报告期内核心竞争力分析 　　（一）技术优势 　　公司在蓝宝石晶体生长、晶体加工、装备自主研发等方面积累了丰富的经验，具有较强的技术研发和产品开发能力，可为客户定制不同性能及规格要求的材料及产品。报告期内，公司有多项关于装备及工艺的技术获得专利授权，这些技术储备有利于促进产品的更新换代，有利于提高产品的质量、降低成本；在蓝宝石切磨抛技术方面，公司技术及加工能力大幅提升。目前，公司各规格LED衬底片和窗口片加工能力和良率水平持续处于行业前列，具较强的技术优势。 　　公司一直致力于研发、生产高端装备，3D玻璃热弯机、硬脆材料加工设备制造能力行业领先。公司开发的新一代大尺寸玻璃热弯设备，可实现高效率、高成品率、低成本的大尺寸车载3D曲面玻璃生产。在硬脆材料切磨抛设备方面，公司以需定研，以满足下游客户需要的技术研发模式，建立了以客户需求为导向的快速研发反应机制，提供整套产线加工技术支持和工艺改进方案服务，公司重视新产品、新技术、新工艺的自主研发设计、工艺改进和技术储备，不断优化升级技术工艺和产品体系，缩短研发到试产的时间周期，具备了快速适应市场需求变化的技术更新与成果快速转化能力。公司注重氧化锆陶瓷等材料的制备与加工技术研发，为产业化生产做好了充分的技术储备。 　　在产品开发层面，公司时刻注重客户需求，通过渠道优势准确获得市场真实动向，有针对性地开发产品。在技术层面，公司已与国内知名高校及科研院所建立了合作关系，借助合作伙伴的技术优势，有效缩短产品研发周期，保证产品技术领先性。此外，公司对研发的持续投入也进一步巩固了产品的竞争优势和公司的技术研发优势。 　　（二）产品质量优势 　　公司自成立以来始终高度重视体系管理，业已建立了完善的质量管理体系，并且通过了ISO9001、ISO14001和ISO45001管理体系认证。公司拥有一支优秀的质量运营管理团队，研发、生产、销售、服务都在质量体系管理下有效运行，明确规定了产品全过程的质量控制流程及标准，并通过内部、外部审核，不断完善公司质量管理体系，提升产品质量控制水平。 　　（三）规模与成本优势 　　公司专注于蓝宝石材料及装备制造领域，经过多年的发展，公司已拥有从蓝宝石单晶生长装备的制造、晶体生长、到晶棒和晶片加工的完整蓝宝石生产链，蓝宝石晶体、晶棒、晶片的产出能力居行业前列，形成了较为明显的规模优势。公司规模上的优势确保了供货的及时性，降低了客户的综合采购成本，同时也确保了公司产品单位制造成本较强的竞争力。公司的高端装备制造具备快速达成规模化生产的能力，在设备配套软件开发方面，亦具备快速将软件开发成果转化为成熟完善的产品的能力，软件开发与设备硬件研发协同发展。 　　（四）管理优势 　　公司拥有一套行之有效的生产经营管理模式，重视生产流程细节把控，可有效管控晶体生长、加工及设备制造过程的成本、质量。报告期内，公司持续管理变革，创新管理模式，进行组织结构优化、人力资源优化以及业务流程优化，强调目标管理、过程管控，以结果为导向，奠定运营成本降低、管理效率提升的基础，提升了企业管理质量和整体水平。 　　（五）业务团队优势 　　公司核心管理团队在蓝宝石及装备制造领域拥有多年从业经验及市场资源，对行业理解较为深刻，具备应对各种复杂多变的经营环境的能力。公司拥有一支掌握核心技术的研发团队，能够紧跟市场潮流，完成产品从技术研究、设计、硬件软件研发、加工工艺定型的全流程开发。公司市场营销团队在行业内深耕多年，拥有优质的客户资源，拥有较强的市场开发和营销推广能力。

可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　蓝宝石当前应用依然主要集中在LED照明行业，其在消费类电子产品上的应用尚在逐渐开启中，MicroLED目前还未大规模量产，当前蓝宝石应用端的流向仍较为单一，导致各企业间的竞争激烈，存在未来再次出现市场价格非理性竞争进而导致公司盈利能力下降的风险。同时，因对3D玻璃、3D复合材料板材尤其是大尺寸3D车载玻璃需求看好，3D热弯机以及硬脆材料加工设备市场总体产能处于上升阶段，行业发展迅速，新进入厂商以及原有厂商扩产引致行业竞争渐趋激烈，将面临下游销售开拓与扩产进度不及预期的风险。
　　应对措施：加大潜在客户和新应用领域的开发，确保公司产品和整体解决方案满足市场和用户当下乃至未来的需求，拓展并引导扩大市场空间。同时，时刻关注行业变化，顺应市场需求，加大技术研发力度，加强内部管理，强化问题的系统解决与追溯还原能力，不断提升产品品质、生产效率、管理绩效，提升市场竞争力水平，以控制市场需求变化和竞争所带来的风险。
　　2、原材料采购价格波动风险
　　报告期内蓝宝石材料价格有所下滑，但受国家环保要求不断提高和其他政策要求的影响，以及特殊时期导致的原材料厂产能变化和物流情况限制，蓝宝石的原料及蓝宝石生产设备主要耗材的价格或有上涨可能。
　　应对措施：密切跟踪原辅材料价格变化情况，制定相应采购策略。通过技术升级提高生产效率、产品成品率，寻找当前使用耗材的替代材料等方式降低生产成本，从而降低原材料价格波动给公司经营带来的风险。
　　3、规模扩张引起的经营管理风险
　　随着公司经营范围、业务规模渐趋扩大，在内部资源整合、资金投入、经营管理适应方面将面临更大挑战。如果不能有效的进行组织结构调整，持续改进和提升经营管理和投融资能力，适应并提升管理水平，公司将面临因规模扩张引致的经营管理风险。
　　应对措施：公司将适应经营发展需要进行组织结构的有效调整，强化投融资管理，进一步梳理完善管理流程、内部控制和决策机制，健全与业务规模相适应的管控体系，建立完善的标准化管控平台及信息化管理系统，同时继续加强日常培训和团队后备力量培养，努力提升管理水平。
　　4、财务风险
　　（1）应收账款增加及发生坏账的风险
　　报告期内，本期末公司应收账款余额5.50亿元，总额依然较大，占流动资产和总资产比重相对较高，应收账款账期相对较长，若应收账款无法收回将产生大额坏账损失，也将影响到公司偿付借款，将对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：本期对部分应收账款单项计提的大额坏账准备抵御未来不能正常收回的风险，同时，公司已制订较为合理的坏账计提政策并开始有效执行。未来，公司将继续加强应收账款管理，加大货款催收力度，将客户回款作为其后续发货及销售人员考核的重要指标，对相关责任人加大处罚力度，减少应收账款坏账风险。
　　（2）商誉资产减值的风险
　　报告期内，公司商誉价值总额较大，占非流动资产和总资产比重相对较高。该商誉为公司全资子公司奥瑞德有限公司在2015年度以自有资金收购新航科技过程中，收购成交价格高于新航科技账面资产公允价值的差额，收购成交价格在中联资产评估集团有限公司出具的“中联评报字〔2015〕第1519号”《资产评估报告》新航科技截至评估基准日2015年9月30日的评估值基础上确认。该商誉金额较大，若新航科技未来不能实现稳定的利润增长，将对公司经营业生不利影响。
　　应对措施：被收购方新航科技合并报表层面2019年度实现收入17,824.20万元，同比下降55.36%，实现净利润4,108.56万元,同比增长22.47%。后续我公司将继续发挥与新航科技在市场、研发、人才等方面的互补效应，巩固新航科技的产业地位，同时密切关注新航科技经营状况，对其经营业绩制定严格的考核措施，减少商誉坏账风险。本期依据上海众华资产评估有限公司出具的(沪众评报字（2020）第0139号)资产评估报告，计提商誉减值1.90亿元，截至本报告期末商誉净值为3.00亿元。
　　（3）存货发生存货跌价准备的风险
　　报告期内,公司存货余额6.32亿元，占流动资产和总资产比重相对较高。本期消耗通过蓝宝石制品库存，对部分存货计提存货跌价准备，存货同比下降12.72%。若未来经营环境影响客户采购规模下降或产品价格下跌，存货将发生跌价损失，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已对可变现净值低于市价的库存商品、半成品计提了存货跌价准备，2019年12月末公司计提的存货跌价准备占存货账面余额比为20.33%。公司积极应对行业发展趋势，通过对晶体生长设备的改良、晶体生长技术的创新升级、晶体加工工艺的优化，大幅度降低了晶棒的生产成本，在价格走低的形势下，利用技术优势保障产品的利润率，以减少存货跌价准备风险。
　　（4）大额债务及担保到期不能偿还的风险
　　应对措施：
　　i)交通银行股份有限公司哈尔滨北新支行向奥瑞德有限公司发放贷款2.4亿元，贷款到期日为2018年10月12日，该笔贷款已逾期，交通银行已对我公司提起诉讼，公司于2019年12月14日收到黑龙江省高级人民法院的民事判决书，判令奥瑞德有限偿还借款本金及利息。目前，公司正在积极与交通银行沟通，争取尽早达成和解事项；
　　ii)2017年11月29日奥瑞德有限公司向武汉当代瑞通投资管理有限公司贷8,000万元，贷款到期日2017年11月30日，该笔贷款逾期后我公司积极与对方沟通2018年3月前通过自筹资金归还本金1,223.60万元，2018年6月28日我公司与武汉当代达成和解协议，并按和解协议偿还本金500万元，后续由于资金紧张未能履行和解协议约定，目前该笔贷款逾期本金6,276.39万元。目前我公司正在争取与对方签订补充和解协议事项；
　　iii)2017年5月26日，芜湖华融兴融投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“芜湖华融”）委托广发银行股份有限公司新区支行向奥瑞德有限公司发放贷款2亿元，期限为1年。2018年芜湖华融对公司、奥瑞德有限、七台河奥瑞德、秋冠光电提起诉讼，要求奥瑞德有限偿还贷款及利息。目前我公司尚未完全偿付上述借款，正在积极与对方沟通补充和解协议事项；
　　iv)奥瑞德与债权人王悦英签订《借款暨担保协议》，约定：向王悦英借款人民币5,000万元；借期自2017年12月7日至2018年2月6日止；2019年12月9日，公司收到盐都法院执行裁定书（2019）苏0903执3440号之一，双方自行达成和解，王悦英自愿减免公司债务1,580万元，余款从2020年1月1日起分三年还清。公司将积极履行合同/协议条款，维护公司利益；
　　v)2017年12月16日，公司实际控制人在未经过公司正常内部审批流程的情况下，以公司的名义与上海爱建信托有限责任公司签订《保证合同》，公司对上海爱建信托有限责任公司与北京耀莱投资有限公司签订的编号为AJXT-YL-201712-XTHT的《爱建耀莱单-资产信托信托合同》提供保证担保，保证范围为主合同项下的全部义务，具体担保本金为1亿元，主合同期限为24个月。我公司将积极与对方沟通，签订补充协议，维护公司利益；
　　vi)浙江国都控股有限公司与杭州尊渊分别通过杭州合尊投资管理有限公司实际出资1.5亿元、7,500万元认购了云南国际信托有限公司信托计划2.25亿元。公司实际控制人在未经过公司正常内部审批流程的情况下，以公司的名义对上述事项出具了书面保证合同，信托计划结束后，杭州尊渊尚欠国都控股42,895,544.49元本金，2019年4月16日，公司收到杭州江干法院出具的民事判决书（2018）浙0104民初4265号一审判决，公司对上述债务承担连带清偿责任，2019度公司将42,895,544.49元计入其他应付款。2019年度已计提利息7,828,436.87元。该笔债务第一债务人为杭州尊渊，我公司在与各方积极沟通，妥善处理此事，争取将对公司的不利影响降到最低。
　　（5）资产被冻结风险
　　由于债务纠纷我公司及下属子公司部分银行账户、房产、土地、子公司股权被芜湖华融、武汉当代、申请司法冻结，被冻结的银行账户并非我公司主要结算账户，对生产运营不会产生影响，被冻结的房产、土地及子公司股权仅限制其不能进行交易，不影响公司的生产运营，我公司一直在积极与债权方沟通和解事宜，争取尽快解除对公司的资产冻结。
　　5、政策及投资风险
　　在经济全球化程度不断加深的背景下，各国对于LED、高端专用装备等领域的相关政策的出台和变化，会对公司及公司上下游企业带来影响，如原有的鼓励及优惠政策发生调整可能给公司未来发展带来一定的风险。此外公司内部以及对外投资因存在宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理的变化多种因素影响，可能面临不能实现预期效益的投资风险。
　　应对措施：公司将及时关注国内外政策和产业战略的动向，以控制政策法规变化所带来的经营风险，同时加强投资管控以及投资标的监控，以进一步降低可能存在投资风险。
　　6、涉嫌违反证券法律法规，受到中国证监会立案调查
　　2018年5月31日，公司收到中国证监会《调查通知书》（编号：渝证调查字2018011号）：“因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查，请予以配合。”
　　2019年11月8日公司披露了关于收到中国证券监督管理委员会重庆监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告（临2019-083），中国证监会拟对公司及相关责任人处以警告和罚款的行政处罚。公司及相关当事人已根据相关法律法规的规定，行使了陈述、申辩和要求听证的权利。公司将全面配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务，截至本报告日，中国证监会尚未作出正式的行政处罚决定。如公司因前述立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大违法行为，公司股票存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。
　　7、诉讼风险
　　公司及全资子公司目前涉及诉讼事项，公司部分账户及资产已被司法冻结和轮候冻结。公司正在积极与债权方沟通，争取尽早达成和解并将按照法律、法规要求及时履行相应的信息披露义务。
　　8、实际控制人变更风险
　　（1）公司控股股东、实际控制人左洪波、褚淑霞夫妇质押股份已触及平仓线，且因债务纠纷导致所持全部上市公司股份被司法冻结（轮候冻结），能否解除冻结以及解除冻结的时间尚存不确定性。若其所持股份被司法执行或强制平仓，则公司存在实际控制人变更风险。
　　（2）公司控股股东、实际控制人左洪波、褚淑霞夫妇为业绩承诺的第一顺位补偿义务人，在不考虑冻结、质押等事项的情况下，若其采取以原有股份赔付的方式，则其持有股份将全部用于业绩赔付，因此实际控制人亦有变更的风险。
　　9、可能存在公司破产清算的风险
　　公司及全资子公司目前涉及诉讼事项，部分子公司股权被债权人实施了司法冻结。若债权人或受托人向人民法院提出对公司进行拍卖、重整或者破产清算的申请，且被法院依法受理，公司可能存在破产清算风险。
　　在未经有管辖权的法院作出判决并生效之前，公司被冻结的子公司股权暂无被司法拍卖的风险，上述股权司法冻结事项暂不会影响公司及子公司的日常经营活动，也不会导致公司对上述子公司股权的所有权发生变更。公司将持续关注该事项的进展，按照法律、法规及时履行相应的信息披露义务。