公司未来发展的讨论与分析 　　(一)行业格局和趋势 　　1、行业格局分析 　　从全球粉末冶金零件行业看，主流技术方向为压制成形（PM），已实现快速增长的技术方向为金属注射成形（MIM），潜在的新兴技术方向为增材制造（AM）。 　　（1）PM行业格局分析 　　根据相关数据表明，2016年在全球用于粉末冶金的铁粉中，南北美洲占44%，欧洲占24%，亚洲及大洋洲占32%。《2016-2020年中国粉末冶金制造行业发展现状及投资分析预测报告》（中意科创市场调查（北京）有限公司）报道：北美平均每辆汽车中使用粉末冶金零件的重量达到了18.6kg，与之相对应的欧洲则为7.2kg，日本为8kg，中国约4.5kg，汽车工业仍然是粉末冶金行业最关注的产业和最大潜力市场。 　　中国粉末冶金行业在高速发展的中国经济的带动下，不断向前发展。2015年，中国机协粉末冶金协会统计的行业产量达到17.81万吨，2016年达到18.45万吨，在经历了2015-2016年的产品结构调整后，2018年产量超过20.00万吨。中国粉末冶金行业规模不断扩大，产品结构更趋合理，中国的粉末冶金行业已经成为全球粉末冶金行业一支重要的力量，从铁粉使用量来看，与欧洲的差距越来越小。 　　随着粉末冶金技术的不断提升，粉末冶金产品的应用领域在不断向高端市场拓展，只有跨越了技术和资本的双“门槛”，从注重“量”的增长逐渐向注重“质”的增长转变，才能实现粉末冶金行业的产品升级和结构调整，以适应新时代高质量的发展要求。 　　在中国，多数的国内粉末冶金企业在低端产品市场通过激烈的价格竞争争取生存空间，然而在粉末冶金高端市场，只有少数国内企业与多家国外企业或外资在华独资企业竞争，中国的粉末冶金产业呈现出较明显的结构性产能过剩状况。 　　（2）MIM行业格局分析 　　2019年中国金属注射成形产业的平均增长率约为18%，其中龙头企业上海富驰与常州精研对行业增长的贡献率达70%。以销售额为基准应用领域占比：智能手机约60%，其它3C领域约13%，汽车部件约10%，工具及五金11%，医疗制品约4%，其它领域2%。与传统粉末冶金不同，家电领域对MIM工艺的应用非常少，通常不列入应用分类中。MIM产业规模化应用的材料品种仍然以不锈钢为主，占比约为70%，低合金钢约为21%，钴基合金6%，钨基合金约2%，此外还有少量的钛、铜、铝合金及硬质合金等其它材料。 　　全球MIM产业在应用领域分布上各个地区有自己的特色。按2018年的估计，美国MIM产业的应用分布（以产品重量计）如下：医疗制品约30%，汽车部件11%，轻武器产品33%，通用工业品12%，3C领域7%，其它应用7%。对于欧洲地区，根据2017年EPMA的调查结果，汽车行业的应用约占欧洲MIM产值的40%以上，其他主要应用领域还包括消费品、轻武器、医疗器械、建筑、电动工具和工具等。 　　（3）SMC行业格局分析 　　软磁金属粉芯（SMC）采用金属或合金软磁材料制成的粉末，通过特殊的工艺压制而成的一种具有良好综合性能的新型软磁复合材料，它既保留了金属软磁和铁氧体软磁的一些优良特性，同时又最大限度地克服了它们的某些缺陷，使得金属磁粉芯磁导率较小但线性度好、饱和磁密较高，工作频率范围较宽，这对于电力电子产品向高精度、高灵敏度，高功率密度和小型化方向发展具有极为重要的意义，其在全球需求的增长速度超过了任何其他软磁材料，全球需求总量预计超过10亿只以上，国内每年进口总量在2亿只以上。 　　在20世纪末之前，软磁金属粉芯基本上都是美国产品垄断了世界市场，其他工业化国家如日本、德国等也具有相当规模，21世纪初韩国产品有了快速的成长，特别是韩国昌星电子（CSC）在合金磁粉芯领域甚至超过了美磁（Magnetics）。在过去的20的年，我国的金属磁粉芯也有了快速的发展，特别是随着新能源和新能源汽车的快速发展，我国多家企业也开始了金属磁粉芯的研制工作，产品质量和生产规模大大提升，与国际上的差距也大大缩小。铁硅铝和超级铁硅铝合金粉芯作为高性价比金属磁粉芯，国内厂商已经完全取代国际同行，并广泛应用于新能源光伏逆变器，UPS电源，充电桩，高端家用电器等领域。在高性能金属磁粉芯领域如铁镍合金系列，全球市场主要由美磁，昌星和东睦科达等国少数几家生产厂商占有，主要应用于服务器电源，钛金级开关电源，5G通信电源，车载电源等领域。随着碳化硅和氮化镓技术的发展，电力电子向高频化发展有了进一步提升空间，这对金属磁粉芯的高频特性提出更高的要求，下一代高频低损耗金属磁粉芯是磁粉芯行业新的增长点。 　　新型电感器件制造业是国家重点鼓励发展的产业，随着5G通讯技术，汽车自动驾驶和工业物联网的迅速发展，对小尺寸、轻重量、高可靠性和低噪音的开关电源和网络接口设备的需求日益增长，这为高频功率电感的应用带来很大的发展空间，目前高性能功率电感主要被美国的Vishay(威世)，日本的TDK，台湾地区乾坤科技等厂商垄断，其中功率电感用磁芯材料主要采用铁氧体，羰基铁粉等，软磁金属粉芯由于其高磁通密度，良好的高温特性，极低的磁滞伸缩系数，相对低的高频损耗，可以成为下一代小型化功率电感非常理想的磁芯材料。 　　2、行业的发展趋势分析 　　2017年，美国粉末冶金工业联合会更新了《2017PMINDUSTRYROADMAP》（粉末冶金工业路线图），对未来的粉末冶金市场作了分析。指出，未来10年粉末冶金行业的增长机会包括能源、航空航天、医疗/牙科、电工合金以及磁性材料、国防、工业和消费产品等行业。粉末冶金行业在提升性能、减轻重量等方面能够发挥较大的作用，新能源产业将成为粉末冶金行业的新市场和新应用领域，人口老龄化将继续提升医疗行业中粉末冶金零件的应用范围。全球经济的发展和生活水平的提升将促进对粉末冶金零部件在消费品中的应用。 　　轻量化技术是节能减排的重要手段，采用轻质高强度材料和轻量化结构设计是实现轻量化的两大措施。粉末冶金工艺具有节能省材的特点，是节能减排的绿色生产技术。轻质材料的代表是铝基、钛基、镁基材料，其中铝合金是目前最具应用前景的，烧结铝合金零件将铝合金的轻质和粉末冶金的低碳两大优势相结合，可取代部分铁基零件，已经在汽车轻量化应用上大显身手。在一些高端运用上，镁基零件也已有所使用，随着技术进步，结构的复杂性促使其粉末冶金制造工艺也将逐步推广。 　　MIM是结合了粉末冶金压制成形与塑料注射成形两大技术优点的先进成形技术，突破了金属粉末模压成形工艺在产品形状上的限制，同时利用塑料注射成形技术的优点，能大批量、高效率地生产具有高复杂度、高精度、高强度、外观精美、微小型规格的精密结构零部件。MIM相对压制成形而言，在小微型零件中，其相对密度、三维设计等方面具有一定的比较优势。在全球范围内，MIM工艺已广泛应用于汽车、电子产品、医疗器械、消费品等诸多领域。然而，世界各地MIM应用结构有明显差异：MIM工艺在亚洲市场主要用于电子产品行业，在北美市场主要用于医疗器械等领域，在欧洲市场则更加偏重于汽车与消费品行业。 　　软磁复合材料（SMC）是一种新型磁性材料，因其具有高饱和磁感应强度、低损耗的特点，被誉为“第四代”软磁材料，在高频电机、大功率高频开关电源变压器、高频大功率储能电感器等方面具有巨大的应用优势和广阔的市场前景。当前，软磁复合材料产业正处于行业爆发前夜，世界各国纷纷投入巨大精力，加大对金属磁粉芯软磁的研究开发及示范应用力度。随着电子技术的不断进步，市场对于具有较高磁感强度、在大电流工作条件下不易饱和的金属磁粉芯的需求在不断增长。电动汽车为粉末冶金的创新设计提供了机会。例如，软磁复合磁芯可用于主驱动电机和用于油泵和冷却泵的电机。 　　粉末冶金与高分子材料的复合技术赋予了粉末冶金新的发展活力。将粉末冶金零件与橡胶或塑料结合可在减振降噪领域发挥作用，如粉末冶金包胶链轮应用在发动机VVT系统中可降低噪音，粉末冶金包胶齿轮应用在3缸发动机平衡轴系统中可减少发动机振动。在粉末冶金零件上连接塑料材质的齿轮，可实现其在载荷较小且要求降噪的领域应用。 　　为了提高粉末冶金零件的耐磨性、耐蚀性,热喷涂、静电喷涂、化学镀、物理气相沉积等表面处理技术将被采用。在粉末冶金零件表面喷涂厚度约十几个微米的有机或无机涂层，可将粉末冶金零件的耐盐雾腐蚀时间延长到500至1000小时。在要求减摩的场合，通过物理气相沉积（PVD）技术在粉末冶金零件表面制备一层厚度约几微米的固体润滑膜，可显著降低摩擦系数，起到减摩的作用。在粉末冶金零件表面化学镀一层厚度均匀的镍磷合金膜，由于镍磷合金硬度高且其为非晶态结构，可同时起到耐蚀和耐磨的作用，从而进一步拓展粉末冶金在耐蚀耐磨领域的应用。 　　中国粉末冶金与发达国家相比，虽然在技术水平上仍有一定差距，但是随着近年粉末冶金技术在新兴领域的运用，如5G通讯、新能源，使得中国在这方面已经走在世界的前列。中国未来粉末冶金发展方向仍然将是围绕产业升级、进口替代和高质量发展要求，不断开发和储备新技术新工艺，并借助精益的自动化制造技术，适应节能环保的新时代要求，并朝着致密化、高精度、高密度、结构复杂、组件、提高磁电性能等方向发展。随着新技术、新工艺、新能源的涌现和突破，诸如注射成形、粉末锻造、链轮包胶、粉末钎焊等技术突破，粉末冶金的产品运用领域不断涌现，市场空间不断拓展。根据中国机协粉末冶金协会的统计数据，2018年销售收入达到70.38亿元，销售量19.94万吨，与2017年基本持平，但受到下游市场下滑的影响，2019年1～9月行业统计范围企业实现销售总额49.08亿元，同比上年减少7.37%，销售量13.63万吨，与上年同期相比减少10.11%。

经营计划 　　2020年，公司将积极贯彻执行公司董事会关于年度工作的各项重大部署，紧紧围绕公司发展战略，积极开拓市场，做好MIM产业资源整合，做好人力资源规划，做好产品研发和技术储备，抓好成本管控，提升管理水平，推动公司持续健康发展。公司2020年预计实现营业总收入32.50亿元（该经营目标仅为公司2020年经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的承诺，能否实现取决于宏观政策、市场状况等诸多变化因素，存在不确定性，请投资者注意投资风险）。