报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面： 　　（一）产品优势 　　公司已在神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药、两性健康等细分领域形成领导或领先地位。子公司宜昌人福的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒；葛店人福的复方米非司酮片为全国独家品种，生育调节药市场占有率位居行业前列；新疆维药作为国内最大的维吾尔民族药生产企业，拥有复方木尼孜其颗粒、石榴补血糖浆、护肝布祖热颗粒等多个独家民族药特色品种，受益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。此外，公司以乐福思集团为平台拓展全球两性健康业务，已在60多个国家运营Lifestyles、Jissbon（杰士邦）、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌。报告期内，子公司独家品种复方木尼孜其颗粒获中药保护品种证书，健肝乐颗粒、冬凌草滴丸新进入国家医保目录。目前，公司共有152个产品被纳入国家基药目录、302个产品被纳入国家医保目录，同时还拥有80多个FDA批准的ANDA文号。公司产品具有显著优势，为公司产品线建设和“大品种”培育奠定了坚实基础。 　　（二）市场体系优势 　　在医药工业板块，公司着力搭建全国性的市场体系，具备较强的学术推广和市场服务能力；在医药商业板块，公司在湖北、四川等省份积极布局区域性医疗服务网络，不断丰富经销品种和渠道资源，以“做医疗机构综合服务商”为目标，积极参与公立医院供应链管理。公司通过加强下属医药工业和医药商业子公司之间在产品分销配送与临床应用等方面的协同配合，实现全产业链的深度融合；通过建立目标责任考核体系和激励与约束相结合、适应市场发展的运行机制，提高公司资产经营的整体效率和效益，实现公司持续健康发展。目前，公司已建立了全国性的市场体系，在全国31个省（市）建立了办事处，服务于国内超过20,000家医疗机构，具备较强的市场开拓能力；此外，子公司乐福思集团已在60多个国家运营知名安全套品牌，并将不断优化其全球市场体系，以实现公司在全球两性健康领域的领导地位。 　　（三）质量控制与研发优势 　　质量控制方面，公司紧紧围绕“品质立企”的发展主线，积极引进发达国家先进管理经验和关键工艺技术，不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险管控体系，持续提升质量控制水平。 　　公司已在武汉、宜昌、纽约分别建立了符合FDA的CGMP标准的药品制剂生产基地，另有多个原料药生产线先后通过美国、欧盟药品管理机构认证。产品研发方面，公司按照产品线发展思路，精准投入研发资源，持续提升研发效率。在不断夯实既有细分领域的产品研发能力的基础上，结合政策、市场环境和公司战略谨慎选题立项，提高研发效率和精准性，并加强与国内外研发团队的合作，积极打造高层次研发创新平台。报告期内，公司稳步推进研发创新，持续推动国内进口注册和研发项目中美同步申报工作，已申报25个品种共37个品规的仿制药一致性评价，其中盐酸克林霉素胶囊等6个产品已通过一致性评价，公司的质量控制与研发优势进一步增强。 　　（四）国际化优势 　　公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。目前公司下属各子公司合计拥有80多个FDA批准的ANDA文号，在美国市场销售约400个品规的药品；宜昌人福芬太尼系列麻醉药品已在10多个国家或地区实现销售；葛店人福专注甾体激素的国际市场拓展，黄体酮、非那雄胺、布地奈德等原料药品种的质量标准已全面对接欧盟和美国市场；新疆维药积极布局中亚市场，祖卡木颗粒等4个产品已在中亚国家注册销售；公司在非洲马里、埃塞俄比亚建设的药厂已投入运营，积极参与其所在国及周边国家政府招标采购。报告期内，人福利康口服固体制剂车间通过了美国FDA现场核查，乐福思集团积极开拓全球线上业务，公司的国际化优势进一步凸显。 　　（五）集团管控优势 　　公司通过董事会建设、财务垂直管理、专项审计、目标责任考核和各管理条线标准化制度输出，建立了全方位风险管控体系并不断提升风险管控能力。集团总部持续推进职能优化，在强化“管控中心”职能的基础上，进一步丰富其“服务与价值创造中心”职能，搭建战略规划、投资决策、市场准入、运营管理、研发创新等资源共享平台，全面、精准地推进对下属子公司的管控与服务。 　　报告期内，集团总部进一步推进对子公司的战略、预算、产权管理与公司治理，通过加强质量技术人才培养、完善风险事件报告机制、加大监督检查力度等措施，持续强化风险管控工作。

可能面对的风险
　　1、医改深入推进带来的行业变革风险
　　医保新政陆续出台，特别是药品集中带量采购、DRGs试点及医保支付标准改革等政策，将引发更加激烈的行业竞争，药品价格大幅下降、行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免，缺乏竞争优势或特色品种的医药企业将面临被市场淘汰的风险。
　　公司将采取积极的措施应对政策变化：一是增强市场准入能力，争取更多产品、特别是独家品种进入基本医疗保障相关药品目录，并积极争取获得各省级药品集中采购的准入资格和合理价格；二是强化产品线经营，将公司产品按治疗领域和专业分类经营；三是通过国际高端和临床价值更高的产品引进、高端质量体系认证以及产品一致性评价等工作，不断提高产品质量和竞争力；四是持续加大研发投入，在推进仿制药产品开发的同时，加快新药研发进度，形成竞争能力较强的产品梯队并持续升级产品，确保公司长期可持续发展。
　　2、经营性政策风险
　　根据国家有关税收政策，公司部分控股子公司在增值税、企业所得税等方面享受税收优惠，如果税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响；同时，子公司宜昌人福生产销售的麻醉镇痛药品属于国家严格管制的特殊医药产品，存在一定行业壁垒，随着医药市场化进程的加快，管制政策可能发生变化，对公司核心产品经营将带来不利影响。
　　公司将通过加强管理，努力降低管理成本，严格控制生产成本；同时加快特色新产品的研发注册和引进、临床应用，保持产品线的竞争力，以应对相关政策变化带来的风险。
　　3、质量及生产安全风险
　　新《药品管理法》已于2019年12月1日起施行、2020版《中国药典》即将执行、仿制药一致性评价以及MAH制度的实施，均对药品全生命周期的质量管理提出了更高要求；药品生产和经营环节的飞行检查强度和密度持续加大，也对公司质量规范管理带来更大压力。任何环节的疏漏都可能对公司药品质量和规范管理造成不利影响，给公司生产经营带来风险。
　　公司从事医药行业20多年，下属核心生产单位拥有60多年生产经营药品的历史，具备丰富的质量风险管理经验，建立了完善的质量责任考核和风险管理体系，下属各子公司均按时通过新版GMP/GSP认证，部分生产线已通过美国、欧盟药品管理机构认证。公司将通过持续升级生产设施和质量管理体系，实行内部飞行检查和质量风险评估机制，不断提高公司质量管理水平，控制质量风险。
　　4、研发技术风险
　　医药行业属于技术主导型行业，具有技术进步快、产品更新换代快的特点。一方面，企业不重视技术储备，不能在产品开发上投入足够的人力和物力，或发生技术泄密事件，将对公司经营带来负面影响；另一方面，药品开发的周期长、环节多，对企业的科研技术实力要求非常高，研发过程存在诸多不确定性，研发费用的投入将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
　　公司高度重视新产品、新技术的开发和引进，不断开发新产品、新剂型，增加新产品、新技术的储备；积极与国内外知名研发机构建立密切合作，加快高标准的医药工程研发中心及中试基地的建设；在科研技术人才队伍的建设上，持续进行高层次研发技术人才的引进，同时不断加强内部核心技术人员的培养和激励，并通过多种手段防止核心技术和研发成果泄密。
　　5、环保风险
　　随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，公司面临的环保压力和风险逐步加大，环保费用不断增长，相关投入也将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
　　公司将通过严格遵守国家环保政策和法规要求，强化环保治理工作和风险管理责任制，不断改造升级环保装备，提升环保相关技术能力，加强环保设施运行检查。在环保费用可控的情况下不断降低环保风险，确保风险可控。
　　6、生产安全风险
　　公司下属部分生产单位为化学合成企业，在生产过程中会使用大量压力容器、易燃易爆化学品或化学合成工艺，存在较高的生产安全风险。
　　公司通过专业化的安全人员和管理措施以及严格的责任制来确保生产安全风险可控。
　　7、汇率波动风险
　　近年来公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，因此人民币对外币，尤其是对美元汇率的波动会对公司的产品价格、采购成本和汇兑损益等产生较大的影响。
　　面对上述风险，公司一方面注重对外汇市场信息的收集，另一方面加强与相关投资咨询机构、金融机构的沟通，根据汇率波动适时调整产品价格和国内外原材料采购计划，或有效运用金融衍生产品，以降低汇率风险。
　　8、集团管控风险
　　公司下属子公司较多且地域分布较广，增加了集团管控难度和风险。特别是在公司国际化发展战略的推进过程中，公司面临对海外市场环境不够熟悉、所在国政策环境变化等跨境经营管理风险。此外，公司在投资并购时形成商誉，若未来相应子公司或业务发现减值迹象导致计提商誉减值损失，则会对公司业绩产生直接影响。
　　公司将以战略管理为导向，以制度管理为依据，以目标管理为手段，以强化执行为基础，不断提升公司的经营管理水平。通过横向组织管理等方式构建通畅的沟通渠道，实现公司与控股子公司的战略协同和良性互动，实现公司在规范、有效的集团管控基础上的持续健康发展。