报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力没有发生重大改变。 　　公司在电子级玻璃纤维布细分行业，是最早进入中国境内的外资企业之一。公司通过持续不断地创新、自主研发，已形成高品质、高技术含量超薄型、极薄型电子级玻璃纤维布的稳定批量 　　生产技术。公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），拥有电子级玻璃纤维布行业资深的经 　　营管理团队和技术研发团队，实行高效率制造生产和管理，完善的质量管理体系。具体优势包括： 　　1、市场优势：公司采取直接销售模式，掌握国内外客户的基本信息，提升产品技术和产品品质，让顾客满意并留住客户。公司累积的客户有100多家，较多的客户资源可以让公司产品适应市场需求，并尽快得到CCL等行业下游应用的及时反馈，促进公司产品、技术、市场的协调，使公司产品生产和管理能灵活应变。 　　2、技术服务优势：公司已经拥有多项授权发明专利及正在审查的发明专利。公司已取得了“上海市企业技术中心”称号，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技术交流，保持畅通的技术储备。公司具有产品应用技术服务能力，公司给客户交货后，及时对产品的应用给予技术支持与应用服务，依客户要求亲临客户工厂生产现场进行技术服务，制程技术参数交流与反馈，掌握客户的市场信息与方向。 　　3、智能制造优势：公司在生产制造中，透过生产管理控制系统，依靠各种控制、运算模块的灵活运用，可实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需要。公司通过优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统，逐步达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司在生产线上安装的各类智能仪表具有精度高、重复性好、可靠性高，并具备双向通信和自诊断功能等特点，能使系统的安装、使用和维护工作更为方便，既可减少人工成本，又保证了生产效率和产品品质。 　　4、团队管理优势：公司由外商独资企业发展而来，在创立之初即引入了拥有国际一流企业运营经验的管理团队，核心成员平均拥有20年以上的行业背景和经营企业的成功经验，在技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的经验。 　　公司拥有完善的教育训练制度，在日常经营管理中培育出本地化的中高层管理团队和技术团队，通过人才激励机制，激发了高管、核心团队和技术员工的凝聚力与向心力。 　　5、定位高端优势：公司自成立以来即以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为定位，率先引入电子级玻璃纤维布填补了国内市场的空白，成功地降低了国内市场对进口电子级玻璃纤维布产品的依赖；同时，与国外竞争对手相比，公司能够更加方便快捷地服务客户，公司在国内外客户中建立了优秀的品牌价值与企业形象。自公司规模化生产以来，公司产品品质和技术给国内外客户均留下了良好的口碑，产品获得了行业内高端客户的一致认可。 　　公司中高端电子级玻璃纤维布、薄布、超薄布、极薄布产品广泛供应于覆铜板（CCL）行业的大型企业，包括日本松下、台光电子、汕头超声、东莞联茂、韩国斗山等。公司与下游客户、上游原材料厂商保持密切的合作关系。

可能面对的风险
　　1、原材料供应商集中的风险
　　电子布最主要的原材料为电子纱，由于电子纱行业属于资金和技术密集型产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，电子纱生产厂商一般为规模较大的企业，生产厂商数量较少。公司主要产品为中高端超薄、极薄电子布，主要原材料分别为超细、极细电子纱，因受技术限制，目前可量产超细、极细电子纱的生产厂商数量较少，且极细纱是由日本、美国等少数原材料厂商主导。公司前五名原材料供应商的采购额占同期原材料采购总额的比例约81.68%，存在原材料供应商集中的风险。如果主要供应商经营状况或者与公司合作关系发生重大不利变化，公司可能无法在短时间内找到替代供应商，导致原材料供给不足，从而影响公司的正常经营和盈利能力。
　　2、原材料价格波动风险
　　电子布行业的上游原材料主要为电子纱，其占电子布成本约为50%-60%左右，电子纱的价格波动将影响电子布行业的生产成本和利润水平。电子纱的价格受到市场供求变化的影响而波动。若未来电子纱价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控制造成不利影响，进而影响公司盈利的稳定性。
　　3、客户集中度较高的风险
　　电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产业，行业主要从业者为规模较大的企业集团。报告期内，公司向前五大客户销售总额占当期营业收入的比重在64.75%左右，呈现客户集中度高的特征。
　　公司的产品电子布是生产覆铜板的主要基材之一。覆铜板生产厂商通常会对其电子布供应商实施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。虽然公司已与覆铜板行业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，将对公司的电子布销售带来不利影响。
　　4、行业竞争激烈导致的产品价格下跌的风险
　　虽然公司经过多年的发展已经形成自身的技术优势和品牌效应，在中高端电子布行业中有较大的影响力，但是不排除未来可能会有追赶或者新进入电子布行业的厂商，通过压低价格的方式与公司展开竞争。同时，公司现在的竞争对手亦会采取降价的方式保持自己的市场份额。公司存在因产品价格下跌导致的利润水平下降、业绩下滑的风险。
　　5、下游行业需求变动、经营业绩下滑的风险
　　公司所属的电子级玻璃纤维布行业和其下游覆铜板行业、印制电路板行业是电子电路产业链上紧密相连的上下游基础材料行业，并应用到各类终端的电子电气产品。宏观经济波动以及电子信息产业发展状况将会对公司所在行业的状况产生影响。根据工信部发布的《电子信息制造业运行情况报告》，2016年、2017年、2018年和2019年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增速分别为10%、13.8%、13.1%和9.3%，2019年增速较上年回落3.8%。若未来我国的电子信息产业发展增速持续下降，下游行业的整体需求增速趋缓，将对公司产品的销售产生不利影响。公司产品电子布的终端下游应用领域主要为智能手机等消费电子，其他为汽车电子材料、服务器等。2016年起高端布已成为公司收入占比最高的种类，而公司高端超薄布、极薄布产品终端应用于对产品性能要求最高的电子设备，主要为苹果、华为等智能手机。
　　若电子布终端市场总体需求进一步放缓，苹果、华为等主要智能手机厂商因终端消费者需求下降、企业自身经营策略、相关诉讼等原因，导致其产品销售下降，将对其超薄布、极薄布的需求下降，电子布市场竞争程度加剧，公司将面临产品销量及价格下降、经营业绩同比下滑等不利影响。
　　6、贸易摩擦的风险
　　报告期内，公司的部分原材料采购于日本和美国，部分产品销往韩国、日本。受全球经济复苏缓慢的影响，国际贸易保护主义有抬头的迹象，不排除上述国家在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的影响。
　　2018年，中美出现贸易摩擦，中美两国互相加征产品关税。报告期内，公司存在自美国原材料供应商AGY采购原纱情形，其中美国AGY为公司重要原材料极细纱、超细纱的主要供应商之一。中美贸易摩擦对市场消费信心和能力带来不利影响，市场总体需求增速下降；受中美贸易摩擦的影响，公司从美国AGY进口的原纱，从2018年9月起实行加征关税税率5%，从2019年6月起提高加征关税税率至10%。公司向美国出口的玻璃纤维布，从2018年9月起实行加征关税税率10%，从2019年5月起提高加征关税税率至25%。未来随着中美贸易摩擦的持续将对公司生产经营将产生不利影响。
　　7、固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。随着公司全资子公司的建成投产，公司存在因固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。
　　8、安全与环保方面的风险。随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营安全环保压力增加，对安全、环保的投入增大的风险。
　　9、对新型冠状病毒肺炎疫情的影响评估
　　新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”)于2020年发生后，本公司积极响应并严格执行对新冠疫情防控的各项规定和要求，加强防疫和防控管理，组织有序复工和生产。此次新冠疫情对本公司2020年一季度生产经营带来一定的影响，主要是原物料未按计划供应、下游客户无法及时复工、以及疫情期间物流成本增加等等，具体影响程度将取决于疫情防控的进展、持续时间以及各地防控政策的实施。本公司将持续密切关注新冠疫情的发展情况，并评估和积极应对其对本公司财务状况、经营等方面的影响，持续做好防控管理。(五)其他