发展趋势

    行业格局和趋势
      1、行业竞争格局
      黄金是重要的战略资源,在维护国家金融安全,加速推进人民币国际化等方面具有不可替代的作用,同时在满足消费及投资需求等方面也具有重要意义。
      从国际黄金市场看,根据世界黄金协会公布的数据显示,2019年全球黄金总需求为4355.7吨,较2018年下降1%。从分项数据看,金饰需求为2107吨,较2018年下滑6%;科技行业326.6吨,较2018年下滑2%;投资需求1271.7吨,较2018年上涨9%;全球央行共购金605.3吨,较2018年下降1%。2019年全球黄金总供给4776.1吨,矿产金3463.7吨,较2018年下滑1%;再生金1304.1吨,较2018年上涨11%。
      从国内供需看,2019年国内生产黄金380.23吨,同比下降5.21%;黄金实际消费1002.78吨,同比下降12.91%。其中:黄金首饰676.23吨,同比下降8.16%;金条及金币225.80吨,同比下降26.97%;工业及其他100.75吨,同比下降4.90%。受经济下行压力增大等因素影响,国内黄金消费疲软,尤其随着下半年黄金价格的不断攀升,黄金首饰消费出现明显下滑,未能延续上半年同比增长的趋势。黄金价格的高企,导致实金投资者持谨慎观望态度,重点企业及商业银行金条销量也出现大幅下降。
      为应对经济下行压力以及对冲日益上升的不确定性,近年来多国央行持续增加黄金储备。我国自2018年12月起已连续10个月增加黄金储备,合计增持105.75吨,充分体现了国家对黄金特殊地位作用的高度重视。截至2019年12月底,我国官方黄金储备为1948.32吨,位列全球第7位。
      从经济格局来看,2019年中美贸易摩擦经历了从急剧升级到缓和的阶段,目前中美双方已正式签署了第一阶段经贸协议,但美国并未完全取消对中国输美商品已加征关税。此外,2020年伊始,一场突如其来的新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延,短期内不可避免将对全球经济造成重大冲击,众多权威机构纷纷下调2020年的全球经济增长预期。
      从货币政策来看,为应对疫情对经济的冲击,全球多家央行纷纷采取了宽松的货币政策措施,美联储紧急降息至0并重启大规模的量化宽松操作,但能否扭转美国以及全球经济明显放缓的趋势仍具有较大不确定性。预计2020年全球货币政策仍将继续保持相当宽松的态势。
      从黄金价格走势来看,虽然短期内由于疫情导致市场恐慌情绪蔓延和货币流动性紧张等因素,黄金价格跟随其它金融资产出现大幅波动,但从更长时期来看,随着全球经济步入放缓甚至衰退周期,全球各国的货币政策宽松步伐加快,以及中东地缘政治危机、美伊关系、朝鲜半岛核危机、美国总统大选等在内的诸多不确定性事件仍可能在未来持续发酵,因此黄金的避险和投资价值将会进一步凸显。
      2、行业发展趋势
      当前,逆全球化、保护主义、单边主义加剧,世界经济增速放缓,国际大宗商品价格大幅波动,全球债务水平持续提高,金融市场出现动荡,经济发展的不稳定不确定因素明显增加,黄金行业继续向好的发展趋势并未改变。
      尽管面临环保要求提高等诸多调整因素,但我国黄金产业稳定健康发展的良好态势没有变;在黄金行业已进入创新驱动、转型升级的关键时期,要进一步加强全产业链协同发展的“合力”,构建黄金资源全球配置和国际化发展新格局。
      国内黄金行业遵循创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,抓住“一带一路”建设的历史性机遇,在国际金价长时间低迷、环保压力不断加大的情况下,大力推进供给侧结构性改革,努力实现从“数量规模”向“质量效益”的转变,黄金产业总体保持稳定健康发展的良好态势。
      通过加大资源整合和企业兼并重组力度,黄金产业集中度进一步提高。通过在重点矿区实施资源整合、企业改组、技术改造,淘汰落后产能,建设大基地,大型企业主导行业发展的格局初步形成。
      中国方面,一方面严格落实防控措施,抑制疫情蔓延,目前已经取得阶段性重大胜利;另一方面,积极推动复工复产,并通过积极的财政政策与稳健的货币政策,打通上下游产业链与供应链,实施“六稳”战略,确保经济继续运行在合理区间,未来仍是全球经济的稳定器与压舱石。
      山东黄金作为国内黄金行业的领先企业,正在谋求矿山转型发展的新路径,公司生态化、智能化、数字化矿山建设纵深推进,并借此推动企业高质量发展。同时,山东黄金加快“走出去”步伐,瞄准矿业、资本两个市场,依托省内、拓展省外、开辟海外,为企业赢得更广阔发展空间。
      

    核心竞争力

    报告期内核心竞争力分析   (一)战略优势   公司坚持战略为先,积极发挥战略的引领作用,持续深化战略实践,生产经营各个方面始终围绕“做优做大,成为全球黄金矿业综合实力前十强”这一战略目标积极推进。在优化存量的同时,进一步做好增量,通过各种举措持续提高产出能力和产出规模,积极培育差异化竞争优势,走高效、节能、绿色环保的新型发展道路。2019年,公司坚持做强做大主业,加快推进海外并购,积极拓展优质资源;深化产融结合,突出以产业协同为核心的黄金产业链金融;全方位推进精细化管理,提高生产效率,增强成本竞争力;加大科技研发投入,提升技术贡献水平;坚持安全环保“双零”目标,实现绿色生态发展;加快新旧动能转换,坚持以管理提升和机制创新改造提升传统动能,着力打造更加强劲的新动能,确保公司持续稳定高效发展。   (二)资源优势   山东省是我国重要的黄金资源和产金大省,特别是胶东半岛区域集中了全国1/4的黄金资源储量,而其中90%以上又集中分布在招远、莱州地区。此外,该地区远景资源/储量可观,未来探矿前景非常值得期待。公司牢固树立“资源为先”理念,按照“内探外购”原则,对内不断加大探矿力度,对外积极开展资源并购。2019年,公司紧盯重点项目建设进度,启动焦家金矿带、三山岛金矿带资源整合开发规划,巩固和增强了公司在胶东地区的资源储备,为打造胶东地区世界级的黄金生产基地奠定了扎实的资源基础。同时,收购山金金控100%股权,进一步实现公司黄金产业链延伸,促进产融结合。坚定不移实施“走出去”战略,以更加开放包容的姿态,积极参与全球资源配置,完成多个项目的初步考察或尽职调查工作,为公司矿产资源综合开发与利用、实现可持续发展提供了强劲支撑。   (三)规模优势   公司以黄金矿产资源的开发利用为主业,矿山装备水平和机械化程度始终处于国内矿业界领先地位:其中“焦家金矿”为国内数字化地下开采矿山的典范,“三山岛金矿”为全国装备水平和机械化程度最高的矿山之一,“新城金矿”为国内首家被评为“国家环境友好企业”的矿山企业,“山东黄金冶炼公司”位居全国矿产金加工、交易量前列等。截止到目前,焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿累计产金突破百吨,公司是国内唯一拥有三座累计产金突破百吨的矿山企业的上市公司。焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿、玲珑金矿连续多年位列“中国黄金生产产量及效益前十大矿山”榜单。   (四)技术优势   公司高度重视科技研发工作,始终遵循“科学技术是第一生产力”的方针,持续加大科技研发投入,积极承担参与国家多项重点研发项目,加强自主创新平台建设,掌握并取得了一批矿业前沿核心技术。公司拥有有效专利210项,其中发明专利61项。2019年,公司整合优化科技资源,携手6家行业顶尖高校、科研院,创建山东省技术创新中心,与公司建设的山东省示范工程技术中心一并纳入山东省创新中心培育库。2019年公司承担和参与的“深部金属矿绿色开采关键技术研发与示范”项目、“地下金属矿规模化无人采矿技术”课题,“深地资源智能化开采关技术和成套装备研发与示范应用”项目等多项国家和省级重点科技项目(课题)进展情况良好,为山东半岛区域深部金矿资源开发利用提供基础理论和技术支撑,推动金属矿产资源开发利用可持续发展。   (五)人才优势   山东黄金弘扬“开放、包容、忠诚、责任”的核心价值观,努力实现“让尽可能多的个人和尽可能大的范围因山东黄金的存在而受益”的理想目标,倡导“德才兼济、举贤任能”的用人理念;通过“内部培养、外部招聘、人才回流、竞聘上岗”的用人机制激发活力;同时,充分运用市场机制,大力实施人才系列工程--创新人才攀登工程、高端人才引进工程、技能人才培养工程、人才对口帮扶工程,广渠道延揽人才、全方位培养人才、多举措激励人才,持续改善人才队伍的数量、素质和结构。科学设计,不断完善专业技术职务职级体系,畅通专业技术人员职业发展通道;大力选拔40岁以下年轻干部多名,进一步优化了公司人才梯队建设。   (六)品牌优势   凭借优良的业绩,规范的治理,公司成功入选明晟MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数及上证50指数,被上海交易所评为“信息披露评级A级”,荣获第十五届中国上市公司董事会“金圆桌奖”公司治理特别贡献奖、第十届天马奖“中国主板上市公司投资者关系最佳董事会”奖项、《财经》杂志“长青奖-可持续发展普惠奖”、上市公司“金质量”-公司治理奖、蝉联“中国上市公司百强企业奖”等奖项,位列2019年中国上市企业市值500强第139位、全球矿业公司市场价值50强第20位,并当选中国上市公司协会副会长单位。公司积极致力于生态矿业建设,全力打造和谐矿区,树立“山东黄金,生态矿业”的企业品牌形象。目前公司所属企业都已达到“安全生产标准化二级企业”标准,有四家企业被中国安全生产协会认定为“全国安全文化建设示范企业”,四家企业被认定为省级“安全文化建设示范企业”。公司所属10个企业的12座矿山进入全国绿色矿山名录。化”专项活动、建立实施矿山企业高质量发展指标评价体系、签订“提质增效”活动目标责任书等方式,使创效能力得到明显提升。密切关注宏观经济形势和资本市场,深入研判黄金市场、抢抓机遇,适时调整销售策略,较好把握住了黄金价格趋势,做到了高点销售。深入开展“财务管理工作提升”和总部、实验室“基础管理达标”活动,基础管理工作进一步提高。全面推广应用COP办公平台,启动“山金云”数据中心、ERP平台等项目建设,打开了信息化工作新局面。多渠道开展融资工作,成功发行绿色债券10亿元。   (三)注重改革创新,聚力转型升级。坚定不移全面深化改革,成功收购山金金控公司100%股权,注入黄金产业链金融资产,提高公司综合实力。坚持以新旧动能转换重大工程为抓手,着力在科技攻关、工程建设等方面攻坚发力。全年荣获省部级奖励30项,授权专利73项,公司拥有的“海底大型金属矿床高效开采与安全保障关键技术专利集群”成功入选山东省重点领域百项关键核心技术。三山岛国际一流示范矿山建设形象进度完成规划总投资额的70%,国际一流示范矿山初见轮廓。积极采用新技术,国内首个5G矿业工业化应用在莱西公司-500m中段成功实现。   (四)秉承开放理念,加快国际布局。积极开展境内及境外资源并购,广泛遴选优质项目,开展案头尽调和现场考察,“走出去”步伐不断加快。注重加强与知名矿业集团、投资机构的沟   通交流,先后到北京、上海、深圳、香港、新加坡、美国、英国等多地进行业绩路演,在加拿大设立代表处并举办矿业投资研讨会,受到国内外矿业同行、知名机构、媒体高度关注,并当选为中国上市公司协会副会长单位,进一步提高了在资本市场和国际市场行业地位及品牌形象。   (五)加强安全环保,稳定发展形势。紧盯“双零”目标不动摇,坚持强化“双基”建设,开展各类安全环保检查督查和井下通风降温、防水、防火、支护等安全专项治理,不断深化隐患   查改。全面推进绿色矿山建设,绿色矿山建设水平不断提升,公司所属10个企业的12座矿山进入全国绿色矿山名录。在全国环保核查日益趋紧的形势下,实现了所有矿山的安全、环保运行。   (六)强化党的引领,加强党的建设。坚定自觉扛起管党治党政治责任,抓住用好开展“不忘初心、牢记使命”主题教育的宝贵机遇,统筹推进各项重点任务落实落地。严格落实主体责任,将从严治党与重点工作同部署、同落实、同督查、同考核。严格落实意识形态工作责任制,成立   公司意识形态和宣传思想工作领导机构,设立新闻发言人,营造起良好舆论环境。   二、报告期内主要经营情况   2019年公司矿产金产量40.12吨(1289.9千盎司),同比增长0.80吨,增幅2.03%。完成选矿(堆浸)处理量2872万吨,同比增加88万吨,增幅3.17%,其中:国内选矿处理量达到1,513万吨,同比增加84万吨,增幅5.89%;国外堆浸处理量达到1,359万吨,同比增加4万吨,增幅0.3%。原矿品位1.53g/t,同比下降0.06g/t,降幅3.75%,原矿品位下降主要原因是国外企业堆浸原矿品位较低,拉低了整体品位。国内矿山黄金选冶回收率91.84%,同比提高0.02个百分点,增幅0.01%;国外矿山黄金选冶回收率77.27%,同比提高4.34个百分点,增幅5.95%。   三、公司未来发展的讨论与分析   (一)行业格局和趋势   1、行业竞争格局   黄金是重要的战略资源,在维护国家金融安全,加速推进人民币国际化等方面具有不可替代的作用,同时在满足消费及投资需求等方面也具有重要意义。   从国际黄金市场看,根据世界黄金协会公布的数据显示,2019年全球黄金总需求为4355.7吨,较2018年下降1%。从分项数据看,金饰需求为2107吨,较2018年下滑6%;科技行业326.6吨,较2018年下滑2%;投资需求1271.7吨,较2018年上涨9%;全球央行共购金605.3吨,较2018年下降1%。2019年全球黄金总供给4776.1吨,矿产金3463.7吨,较2018年下滑1%;再生金1304.1吨,较2018年上涨11%。   从国内供需看,2019年国内生产黄金380.23吨,同比下降5.21%;黄金实际消费1002.78吨,同比下降12.91%。其中:黄金首饰676.23吨,同比下降8.16%;金条及金币225.80吨,同比下降26.97%;工业及其他100.75吨,同比下降4.90%。受经济下行压力增大等因素影响,国内黄金消费疲软,尤其随着下半年黄金价格的不断攀升,黄金首饰消费出现明显下滑,未能延续上半年同比增长的趋势。黄金价格的高企,导致实金投资者持谨慎观望态度,重点企业及商业银行金条销量也出现大幅下降。   为应对经济下行压力以及对冲日益上升的不确定性,近年来多国央行持续增加黄金储备。我国自2018年12月起已连续10个月增加黄金储备,合计增持105.75吨,充分体现了国家对黄金特殊地位作用的高度重视。截至2019年12月底,我国官方黄金储备为1948.32吨,位列全球第7位。   从经济格局来看,2019年中美贸易摩擦经历了从急剧升级到缓和的阶段,目前中美双方已正式签署了第一阶段经贸协议,但美国并未完全取消对中国输美商品已加征关税。此外,2020年伊始,一场突如其来的新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延,短期内不可避免将对全球经济造成重大冲击,众多权威机构纷纷下调2020年的全球经济增长预期。   从货币政策来看,为应对疫情对经济的冲击,全球多家央行纷纷采取了宽松的货币政策措施,美联储紧急降息至0并重启大规模的量化宽松操作,但能否扭转美国以及全球经济明显放缓的趋势仍具有较大不确定性。预计2020年全球货币政策仍将继续保持相当宽松的态势。   从黄金价格走势来看,虽然短期内由于疫情导致市场恐慌情绪蔓延和货币流动性紧张等因素,黄金价格跟随其它金融资产出现大幅波动,但从更长时期来看,随着全球经济步入放缓甚至衰退周期,全球各国的货币政策宽松步伐加快,以及中东地缘政治危机、美伊关系、朝鲜半岛核危机、美国总统大选等在内的诸多不确定性事件仍可能在未来持续发酵,因此黄金的避险和投资价值将会进一步凸显。   2、行业发展趋势   当前,逆全球化、保护主义、单边主义加剧,世界经济增速放缓,国际大宗商品价格大幅波动,全球债务水平持续提高,金融市场出现动荡,经济发展的不稳定不确定因素明显增加,黄金行业继续向好的发展趋势并未改变。   尽管面临环保要求提高等诸多调整因素,但我国黄金产业稳定健康发展的良好态势没有变;在黄金行业已进入创新驱动、转型升级的关键时期,要进一步加强全产业链协同发展的“合力”,构建黄金资源全球配置和国际化发展新格局。   国内黄金行业遵循创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,抓住“一带一路”建设的历史性机遇,在国际金价长时间低迷、环保压力不断加大的情况下,大力推进供给侧结构性改革,努力实现从“数量规模”向“质量效益”的转变,黄金产业总体保持稳定健康发展的良好态势。   通过加大资源整合和企业兼并重组力度,黄金产业集中度进一步提高。通过在重点矿区实施资源整合、企业改组、技术改造,淘汰落后产能,建设大基地,大型企业主导行业发展的格局初步形成。   中国方面,一方面严格落实防控措施,抑制疫情蔓延,目前已经取得阶段性重大胜利;另一方面,积极推动复工复产,并通过积极的财政政策与稳健的货币政策,打通上下游产业链与供应链,实施“六稳”战略,确保经济继续运行在合理区间,未来仍是全球经济的稳定器与压舱石。   山东黄金作为国内黄金行业的领先企业,正在谋求矿山转型发展的新路径,公司生态化、智能化、数字化矿山建设纵深推进,并借此推动企业高质量发展。同时,山东黄金加快“走出去”步伐,瞄准矿业、资本两个市场,依托省内、拓展省外、开辟海外,为企业赢得更广阔发展空间。   (二)公司发展战略   战略目标:做优做大,成为全球黄金矿业综合实力前十强。   战略举措:以提高发展质量和效益为中心,以供给侧结构性改革为主线,以新旧动能转换重大工程为契机,以培育世界一流黄金企业为愿景,进一步加快质量变革、效率变革、动力变革,提高产出能力和产出规模,积极培育差异化竞争优势,走高效、节能、绿色环保的新型发展道路。   坚持海外并购与国内并购同步推进,积极拓展优质资源,提升公司可持续发展能力;在抓好现有矿山产能提升的基础上,重点推进胶东资源整合、生产接续工程,全力扩大区域产能规模,尤其是莱州黄金基地要在管理、技术、安全、生态、企业文化等诸多方面,深入挖掘物质和精神方面的潜力,建设成为全球领先的黄金生产与冶炼基地。全方位推进精细管理,提高生产效益,增强成本竞争力;加大科技研发投入,提升技术贡献水平;坚持“双零”目标,实现绿色生态发展;进一步深化产融结合,突出以产业协同为核心的黄金产业链金融特色,充分发挥产融创新和低成本融资优势,提升对公司矿业的支撑力度和金融业务整体盈利水平。   (三)经营计划   2020年,公司确定的生产经营计划是:黄金产量不低于39.586吨。(该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定,董事会将视未来的发展情况适时作出相应调整),主要措施如下:   1、加强生产经营管理,提高企业经济效益。   坚持层层传导压力,落实责任,通过开展各种形式劳动竞赛,着力提高全员生产积极性。一是突出强化生产管理,公司将不断加强生产组织,优化生产布局,严格技术指标管理,着力提升运营质量、效率,实现企业高质量发展。二是加快重点项目建设速度,加快新城金矿深部、玲珑金矿东风矿区等重点工程及生产接续工程施工强度,深入挖掘潜力潜能,保证企业产能稳步提升。   三是加快地质探矿工作,深入开展矿山地质勘查,加大矿山探矿增储力度,做好资源接续,进一步延长矿山服务年限,特别是重点靶区的探矿,确保三级矿量平衡。四是做好经营管理,进一步细化对现金流、净利润、资产负债率、营收利润率等指标的考核,积极探索交易中心公司化改制管理,不断提高金价走势研判水平,灵活把握销售时机,实现销售利润最大化。   2、开展提质增效活动,提升高质量发展水平。   一是深入梳理诊断生产流程、管理环节,综合推进技术降本、管理降本,有效控制成本费用水平。二是进一步强化技术管理,提升技术指标,挖掘内部潜力,拓宽发展空间,向技术要效益、向管理要效益,走高质量发展之路。三是全面提升资源储备能力,坚持把资源并购作为战略落地的突破口。依托省内、拓展省外、开辟海外,充分发挥加拿大代表处作用,积极参与全球资源配置。积极在“一带一路”沿线和世界各资源富集区选取优质项目,综合采用整体并购、股权合作等方式实现并购新突破。   3、加大科技创新力度,驱动企业发展动力。   依托山东黄金智库、三个重点实验室等创新平台,加强与同行业领先企业、科研院校的全方位合作,瞄准战略性、基础性、前沿性矿业领域,凝练大科技问题,统筹大攻关项目,创造大科研成果,共同打造国家级研究平台,重点围绕采矿、选冶、充填等行业关键核心技术创新攻坚,积极推进成果转化。加快尾矿综合利用项目的研究,着力打造绿色矿山。大力推进5G技术矿业工业应用,探索“5G+智慧矿山”新模式。   4、加快推进国际一流示范矿山建设,打造高质量发展标杆   重点建设“斜坡道综合管理信息系统”、“基于华为ROMA系统的大数据平台”,加快推进智能选厂、地压监测、工业网改造、沿海观光带及生态修复示范区升级改造等项目进度,着力提升三维采矿规划及设计、自动化采矿、集约化生产管控、地质资源信息化水平,确保圆满完成建设目标,形成一套可复制、可推广的国际一流矿山建设标准和经验,成为国际一流的“智能矿山”和“生态矿业”引领者。   5、不断夯实安全生产、生态环保建设基础,全面塑造一流企业品牌形象。   紧盯安全环保“双零”目标,健全完善风险分级管控与隐患排查治理体系建设,持续提升本质安全水平。自觉践行绿色发展理念,积极推进绿色矿山建设,确保年底所有在产矿山全部进入国家或省绿色矿山名录,冶炼加工企业全部进入国家或省绿色工厂名录,进一步擦亮“山东黄金、生态矿业”品牌。   请投资者注意:公司的经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,提示投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。   (四)可能面对的风险   随着新型冠状病毒肺炎疫情的不断升级,全球经济都笼罩在紧张的氛围中,特别是境外疫情扩散蔓延对世界经济产生不利影响。公司将进一步完善应对措施,加快建立同疫情防控相适应的运行秩序,同时加强对国际形势的研判分析,把疫情影响降到最低。   1.黄金价格波动风险   黄金是本公司的主要产品,价格波动在很大程度上决定了公司的利润水平。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求和经济发展趋势等诸多因素的影响,将对公司经营效益带来较大不确定性,若金价出现大幅下跌,公司的经营业绩将会受到影响。   应对措施:一是加强对国内外经济形势的研判,推进专业领域研究;二是完善黄金销售交易决策机制,依托公司交易决策委员会和交易中心,准确把握价格走向,统一集中销售黄金;三是利用黄金远期、期货合约等工具,规避价格波动风险。   2.资源储备风险   目前公司优质的金矿探矿权主要集中于山东省内,勘查阶段基本达到详查及以上,随着勘查工作的结束,勘查工作基地日益不足。面临优质探矿权储备不足的风险。   应对措施:一是制定未来两年探矿增储具体实施方案,加大现有矿区及周边的勘探投入,增加采矿权范围内保有黄金资源储量,延长矿山服务年限;二是继续推进对重点项目、重点地区的资源动态跟踪管理,加强资源并购;三是强化产学研融合工作,不断加大科技研发投入,着力突破深部找矿勘查等关键技术,为实现深部地质找矿新突破提供技术支撑。   3.安全管理风险   矿业属于安全风险较高的行业,如果安全管理不到位,可能发生冒顶片帮、透水等多种事故或伤害,给公司造成一定的损失。   应对措施:一是认清形势,切实增强做好安全环保工作的责任感和紧迫感,制定并下发《关于切实做好2020年安全环保工作的意见》;二是建立安全环保“三位一体”的责任考核体系,逐级签订安全责任状;三是强化“双基”管理,推进基础管理和现场标准化建设;四是全力推进双重预防体系建设,狠抓安全风险识别与分级管控,建立长效运行机制;五是开展安全检查督查,强化隐患排查治理措施落实,消除事故隐患;六是加大投入,“科技兴安”,提升本质安全水平。   4.矿权并购投资风险   拟并购项目实际与尽职调查所获信息的不对称,以及市场行情变化等非预期因素的存在,可能导致项目前景和价值评估存在偏差,造成公司投资达不到预期的投资回报,甚至带来经济损失,造成投资决策风险;现阶段处于矿业政策窗口期,给矿权并购带来很多不确定风险。   应对措施:一是制定资源并购计划,建立并购项目数据库及项目筛选机制,制定详细并购业务流程及配套工作制度;二是按照公司并购流程,做好拟并购项目的筛选、初步考察、尽职调查、可研论证等工作,组织实施资源项目的并购及合作业务;三是加快推进已立项项目的并购工作,对目标项目的资源及其赋存状况、开发技术经济条件等进行综合性考察。重点核实项目资源、储量报告资料的可靠性,确保检查、核实取样工作的完整性、化验结果的真实性,采、选、冶各技术指标的可行性等;四是对潜力不大、高风险、不符合公司资源并购战略的项目,从源头上严格把关,有效规避。   5.国际化经营风险   随着境外并购项目的不断增加,往往使得公司在“走出去”的过程中面临境外项目所在地政策变动、投融资、法律、人才等方面的风险和挑战。   应对措施:一是认真分析投资目标国的政治环境、投资环境,聘请国内外投资专家、东道国信誉度高的律所提供政策咨询,同时加强与中国驻外机构、在投资目标国已开展业务的中资及外资企业的沟通和交流,主动关注和学习国家发改委、国家自然资源部、商务部、外汇管理局等部委颁布的文件,从政治、政策、法律层面规避和控制境外投资风险;二是积极拓宽融资渠道、创新融资方式,加强与金融机构的合作,获得更多的融资支持,防范境外债务风险;三是关注分析国际市场上的供需以及宏观经济形势,跟踪国际价格变化,通过采取套值保值战略降低价格变动的风险;在合理时机通过利率掉期等工具来锁定利率,规避境外的利率波动风险;四是严格执行当地环保要求,搞好与当地政府、社区关系,把资源开发与保护环境、改善当地基础设施有机结合起来,实现企地共赢发展。   四、报告期内核心竞争力分析   (一)战略优势   公司坚持战略为先,积极发挥战略的引领作用,持续深化战略实践,生产经营各个方面始终围绕“做优做大,成为全球黄金矿业综合实力前十强”这一战略目标积极推进。在优化存量的同时,进一步做好增量,通过各种举措持续提高产出能力和产出规模,积极培育差异化竞争优势,走高效、节能、绿色环保的新型发展道路。2019年,公司坚持做强做大主业,加快推进海外并购,积极拓展优质资源;深化产融结合,突出以产业协同为核心的黄金产业链金融;全方位推进精细化管理,提高生产效率,增强成本竞争力;加大科技研发投入,提升技术贡献水平;坚持安全环保“双零”目标,实现绿色生态发展;加快新旧动能转换,坚持以管理提升和机制创新改造提升传统动能,着力打造更加强劲的新动能,确保公司持续稳定高效发展。   (二)资源优势   山东省是我国重要的黄金资源和产金大省,特别是胶东半岛区域集中了全国1/4的黄金资源储量,而其中90%以上又集中分布在招远、莱州地区。此外,该地区远景资源/储量可观,未来探矿前景非常值得期待。公司牢固树立“资源为先”理念,按照“内探外购”原则,对内不断加大探矿力度,对外积极开展资源并购。2019年,公司紧盯重点项目建设进度,启动焦家金矿带、三山岛金矿带资源整合开发规划,巩固和增强了公司在胶东地区的资源储备,为打造胶东地区世界级的黄金生产基地奠定了扎实的资源基础。同时,收购山金金控100%股权,进一步实现公司黄金产业链延伸,促进产融结合。坚定不移实施“走出去”战略,以更加开放包容的姿态,积极参与全球资源配置,完成多个项目的初步考察或尽职调查工作,为公司矿产资源综合开发与利用、实现可持续发展提供了强劲支撑。   (三)规模优势   公司以黄金矿产资源的开发利用为主业,矿山装备水平和机械化程度始终处于国内矿业界领先地位:其中“焦家金矿”为国内数字化地下开采矿山的典范,“三山岛金矿”为全国装备水平和机械化程度最高的矿山之一,“新城金矿”为国内首家被评为“国家环境友好企业”的矿山企业,“山东黄金冶炼公司”位居全国矿产金加工、交易量前列等。截止到目前,焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿累计产金突破百吨,公司是国内唯一拥有三座累计产金突破百吨的矿山企业的上市公司。焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿、玲珑金矿连续多年位列“中国黄金生产产量及效益前十大矿山”榜单。   (四)技术优势   公司高度重视科技研发工作,始终遵循“科学技术是第一生产力”的方针,持续加大科技研发投入,积极承担参与国家多项重点研发项目,加强自主创新平台建设,掌握并取得了一批矿业前沿核心技术。公司拥有有效专利210项,其中发明专利61项。2019年,公司整合优化科技资源,携手6家行业顶尖高校、科研院,创建山东省技术创新中心,与公司建设的山东省示范工程技术中心一并纳入山东省创新中心培育库。2019年公司承担和参与的“深部金属矿绿色开采关键技术研发与示范”项目、“地下金属矿规模化无人采矿技术”课题,“深地资源智能化开采关技术和成套装备研发与示范应用”项目等多项国家和省级重点科技项目(课题)进展情况良好,为山东半岛区域深部金矿资源开发利用提供基础理论和技术支撑,推动金属矿产资源开发利用可持续发展。   (五)人才优势   山东黄金弘扬“开放、包容、忠诚、责任”的核心价值观,努力实现“让尽可能多的个人和尽可能大的范围因山东黄金的存在而受益”的理想目标,倡导“德才兼济、举贤任能”的用人理念;通过“内部培养、外部招聘、人才回流、竞聘上岗”的用人机制激发活力;同时,充分运用市场机制,大力实施人才系列工程--创新人才攀登工程、高端人才引进工程、技能人才培养工程、人才对口帮扶工程,广渠道延揽人才、全方位培养人才、多举措激励人才,持续改善人才队伍的数量、素质和结构。科学设计,不断完善专业技术职务职级体系,畅通专业技术人员职业发展通道;大力选拔40岁以下年轻干部多名,进一步优化了公司人才梯队建设。   (六)品牌优势   凭借优良的业绩,规范的治理,公司成功入选明晟MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数及上证50指数,被上海交易所评为“信息披露评级A级”,荣获第十五届中国上市公司董事会“金圆桌奖”公司治理特别贡献奖、第十届天马奖“中国主板上市公司投资者关系最佳董事会”奖项、《财经》杂志“长青奖-可持续发展普惠奖”、上市公司“金质量”-公司治理奖、蝉联“中国上市公司百强企业奖”等奖项,位列2019年中国上市企业市值500强第139位、全球矿业公司市场价值50强第20位,并当选中国上市公司协会副会长单位。公司积极致力于生态矿业建设,全力打造和谐矿区,树立“山东黄金,生态矿业”的企业品牌形象。目前公司所属企业都已达到“安全生产标准化二级企业”标准,有四家企业被中国安全生产协会认定为“全国安全文化建设示范企业”,四家企业被认定为省级“安全文化建设示范企业”。公司所属10个企业的12座矿山进入全国绿色矿山名录。

    经营计划

    经营计划
      2020年,公司确定的生产经营计划是:黄金产量不低于39.586吨。(该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定,董事会将视未来的发展情况适时作出相应调整),主要措施如下:
      1、加强生产经营管理,提高企业经济效益。
      坚持层层传导压力,落实责任,通过开展各种形式劳动竞赛,着力提高全员生产积极性。一是突出强化生产管理,公司将不断加强生产组织,优化生产布局,严格技术指标管理,着力提升运营质量、效率,实现企业高质量发展。二是加快重点项目建设速度,加快新城金矿深部、玲珑金矿东风矿区等重点工程及生产接续工程施工强度,深入挖掘潜力潜能,保证企业产能稳步提升。
      三是加快地质探矿工作,深入开展矿山地质勘查,加大矿山探矿增储力度,做好资源接续,进一步延长矿山服务年限,特别是重点靶区的探矿,确保三级矿量平衡。四是做好经营管理,进一步细化对现金流、净利润、资产负债率、营收利润率等指标的考核,积极探索交易中心公司化改制管理,不断提高金价走势研判水平,灵活把握销售时机,实现销售利润最大化。
      2、开展提质增效活动,提升高质量发展水平。
      一是深入梳理诊断生产流程、管理环节,综合推进技术降本、管理降本,有效控制成本费用水平。二是进一步强化技术管理,提升技术指标,挖掘内部潜力,拓宽发展空间,向技术要效益、向管理要效益,走高质量发展之路。三是全面提升资源储备能力,坚持把资源并购作为战略落地的突破口。依托省内、拓展省外、开辟海外,充分发挥加拿大代表处作用,积极参与全球资源配置。积极在“一带一路”沿线和世界各资源富集区选取优质项目,综合采用整体并购、股权合作等方式实现并购新突破。
      3、加大科技创新力度,驱动企业发展动力。
      依托山东黄金智库、三个重点实验室等创新平台,加强与同行业领先企业、科研院校的全方位合作,瞄准战略性、基础性、前沿性矿业领域,凝练大科技问题,统筹大攻关项目,创造大科研成果,共同打造国家级研究平台,重点围绕采矿、选冶、充填等行业关键核心技术创新攻坚,积极推进成果转化。加快尾矿综合利用项目的研究,着力打造绿色矿山。大力推进5G技术矿业工业应用,探索“5G+智慧矿山”新模式。
      4、加快推进国际一流示范矿山建设,打造高质量发展标杆
      重点建设“斜坡道综合管理信息系统”、“基于华为ROMA系统的大数据平台”,加快推进智能选厂、地压监测、工业网改造、沿海观光带及生态修复示范区升级改造等项目进度,着力提升三维采矿规划及设计、自动化采矿、集约化生产管控、地质资源信息化水平,确保圆满完成建设目标,形成一套可复制、可推广的国际一流矿山建设标准和经验,成为国际一流的“智能矿山”和“生态矿业”引领者。
      5、不断夯实安全生产、生态环保建设基础,全面塑造一流企业品牌形象。
      紧盯安全环保“双零”目标,健全完善风险分级管控与隐患排查治理体系建设,持续提升本质安全水平。自觉践行绿色发展理念,积极推进绿色矿山建设,确保年底所有在产矿山全部进入国家或省绿色矿山名录,冶炼加工企业全部进入国家或省绿色工厂名录,进一步擦亮“山东黄金、生态矿业”品牌。
      请投资者注意:公司的经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,提示投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
      

    市场风险

    可能面对的风险
      随着新型冠状病毒肺炎疫情的不断升级,全球经济都笼罩在紧张的氛围中,特别是境外疫情扩散蔓延对世界经济产生不利影响。公司将进一步完善应对措施,加快建立同疫情防控相适应的运行秩序,同时加强对国际形势的研判分析,把疫情影响降到最低。
      1.黄金价格波动风险
      黄金是本公司的主要产品,价格波动在很大程度上决定了公司的利润水平。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求和经济发展趋势等诸多因素的影响,将对公司经营效益带来较大不确定性,若金价出现大幅下跌,公司的经营业绩将会受到影响。
      应对措施:一是加强对国内外经济形势的研判,推进专业领域研究;二是完善黄金销售交易决策机制,依托公司交易决策委员会和交易中心,准确把握价格走向,统一集中销售黄金;三是利用黄金远期、期货合约等工具,规避价格波动风险。
      2.资源储备风险
      目前公司优质的金矿探矿权主要集中于山东省内,勘查阶段基本达到详查及以上,随着勘查工作的结束,勘查工作基地日益不足。面临优质探矿权储备不足的风险。
      应对措施:一是制定未来两年探矿增储具体实施方案,加大现有矿区及周边的勘探投入,增加采矿权范围内保有黄金资源储量,延长矿山服务年限;二是继续推进对重点项目、重点地区的资源动态跟踪管理,加强资源并购;三是强化产学研融合工作,不断加大科技研发投入,着力突破深部找矿勘查等关键技术,为实现深部地质找矿新突破提供技术支撑。
      3.安全管理风险
      矿业属于安全风险较高的行业,如果安全管理不到位,可能发生冒顶片帮、透水等多种事故或伤害,给公司造成一定的损失。
      应对措施:一是认清形势,切实增强做好安全环保工作的责任感和紧迫感,制定并下发《关于切实做好2020年安全环保工作的意见》;二是建立安全环保“三位一体”的责任考核体系,逐级签订安全责任状;三是强化“双基”管理,推进基础管理和现场标准化建设;四是全力推进双重预防体系建设,狠抓安全风险识别与分级管控,建立长效运行机制;五是开展安全检查督查,强化隐患排查治理措施落实,消除事故隐患;六是加大投入,“科技兴安”,提升本质安全水平。
      4.矿权并购投资风险
      拟并购项目实际与尽职调查所获信息的不对称,以及市场行情变化等非预期因素的存在,可能导致项目前景和价值评估存在偏差,造成公司投资达不到预期的投资回报,甚至带来经济损失,造成投资决策风险;现阶段处于矿业政策窗口期,给矿权并购带来很多不确定风险。
      应对措施:一是制定资源并购计划,建立并购项目数据库及项目筛选机制,制定详细并购业务流程及配套工作制度;二是按照公司并购流程,做好拟并购项目的筛选、初步考察、尽职调查、可研论证等工作,组织实施资源项目的并购及合作业务;三是加快推进已立项项目的并购工作,对目标项目的资源及其赋存状况、开发技术经济条件等进行综合性考察。重点核实项目资源、储量报告资料的可靠性,确保检查、核实取样工作的完整性、化验结果的真实性,采、选、冶各技术指标的可行性等;四是对潜力不大、高风险、不符合公司资源并购战略的项目,从源头上严格把关,有效规避。
      5.国际化经营风险
      随着境外并购项目的不断增加,往往使得公司在“走出去”的过程中面临境外项目所在地政策变动、投融资、法律、人才等方面的风险和挑战。
      应对措施:一是认真分析投资目标国的政治环境、投资环境,聘请国内外投资专家、东道国信誉度高的律所提供政策咨询,同时加强与中国驻外机构、在投资目标国已开展业务的中资及外资企业的沟通和交流,主动关注和学习国家发改委、国家自然资源部、商务部、外汇管理局等部委颁布的文件,从政治、政策、法律层面规避和控制境外投资风险;二是积极拓宽融资渠道、创新融资方式,加强与金融机构的合作,获得更多的融资支持,防范境外债务风险;三是关注分析国际市场上的供需以及宏观经济形势,跟踪国际价格变化,通过采取套值保值战略降低价格变动的风险;在合理时机通过利率掉期等工具来锁定利率,规避境外的利率波动风险;四是严格执行当地环保要求,搞好与当地政府、社区关系,把资源开发与保护环境、改善当地基础设施有机结合起来,实现企地共赢发展。

     

    时价预警

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    • 江恩支撑:25.27
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