鹏欣资源600490发展趋势,前景风险-赢家财富网

发展趋势

行业格局和趋势
　　2019年全球金属矿业市场维持紧平衡格局，主要商品价格呈现“N型”调整，部分品种价格一度跌至过去三年低位，对矿业公司业绩改善形成拖累，但没有显著阻碍行业的扩张步伐，也没有降低资本市场对矿业资产的追逐热度。尽管2020年爆发的新冠疫情对行业复苏带来了较大的冲击，一旦疫情结束，矿业将会迎来快速复苏。展望2020年，尽管目前市场仍面临大幅波动风险，但国内市场已经逐步恢复正常，市场动能开始积聚，一旦国际疫情拐点到来，矿业市场的回暖将值得期待。
　　就铜市场而言，2020年由于宏观面出现黑天鹅利空事件，铜市场过度反应急跌，LME期铜一度重挫至4601美元/吨，铜价触及逾三年新低。美联储紧急降息，各国央行进一步出台货币宽松政策，为市场提供流动性，此次价格是由于风险性事件的触发，市场认为今年对铜的终端需求无需过度悲观，随着各国央行不断出台政策，包括在消费短时期内难以提振的情况下，以中国为例，如果要将疫情对经济的影响降到最低，那么短期内最有可能的还是政府通过基建投资以及扩大消费稳定社会经济，会在一定程度上提升铜消费的预期，抵消疫情下铜消费端的压力，因此需要密切关注下半年政策动向，此外还需关注铜价大幅下跌过程中，矿山和冶炼企业是否有减产行为。
　　就钴市场而言，2019年钴价处于下滑趋势中，主要原因在于中国新能源汽车补贴政策退坡，带来新能源汽车销量不及预期，此外3C市场4G向5G切换过程中，手机销量放缓，导致整体钴需求较弱。到2019年8月MB标准钴价跌至约12.4美元/磅到达历史底部区间，后因嘉能可盈利下滑计划年底关停Mutanda矿，供给预期收缩，钴价再次上涨。进入2020年工信部表态今年新能源汽车补贴不会进一步退坡，市场对下游需求的信心有所提升。钴资源供应过剩的局面已经显著改善，供给进一步收缩，下游龙头企业纷纷选择与嘉能可频签长单，也反应出对远期钴原料短缺的担忧。
　　就贵金属市场而言，近期国际市场黄金价格快速上涨，主要是由于市场对于新冠病毒在全球传播风险上升的担忧。海外新冠病毒确诊病例不断增多，加剧了市场对于全球经济下滑的担忧，全球央行货币宽松协同，对冲疫情对经济的影响。美联储宣布降息，美国实际利率下行，通胀预期抬头，劳动生产率短期难以大幅改进，以贸易摩擦为代表的逆全球化过程中潜在的全球风险因素长期存在，都将利多黄金。
　　

核心竞争力

报告期内核心竞争力分析　　1、拥有优质矿产资源　　公司核心资产位于刚果（金），该国位于世界上最著名的加丹加弧形铜钴成矿带。公司在整合SMCO现有矿产资源前提下，积极推进开展生产探矿工作，为保障鹏欣矿投生产所需矿石原料以及增加公司矿产储量打下一定的基础。此外公司旗下的南非奥尼金矿资产，其资源储量丰富，黄金品位较高，具备缓倾角、矿脉薄、多矿区开采的特点。公司计划在现有铜、金资源的基础上进一步丰富矿产资源储备，多元化矿产资源种类，加强实业生产业务板块的综合竞争力。　　2、掌握先进生产技术　　公司拥有的希图鲁铜矿已经顺利生产8年，工艺技术成熟，阴极铜产量及回收率等各项生产指标均达到设计要求，属世界先进水平，所售产品被客户誉为“非洲质量最好的阴极铜”。公司湿法炼铜生产工艺过程中，磨矿阶段采用半自磨球磨机，矿石处理量大，磨矿效率高，生产成本低。分级过程中采用高频振动筛，分级效率好，成本较低，这在中国有色行业属于首创。固液分离过程中采用真空带式过滤机，适用于大规模的连续自动化生产，自动化程度高，耗用人力成本低。整个生产工艺过程流畅，生产指标良好，铜浸出率达90%以上。　　2019年，公司与中国瑞林联合完成的“含碱性脉石复杂氧化矿湿法提铜关键技术及产业化”项目喜获2018年度江西省科技进步二等奖。该项目经过多年技术攻关，形成了包括方法、工艺及设备在内的一整套处理含碱性脉石复杂氧化铜矿的关键技术，在该领域有重大突破和创新。项目研究成果在我公司下属的刚果（金）希图鲁铜矿成功实现产业化应用，实现了铜的高效回收，生产实践表明，主要技术经济指标先进，经济、社会、环境效益显著。经业内权威专家评价表明，该项目通过自主创新的多项技术，成功解决了复杂氧化铜矿湿法提铜的选冶难题，具有自主知识产权，整体技术达到国际先进水平，起到了很好的示范作用，对提高我国铜资源保障能力具有重要意义。　　3、扩张上下游产业布局　　公司致力于成为“全球领先的综合资源服务商”，致力于发展铜、黄金、钴等有色金属的开采、选冶、销售和大宗有色金属贸易全产业链。除此之外，在稳定矿业生产的同时，不断加快在　　大宗商品贸易和金融投资业务领域的部署。通过布局上下游产业，结合传统业务与新兴业务，将　　进一步丰富公司业务，大幅提升抗风险能力，创造更多利润增长点。　　4、实现人才队伍优化升级　　公司始终秉承“忠诚敬业、德才兼备、知人善任”的用人理念，建立起一支综合素质高、知识全面、作风过硬的人才队伍：公司大部分高级管理人员均具有矿业行业的丰富管理和运营经验，熟悉国际矿业规则，具备能够经营同类矿山或冶炼企业的能力；公司拥有一支长期工作在海外的，优秀忠诚、沟通顺畅、执行力强的员工队伍，保证了整体生产、运营的稳定性；为顺应公司战略　　转型和促进各业务板块快速发展的要求，公司还引入了一批具备跨国投资并购、大宗商品国际贸　　易和金融等领域资深经验的高级管理人才，从人力资源的角度为实现公司战略目标做好了充分准　　备。　　公司致力于成为“全球领先的综合资源服务商”，打造有色金属、贵金属的开采、选冶、销售和大宗有色金属贸易全产业链。公司通过对刚果(金)希图鲁铜矿、南非奥尼金矿的收购，在传统有色金属产业进行了大力开发。本报告期内，公司荣获“上海企业100强第70位”、“上海民营企业100强第27位”、“上海制造业企业100强第22位”、“上海民营制造业企业100强第6位”、“上海成长性企业50强第2位”多项殊荣。

经营计划

经营计划
　　公司已顺利完成2019年各项生产经营计划。2020年公司将继续严格执行预算计划，开展年度各项经营工作。
　　1.2020年，实业生产方面，公司将引进阿米巴管理模式，推进精细化管理，落实降本增效措施，在生产高质量阴极铜的基础上，扩大钴以及硫酸产品的产量，争取在2019年的基础上生产经营再创新高。通过稳步推进老铜线技改和新建硫酸厂(三、四期)工程项目，确保公司新的利润增长点。通过进一步在刚果租赁或收购矿山，夯实矿山资源保障。2020年，奥尼金矿将继续强化生产、质量和成本的组织和管理工作，稳步提升产能，力争实现全年生产黄金产量目标。
　　2.瞄准新能源、新材料、动力电池等领域快速发展对钴锂镍元素需求日益增长的市场契机，将产品线由铜拓展至钴锂镍等产品，有效改善公司业务结构，降低产品单一的经营风险。公司氢氧化钴生产线项目主体工程已经完工，正在进行试生产工作。
　　3.贸易方面，公司2020年将继续发展进口、内贸、基差和实物贸易业务。为实现年度目标，需要通过跨平台衔接，扩大融资渠道，采用银行授信、仓单质押融资等多种方式降低资金成本。在业务上，相应扩大基本金属进口的贸易量，增加贵金属的交易量以及扩大基差贸易的头寸等。
　　4.金融投资方面，围绕战略需求，制定相应的融资策略，发展新型融资工具，利用海内外资源扩展融资渠道。完善投资流程和团队建设，积极探索投资机会。针对各类并购、投资项目进行融资，做好直接融资工作，同时合理规划资金计划，实现业务模式多元化发展。按照2020年预算和整体战略布局，完成各项融资业务，实现短期投资目标。
　　5.产业并购方面，项目标的以金、铜等主营业务为主，并同步布局新能源行业，聚焦钴、锂等新材料，利用多样化的投资方式，遴选境内外优质资源进行产业布局，完善资产结构，优化资产组合，实现存量与增量资产的良好接替。
　　6.通过进一步落实全面预算管理、优化人才结构、加强风控和内部审计监督职能、建立健全合理公司授权体系等措施，使公司内部管理水平全面迈上新台阶。
　　该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，提示投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　

市场风险

可能面对的风险
　　当前及未来一段时间内，公司可能面对的主要经营风险和应对措施包括：
　　1.大宗商品价格波动的风险：由于2020年新冠疫情的爆发，特别海外疫情超预期蔓延至多个国家，全球股票、商品等资产价格因为担忧未来经济衰退甚至产生经济危机大幅下跌，进一步加剧了铜及贵金属价格的波动，给公司盈利能力带来一定的不确定性。
　　公司已从三方面着手应对该风险：第一，加强市场分析研究，在此基础上做好生产计划管理及库存管理。第二，立足于成本管理，通过技术创新，优化生产工艺，进一步控制生产成本。第三，利用贸易团队的价格管理能力和销售能力，做好有色金属产品的点价和销售工作。
　　2.国别风险：尽管公司在非洲国家拥有多年矿山运营经验，但这些国家和地区的政治局势多变，政策和市场环境也易对公司在当地的经营和发展产生不确定的影响。此外，如果海外疫情进一步蔓延至非洲国家，当地的医疗卫生设施落后容易遭受极大冲击。公司将始终密切关注海外经营相关疫情以及政治、经济、文化、市场等环境的最新动态，提前做好相应应对预案。公司将积极落实疫情防控，同时注重与当地政府和当地企业的良好合作关系，从而将国别风险降至最低程度。
　　3.安全生产风险：在矿石的开采和冶炼环节中，任何客观因素或人为因素都可能给矿山生产造成安全生产隐患，公司始终坚持“安全第一”的原则，在安全生产方面投入了大量资源，已建立了较为健全的安全生产管理体系和安全生产管理制度，并严格履行相关的监督检查程序，将安全生产作为矿山运营重要的业绩考核标准，持续强化安全理念、落实安全责任，积极预防和降低安全事故发生的可能性。
　　4.外汇风险：公司的矿山运营以及国际贸易、投资等业务涉及大量美元交易和美元资产，而合并报表的记账本位币为人民币。在当前人民币日趋国际化、市场化的宏观环境下，人民币汇率双向波动频繁、幅度增大，将加剧交易类外汇风险和外币报表折算风险，对公司未来合并财务报表的盈利水平产生一定的影响。公司将密切关注人民币对美元汇率的变化趋势，同时综合利用各类金融工具等管理手段，积极降低外汇风险。

　