报告期内核心竞争力分析 　　（一）技术优势 　　振华股份聚焦铬盐生产50余年，坚信科学技术是核心竞争力，不断深耕细作，对铬盐生产工艺、环保治理、节能减排，降本增效技术以及连续化、自动化、数字化控制技术不断进行开发研究，取得一系列技术成果和明显的技术比较优势，使公司生产规模、工艺技术水平、产品质量、环保治理，资源综合利用水平处于行业领先地位。公司是高新技术企业，以技术中心为依托，创建了湖北省认证的企业技术中心、湖北省铬盐工程技术研究中心、铬盐清洁生产技术湖北省工程实验室、湖北省博士后创新实践基地和院士专家工作站共5个省级创新平台，坚持自主创新和技术实践相结合。 　　近年来，公司不断加大研发投入，持续推动技术工艺创新，形成一系列独特的生产工艺、环保治理、资源化利用及节能减排技术，实现了生产工艺技术优化，生产技术指标提升，生产成本 　　竞争力优势；实现了尾气超低排放，工艺废水零排放，废渣无害化资源化综合利用，引领铬盐行 　　业绿色发展，综合能耗大幅降低，产生了巨大的社会和经济效益。 　　（二）研发优势 　　公司一方面不断完善技术中心发展思路，建立技术带头人机制和技术项目负责人管理机制，激发技术队伍的积极性和创造性，进一步提升自主开发能力；另一方面积极加强与高校和科研院 　　所的产学研技术合作，在企业内建立了“产-学-研-用一体化”的创新机制。公司注重技术人才队伍建设，同时引进高级科技人才。2019年公司申请发明专利共5项、实用新型专利4项、外观设计专利2项，共计11项专利均受理。截至报告期末，公司已累计申报专利46项，取得授权专利21项，其中发明专利13项，实用新型专利7项，外观专利1项。 　　（三）资源综合利用优势 　　公司秉承循环经济理念，关注环保产业政策，将环保合规治理和资源综合利用作为公司发展的核心理念和首要战略导向，通过多年不懈努力，形成了一系列铬盐生产内部循环经济核心技术，开创铬盐清洁生产、绿色制造模式。公司采用自主研发、行业领先的“三废资源化综合利用技术”，配套建设了相应的固废处理资源化利用设施，实现了全部工业固废的产消平衡和无害化、资源化综合利用，同时实现了三废治理产品化，并产生明显经济效益。一系列具有国际领先水平的技术应用使公司在环保治理领域具有明显的先发优势，为公司行业地位的持续巩固奠定了坚实基础。 　　（四）规模优势 　　通过持续优化生产工艺、设备升级改造、创新管理方法等一系列的改进措施，公司总产量稳步增长，规模效应优势彰显，各种产品的市场供给能力有效提升，在充分满足市场需求的同时，实现了产销平衡，为公司未来多方位参与市场竞争提供了保障。 　　（五）产业链延伸优势 　　公司利用自身规模优势和技术优势，不断尝试向精细化工领域进行产品和技术的拓展延伸。近年来，公司利用重铬酸钠原材料优势，积极开发维生素K3产品市场，目前，维生素K3产能释放，产品质量稳定，经济效益显著。公司超细氢氧化铝产品经过近几年的技术探索和市场培育，产能逐步扩大，成为公司新的经济增长点。铬盐行业全产业链的布局正在逐步形成，为公司多极发展的战略方向提供了有力保障。 　　（六）管理团队优势 　　公司拥有一支稳定的、专业能力及行业经验兼备的管理团队，专注于铬盐系列产品的研发、制造、销售。公司通过采用扁平管理和垂直管理相结合的模式不断提升产品质量。公司管理团队 　　对铬盐制造技术和生产工艺有充分的储备，对铬盐产品的发展前景和市场需求具有充分的洞察能 　　力。

可能面对的风险
　　1、经营风险
　　（1）铬铁矿价格波动风险
　　铬铁矿是公司生产铬盐产品的主要原材料之一。铬铁矿在全球分布极不平均，国外资源较为丰富，目前全球已探明铬铁矿储量约75亿吨，主要分布在南非、津巴布韦、哈萨克斯坦、芬兰、土耳其和印度等国家。国内储量较少，主要分布于西藏、甘肃、内蒙古、新疆等地区。尽管本公司已经建立了完善的供应商采购管理体系，能够保证原材料的稳定供应，但由于铬铁矿主要依赖进口，不排除未来国外主要铬铁矿生产企业因销售策略及出口限制等因素，造成铬铁矿价格出现非理性上涨的可能。公司存在因铬铁矿价格大幅波动所致的经营风险。
　　（2）下游行业周期性波动风险
　　公司生产的铬盐系列产品广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、医药、新材料、染料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采、军工等行业，且应用领域尚在进一步延伸和拓展中。铬盐应用领域的广泛性，使其不对个别行业形成严重依赖，因而有利于缓解单一行业经济周期性波动的影响。但如果宏观经济出现重大不利变化，下游行业普遍受周期性影响而发展变缓，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　（3）安全生产风险
　　自成立以来，公司高度重视安全生产工作。公司为加强员工安全意识，对所有车间生产员工进行了岗前安全知识须知教育并在技术指导、在岗操作注意事项等方面进行后续培训工作。公司建立的职业健康安全管理体系（工业重铬酸钠、工业铬酸酐）取得了GB/T28001-2011标准认证。虽然公司采取了上述积极措施加强安全管理，但是由于生产工艺流程中不能完全排除因偶发因素引起的意外安全事故，从而存在对公司的生产经营构成不利影响的潜在可能。
　　（4）产品质量控制风险
　　公司拥有较为完善的质量控制体系。报告期内，公司质量控制制度和措施实施良好，未发生重大产品质量纠纷。但随着公司经营规模的持续扩大，质量控制的要求不断提高，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制制度和措施，公司未来产品出现质量问题，将影响公司的市场地位和品牌声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、财务风险
　　（1）汇率变动风险
　　2019年度，公司境外销售占当期主营业务收入的比重为6.55%，2019年度直接进口铬铁矿金额约占当期铬铁矿采购总额的比重为93.95%。未来，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　（2）应收账款回收的风险
　　公司目前信用政策较为严格，应收账款占营业收入比例较低，周转率较快，公司销售货款可及时收回用以补充营运资金。但随着销售规模及销售区域的不断扩大，公司可能需要利用更为宽松的信用政策以吸引新客户、保持老客户，公司应收账款科目余额增加。如个别客户经营状况发生恶化，支付能力下降，公司存在部分货款不能正常收回的风险。
　　3、产业政策风险
　　（1）行业监管政策变化导致的风险
　　国家对铬盐系列产品生产实施多项行业监管政策，如投资审批制度、环境保护行政许可、工艺技术要求、安全质量标准等。如果上述政策发生变化，公司在业务拓展过程中可能面临因无法取得或达到相关要求而影响正常经营的风险，也会面临投资项目未获审批通过或无法获得环境保护行政许可而不能实施等行业监管方面的风险。
　　（2）环保政策变化导致的风险
　　公司所处的铬盐行业是国家环保政策重点监控的行业之一。公司的生产经营须遵守多项有关空气、水质、固废处理、公众健康安全的环境法律和法规，并接受国家有关环保部门的检查。公司目前的污染物排放指标均达到国家标准。但是，如果国家相关环保政策作出调整，环保标准进一步提高，将会增加公司的环保投入，从而可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　4、受新冠肺炎疫情影响的风险
　　受新冠肺炎疫情的影响，进出口贸易发展趋势存在不确定性，虽然目前中国地区疫情已逐步好转，但全球疫情发展趋势仍然严峻，国际形势尚不明朗，疫情有可能对公司2020年业绩造成一定的影响。在湖北防疫期间，公司一直保持正常生产，未来，公司将持续密切关注新冠疫情防控的进展情况，做好内部疫情防控工作、保障生产有序稳定，加强与上下游、国内外客户的密切联系，危中寻机，尽可能将负面影响降到最低。