报告期内核心竞争力分析 　　公司始终秉持“忠信诚和、专业专注”的核心价值观，通过在产品研发、品质管控、渠道开拓、营销推广与供应链建设等方面持续的、全方位的创新与变革，逐步形 　　成了较强的综合性竞争优势，报告期内公司的核心优势仍在不断强化。 　　（一）建立了以消费者需求为导向的产品研发创新优势，产品不断推陈出新 　　长期以来，公司十分重视消费者需求研究、产品策划与产品研发创新工作，始终坚持以提升消费者使用体验作为产品研发创新的首要目标。公司构建了前瞻性研究、产品策划、研发三位一体的产品创新体系和团队，创新应用各种新技术、新材料与新 　　工艺，并通过持续不断的微创新叠加，围绕“安全插座”、“装饰开关”、“爱眼LED灯”、“数码精品”推出了一大批设计、外观、技术、性能等方面充满特点的产品。公司多年来参与起草国家标准、行业标准和团体标准40多项，是中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会副理事长单位，全国电器附件标准化技术委员会副主任委员单位，也是行业第一家承担“浙江制造”标准起草并取得认证的电工企业。 　　截至2019年末，公司拥有的有效专利授权为940项，报告期内，公司申请专利400项，获得专利授权249项。同时，公司在报告期内获评工业及信息化部认可的国家级工业设计中心。 　　（二）始终坚持以质取胜的质量理念，形成了有效、系统的质量管理和控制体系 　　公司自创立初期即定位于制造高品质产品，以质取胜的质量理念在公司内部深入人心，通过可靠的产品品质，公司在市场上建立起了良好的品牌形象和口碑。 　　公司在原材料选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、售后服务等方面都严格按国家标准、相关法律法规及企业标准要求执行，建立了产品策划——产品设计 　　——采购——批量生产——售后全过程、完善的质量管理体系。为确保质量管理体系 　　的高效运行，公司配备了700余名从事质量管理、实验测试、检验分析与品管的专职人员，配置了2,000余台实验及产线自动化检测设备，建立了7个行业内高标准的检测实验室，相关实验室获得CNAS国家实验室认证、美国ULWTDP实验室认证以及CCC、VDE、UL、NF、CE等相关产品认证，为产品质量管控提供了坚实的资源保证。 　　经过长期积淀，公司已形成了有效、系统的质量管控体系，通过了IS09001、ISO14001及OHSAS18001管理体系认证，并先后获得了“全国质量稳定合格产品”、“质量可信产品”、“中国出口质量安全示范企业”、“浙江名牌产品”、“宁波市市长质量奖”等20多项质量相关奖项。 　　（三）依托覆盖全国城乡、近100万家网点的线下实体营销网络和专业的线上电商营销网络，在民用电工领域形成了线下、线上协同发展的强大营销体系 　　公司在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售模式，已在全国范围内建立了近73万个五金渠道售点（含五金店、日杂店、办公用品店、超市等）、近10万个专业建材及灯饰渠道售点及12万多个数码配件渠道售点，这些渠道将销售网点拓展到城市、乡村的门店、卖场、专业市场等各种场所，形成了较难复制的线下营销网络。同时，公司已建立了专业化的电商直销业务运营团队和具有较强实力的线上经销商体系，目前公司已全面入驻天猫、淘宝、京东、唯品会等领先电商平台，有效开拓了数十家线上授权经销商，情报通数据显示，2019年度公司转换器、墙壁开关插座两个品类天猫市场占有率均为第一。 　　线下、线上渠道高质量的协同发展，使公司建立起全覆盖、多层次、立体化的营销网络，成为支撑公司持续发展及在行业内持续保持竞争力的独特渠道优势。同时，公司多年来始终坚持渠道的精细化管理，在渠道开发、管理、运营等方面形成了成熟 　　的体系，公司具备快速开拓新渠道的能力优势。 　　（四）形成了以售点广告为核心的立体化品牌传播模式，使“公牛”品牌家喻户晓 　　二十多年来，公司坚持以售点为核心的品牌传播模式，持续不断地大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成 　　功的把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇，形成了简单却又行之有效、独具特 　　色的品牌传播推广模式，公司品牌知名度、美誉度不断提升，“公牛”已成为一个家 　　喻户晓的公众品牌。同时，公司借助多样化、智能化、年轻化的新品以及互联网新媒 　　体宣传推广方式持续丰富品牌内涵，提升品牌在不同消费群体中的粘性。 　　报告期内，公牛品牌再次跻身世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌排行榜》，品牌价值较2018年增长25.41亿元，达138.36亿元。同时，公司入选中国制造业企业500强榜单，荣获了2019年浙江省成长性最快百强企业、2019浙江省消费品行业数字化领军企业等荣誉。 　　（五）形成了具备先进制造技术能力和自动化生产能力的供应链系统，使公司在品质、效率、成本方面始终保持竞争力 　　公司将制造技术能力作为供应链核心竞争力的重要载体，设有专门的模具工厂，采用高精度公差等级、先进的自动浇注技术、3D打印技术等模具技术，为公司产品配套设计、开发、制造各类高精度模具，同时采用机械手、免后加工模具技术等，实现注塑生产自动化、模塑一体化，大幅提升了产品品质、生产效率以及产品创新能力。 　　公司不断提升精益化、自动化、智能制造水平，建立了集研发、设计、制造为一体的工业自动化团队，自动化设备和智能组装设备的自主研发设计和组装应用能力持 　　续提升，“人机结合”的柔性生产模式得到快速推广。借助业内领先的自动化立体仓 　　库及智能分拣出货系统，公司实现了仓库作业的机械化和自动化，大大提高了配货发 　　货速度和客户响应能力，自动化立体仓库有效衔接前端自动化生产，构建了进料—— 　　生产——仓储——出货端到端全流程的智能制造体系，为公司业务的持续发展提供了 　　坚实的支持。

可能面对的风险
　　1.宏观经济增速放缓的风险
　　公司主要产品为转换器、墙壁开关插座、LED照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品，均属于民用消费品，广泛应用于家庭、办公等用电场合。经济周期性波动将直接影响消费者的实际可支配收入水平、消费者收入结构以及消费者信心指数，进而影响消费者对包括民用电工产品在内的消费品的需求。在国内宏观经济出现增速放缓或下滑的情况下，会导致居民可支配收入和消费能力的下降，将降低消费者对民用电工产品的需求和购买能力，从而影响到公司的业务发展和业绩增长。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　民用电工领域市场竞争充分，参与者既有国内的众多企业，又有国际知名品牌，同时其中的转换器、墙壁开关插座等产品作为未来智能家居的重要控制入口，也吸引了许多实力雄厚的新企业加入竞争行列。未来，民用电工行业市场预计将保持较为激烈的竞争状态，市场竞争格局的演变存在不确定性，如公司不能适应新的竞争形势，不能巩固和扩大原有竞争优势，将会面临市场份额损失的风险。
　　3.新业务发展不达预期的风险
　　在巩固和扩大原有竞争优势的同时，公司围绕家庭装修场景，开拓断路器、嵌入式产品、浴霸等新兴业务，但考虑到相关领域市场竞争、消费偏好变化等不确定性因素，不排除未来新业务存在发展不达预期的可能性。
　　4.新渠道开拓不达预期的风险
　　公司针对消费者购买习惯的不同和变化持续完善渠道布局，大力开拓大客户、B端业务渠道，但该渠道与现有优势渠道的重合度相对较低，不排除未来存在开拓不达预期的可能性。
　　5.主要原材料价格波动的风险
　　公司生产所需要的原材料主要为铜材、塑料、组件、五金件、包材、电子件等，原材料采购价格与铜材、塑料等大宗商品价格存在一定相关性。原材料的采购价格对公司主营业务成本存在较大影响。若未来原材料采购价格大幅上涨或发生大幅波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司业绩。