发展趋势

    行业格局和趋势
      随着国内医改进入深水区,医药行业在医疗、医保、医药不同角度确立新的行业规则,在注重引导回归医药行业本质的同时,更强调逐步与国际接轨,鼓励创新、强化监管,开启医药新时代。未来,随着医药行业供给侧改革进一步加速,临床用药结构将发生变化,具有较高临床价值的产品将占据更多的市场份额,性价比低以及具备辅助用药性质的药物市场份额将下降,行业集中度将进一步提升,研发创新对于行业竞争的重要性快速提升。以创新为导向,聚焦优势业务领域,拥有生产质量控制优势及良好品牌优势的企业将会脱颖而出,在竞争中占据优势地位。
      慢病领域方面,随着我国人口老龄化程度加快以及疾病谱的改变,医药健康行业需求将持续上升,老年病、慢病用药需求亦会逐渐增大。为有效防治慢病,降低居民疾病负担,国家对慢性病防治的策略以坚持预防为主,强化慢病早筛查和早发现,切实推动疾病治疗向健康管理的转变,实现由以治病为中心向以健康为中心转变,心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病、糖尿病等慢病领域将迎来政策发展机遇。
      中医药领域方面,受益于国家扶持政策的持续落实、推动和中医药在慢病、大流行病的预防、诊疗及康复阶段所发挥的重要作用,未来,探索运用现代技术和产业模式进一步促进中西医结合,借助中医药服务的独特优势,加快中医药发展,并构建医药结合生态圈,中药价值有望进一步被发掘与发扬。与此同时,随着中药行业政策逐渐明朗,辅助用药政策深化、中药注射剂再评价不断推进,中药企业将呈现进一步分化,产品管线丰富、研发实力较强、产品具有独特优势及在大健康领域有所耕耘的企业将拥有更为明显的竞争优势。
      医药流通领域方面,随着消费的整体升级,新零售的日益崛起,医药电商拥抱新零售将成为新的趋势。利用移动互联网技术、大数据与人工智能来颠覆传统医疗零售的场景,重新定义医药电商零售。而在医保控费、带量采购、一致性评价等政策持续影响下,医药流通行业的行业集中度将持续提高,信息技术智慧化、医药物流管理精益化和标准化、第三方物流服务能力将得到不断提高,转型和升级是医药流通行业发展的机会所在。
      与此同时,医共体政策下基层市场增长的空间巨大,基层医疗市场或将迎来强势洗牌。
      

    核心竞争力

    报告期内核心竞争力分析   1、强化品牌优势,推动口服产品在“新零售”发力   本公司“三七创新科技”络泰血塞通和“昆中药1381”两大品牌已为市场广泛认可,并形成自身品牌效应,品牌竞争壁垒不断加深。在“黄金单品+品类集群”组合战略下,通过现有优势产品,强化内部挖掘,建立优质品牌集群,顺应消费升级趋势,推动口服系列产品在新零售态势下与消费者高效率结合。   络泰血塞通系列在品牌建设及传播上拥有突出影响力,公司依托云南特色植物资源,通过七十年深耕,建立了三七全产业链的可追溯体系,从种植、采购、研发、生产、质量检验到仓储物流全生命周期的可溯源智能化管控,是我国中药现代化不可多得的创新成果。以络泰血塞通软胶囊为代表的三七口服制剂系列产品,分别在缅甸、越南、柬埔寨、印尼、蒙古、坦桑尼亚等国获得注册,并将在非洲东部国家和西非十二个国家进行注册和推广。通过专业学术的技术能力将络泰血塞通打造成为继青蒿素类抗疟药后,又一个具有广阔国际市场前景的天然植物药大品种。   “昆中药1381”已成为消费者熟知品牌,其认知度和辨识度逐年提升。下属子公司昆中药,肇启于明太祖洪武十四年(公元1381年),是中国五大中药老号之一,至今已有六百余年的历史。昆中药坚守“毋减毋糙修精品,勤心勤力志康宁”的精神,造就了众多的精品国药,如舒肝颗粒、参苓健脾胃颗粒、止咳丸、清肺化痰丸、感冒消炎片、板蓝清热颗粒等,即其以“1381”为代表的传统精品国药将持续发力,让“一脉相传六百年,中药更懂中国人”品牌理念不断深入。   2、发挥管理优势,激发人才组织战斗活力   人才是企业赖以生存的生命力,文化是企业持续发展向前的驱动力。在夯实产品力的同时,本公司持续加强人才梯队及核心文化建设,赋予企业新活力,建立起不断自我新陈代谢建的文化和机制,通过转型升级让“新树深扎根”,形成企业新活力、新生命。   公司注重搭建人才梯队,现已建立起一支管理、研发、技术、营销等多方位富有战斗力的核心团队,并持续完善后备人才的造血机制,发掘培养优秀骨干人才适应企业发展,为实践企业愿景和战略目标提供坚实动能。   3、突出市场网络优势,创新营销模式   公司持续发力营销网络和营销体系的构建,并不断创新营销模式,精细化合伙人、学术、自营、零售等多种营销模式并存,已形成与现有丰富产品线相匹配的国内外营销网络和营销队伍。近年来,在传统的招商模式下,公司积极应对政策及市场变化,建立以省级为管理平台的现代营销服务架构,构建专业的扁平化数字营销管理体系,推动转型创新。   公司的销售网络已覆盖全国25,000余家各级医疗机构,1万多家药店。国际市场方面,销售网络已覆盖11个亚洲国家、5个大洋洲国家、40多个非洲国家、2个欧洲国家、2个北美国家及2个拉丁美洲国家。   全资子公司贝克诺顿具备国际背景和市场优势,通过产品领域的国际合作,融入国际研发产业链,优选全球好药并引进到中国市场;在产品引进、研发、学术推广、原料药供应等领域上拥有全球优质合作伙伴,不断将适合国内市场的高性价比的仿制药、创新药、先进的疾病治疗产品等引入中国市场。   4、聚焦技术研发优势,提升核心竞争力   创新研发为公司长期发展的核心驱动力,公司始终坚持创新为引领,持续加大研发投入,并不断以国家政策、行业趋势、市场需求为导向,通过自主研发、外部合作、投资并购多渠道创新研发路径,提升公司核心竞争力。   研发布局上,已形成昆明、北京、上海、北美“四位一体”的研发格局:上海研发中心,以创新药、高端仿制药研发及引进为核心;北京,开展临床研发,加速产品注册;昆明,以云南丰富植物资源为基础,进行植物药创新研发,搭建技术转移及中试基地;美国,探寻新药孵化及投资,挖掘海外创新药合作机会。   研发团队上,公司注重多层次、多渠道、多维度的人才引进及培养方式,形成了以国际团队、重点院校硕士及博士优秀研究人员为核心的科研团队。近年来,公司研发中心陆续引进了多位具有多年国际研究机构工作经验的国际一流创新人才。经过多年积累,公司已建立了一支拥有较高影响力的高水平药物研发带头人团队,为创新药物的研发提供源源不竭的人才动力。

    经营计划

    经营计划
      面对外部宏观经济的复杂形势及医药行业格局的深刻变化,公司不仅关注规模和业绩的增长,更看重如何在医药新周期下探索新的发展机遇和成长空间,保持公司长期稳定的可持续发展。2020年,公司将紧紧把握医药行业深度变革机遇、顺应产业格局变化趋势,沉淀自身专业核心竞争优势,深度挖掘市场投资价值,强化战略执行,提升核心竞争力;加快研发创新,蓄力可持续发展;优化产品布局,开拓盈利增长点;强化管理创新,促进降本增效。通过持续创新发展实现医药新周期下的战略转型,为公司在新一轮行业竞争中赢得相对优势奠定基础。2019年公司营业收入8,119,963,320.36元,同比增长14.33%。预计2020年度营业收入增长5%-15%之间,费用、成本的增长不高于营业收入的增长。
      1.以研发创新为驱动,加速挺进国际市场,释放增长新动能
      为推进公司实现从销售驱动向研发驱动转型发展,2020年公司将继续在昆明、上海、北京、美国“四位一体”的研发体系上继续推进研发的基础建设,重点推进研发资源(人员、设备)的优化重组、上海研究院差异化仿制药品研发(从小试到中试)的平台建设、昆明产业化基地多功能综合性原料药GMP车间的建设等,实施“以创新药为引领,以仿制药为依托,以现有大品种二次开发为特色”的研发策略,重点布局慢病领域,实施国际化研发战略布局,在充分把握短期投资回报与中长期竞争力构建的平衡中实现资源配置,大力推进在研项目的进展,争取年内完成KY41111的PCC提名、KY41079进行IND申报并获得临床批准、KY70091和KY11018&20启动临床试验,在药物研发领域持续探索与创新。
      2.加速实现品牌提升、突破,持续打造黄金单品及品类集群组合
      加大力度实现品牌提升、突破,在维护络泰注射用血塞通(冻干)粉针、天眩清天麻素注射液稳定增长的同时,核心打造络泰血塞通系列和“昆中药1381”系列,使其成为具有竞争力、品牌力的黄金单品,打造昆药品牌价值。以公司黄金单品及品类集群组合为重点进行对应市场推广,通过益气健肾膏、三七粉等产品探索新零售模式。贝克诺顿将通过TEVA项目的跟进,公司外延并购的参与及外部产品的遴选和跟进等工作,积极引进国内外新上市品种,持续丰富公司产品线。
      3.持续专业学术推广,强化品牌建设,构建创新营销新模式
      持续推进营销转型,从以处方药尤其注射剂为主转向注射、口服并重,处方与OTC并重的模式;加快学术价值推广体系建设,向学术推动及品牌拉动的复合营销模式转型。持续推进昆药、昆中药两大品牌建设,以将昆中药打造为老字号一线品牌为目标,借助多渠道、多媒体进行品牌推广,推动昆中药品牌走向全国。
      4.医药流通领域完成区域性布局的战略收官
      昆药商业及控股子公司将积极参与各区域医共体项目竞标,争取区域配送权;争取“4+7”品种配送资格,通过该类品种拓展等级医院覆盖;统筹昆药商业体系内部网络资源,在各细分市场进行专业化运营,全面提升竞争力;探索多仓协同配送模式,将现代化医药物流中心转变为利润中心;做好电商及远程药事服务平台建设,探索适合昆药商业的互联网+药品流通业务模式;完成普洱、德宏、文山区域布局,2020年实现区域性商业龙头布局的战略收官。
      5.聚焦大健康产业,推动公司日化系列产品上市
      充分利用公司在青蒿方面的基础研究和产品研发方面的资源积累和先发优势,公司以青蒿抑菌系列日化用品研发为突破,布局医药大健康产业领域;同时,聚焦青蒿系列产品的运营,持续开拓新零售领域。
      6.海外战略升级,实现向国际化医疗健康服务提供商的转变
      公司将把握中非合作的“黄金时期”,融入国家“一带一路”建设,从“青蒿素产品出口商”向“国际化医疗健康服务提供商”转变,实现公司海外战略的顺利突围、成功升级。未来,公司将成立以药品销售为核心业务,覆盖药品流通连锁、健康检查等方面的综合医疗服务机构,并向非洲其他国家辐射,逐步建立健康检查中心、小型医院、连锁药房、医疗耗材及药品的生产基地等,最终建成在非洲地区具有国际影响力的综合医疗服务机构体系。
      7.搭建多元融资体系,为公司持续发展提供充足金融支持
      公司将继续推进以产业为基础、以资本为引擎的资本运作战略,基于产业拓展及创新研发的需求,继续抓住市场化融资宽松契机,适时推进可转换公司债、超短期融资券等债权融资工作,并尝试拓展其他创新融资工具,优化融资结构、拓宽融资途径,搭建多元融资体系,为公司持续发展提供充足的金融支持,有效提升公司在医药新周期下的竞争力。
      (公司的经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者理性判断,注意投资风险)
      

    市场风险

    可能面对的风险
      1、市场及行业及政策风险
      (1)2108年年底国家医保局印发通知组织开展按疾病诊断相关分组(DRG)国家试点申报工作。DRGs是世界公认的先进支付方式之一,它将住院病例分为二十余个MDC(主要诊断分类),再在MDC的基础上进行DRGs的分类。长期来看,其与医保支付价的配套实施可能会对医生的诊疗行为产生深远影响,会引导行业关注药物经济性,也会很考验企业的学术推广能力。
      (2)2019年7月1日,国家卫健委公布第一批国家重点监控合理用药药品目录,共20个品种(化药及生物制品)。通知不仅指出要对纳入目录中的药品制订用药指南或技术规范,明确规定临床应用的条件和原则,也对未纳入目录的化药、生物制品明确了监管方式。本次目录虽不包括中药,但对中药处方权作出了新的规定和限制,受此影响,未来中成药尤其是中药注射剂的临床推广及销售会受到一定影响。
      (3)2019年8月20日,国家医疗保障局印发新版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》,《药品目录》共计2643个,其中西药1322个,中成药1321个,并对部分药品规定了限定支付范围。各地必须严格执行《药品目录》,不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品,也不得自行调整目录内药品的限定支付范围。对于原省级药品目录内按规定调增的乙类药品,应在3年内逐步消化。消化过程中,各省应优先将纳入国家重点监控范围的药品调整出支付范围。公司主要产品均未退出《医保目录》,《医保目录》中个别主要产品备注内容的信息增加了药品使用范围的说明;公司个别产品新进医保;公司个别产品由医保“乙类”调整为“甲类”,有利于促进该等产品的市场推广。
      (4)2019年,“4+7”带量采购从11个城市扩围到25个省份,与“4+7”试点中选价格水平相比,扩围后平均降幅25%。2019年11月15日,国务院深化医药卫生体制改革领导小组发布《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》,要求加大药品耗材集中采购改革力度,国家层面要扩大集中采购和使用药品品种范围,各地要积极采取单独或跨区域联盟等方式,按照带量采购、招采合一、质量优先、确保用量、保证回款等要求,对未纳入国家组织集中采购和使用的药品开展带量、带预算采购。可以预见,药品带量采购将会常态化、多层级开展,企业将面临较大的降价压力。
      应对措施:全力整合集团、昆中药、贝克诺顿有效资源,持续实现从植物药、中成药为主到植物药、中成药与化学药、生物药协同发展;从依赖针剂到强化口服、创新给药方式拓展;坚定处方线与OTC双轮驱动不动摇,狠抓落实、强化执行。
      (3)仿制药一致性评价重塑医药市场结构
      为提升药品质量,使仿制药在质量与药效上达到与原研药一致的水平,以节约医疗费用支出,保证国民用药安全,国家大力开展仿制药一致性评价工作。通过一致性评价的产品将加速占领原研药的市场,医药市场结构正在重塑。
      应对措施:KY44080、KY44082、KY44101等产品一致性评价按计划有序推进,其中贝克诺顿阿法迪三软胶囊获得参比地位、阿莫西林胶囊和阿莫西林干混悬剂完成注册申报。同时,加快海外产品引进,进一步丰富产品线,优化产品结构,提升产业链整体能力,以应对可能的竞争加剧的风险。
      2、药品降价风险
      国家的医保和基药目录产品进入医院需要通过药品招标采购流程,受医保支付压力影响,近年的招标采购中降价成为普遍的趋势。
      应对措施:针对处方药产品降价风险,公司将通过提升现有产品的产品力来提高市场竞争力,继续开展对核心产品的再评价和二次开发,通过提高产品质量标准、获得专利等方式,提高产品性价比,维持价格的基本稳定并不断扩大销售量。同时,公司也将持续关注并购机会,以获取更多新产品。
      3、原材料价格波动风险
      中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响,容易出现较大幅度的波动,从而对中药制药企业的生产成本产生影响。如三七、金银花、白芨、川贝母等,价格出现显著上涨。国家新版药典质量标准的提高,国家安全、环保等政策的施行,化学原材料产业链成本上升,同时,部分产品的企业垄断,进一步加剧了原材料价格的上涨,随着人工成本等生产数据价格的上升,经营成本上涨,企业成本控制面临较大压力。
      应对措施:为合理控制成本,公司一方面加强市场价格监控及分析,通过产地调研等手段,加强对市场情况的掌控与预测,合理安排库存及采购周期。对重点原辅料,积极开展战略储备采购,降低采购成本。另一方面,公司积极推行成本管理,加强生产规划,通过内部资源整合,搭建集中采购平台,逐步推进原辅材料及包装材料集中采购;通过提高生产预测准确性,使资源优化,以降低产业链整体成本。
      4、研发风险
      新药研发具有高投资、高风险的特点,药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多,容易受到众多不确定因素的影响,研发项目具有研发失败、新用药技术不被临床接受、竞争品种抢占市场先机等风险。
      应对措施:引进高质量的研发人才,建立高效的研发管理体系和完善核心研发人员的激励机制;围绕未被满足的临床需求,以患者健康服务需求为中心,全程规划产品生命周期管理;加强研发的全过程管理,动态调整,滚动优化。
      5、环保风险
      随着国家及地方环保部门监管力度的提高,对公司在环保规范化管理和污染防治等方面有更高的要求,提高公司在环保工作成本及工作难度。药品生产制造过程会产生废气、废液及废渣等污染物,公司一直以来均严格遵照国家的相关环保政策法规实行达标排放,并根据环保部门的要求进行实时监控。但随着公司的不断发展,产能不断提升,生产废弃物的增加不可避免,受限的排污指标对公司的持续发展提出了严峻的考验,为应对国家对环保不断提出的更高要求,企业在环保方面的投入将不断加大,环保风险增加。
      应对措施:严格内部考核和问责机制,公司层面做好对子公司的制度监管和定期巡查。
      6、产品质量控制风险
      医药产品的质量直接关系到社会公众的健康,国家对药品的生产工艺、原材料、储藏环境等均有严格的条件限制,在药品生产、运输、储藏过程中,外部环境变化可能对药品本身成分、含量等产生影响,从而使药品的功效、性质发生变化,不再符合国家相关标准。虽然公司在产的药品生产车间已通过国家GMP认证,并严格按照国家GMP认证要求建立了完善的质量保证体系,使从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态,保证了产品质量。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因经销商不当储藏、销售等因素导致发生产品质量问题,不但可能会产生赔偿风险,还可能影响公司的信誉和产品销售。
      应对措施:建立健全公司药品生产、经营质量管理体系,保证药品生产、经营全过程持续符合法定要求。
      7、新冠肺炎疫情所带来的风险
      受新型肺炎疫情爆发的影响,短期内医疗机构集中资源抗击疫情,消费医疗和择期灵活度较大的医疗活动被大量推迟,公司与此相关的部分产品销售受到一定影响,销售收入可能有所波动。疫情防控期间,企业生产经营、物流配送、市场销售、产品研发等工作都受到一定程度限制。
      应对措施:公司一方面加大产品结构调整、营销模式转变,尽量减轻疫情对部分产品销售所带来短期冲击;并做好预案迎接疫情过后就诊高峰所带来的补偿性销售,整体平衡疫情对产品销售所带来的影响;另一方面在确保员工安全、健康前提下,积极有序恢复企业生产经营,在支持国家抗疫工作的同时,力争完成年度工作目标。

     

    时价预警

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    • 江恩支撑:20.74
    • 江恩阻力:22.55
    • 时间窗口:2024-04-08

    数据来自赢家江恩软件

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    昆药集团目前低开收阳,收盘价为21.29,相较于昨日阴线收盘价20.65,上涨0.64元,小幅上涨3.1%,近两日收一阴一阳俩根K线,近两日呈现上涨趋势,近半个月股价呈上涨走向,目前以上下影小阳线收盘

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    今日昆药集团收盘价为19.34,微跌1.12%,近期高点是21.29元,时间是2024年2月8日,到现在已经下跌13天,昆药集团已经从21.29元回调了1.95元,幅度为10.08%。

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    【昆药集团:拟投入1174万元进行青蒿类抗疟药项目的开发生产】3月4日电,昆药集团公告,公司以自有资金投入1174万元进行青蒿类抗疟药项目KYCH10—2024

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    昆药集团(600422)低开收上影小阴线,今天收盘价为19.83

    昆药集团(600422)今天低开,相对昨日微跌1.34%,今日收盘价为19.83,相较于昨日阳线收盘价20.1,下跌0.27元,近期高点为:2月8日,已下跌1.46元,跌幅7.36%,距前期2024年

    大莓妹子:

    当天昆药集团小幅上涨3.96%,所属沪港通概念3日涨幅2.33%

    昆药集团当天小幅上涨3.96%,近3日累计涨幅15.06%,资金流向,主力资金净流出238.67万元,超大单净流入48.72万元,大单净流入-287.39万元 ,3日主力资金净流出1145.11万元,

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    昆药集团600422今天低开收阳,收盘价为18.07,相较于昨日阴线收盘价17.8,上涨0.27元,微涨1.52%,近两日收一阴一阳俩根K线,近两日呈现上涨趋势,近5个交易日股价呈下跌趋势,今天以上下

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    【中药板块震荡回升 东阿阿胶大涨7%】1月29日电,中药板块尾盘震荡回升,东阿阿胶、昆药集团大涨7%,羚锐制药、马应龙、华润三九等涨幅靠前。据米内网数据统计,按