报告期内核心竞争力分析 　　（一）公司核心竞争优势 　　1、公司本级和多家子公司具备承担各类航天及型号产品配套生产任务资格和能力，拥有完善的研发、生产和试验等保障条件，能够及时有效满足用户需求，是公司核心竞争力的重要基础。 　　2、航天测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等是公司传统优势专业，始终在相关行业领域内保持国内领先水平，并保持着较高的配套比例，市场份额基本呈现稳中有升态势。 　　公司具有装备发展部无人机研制生产资质，是全军无人机型谱项目研制总体单位及无人机系统集中采购合格供应商名录单位。公司“飞腾”系列精确制导炸弹是航天科技集团唯一总体单位，该产品具有小型化、高精度、复合模式、低成本、智能化、模块化、系列化的明显优势并已具备一定的国际知名度。 　　3、公司全资子公司航天电工是35KV及以下电力电缆的首批获得国家颁发生产许可证的企业；是参与我国750KV输变电工程用扩径导线研制的第一批厂家；是国内最高电压等级1000KV特高压交流试验示范工程的研制和供货企业。航天电工拥有电线电缆领域的“中华”、“双峰”2个中国驰名商标和“龙之凯”、“安瑞”、“瑞奇特”3个省级著名商标。 　　4、公司已经形成了层次分明、功能协调、军民共享、良性互动的技术创新组织格局，具备了较为完整的多层次的技术创新组织体系。拥有多个国家级技术创新机构、航天科技集团公司级研发中心和公司级产学研合作创新平台、研发机构。 　　5、公司通过推进人才工程的实施，建立了一支符合公司发展需要的高素质、经验丰富的优秀人才队伍，已形成"技术、管理、技能"三个类别、"核心骨干、重点骨干、骨干"三个层次的核心人才梯队。 　　（二）报告期内促进公司核心竞争力提升的主要成果 　　报告期内，公司创新成果丰硕，核心竞争力持续提升，其中，飞鸿98大商载无人运输系统取得大载重、异地转场飞行试验圆满成功，适航取证工作进展顺利，为尽早投入商业化运营奠定了坚实基础；小型长航时、多机协同、电磁弹射等多项新型无人机技术完成关键技术验证；多型新研精确制导产品搭载飞行试验均获成功，工程化技术水平和产品型谱更加完善；自主研发的激光雷达首登雪龙号南极科考船，首次承担了南极圈跨季节连续观测任务，获得多纬度、多季度、多类型气溶胶信息，对我国极地气象探测具有十分重要的科研价值和战略意义；高性能、高可靠、高速解调设备产品圆满完成海洋遥感卫星北极接收任务，不断满足卫星资源、地面站资源、遥感应用和用户规模增长需求，保障了北极卫星遥感地面接收系统的高可靠运行；高可靠长寿命SoC技术有效地解决了恶劣环境下SoC抗干扰、抗冲击和长寿命等难题，技术水平进入国际先进行列；国内首件厚膜热电堆式热流传感器获得成功，可为型号提供精确的气动热试验数据，具有广阔的应用前景；核心芯片研发取得突破，分别研制出3GHz、13GHz两款抗辐照频率合成器；自主研制的基于高压BCD工艺的抗高能量单粒子效应线性稳压器主要指标达到世界主流产品水平；突破了吉赫兹DAC内核幅频特性补偿等多项关键技术，实现了高速高精度转换器架构和关键模块的技术创新。 　　报告期内，公司加大了电线电缆领域新产品研发力度，完成“超A类阻燃低压电力电缆”、“铝包殷钢芯超耐热（210℃）铝合金型线绞线”等高附加值线缆重点产品的研制，为电线电缆结构调整和转型升级打下了坚实基础。 　　报告期内，公司共获得授权专利243件（其中发明专利146件），多项成果获得航天科技集团和国家科技创新奖项，其中，“面向5G通信用宽带A/D、D/A转换器技术”荣获2019年中国先进技术转化应用大赛银奖第一名，“抗辐照多模卫星导航SoC芯片”项目获得2019年度卫星导航定位科技进步奖一等奖，“功率驱动电路”项目获中国半导体创新产品和技术奖。 　　报告期内，公司大力推进人才工程建设、完善人才激励措施，不断优化人力资源配置，严格落实人才政策。加强高层次领军人才培养，不断拓展海外人才、社会成熟人才和国际化人才引进、使用及培养力度，全年引进博士26名，硕士416名，海外人才20名。

可能面对的风险
　　2020年影响公司发展战略和经营目标的主要风险没有发生重大变化，仍主要集中在市场风险、财务风险、运营风险、电线电缆行业产能过剩风险和商誉存货减值风险等五大领域，但需重点关注国家产业政策调整、体制机制改革及军队装备竞争性采购政策等举措实施后所带来的实质性影响以及新冠肺炎疫情可能导致国内经济下行压力增大等带来的影响，并做好积极应对，避免或降低因此可能造成的不利影响。
　　1、市场风险
　　2020年武器装备竞争性采购范围有可能持续扩大，公司面临着竞争进一步加剧的风险，同时，存在客户列装计划调整的风险。
　　应对措施：公司将加大政策研判力度，既要抓好技术创新和产品创新，又要抓好体制机制创新，加强科研生产的过程保证能力，重点加强系统级产品的保证能力，进一步提升科研生产任务履约能力，采取多种措施降低制造成本，提高产品的价格竞争力；面对客户列装计划调整风险，公司将加强市场信息的收集和反馈，及时掌握用户变更信息，完善和改进风险预警和应急处置预案。
　　2、财务风险
　　(1）营运资金周转风险
　　公司产品生产周期较长，产品交付总体单位反复调试后才能确认交货，导致存货规模较大。
　　此外，由于公司主要客户具有特殊性，采购货款多在年底集中支付，公司经营活动现金流入在会计年度内具有不均匀性，公司面临的营运资金压力较大，同时，由于市场竞争加剧，导致应收账款增高。2020年，随着公司经营目标的增长和生产能力扩充，使得公司对运营资金的需求增大，如果公司未来无法获取足够资金满足经营所需，将面临营运资金周转困难的风险。
　　（2）利润下降风险
　　受高品质元器件价格上涨影响，公司原材料采购价格仍将呈上涨趋势，同时由于用工成本持续增加，将导致制造成本继续呈现增长趋势。在目前宏观形势下，公司主要产品均将面临来自社会各领域的全面竞争，将增大毛利率下降风险。同时公司为保证正常运营，需通过融资手段获取运营资金，增大财务成本，进而可能导致公司利润水平下降。
　　应对措施：面对可能发生的财务风险，公司将积极采取打包招标采购等方式力争降低采购价格，并通过加强技术创新改进工艺流程等方式降低产品成本；控制用工规模，进行内部挖潜和技术改造；加强与用户的沟通协调，通过均衡结算或加大预付款等方式减轻公司资金占用压力；严格全面预算，严控费用支出。
　　3、运营风险
　　（1）产品研发风险
　　根据航天产品对技术“高、精、尖”的要求，公司需要投入大量经费用于新技术研究和新产品开发，由于技术新、指标要求高等影响，研发攻关能否按计划完成存在风险；
　　（2）产品质量风险
　　航天产品对精确性和可靠性方面要求高，技术开发难度大，由于技术吃不透和考核验证不充分造成的产品质量风险增大。2020年我国航天发射和飞行试验任务有可能继续保持高频次态势，对配套产品的质量和可靠性也提出了更高要求，而受制造水平和管理水平所限，一些由于技术原因、外包质量问题造成的产品质量风险仍不容忽视。
　　应对措施：公司将进一步完善顶层设计，加强创新人才队伍建设，通过引进、培养等方式提高高端领军创新人才比例；继续加大创新技术装备投入，进一步提升创新所需的硬件条件；加强与用户沟通协调和相关市场开发力度，提高用户承担前期投入的研发经费的订单比例。
　　公司继续加大技术改造、技术革新投入力度，从根本上提高产品的制造保证能力。以深入落实“航天型号精细化质量管理要求”为牵引，压准压实质量责任，全面提升产品质量保证能力；继续深化质量纪律检查工作深度和广度，督促各项质量保证要求的落实；加强外包产品“全领域、全层次、全过程、全要素”的系统化质量管理，确保外购外包产品质量。
　　4、电线电缆行业产能过剩风险
　　近年来，由于我国电线电缆行业产能不断扩张，同质化竞争比较严重，特别是电线电缆产品中低端低附加值产品产能处于较为严重过剩状态，电线电缆业务将可能面临产能过剩、经营业绩下滑、发展空间受到挤压的风险。
　　应对措施：航天电工继续加大高端产品研发力度，着力进行结构调整，持续提高特种导线、特种电缆及军用电缆产能占比，积极开拓航天、核能、轨道交通、新能源应用等市场领域，同时，借助航天企业背景，拓展海外市场布局，力争将因行业产能过剩带来的经营风险降到最低。
　　5、电线电缆业务业绩下滑风险
　　公司电线电缆业务子公司航天电工位于新冠肺炎疫情重灾区，停工停产时间较长，2020年电线电缆业务的业绩面临下滑风险。
　　应对措施：截止本报告出具之日，航天电工已复工复产，面对新冠肺炎疫情带来的不利影响，航天电工已通过多种渠道与用户沟通协调产品交付情况，在做好疫情防范基础上，合理安排生产进度，弥补停工停产造成的产量损失，满足客户需求。同时，面对疫情后可能的基建增长机遇，航天电工将积极开拓新市场、新用户，最大限度降低业绩下滑风险。
　　6、商誉及存货减值风险
　　公司近年来未发生非同一控制企业下的合并，不存在商誉及减值风险，但因公司经营模式导致的存货较高，存在一定的减值风险。
　　应对措施：公司产品基本上采取订单生产，存货形成坏账的可能性较小，公司将加强与客户沟通，及时掌握型号研制及交付进度，不断强化生产过程管理，合理调度、安排生产进度，逐步压缩存货规模增长，降低减值风险。