1、强大的品牌优势. 　　公司拥有堪称世界一流的安全飞行记录和国内领先的综合实力，在消费者中有着广泛的品牌认知度和良好的品牌美誉度。公司是中国唯一的载国旗飞行的民用航空公司，长期为国家领导人、外交使团、文化体育代表团等提供专机和包机服务，这是公司独有的尊贵地位和综合实力的最佳体现。 　　2007年至2019年公司连续十三年荣列世界品牌实验室“世界品牌500强”，排名由2007年第461位上升至2019年第281位，以1,678.76亿元的品牌价值成为2019年入选该榜单的唯一中国航企；国航同时荣获2019“中国品牌年度大奖NO.1（航空服务行业）”，并获得一项特别奖——2019年“文化品牌大奖”。2019年，国航入围2019年中国出海50强领先品牌榜首、2019年中国500最具价值品牌排行榜、2019年BrandZ2019“最具价值中国品牌100强”排行榜等奖项，荣获2019年“最具投资价值上市公司”“最佳主板上市公司”、中国上市公司董事会“金圆桌最佳董事会”等殊荣。 　　2、北京枢纽的市场领导者. 　　公司主基地位于“中国第一国门”的北京首都国际机场。全球仅有北京首都国际机场与美国亚特兰大国际机场年旅客吞吐量超过1亿人次，北京首都国际机场年旅客吞吐量已连续七年实现增长，连续十年稳居世界第二，是世界重要的国际枢纽。北京地处欧美亚交汇点，具备打造东北亚地区国际大型枢纽的得天独厚的最佳区位优势，并且拥有首屈一指的本土公商务客户群体，北京的区位优势和客源结构优势有利于公司保持较高收益水平。2019年，北京枢纽新开北京-金边、北京-尼斯等国际航线，北京-喀什、北京-长治等国内航线，加密北京-旧金山、休斯顿、伦敦及北京-上海、北京-广州等航线的频次，北京枢纽的航班规模不断扩大，航线网络持续拓展，枢纽商业价值稳步提升。 　　北京大兴国际机场于2019年投入运行，北京形成“一市两场”的运营格局。公司将迎来北京枢纽建设的历史性机遇，未来公司将持续集中资源和精力，将北京首都国际机场打造成为具有世界竞争力的国际枢纽。 　　3、均衡互补的航线网络. 　　公司长期以来坚持“国内国际均衡发展，以国内支撑国际”的市场布局原则，深入推进全球化网络布局，持续打造北京世界级枢纽，建设成都国际枢纽，落实国家战略、重点发展长三角和粤港澳大湾区市场，在多年的经营过程中形成了广泛均衡的国内、国际航线网络，覆盖了中国经济最发达、人口密度最高的区域。经过多年发展，公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上具有绝对的领先优势。 　　截至报告期末，本公司、深圳航空（含昆明航空）、澳门航空、北京航空、大连航空、内蒙航空经营客运航线达770条，其中国际航线137条，地区航线27条，国内航线606条。公司通航国家及地区43个，通航城市187个，其中国际65个，地区3个，国内119个。此外，公司还积极开展国际化合作，36家合作伙伴为公司提供每周14,393班次代码共享航班；通过与星空联盟成员的合作，将服务进一步拓展到195个国家（地区）的1,317个目的地。 　　4、高质量的客户基础. 　　配合公司枢纽网络战略，公司定位于中高端公商务主流旅客市场，目前拥有中国最具价值的旅客群体。 　　截至报告期末，凤凰知音会员已超过6,359.53万人，常旅客贡献收入占公司客运收入的46.5%，贡献收入同比增加5%。2019年新开发大客户435家，贡献收入同比增长8%，比重占公司客运收入的11.4%； 　　有效大客户数量达到2,136家，维护和新开发全球协议客户累计达到124家。 　　5、领先的成本控制优势. 　　2019年，公司继续聚焦成本效率的提升，进一步调优成本结构，提高生产效率和资源配置。在生产组织层面，继续推进“全机队运营优化项目”，落实计算机油量精细化控制等措施，节约航油成本；优化机队维修工作计划，提高机队总体可用率。在营销和采购管理方面，持续提高直销比例，降低代理费率；推进机供品全流程管理，减少生产外消耗。在运行保障方面，大力推进新能源应用，不断优化资源配置，降低成本消耗。在资金管控方面，主动防范和化解金融风险，提高资金效率，拓展融资渠道，优化债务结构，降低资金成本。 　　6、持续的管理创新机制. 　　公司高度重视管理创新，在实践中形成了一套较为完善、成熟的创新机制，全面建立科技创新制度体系，主要由鼓励创新的企业文化、激发创新的人才管理体制和支持创新的管理制度组成。2019年，公司落实新发展理念及创新驱动发展战略，完善创新管理体系，形成支持创新的资源配置和项目实施管控平台，制定并发布了公司《创新实验室/工程技术中心管理办法》。组建创新实验室/工程技术研发中心，启动2个公司级和7个专业领域实验室的组建，不断提升创新发展管理水平与科技创新实力，提高员工创新积极性，打造优质创新团队，实现创新项目的落地和推广。截止报告期末，境内外专利（含发明、实用新型及外观设计）获得授权数量323个，软件著作权获登记数量5个。公司《飞机状态预测和维修作业管理平台》项目获得2018年度中国航空运输协会民航科学技术二等奖。

1、外部环境风险. 　　（1）市场波动. 　　2019年，全国坚持稳中求进的工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，扎实做好“六稳”工作，保持经济社会持续健康发展。但外部经济环境明显趋紧，国内经济下行压力加大。受全球经济放缓、地缘政治危机持续、国内外风险挑战上升及宏观经济不确定性等影响，航空运输市场波动性风险加大。 　　（2）油价波动. 　　目前油价在相对稳定区间内运行。未来全球经济放缓、原油供应、地缘政治等因素均存在很大的不确定性，原油价格波动但难有大幅上涨。航油为本集团主要的营运成本之一，本集团业绩受航油价格波动的影响较大。本报告期，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，本集团航油成本将上升或下降约17.98亿元。 　　（3）汇率波动. 　　2019年以来，世界经济形势始终面临下行压力，全球经济增速持续放缓，主要发达国家和新兴经济体经济增速普遍回落，世界主要经济体货币政策呈现明显宽松趋势。美联储货币政策自7月末出现方向性转折，全年三度降息；欧元区和日本继续推行宽松的货币政策。中国经济仍然面临贸易局势不确定的影响，经济下行压力持续加大。但中国主要经济指标总体平稳，经济基本面仍然稳固，政策调整工具和空间充足，对中长期人民币汇率构成支撑，预计人民币汇率将继续在合理均衡水平附近维持双向波动。 　　本集团的若干租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元、欧元和日元为单位，本集团的若干国际收入、费用亦以人民币以外的货币为单位。假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币兑美元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致本集团于2019年12月31日的净利润和股东权益分别增加或减少4.44亿元人民币；人民币兑欧元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致本集团于2019年12月31日的净利润和股东权益分别增加或减少1,251.5万元人民币；人民币兑日元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致本集团于2019年12月31日的净利润和股东权益分别增加或减少1,065.1万元人民币。 　　2、竞争风险. 　　（1）同业竞争. 　　全球大型网络型承运人的双边和多边联营日益增强，竞争方式及商业模式均有所改变。国内航空公司持续扩张国际市场，未来获取国际航权资源的难度可能进一步加大。在欧美远程航线上，公司虽然占据区位和时刻等方面的优势，但在航线网络、产品和服务方面与欧美领先航空公司相比仍存在一定差距。在前期市场准入放松的情况下，国内陆续成立诸多区域性航空公司，低成本航空浪潮不断兴起，国内市场竞争的激烈程度进一步加剧，公司未来的收益水平可能受到一定影响。国内一线机场，特别是北京枢纽的资源趋于饱和，空域及时刻限制进一步制约了民航的发展；北京大兴国际机场投入运营，短期将分流客户资源，可能对市场收益水平带来影响。 　　（2）替代竞争. 　　中国已建成全球最大的高铁网络，并已向中西部拓展。在中短程运输方面，高铁以高频次、低票价、准时、快速、便捷、舒适成为人们出行选择的主要方式，航空运输相对处于劣势。短期来看，高铁既有线路的跨线经营、整体提速、增加频次、延长运营时间等措施加剧了对航空的分流；长远而言，高铁将改变中国经济地理版图，高铁与民航的竞合关系将使空铁联运成为打造国际枢纽的有力支撑。本公司的国内中短程航线比重在同行业中占比最低，虽然会受到高铁的分流，但总体影响有限。 　　3、经营风险. 　　去枢纽化中国二线城市机场远程航线发展迅速，去枢纽化现象明显。以5,000公里以上的国际远程航线为例，2010年国内仅4个二线城市开通了国际远程航线，截止报告期末已增至20个城市。二线城市的远程市场高速增长，目前已涵盖欧洲、美洲、澳洲、非洲。随着航线范围的逐步扩大，国内拥有宽体飞机的航空公司均积极参与二线城市远程市场的发展。这将对公司的枢纽化运营带来一定的分流影响。