缴纳企业所得税。公司控股子公司江苏永安于2017年11月17日取得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》(证书编号:GR201732000342,有效期三年,在有效期内江苏永安按15%的税率缴纳企业所得税。虽然目前公司及子公司江苏永安进行了充足的技术储备,以支撑其持续获得高新技术企业资格,但如果公司及子公司江苏永安未能在上述高新技术企业资格到期后重新获得高新技术企业资格,或未来国家税收优惠政策进行调整,现有的税收优惠有可能丧失,将对公司的经营业绩造成一定的影响。  应对措施:针对上述风险,公司将继续加快自身发展,在利用现有税收优惠政策的同时,有效扩大产能,降低各项成本,提高生产效率,继续重视和加大研发投入,增强自身的盈利水平,以降低税收优惠政策变化对公司的影响。  (六)客户集中度较高的风险2018年度和2019年上半年度公司前五大客户销售收入占比分别为42.50%和60.42%。公司主要产品为农药医药中间体和农药原药,主要客户为国内农药行业大型企业、大型跨国企业及国内专业贸易公司。稳定的客户群能为公司提供稳定的利润来源,同时也导致公司对固定客户的依赖性风险。尽管该部分客户信誉状况良好,但若主要客户的经营状况发生变化,将直接影响公司业绩。  应对措施:公司多渠道积极开发国内外合作客户,积极开拓国内市场和海外市场,以降低对主要客户的依赖和潜在的经营风险。  (七)汇率波动风险2018年和2019年上半年度公司境外销售收入占营业收入比重分别为36.12%和38.48%。随着公司海外业务的持续进行,汇率的变动会对公司的持续经营产生一定的影响。  应对措施:公司根据国际市场的产品情况及汇率情况与客户定期修改产品价格,以建立与客户之间的汇率变动损失的分担机制。

    时价预警

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    • 江恩支撑:14.75
    • 江恩阻力:15.45
    • 时间窗口:2024-04-10

    数据来自赢家江恩软件

    热论
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    枣树新叶:

    长江电力虽然涨的没有煤炭好,但还是稳稳的幸福。打野的中国核电和三美股份还好,贝斯美今天没有表现,但感觉也挺稳的,农药龙头,这K线也是过不了多久就新高。