报告期内核心竞争力分析 　　（一）燃气运营管理优势及品牌优势 　　公司专业运营城市燃气30年，核心技术人员和专业化管理团队保持稳定，在城市燃气输送、生产供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验。公司荣获“中国能源企业500强”、“中国工业行业履行社会责任五星级企业”、“贵州企业100强”、“贵州省诚信示范企业”、“贵州省履行社会责任五星级企业”、“贵州新时代绿色发展50强”、“贵州服务企业50强”等，在行业内获得了良好的口碑。 　　（二）信息化管理优势 　　公司持续推进信息化建设，从数据标准化出发，以及时性、准确性为抓手，以减少成本、提升效益为目标，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行及协同办公等领域开展信息化建设，有效地提高运营服务水平，减少管理成本，提升管理效益。 　　（三）气源保障优势 　　公司与中石油、中石化、中海油等上游供应商签订了长期供应协议。报告期内，公司的主要气源为中石油供应的管道天然气，天然气供应保持稳定。 　　贵州省页岩气资源丰富，资源量位居全国前列。2019年12月30日贵州省人民政府印发《关于加快推进页岩气产业发展的指导意见(2019-2025年)》(黔府办发〔2019〕34号)，加快推进全省页岩气勘探开发利用，为公司多气源供应格局奠定基础。 　　（四）区域市场先入及规模效应优势 　　城市管道燃气属于市政公用事业，实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。公司按照省委省政府要求，全力推动贵州省天然气行业发展，承接中缅、中贵管道天然气入黔项目，积极投资建设贵州省天然气支线及气源接收、输送、储气等相关配套设施。截止报告期末，公司经营区域覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，是贵州省供气规模最大、管网覆盖区域最广、服务用户最多的城市燃气专业运营商。 　　（五）区域市场高成长性优势 　　2019年贵州省地区生产总值增长8.3%，增速连续9年位居全国前列。贵州省2020年《政府工作报告》中指出，坚持实施城镇化带动战略，着力推进城镇化与新型工业化、信息化、农业现代化同步发展，加快城镇老旧小区改造，加强城市更新和存量住房改造，提升城镇品质，预计到2020年贵州常住人口城镇化率达到50%以上。 　　城镇燃气是公用事业重要组成部分，在优化能源结构、改善城市环境、推进城市现代化进程和提升居民生活品质等方面作用日益凸显。贵州省经济社会高速发展和城镇化进程加快，扩大了用户基数和需求，为城市燃气行业提供潜在市场发展空间，推动城市燃气行业的稳步发展。 　　（六）国家和地方政府政策优势 　　2017年，国家发改委、国家能源局等13个部委联合印发《关于印发〈加快推进天然气利用的意见〉的通知》（发改能源〔2017〕1217号），文件提出要加快推进天然气利用，提高天然气在一次能源消费中的比重，力争到2020年末达到10%左右，逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一。 　　2017年5月8日贵州省发改委、贵州省能源局下发《关于印发〈贵州省能源发展“十三五”规划〉的通知》（黔发改能源〔2017〕686号），明确要求积极开拓天然气市场，实施“气化贵州”工程，在城市大力实施煤改气工程，到2020年末，天然气在贵州省能源消费结构中的占比力争由2015年的1.5%提升到5%；2017年9月14日贵州省人民政府发布《关于印发〈贵州省“十三五”节能减排综合工作方案〉的通知》（黔府发〔2017〕26号），要求推动能源结构优化，加大力度推进煤改气、煤改电；2019年贵州省出台一系列政策文件：9月27日贵州省第十三届人民代表大会常务委员会第十二次会议通过《贵州省城镇燃气管理条例》、5月23日贵州省人民政府办公厅《关于印发贵州省天然气“县县通”行动方案的通知》（黔府办发〔2019〕10号）、7月31日贵州省人民政府办公厅印发《关于大力实施基础设施“六网会战”的通知》（黔府办发〔2019〕16号），以上文件为贵州省天然气行业持续健康发展提供政策支撑。

可能面对的风险
　　1、政策风险
　　（1）价格风险
　　我国天然气体制改革按照“管住中间、放开两头”的总体思路进行。随着国家管网公司成立，气源采购向市场公平开放；国家发改委2020年新版《中央定价目录》中，天然气门站价正式从中移出，气源价格可能根据市场变动。城市燃气企业可多渠道选择气源，但同时存在气源采购成本增加的风险。
　　公司上游管道气气源供应商频繁调整销售价格，在燃气销售价格仍然受到较为严格管制情况下，公司向下游转移成本的能力受到一定限制。目前，贵州省虽已建立上下游价格联动机制，但因上下游价格调整方式、调整时间与调整幅度不一致，存在成本无法完全、及时向下游转移的风险。
　　根据国家发改委《关于加强配气价格监管的指导意见的通知》（发改价格〔2017〕1171号）及贵州省发改委《贵州省城镇管道燃气配气价格管理办法(试行)》（黔发改价格〔2018〕821号）要求，公司经营区域正逐步完成配气价格核定工作。由于配气价格按照“准许成本加合理收益”的原则制定，准许收益率不超过7%，最终配气价格低于原执行价格，公司燃气销售进销差价降低，公司整体盈利水平存在不确定性。
　　（2）工程安装费降低的风险
　　2019年6月27日国家发改委发布《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》（发改价格〔2019〕1131号），要求加强工程安装收费管理，降低部分城镇燃气工程收费，工程安装费降低将对公司经营发展产生一定影响。
　　（3）税收风险
　　根据财政部、海关总署及国家税务总局联合下发的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类企业减按15%的税率征收企业所得税。
　　依据上述税收优惠政策，公司及下属21家子公司在报告期内实际取得税率为15%的所得税税收优惠。如公司无法享受目前适用的税收优惠，将给公司的盈利水平、资金筹措及使用造成影响，公司存在因税收政策变化导致的经营业绩不确定性风险。
　　2、经营风险
　　（1）气源供应商集中的风险
　　公司的天然气供应商主要为中石油，按照行业惯例，公司与上游供应商签订了长期管道天然气购销合同，虽然公司积极开拓其他气源，但对中石油供应的依赖性将长期客观存在。若未来上游供气企业不能按合同的约定供应管道天然气或其他气源供应商出现停产、经营困难、交付能力下降等情形，不排除未来因供需矛盾造成经营成本上升的可能，对公司生产经营造成不利影响。
　　（2）下游市场需求波动风险
　　天然气下游市场需求受多种因素影响，若宏观经济下滑、政策变化及不可抗力等因素导致天然气消费增速放缓或天然气市场萎缩，则可能给公司经营带来不利影响。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　随着能源改革步伐不断加快，天然气上、下游市场逐步放开，不排除优质大用户流失的风险。同时，来自替代燃料、其他清洁能源竞争加剧，给公司未来的业务布局及发展带来一定的挑战。
　　（4）特许经营风险
　　公司已获得27个省内特定区域及1个省外特定区域的城市燃气特许经营权，如不能持续满足特许经营协议要求，存在被取消或提前终止特许经营协议的风险；由于管道燃气实行特许经营，公司业务区域的扩张通常需要获得目标区域的特许经营权，如公司不能取得新的特许经营权，经营可能受到影响。
　　（5）安全生产风险
　　因行业特性，公司未来仍不能完全排除因第三方破坏、人为操作失误、用户使用不当及燃气用具质量等问题引发的燃气事故，或因自然灾害等不可抗力因素导致管道毁损引起天然气泄漏等安全事故的可能性。
　　（6）业务规模扩大引致的管理风险
　　随着公司业务规模的扩大，公司管理如不能及时适应发展需要，将直接影响公司经营战略目标的正常实现，从而影响公司的经营业绩、盈利水平。
　　（7）业务区域集中风险
　　公司虽已在省外取得1个特定区域的城市燃气特许经营权，但主要业务仍集中在贵州省内，若已取得天然气特许经营权区域的经济社会增长、城镇化水平不及预期，公司将面临业绩下滑的风险。
　　（8）经营业绩可能下滑的风险
　　公司天然气建设项目具有投资额大、建设周期长等特点，目前建设资金主要以银行借款等债务融资方式取得，数额较大导致财务成本高，项目建成后折旧及运营等成本增加，项目能否如预期及时产生稳定的收入、达到预计的收益水平均存在一定的不确定性，可能存在经营业绩下滑的风险。
　　（9）募集资金投资项目实际收益未达预期的风险
　　募集资金投资项目建成后，不能完全排除区域经济社会周期性波动、替代能源竞争加剧及其他不可预见因素，导致项目不能达到预期收益的风险。
　　（10）人才不足风险
　　随着燃气市场规模的扩大，对相应人才的需求也随之扩大，可能面临人才不足和缺乏新型业务方面人才的风险。
　　3、法律风险
　　公司一贯秉承守法合规经营的原则，建立了较为健全的内部控制体系，能够对公司生产经营各个环节较为有效的控制，但在实际经营过程中仍不排除存在被行政处罚、诉讼的可能性。