中国卫通(601698)

中国卫通集团股份有限公司(简称:中国卫通)是中国航天科技集团有限公司从事卫星运营服务业的核心专业子......更多>>

601698股价预警
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股票代码 买入金额(万元) 卖出金额(万元)
002945 2282.16 0
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300352 1851.08 0
002902 1458.9 0
002593 917.26 894.77
股票涨停次数
  • 主力控盘
  • 机构评级
  • 趋势研判
  • 时价关系

 
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综述

601698股票分析综合评论: 
  该股拟披露重大事项,待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌,敬请投资者密切关注,以开盘情况及持仓成本做好计划。

所属板块

上游行业:国防军工

当前行业:国防军工I

下级行业:航空装备

所属区域

  • 资金流向
  • 机构持仓
机构名称 持股量 占流通股%增减情况
  • 私募牛人
  • 高管买卖
名称 成功率 成功次数
张青 79.17% 19
张利明 78.26% 18
徐留胜 76% 19
张丽华 76% 19
叶健颜 75% 21
施玉庆 66.13% 41
沈付兴 63.83% 30
名称 股数价格时间变动情况
指标/日期股东人数(户)较上期变化人均流通股(股)A股股东数(户)行业平均(户)
  • 股票结构
  • 限售解禁
  • 十大股东
时间 总股本(万股) A股总股本 流通A股 限售A股 变动原因
解禁日期解禁股份数(万股)前日收盘价(元)解禁市值(亿元)解禁股占总股本比例(%)解禁股份类型

前十大流通股东累计持有:万股,累计占流通股比:% ,较上期变化:万股

机构或基金名称 持有数量(万股) 占流通股比例(%) 增减情况(万股) 股份类型
  • 主要指标
  • 资产负债值
  • 利润表
  • 现金流量
主营构成 

产品类型:

产品名称:

经营范围:

卫星空间段运营及相关应用服务

  • 行业分类
  • 产品分类
  • 地域分类
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
  • 分配预案
  • 分红配送
披露日期 会计年度 分配预案 实施状况
股票简称 公告日 分红(每10股) 送股(每10股) 转增股(每10股) 登记日除权日 备注

行业分析

  • 二级行业
  • 三级行业
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元) 净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元) 每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
中国卫通601698应急保障 中国卫通601698卫星通信 中国卫通601698卫星广播 中国卫通601698定制卫星服务 中国卫通601698个人家庭宽带接入服务

人造卫星指在空间轨道上环绕地球运行的无人航天器,主要分为科学卫星、技术试验卫星和应用卫星。其中,应用卫星直接为国民经济和军事活动提供服务,是发射数量和种类最多、应用范围最广的卫星。卫星产业对军事、经济、社会各方面有巨大的影响力和渗透力,卫星所提供的空间信息、时间基准信息是经济建设和社会发展必不可少的,基本覆盖到社会的各个方面,不仅有利于电信、广播、交通运输和农业等传统产业的结构升级,也能够加速新兴产业的发展。卫星产业已成为拉动经济增长的引擎之一。按技术领域和服务方式进行分类,卫星产业主要包括卫星通信、卫星导航、卫星遥感以及卫星综合应用等。随着航天技术的发展,与卫星产业相关的产品和服务已经广泛应用于各个行业,与社会生活息息相关,成为国民经济发展不可或缺的重要产业。卫星通信广泛应用于通信广播、数据传输、政府应急保障等方面,是信息化社会重要的基础设施;卫星导航产品和服务在车辆监控和导航、海上运输和渔业、大地测量(测绘、勘探)等领域具有广泛应用;卫星遥感在国土资源监测、气象监测、防灾减灾等社会公益性服务方面提供了不可或缺的重要技术支持。根据 2017 年美国卫星产业协会(SIA)发布的第 20 版卫星产业年度报告,截至 2016 年 12 月 31 日,全球共有在轨卫星 1,459 颗,分属 59 个国家。全球卫星数量过去几年快速增长,由 2012 年 994 颗在轨卫星增长至 2016 年 1,459 颗。在轨卫星中,数量最多的是包括通信卫星在内的商用卫星和对地观测卫星,分别占比 35%和 19%。根据 2018 年美国卫星产业协会(SIA)发布的第 21 版卫星产业年度报告,2017 年全球发射了 345 颗卫星,其中地球观测卫星占比为 49%。卫星产业根据上下游关系,分为卫星制造、发射服务、卫星服务和地面设备制造四大领域。相对于卫星制造和发射服务,卫星服务和地面设备制造构成了卫星产业的主体。随着技术水平的进步、市场需求的增长和商业化程度的提升,卫星应用领域不断丰富,在通信、气象、遥感、广播、导航等领域均发挥重要作用,也带动卫星服务和地面设备制造行业的增长速度明显超过卫星制造业和发射服务业,在整个卫星产业链中所占的比重持续上升。近年来,由于全球经济增速放缓及卫星产业基数的增长,全球卫星产业收入增速有所放缓。根据 2018 年美国卫星产业协会(SIA)发布的第 21 版卫星产业年度报告,2017 年全球卫星产业总收入达到 2,686 亿美元,同比增长 3%,其中发射服务收入 46 亿美元,卫星制造收入 155 亿美元,地面设备制造收入 1,198亿美,卫星服务收入 1,287 亿美元。整体来看,发射服务和卫星制造构成了卫星产业的基础,但收入占比较小;卫星服务和地面设备制造是卫星产业的收入主体,收入占比达到 90%以上。卫星通信是利用卫星中的转发器作为中继站,通过反射或转发无线电信号,实现两个或多个地球站之间的通信。卫星通信是现代通信技术与航天技术的结合,并用计算机对其进行控制的先进通信方式,是目前卫星技术最具产业化的应用方向,构成了卫星产业的最主要组成部分。在卫星通信系统中,卫星运行的轨道分为低轨、中轨和静止轨道三类。低轨卫星的轨道高度范围为 500-1,500km,中轨卫星的轨道高度为 10,000-20,000km,静止轨道卫星的轨道高度为 35,786km。由于静止轨道卫星相对地面静止,且覆盖区大,三颗经度差约 120°的卫星能够覆盖除南、北极以外的全球范围,因此目前卫星通信系统大多采用静止轨道卫星。另外卫星通信系统也可采用低轨或中轨等非静止轨道卫星,但由于非静止轨道卫星与地球上的观察点有相对运动,为了保证对全球或特定地区的连续覆盖,以支持服务区内用户的实时通信,需要用多颗卫星组成特定的星座,比如铱星公司(Iridium Communications Inc)建设的由 66 颗高度 785km 卫星组成的铱星系统和全球星公司(Globalstar Inc)建设的由 48 颗高度 1,414km 卫星组成的全球星系统。卫星通信系统是以空间轨道中运行的卫星作为核心设施的通信系统,属于空间基础设施。卫星通信系统的核心是卫星空间段,主要包括空间轨道中运行的通信卫星,以及对卫星进行跟踪、遥测及指令的地面测控和监测系统。卫星地面段以用户主站为主体,包括用户终端、用户终端与用户主站连接的“陆地链路”以及用户主站与“陆地链路”相匹配的接口。卫星通信业界常将特高频以上频段大致划分为 L(1-2GHz)、S(2-4GHz)、C(4-7GHz)、X(7-12GHz)、Ku(12-18GHz)、Ka(20-40GHz)等频段,其中低于 2.5GHz 的 L 和 S 频段主要用于卫星移动通信、卫星无线电测定、卫星测控链路等应用;C 和 Ku 频段主要用于卫星固定业务通信且已近饱和,Ka 频段正在被大量投入使用。为了满足日益增加的频率轨道资源需求,目前行业已着手开发Q(36-46GHz)、V(46-56GHz)等更高的频段资源。

1、专业的资质认证通信卫星运营行业存在较高的资质壁垒,对于通信卫星运营商而言,具备相应的资质认证对获取项目资源、扩大市场份额、增强自身竞争优势至关重要。目前,公司已经取得了《基础电信业务经营许可证》,具备从事卫星移动通信业务、卫星固定通信业务和卫星转发器出租、出售业务的经营资质。根据工信部公开信息,目前仅有中国卫通、中国电信和中信数字媒体网络有限公司取得卫星转发器出租、出售的经营资质,另外中信网络取得亚洲七号卫星转发器经营许可。严格的资质认定提高了行业新进者的门槛,一定程度上降低了市场竞争程度,有利于公司进一步获得市场份额、增强自身竞争实力。2、优质的通信卫星资源中国卫通作为我国卫星资源实现全球覆盖的主要载体,已经发展成为亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商,拥有优质的通信广播卫星资源。中国卫通运营管理着 16 颗商用通信广播卫星,拥有的卫星转发器资源涵盖 C 频段、Ku频段以及 Ka 频段等,其中 C 频段、Ku 频段的卫星转发器资源达到 540 余个,Ka 频段的点波束有 26 个,卫星通信广播信号覆盖包括中国全境、澳大利亚、东南亚、南亚、中东、欧洲、非洲等地区,可以为我国“走出去”战略和“一带一路”倡议提供服务。3、丰富的频率轨道资源作为维护我国空间频率轨道资源权益的“国家队”,中国卫通专门成立了卫星频率轨道资源中心,持续开展卫星频率轨道资源兼容性研究,公司专家多次作为代表参加世界无线电通信大会并兼任重要职务。中国卫通根据公司发展战略,通过国家主管部门向国际电联前瞻性报送了丰富的卫星网络资料,并积极开展国际、国内频率协调,维护卫星网络有效性,为实际卫星项目提供国际规则基础,其中多个传统轨位经多年运营和维护,已成为亚太地区优质的通信卫星频率轨道资源。目前,公司申报了能够满足未来发展战略的卫星网络资料,同时也将根据现有资源情况进一步开展卫星网络资料申报工作。4、高品质的空间段运营服务能力中国卫通已经构建了完整的卫星空间段运营体系。中国卫通运营管理着 16颗商用通信广播卫星,在北京西北旺、北京沙河、香港大埔设立了测控中心,在北京西北旺、北京沙河、河北怀来、新疆喀什、海南海口建立了业务运行监测网络,对在轨卫星的运行状态进行测控并对信号传输质量进行实时监测,能够为客户提供 7324 小时全天候高品质的卫星空间段运营服务。5、长期稳定的大客户合作关系中国卫通及其前身多年从事通信广播卫星运营服务,凭借高品质专业化的服务能力获得了客户的广泛认可,取得了市场先发优势。目前,公司已与广电相关单位、电信运营商、政府部门、国防单位以及金融、交通、石油等领域大型企业建立了长期稳定良好的业务合作关系。在为广大民众提供安全稳定的广播电视信号传输服务、为国家政府部门和重要行业客户提供优质便捷的通信服务、为重大活动和抢险救灾等突发事件提供及时可靠的通信保障服务的过程中,赢得了广大客户的好评和高度信赖,树立了良好信誉和品牌形象。6、突出的人才优势中国卫通大力推进人才强企战略,遵循国际化卫星运营业人才成长规律,把握市场化业务创新发展人才保障特点,着力打造经营管理、业务开发和技术保障核心人才队伍。经过多年的培养、积淀,目前中国卫通拥有一批在卫星通信领域技术精湛、经验丰富的领军人才;培养造就了会管理、执行力强的中层干部队伍,业务精、市场熟的业务经理队伍,技能优、作风硬的技术骨干队伍。

(一)坚持天地一体发展战略卫星空间段运营和卫星应用服务具备鲜明的“天地一体”属性:卫星空间段运营不仅是国家安全之需,公司发展之本,也是发展卫星应用服务的必需资源;卫星应用服务是卫星空间段资源向政府、企业和公众用户提供服务的产品形态,不仅能满足社会多样化信息服务需求,也能促进卫星空间段资源建设和卫星应用产业的发展。因此,为了实现公司战略目标,必须走“天地一体”的发展之路,倚天拓地,推动星地一体化建设、天地一体化运营,开展基于卫星特色的互联网信息服务。1、统筹规划轨位频率资源加强资源前瞻性研究,统筹规划“十三五”轨位频率,做好轨位频率资源的维护与拓展工作。一是深化军民融合,从维护我国空间段资源利益的战略高度,建立政府主管部门、军队和企业的协调机制,统筹军民轨位频率,最大程度地提高军民轨位频率使用的协同效应。二是系统推进邻星协调,紧密结合市场布局,探索多边、多卫星协调互换等有效方式,最大限度减少与邻星的影响,保证现有频率轨位资源的有效使用、争取新的轨位频率资源。三是加强对外合作,探索业务合作、转发器全寿命买断、转发器搭载和资本运作等方式,着力拓展非洲、南美等地区的轨位频率资源。2、统筹卫星资源建设牢固树立星地一体化的项目建设思路,强化星地一体的设计能力,统筹推进卫星空间段资源布局。一是积极主动把卫星资源建设融入到国家规划中,依托国家民用空间基础设施规划、战略性新兴产业规划和“一带一路”空间信息走廊建设的整体布局和实施路径布局业务发展。二是优化配置广播电视专用传输卫星,把满足广播电视发展需求和节目安全传输作为发展的根本大计,扎实推进广电后续星的论证、建设和组织实施等工作。三是建设全球卫星通信系统,适应我国经济社会发展、海洋利益维护、抢险救灾等方面的特殊要求,满足国家外交、机要通信、军事和企业走出去等通信需求,开展轨位合作、全寿命买断、搭载有效载荷、卫星共建和并购重组等。3、加强卫星地面系统建设一是同步建设与空间段配套的测控系统,加快建设多星统一测控平台和传统卫星运营综合信息服务平台。二是进一步提升北京西北旺、北京沙河、河北怀来、新疆喀什、香港地区“四地五站”互联互通和互为备份测控系统的能力。三是布局建设境外测控站,计划在非洲西部或太平洋岛屿选择站址进行建设,满足覆盖非洲、南美卫星的测控管理需要。四是进一步提升业务监测能力和干扰排查系统建设,提升客户响应速度和服务能力。五是统筹规划建设运营支撑系统,提升业务售前售后的网络化管理、计价等业务支撑能力。4、夯实卫星应用服务系统建设一是最大限度地获取开发卫星应用服务必备的许可证资源。二是布局建设满足陆地、船载、机载和车载等信息通信需要、专网与公网结合的多频段卫星应用服务平台。三是布局建设美洲、非洲等境外卫星应用服务平台,与北京、香港、喀什应用服务平台互联,形成全球应用服务能力。四是夯实产业链多方合作,以国内设备制造商为主、引进先进成熟卫星应用系统设备,推动国内相关应用系统设备制造技术的提升。(二)坚持两个市场并重战略广覆盖是卫星通信广播的特色优势。因此,发展境内境外两个市场既是卫星运营企业的资源优势,也是公司规模化、国际化发展的必然要求,同时在“十三五”各阶段要针对两个市场的需求变化有所侧重。1、坚定不移把牢广播电视市场一是根据广电“十三五”发展规划,跟踪研究高清、超高清等上星节目需求及实施措施,稳步推动高清节目、付费平台、各省的本省节目上星,以及 CCTV、新华社等国内主流媒体国际化的卫星传输需求。二是实施完善广电专用传输资源的“短、中、长”期规划方案,重点抓好广电专用卫星建设,谋划、论证卫星系统方案。三是提供集视频、宽带和话音的综合信息产品服务,满足我国广播电视传播体系建设需求,拓展广播电视领域新频段卫星的应用,建立广播与双向、固定与移动相结合的业务体系,充分发挥 Ka 频段卫星“天体一体化”优势。四是积极争取直播到户相关政策的支持,与国内有关单位协同努力突破直播卫星使用受限问题。2、深度挖掘传统卫星通信市场一是发挥卫星运营商国家队作用,积极参与“宽带中国”、“一带一路”、信息消费、“互联网+”、应急保障等国家重大项目。二是坚持军民融合,下大力拓展特定用户市场,在巩固特定用户的基础上,积极开发市场,满足常态化的业务需求。三是全面推广应急通信服务,构建天地结合、自主可控的通信广播卫星专用系统,提高应急通信服务能力,确保国家信息传输和管控安全;开展应急减灾、公益及商业广播应用服务。四是深度开发特殊行业的通信广播卫星转发器市场,力争在教育、能源、运输、医疗等行业有新突破。3、力拓亚非并积极参与全球市场一是在维系原有海外市场客户的基础上,重点开发亚太、南亚、中东等市场,统筹布局非洲和南美等市场,争取“十三五”期间在海外市场有重要突破。二是积极开展对外合作,与具有轨位频率资源、有市场的全球、区域和国家运营商合作开发目标市场。四是大力参与“走出去”战略和“一带一路”倡议,加强国内外战略合作,创新国际合作模式,大力推进相关业务的国际化应用。

(一)政策风险1、产业准入政策变动的风险目前,我国对通信卫星运营行业实行严格的监督管理,对通信卫星运营业务经营资格实行许可制度。公司业务涉及的卫星空间段运营服务和卫星应用服务等业务需取得《基础电信业务许可证》和《增值电信业务经营许可证》。此外,根据《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2018 年版)的规定,广播电视传输覆盖网(发射台、转播台、广播电视卫星、卫星上行站、卫星收转站、微波站、监测台、有线广播电视传输覆盖网)在我国属于外商禁止类行业。上述政策对通信卫星运营行业设置了一定的准入门槛和前置条件。若未来产业准入门槛降低或放宽对外资的限制,公司将面临更加激烈的竞争和挑战。2、税收优惠政策变化的风险中国卫通及下属公司鑫诺卫星在报告期内被认定为高新技术企业,享受 15%的企业所得税优惠税率。根据财政部和国家税务总局的相关文件,报告期内中国卫通及下属公司鑫诺卫星在计算应纳税所得额时享受优惠。报告期内,公司因享受上述两项所得税税收优惠减免的企业所得税金额分别为 6,271.04 万元、5,441.43万元和4,870.56万元,占当期归属于母公司股东净利润的比例为14.33%、13.97%和 11.64%。未来如果上述税收优惠政策发生变化,则将会对公司的经营成果产生一定的影响。(二)市场风险1、国际竞争激烈导致价格下降的风险近年来,全球范围内通信卫星运营商数量增加,卫星研制水平不断进步,使得卫星转发器带宽供给量呈明显上升趋势,在境外部分国家和地区出现了传统的C、Ku 频段资源供给大于需求的情况,市场竞争较为激烈。同时,公司主要客户多为政府机构及大型企业,其市场议价能力较强。基于竞争对手及主要客户的压力,公司可能面临主要服务价格下降的风险,从而影响公司整体的盈利能力。2、境外经营的风险中国卫通下属公司亚太卫星是一家香港上市公司,运营管理着 6 颗通信广播卫星,主要在境外市场开展空间段运营服务。报告期内,公司境外业务收入占营业收入的比例分别为 41.58%、39.97%和 37.35%,境外业务占比较大。在拓展境外业务时,公司将受到双边贸易关系、业务所在地相关法规政策差异、经营环境差异以及汇率变化等因素的影响,一旦当地法律法规和经营环境发生对公司开展业务的不利变化,将会对公司的整体经营业绩产生不利影响。

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