发展趋势

    (1)传统批发业务受限,油企逐渐向综合化服务供应商转型在早期,随着国内石油产业的发展,地方炼油企业不断崛起,越来越多的企业加入成品油销售。自 2015 年初,“两权合并、配额放宽”政策实施后,成品油来源渠道丰富,地方炼厂逐渐开始开展加油站零售业务且直接向社会加油站销售成品油,压缩成品油批发企业的利润空间。面对这一趋势,成品油流通企业通过提供综合化的仓储、运输、协同议价等服务,为下游加油站等客户提供额外价值,从而获得进一步的发展。在这种转变过程中,具有成品油流通环节完整产业链的油企能快速提供综合化服务。第一,具有较强仓储能力及仓储管理水平的油企能够有效提供仓储服务。对于地方炼油厂而言,其直接配送给加油站的范围有限,超出范围后则缺乏相应的仓储基地;对于民营加油站而言,自行建设或租赁成品油仓储基地需要资金量大。第二,具有较强运输能力的油品企业能够有效为上下游企业提供运输服务。对于地方炼厂而言,只能在有限的范围内进行运输,运输距离过长将增加大量人力和管理成本;对于民营加油站而言,组建自身运输车辆队伍需大量资金,委托社会车辆则存在计量和油品方面的问题。第三、具有仓储、运输能力的油企才能具备大规模采购能力,具有较强的议价能力,有效降低成本。综合上述,在未来发展趋势中,具备良好的仓储、运输、采购能力的油品企业,将通过提供综合化服务的方式得以发展。(2)品牌价值日益凸显,网络化连锁经营趋势明显任何一个行业,随着市场更加开放、秩序更加规范,都将会经历一个无序竞争向有序竞争的过渡。在竞争的市场中,企业品牌尤为重要。第一,对于成品油的销售企业来说,由于其油品同质性特点,消费者无法从直观上去判断该成品油质量的好坏。因此,该企业在广大消费者心中的地位及其形象,即该企业的品牌形象就成为了影响消费者购买的关键所在。第二,随着我国成品油市场的逐步开放与市场秩序的日益完善,成品油流通环节竞争更加充分,大型国有石油企业与跨国外资企业纷纷加入加油站兼并收购的浪潮之中,品牌价值日益凸显,网络连锁经营趋势明显。在未来的成品油市场中,价格竞争效应将减弱,品牌影响力将成为企业占据市场份额的核心竞争力。(3)加油站集传统油品业务和非油业务为一体随着国家逐步放开民营资本和外资在加油站建设方面的限制,加油站的市场化竞争格局日趋激烈,使得传统的油品业务利润受到挤压,并且受制于国际油价波动的风险,加油站纷纷谋求发展风险更小、利润更为稳定的非油业务。近年来,我国城市生活节奏逐渐加快,客户希望在一个地方能够满足多种消费需求,从而减少购买成本,提高购买效率;同时,加油站开展便利店、快餐、汽车美容等非油业务,能够有效地增加收入来源;此外,加油站开展非油业务的毛利率较高且相对稳定,能够有效降低经营风险。消费者需求、企业盈利驱动和风险控制三方面促使成品油零售业与传统商业逐步融合,以便利店、快餐、汽车美容等为主的加油站非油业务应运而生,目前国内加油站和便利店相结合已经成为一种趋势。(4)设备设施及加油服务自动化、信息化新设备、新技术在加油站的应用,改变了油品零售行业的经营和管理方式,成为加油站核心竞争力的重大影响因素。便利性与快捷性是顾客对加油服务的基本要求,但它在很大程度上依赖于先进的自动化服务设备。以加油机为例,从单枪、双枪加油机到多枪加油机,再到自助加油机的出现,体现了现代技术应用对加油服务“便利性与快捷性”提升的重要作用。此外,随着加油站竞争日趋激烈,加油站经营主体通过加大自动化设备投入,能够提高管理效率,降低运营成本,从而获得竞争优势。加大新设备和新技术的应用至少可以在以下三个方面提高加油站的运营效率。一是可以通过建设管理信息系统实现销售环节高效运作。根据欧洲国家的先进经验,成品油零售环节全面实施信息化管理后,信息及时性、油品调配的灵活性、数据准确性大幅提高,油品流通效率、资金周转率大幅提升。二是通过提高设备的自动化程度,能够有效地降低人工成本。自动化设备操作简便,经过培训后,通过设置相关节点进行过程控制,能够有效进行过程控制,并衡量人工服务的服务质量和效果,最终达到提升服务效率和服务质量,增加客户满意度。三是可以减少油品仓储环节的损耗,实现油品的精确管理。近年来,越来越多的油品运营商开始运用配送管理和优化库存等的手段减少油品仓储和运输环节的损耗,高精度液位监测系统和进销存管理系统的应用可以将油品挥发、温度影响和泄漏等各种可能的损耗都置于严密的监控之下,使加油站的损耗降低。(5)成品油质量升级提速,安全环保要求日益严格随着公众对健康、安全、环保的意识的不断提高以及政府环保法规等的日益严格,成品油行业的安全和环保要求不断提高。我国积极进行车用汽油、柴油的标准升级,降低污染。2017 年起,我国在全国范围内全面供应使用国五标准的汽油和柴油。其特点为油品价格高,污染系数低、能效高、利于车辆保养。成品油行业安全环保风险源主要包括油品泄漏、油气挥发及外界人身伤害等。根据这一特点,我国政府围绕成品油安全环保风险制定了严格、具体的法规标准,包括《石油化工静电接地设计规范》《危险化学品储罐区作业安全通则》《汽车加油加气站设计和施工规范》《液体石油产品静电安全规范》《石油与石油设施雷电安全规范》等,对于加油站、油库仓储、运输等安全管理提出了严格的技术要求。借鉴外国先进经验,油品销售企业可以通过优化加油站设计,加大油气回收与防爆,防渗漏装置的应用等方式,全面提升加油站建设标准;可以通过引入非金属材料双层罐壁的储油罐,推进环保加油枪和加油泵设备的选用,完善油气回收系统和自动喷淋泡沫灭火系统等方式,建立和完善突发事件的应急反应体系。

    核心竞争力

    1、加油站位置优势加油站的位置往往与该站的运营情况有着密切的关系。一般而言,经济发达,汽车拥有量较多的区域,其加油站业务较好。截至 2016 年底,公司自营 24 座加油站,主要分布在湖南省省会城市长沙市及周边地区,从湖南省各市生产总值和私人汽车拥有量来看,长沙市作为湖南省的省会城市,其经济发达程度、人民生活水平等均远高于湖南省其他城市,公司加油站具有显著的位置优势。2、成品油仓储、物流优势在仓储能力方面,公司在湖南省湘潭市拥有库容为 29,500 立方米的湘潭油库,占地 170 余亩,库内有 5 座内浮顶汽油罐、4 座拱顶柴油罐;在湖南省岳阳市租赁库容为 8,000 立方米的岳阳恒阳化工储运有限公司油库,有效保证仓储需求。在交通配送便利性方面,公司油库库区为长株潭地区重要的成品油集散地,湘潭油库距长沙市区约 40 公里,距交通枢纽株洲市仅 12 公里,位于交通要道;恒阳油库距岳阳市区约 20 公里,距长沙市区约 160 公里,与南京、武汉、重庆储运物流网形成长江流域战略性物流网络,与高速路网形成便利的配送网络。两个油库交通便利,有效降低运输成本,保证配送的及时、快捷。在装卸油方面,公司拥有 1 条 3.2 公里铁路运输专用线,铁路栈桥全长 216米,双侧各有卸油位 18 个,拥有 4 个汽油发车棚、2 个柴油发车棚,卸油发油方便快捷在物流运输方面,公司拥有 25 辆不同吨位的油罐车,通过合理调配能满足公司自营加油站和部分批发客户的物流运输需求,运输半径可覆盖油库方圆 150公里范围。公司油库仓储能力强、卸油发油方便、交通运输便利、配套设施完备,从而能够有效支撑公司成品油批发、零售业务的发展。此外,相较于不具备油库仓储能力的民营加油站企业,公司能够利用自有油库,根据市场价格波动,调节自身成品油库存,从而保障公司成品油批发、零售业务的稳定性,提升公司的盈利空间。3、齐全的牌照优势石油产业关乎国民生计,国家对于行业准入有严格的限制,对成品油经营、危险化学品经营都实行许可制度。公司已经取得了开展仓储、运输、批发、零售业务所必需具备的各项牌照,在成品油流通领域产业链完整,具有较强的抗风险能力,在行业发展出现变化时,公司可以依托齐全的牌照优势,及时调整业务重心,保持公司整体运营和发展的稳定性。公司已经取得的各项业务资格情况,详见本节之“七、发行人资质认证及业务许可情况”。4、强大的品牌优势公司长期以来诚信经营,在长株潭地区建立了一定的品牌优势,获得了客户及社会各界的广泛认可,具有稳定的客户来源,从而在行业竞争中占据优势。公司在加油站品牌形象、行业知名度和影响力、公益活动、诚信经营等多方面的品牌建设,有效提升了公司的品牌形象。在加油站形象方面,公司要求加油站提供优良的购物环境、先进的加油设备、周到的员工服务。在诚信经营方面,2015 年 5 月 19 日,长沙市质监局组织“你点我查”活动,由社会人员随机抽取加油站及加油枪进行检查,公司新韶加油站在加油机贴有有效期内的绿色合格标志、持有有效期内的强检证书、计量员持证上岗、加油机自校记录完整等项目都符合规定,体现了公司“客户至上、诚信双赢”的经营方针,提升了公司知名度和名誉度。同年,公司加油站成为长沙市质量技术监督局开展长沙燃油加油机检定装置计量比对的标准场地,公司加油站计量准确度获得政府机关的认可。在市场开拓方面,公司与湖南龙骧巴士有限责任公司、长沙宝骏巴士有限公司、长沙众旺公交有限责任公司、长沙市望城区雷锋巴士有限公司等传统大型公交集团有长期稳定的战略合作,为近 1,000 台公交车提供油品服务,保障公共交通,履行社会责任;公司与滴滴、58 速运等新兴互联网公司合作,实现良好的经济效益和品牌传播价值;公司积极整合社会资源,与中国银联、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行、长沙银行、光大银行、广发银行、华融湘江银行等金融行业建立资源互换合作;公司连续中标市政定点加油单位,成为政府成品油采购的定点单位;公司与以长沙市公安局健康警队平台为代表的政府事业单位针对公车改革进行深度合作。同时公司积极开展公益活动,先后与湖南省青少年发展基金会、湖南人民广播电台交通频道 91.8、湖南汽车音乐广播 89.3 等联合推出公益行动。公司参与社会活动,履行了企业的社会责任,提升了公司在公众心中的形象和品牌知名度。5、加油站管理优势随着国内成品油市场的不断发展,成品油的销售竞争日益激烈,加强加油站管理工作是实现经营效益提升的重要工作。公司从安全、服务、卫生、财务、油品质量等多方面制定了完善的管理制度,主要包括《日常管理规定》、《检查服务制度》、《加油站财务管理制度》、《加油站安全检查制度》、《加油站安全投入与计划规定》等各项规章制度,确保公司加油站规范化运营,为客户提供符合国家标准的油品和优质的服务。完善、高效的管理方式,有利于公司加油站充分挖掘客户需求、提高销售金额、降低经营成本,实现经营效益的提升。

    经营计划

    1、仓储能力升级规划公司计划在湖南省长沙市望城经济开发区铜官循环经济工业基地建设总储量为 9 万立方米的油库基地。长沙铜官油库建设项目建成后,将拥有 9 万立方米成品油的仓储能力,大幅提高公司仓储能力、扩展业务覆盖区域。一方面,满足不断增长的成品油市场需求,降低二次配送运输成本;另一方面,仓储能力的提升有助于加强公司成品油采购议价能力,并减少石油行业国际国内复杂因素影响的冲击,降低采购成本,加强公司抗风险能力。2、物流网平台建设规划公司计划通过配置先进的软、硬件设备,引进优秀的技术开发人员,建设覆盖内部管理、油库、物流车队、加油站的和顺智慧油联平台。未来,公司将通过线下物流车队的建设、线上信息系统平台的搭建,整合公司在采购、仓储、物流、销售等业务环节的优势和经验,在供应链条上实现物流、资金流和信息流“三流合一”,最终形成以成品油供应为核心、以成品油仓储、物流服务为补充的成品油综合服务平台。3、成品油销售规模扩大规划公司计划扩大成品油批发、零售业务规模。在零售业务上,公司将通过收购等方式增加自营加油站数量,扩大公司成品油零售业务规模;在成品油批发业务上,公司将加大营销力度,增加批发客户数量,扩大批发业务规模。4、品牌建设规划公司计划进一步提升品牌影响能力。通过多年发展,公司品牌已在区域、行业内形成了一定的品牌影响力。未来,公司将继续加强对品牌的建设和维护工作,利用品牌优势实现快速发展。在加油站管理方面,公司将通过标准化的设施设备、操作流程、形象设计等,加强公司品牌的辨识度和独特性,并通过良好、统一的服务提升消费者对公司品牌的好感度;在客户维护方面,公司将积极参与行业活动,树立公司形象,提升公司在行业中的地位;在社会责任方面,公司积极参与公益活动,将公司关注公益,履行企业社会责任的理念传递给社会公众,提升公司知名度和美誉度。5、人才发展规划人才是公司发展的核心资源。为了实现公司总体战略目标,公司将健全人力资源管理体系,制定一系列科学的人力资源开发计划,进一步建立完善培训、薪酬、绩效和激励机制,最大限度的发挥人力资源的潜力,为公司的可持续发展提供人才保障。(1)加快人才引进公司将立足于未来发展需要,加快人才引进。通过专业化的人力资源服务和评估机制,公司将根据不同部门职能,有针对性的招聘专业人才。同时,公司将建立人才梯队机制,自主培养具有较高企业忠诚度的人员,输送到各个管理、核心岗位。(2)强化人才培训培训是企业人才资源整合的重要途径。未来公司将完善现有培训体系,对不同岗位的员工制定科学的培训计划。通过企业内部交流、外聘专家授课等多种培训形式提高员工素质。(3)推行激励政策公司计划完善薪酬管理制度,制定符合公司文化特色、具有市场竞争力的薪酬制度公司将根据员工的服务年限及贡献,逐步提高员工待遇,激发员工的创造性和主动性,为员工提供良好的用人机制和广阔的发展空间,全力打造出团结协作、拼搏进取、敬业爱岗、开拓创新的员工队伍,有效提高公司凝聚力和市场竞争力。6、组织结构调整规划公司将进一步完善法人治理机构,规范股东大会、董事会、监事会的运作,完善公司管理层的工作制度,建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险防范机制。通过组织结构的调整,提升整体运作效率,实现企业管理的高效灵活,增强公司的竞争实力。7、管理体系完善规划完善的管理体系流程,是企业在日趋激烈的市场中生存和发展的关键因素之一。为此,公司针对现有管理体系进行了以下规划:(1)完善财务核算及财务管理体系公司将进一步加强财务核算的基础工作,提高会计信息质量,完善各项会计核算、预算、成本控制、审计及内控制度,充分发挥财务在预测、决策、计划、控制、考核等方面的作用,控制好企业的成本、现金流、利润率等财务指标,为财务管理和企业决策奠定良好的基础。(2)建立有效的内控及风险防范制度内控建设不仅是上市公司监管规范的需要,更是企业长远稳健发展的需要。未来公司将进一步完善公司内部审计、风险控制机制、出资人的监督机制、责任追究制度、风险预防和保障体系,实行合同集中管理,完善内部合同管理体系,并建立公司内部各类经济合同管理体系,制定并完善管理标准、管理流程及管理制度,按照分级分类的原则,对公司内部各类经济合同实行集中管理,规范经营行为,强化合同意识,从经济合同源头、到授权委托事宜,从而形成一套规避经营风险的机制,提高公司经营管理水平。8、融资规划公司目前正处于快速发展阶段,要完全实施前述发展战略,需要充足的资本投入。本次首次公开发行如能顺利实施,募集资金将用于本招股说明书中所列项目。公司将根据不同发展阶段的需要,不断拓展新的融资渠道,优化资本结构,降低筹资成本。在与银行保持长期良好合作关系的同时,积极利用资本市场直接融资的功能,为公司长远发展提供资金支持,提高资金使用率,实现股东利益最大化。

    市场风险

    一、市场风险(一)国际政治经济因素变动风险国际原油和成品油价格受全球及地区政治、经济及具有国际影响的突发事件和争端等因素影响。近年来由于国际地缘政治冲突频发,导致原油及成品油价格变动较大,同时,全球经济的增长和各国经济实力对比将通过改变石油市场需求量影响价格。如公司未能采取正确的应对措施,将导致库存损失或毛利率降低的风险。(二)国内宏观经济波动风险公司作为成品油批发零售商,所处行业整体需求与宏观经济密切相关,宏观经济的波动将对石油石化行业的需求发生作用,进而对发行人的经营业绩产生影响。目前,我国经济处于结构调整的转型过程中,经济增长速度放缓,未来宏观经济面临不确定性,可能对公司业务发展产生不利影响。报告期内,公司通过抓住机遇、发挥优势、实施积极性战略发展计划成为了具有区域市场影响力的成品油批发零售商,但如果公司经营策略不能很好对应宏观经济周期变化,适应产业转型升级的发展趋势要求,公司将会面临一定的系统性风险。(三)下游汽车行业增速放缓风险目前汽油销售是公司营业收入的主要来源,2014 年、2015 年及 2016 年汽油销售收入占总营业收入的比重分别为 69.11%、75.49%和 78.01%,汽车行业的景气度对公司的经营业绩会产生较大影响。根据国家统计局统计数据,2006 年民用汽车拥有量为 3,697 万台,2015 年增加至 16,284 万台,总体增幅达到 340.47%。但同时,受汽车保有量不断增长、经济增速回落、新车限购等多种因素影响,民用汽车拥有量年均增速已由 2006 年至 2010 年期间的 20.57%下降至 2011 年至2015 年期间的 14.88%,增速下降明显。如果未来我国汽车行业出现低迷,将会对公司经营产生不利影响。(四)新能源汽车推广风险2009 年,财政部与科技部联合发布《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》,通过财政补贴鼓励新能源汽车在公交车、出租车等公共服务领域的率先使用,2010 年进一步将补贴推广至个人购买新能源汽车领域,并且随着相应的配套服务措施的完善,国内新能源汽车消费市场出现了快速增长的趋势。根据《节能与新能源产业发展规划(2012-2020 年)》,2020 年我国电动汽车产量将达到 200 万辆,累计产销量超过 500 万辆,预计影响汽油消费量 300-500万吨,主要集中在北京、上海等一线城市。根据国家统计局和发改委数据,该影响量占现有成品油消费量比例较小,但从长期来看,未来燃料动力的方向仍将朝着更清洁、环保的新能源发展,新能源车的推广将冲击传统汽车行业发展,从而对公司经营产生不利影响。(五)市场竞争日益加剧风险自 2015 年以来国际原油价格逐渐走低,《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》等政策出台,行业进入重构期,地方炼化、成品油流通行业发展迅速,利润突显。国有、民营和外资各类型加油站企业均加快加大加油站建设,同时上游炼化企业也将产业链延伸至零售终端,进一步加剧市场竞争。公司抓住机遇,长期积淀,在湖南省长株潭区域已形成了一定的经营规模。但随着市场竞争日益激烈,公司如不能持续保持自身竞争优势,采取有效应对措施,加快加油站网点布局,将可能导致公司的市场占有率和毛利率下滑,对公司经营产生不利影响。二、经营风险(一)安全事故风险公司销售的主要产品为汽油、柴油,属于易燃液体,需要高度重视安全问题,采取安全措施,防止火灾、爆炸、泄露等安全事故的发生。公司重视经营过程中的安全管理和安全隐患的预防,并且为确保安全经营,建立了一整套安全管理制度和操作规程,但仍不能完全排除发生火险、爆炸、泄露等安全事故的可能性。一旦发生安全事故,则公司正常经营将受到不利影响。(二)油品数质量控制风险公司油品数质量控制严格遵守国家相关标准,在供应商管理、油品质量送检、成品油计量控制等方面制定了相关管理制度和操作规则,但仍不能完全排除发生由不可抗力、主观人为等因素导致油品质量、计量受到影响,对公司正常经营产生不利影响。(三)加油站产权瑕疵风险截至 2016 年 12 月 31 日,公司正在运营的加油站共 24 座,其中自有产权加油站 9 座,租赁产权加油站 15 座。公司自营的 24 座加油站涉及的土地均取得土地使用权证或相关文件,土地实际用途情况已为当地土地行政主管部门所知悉并认可。公司自有产权加油站中,6 座加油站已取得房产证,尚未取得房产证的 3座加油站已取得建筑工程规划许可证。租赁产权加油站中,6 座加油站已取得房产证,尚未取得房产证的 9 座加油站已取得建筑工程规划许可证。依据《建设工程质量管理条例》相关规定,建设工程完工后,建设单位需组织竣工验收后方可交付使用。公司存在因上述 3 座尚未取得房屋产权证的自有产权加油站未组织竣工验收即交付使用被处以相关罚款的风险。根据《城乡规划法》相关规定,取得建设工程规划许可证的,需按照建设工程规划许可证的规定进行建设。公司或房屋权属方正在组织竣工验收并办理房屋产权证,在申请办理房产证的过程中,可能存在验收不能通过而应相关部门要求整改并处以罚款的风险,从而对公司经营造成不利影响。公司控股股东和顺投资、实际控制人赵忠、晏喜明、赵尊铭已出具承诺函,承诺对因加油站房产未竣工验收交付使用或验收整改给公司造成的直接经济损失予以足额补偿。(四)加油站租赁续约风险截至 2016 年 12 月 31 日,公司经营的加油站共 24 座,其中租赁产权加油站15 座。公司通过与出租方签订期限较长的租赁协议取得对加油站的使用权与收益权,租赁期限一般为 15 至 20 年。租赁协议明确了双方的权利与义务,租赁期限内按约定履行义务,一般不会影响公司的稳健经营,但是仍然可能存在因不可抗力等因素影响租赁协议执行的风险。租赁协议近 3 年将到期的加油站有 1 座,即新韶加油站,存在合同到期后不能续租的风险,该加油站 2014 年至 2016 年销售收入占主营业务收入比重分别为 2.54%、2.36%和 3.30%。若加油站租赁合同的不能执行或续约,将会对公司经营产生不利影响。(五)雅苑加油站诉讼风险公司、控股股东和顺投资与实际控制人之一赵忠因雅苑加油站租赁事宜与中国石油天然气股份有限公司湖南销售分公司(以下简称“中石油湖南分公司”)存在一起民事纠纷诉讼案件。湖南省高级人民法院于 2013 年 8 月 27 日作出了(2013)湘高法民二终字第 62 号的民事判决书,已产生法律效力。在执行过程中,因案外人提出执行异议,湖南省长沙市中级人民法院作出了(2013)长中民执字第 00499-2 号的执行裁定书,裁定终结执行程序。截至 2016 年 12 月 31 日,公司已依据长沙市中级人民法院(2011)长中民二初字第 0252 号民事判决书与湖南省高级人民法院(2013)湘高法民二终字第 62 号民事判决书之判决结果计提了违约金及资金占用费共计 469.70 万元的预计负债。和顺石油控股股东和顺投资及实际控制人已出具承诺如雅苑加油站诉讼案件最终向中石油湖南分公司赔偿的数额高于依据现有判决结果对该案可能发生的赔偿费用计提之数额,控股股东及实际控制人将代和顺石油向中石油湖南分公司赔付超出金额。该案件目前已被裁定终结执行,公司、和顺投资及赵忠仍然可能因申请执行人再次申请执行而被执行二审判决结果或中石油湖南分公司就雅苑加油站租赁事宜向法院另行提出损害赔偿,从而面临承担赔偿责任的风险。(六)经营区域集中风险公司业务立足于湖南长株潭区域,面向湖南全省及周边发展。其批发业务覆盖长沙、株洲、湘潭、娄底、邵阳、衡阳等地区;零售业务主要分布在经济发达的长沙市区及周边城市,业务经营区域相对集中。2014 年至 2016 年,公司在长沙市实现收入占主营业务收入比重分别为 80.84%、87.03%和 89.14%。目前,公司在湖南省内的成品油销售市场占有率较高,并且公司凭借优质的服务在湖南省内具有较高的品牌认可度。但是,随着市场竞争加剧,如公司不能有效适应湖南省内的发展趋势并制定有效的发展策略,公司将存在经营区域相对集中的风险。(七)经营证照到期风险石油产业是我国重要的基础产业,国家对于进入汽柴油的运输、仓储、批发、零售的企业资质进行严格审核。公司从事成品油运输、仓储、批发和零售业务,持有《危险化学品经营许可证》、《道路运输经营许可证》、《成品油仓储经营批准证书》、《成品油批发经营批准证书》和《成品油零售经营批准证书》等相关业务经营证照,如上述经营证照到期后未及时续期,将对公司经营产生不利影响。三、政策风险(一)成品油价格政策变动风险长期以来,我国成品油价格受国家相关部门调控。2014 年下半年以来,世界原油市场格局发生了深刻变化,国家发改委决定进一步完善成品油定价机制,推进价格市场化。2016 年 1 月 13 日,国家发改委发布《石油价格管理办法》,从原油价格与成品油的供应价格、批发价格、零售价格四个维度加以进一步规范成品油价格定价机制,逐步实现成品油价格与国际接轨。新定价机制实施以后,国内成品油价格调整呈现出“小幅快调”的局面,调价周期大幅缩短,增加了贸易型企业对价格波动周期和采购时机的判断难度。公司若不能采取有效应对措施,成品油价格政策变化将对公司经营产生不利影响。(二)行业监管政策变动的风险由于成品油行业涉及国家能源安全,与国家经济命脉紧密相关,受到国家高度重视和管控,进入成品油冶炼、运输、仓储、批发、零售各环节都需要主管部门的审批和监督。近年来,国家多次颁布相关政策,从市场准入、定价机制以及原油进口管理等多方面不断完善行业经营环境,成品油行业市场化水平不断提高,上述监管政策会影响公司战略布局及经营活动的开展。公司及时研究并掌握行业监管政策变化情况,把握政策动向,确保公司各项经营活动符合政策变动趋势,但仍然存在未能及时调整战略以适应政策变动产生的经营风险。四、财务风险(一)毛利率波动风险成品油销售价格受原油价格波动影响较大,在现有的成品油定价机制下,价格的形成与国际原油价格的波动趋势保持一致。依据《国家发展改革委关于进一步完善成品油价格形成机制有关问题的通知》,国家发改委分别设定批发价和零售价指导价上限。因原油进口配额逐步放开,上游地方炼化企业竞争加剧,成品油出厂价受市场供求关系影响较大;而零售价受中石油、中石化定价机制影响较大。由于上述批发与零售的价格形成机制不完全相同,两个价格波动不完全一致,价差越大,零售毛利率就越高,反之毛利率则会降低。报告期内,随着原油价格不断降低、原油进口配额放宽以及定价机制市场化,公司的主营业务毛利率逐年提升,分别为 7.75%、16.04%和 21.30%,总体与行业趋势保持一致,但未来不排除因上述因素变化引起毛利率波动,对公司经营产生不利影响。(二)现金收款控制风险报告期内,公司现金销售收入占营业收入比重分别为 28.77%、34.07%和35.03%。公司通过“正星油站管理系统”,实现加油站一体化管理,并制定了《加油站财务管理制度》,对加油站现金销售及缴存进行严格控制,以保证销售收取的现金能够及时足额存入公司银行账户,保证资金的安全,有效控制现金销售的风险。但如果公司现金管理等内控制度不能严格有效执行,也存在现金收款控制的风险。(三)上市后净资产收益率下降风险2014年、2015年和2016年,归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益前后孰低)分别为6.37%、42.46%、55.32%;归属于公司普通股股东的净利润计算的基本每股收益(扣除非经常性损益前后孰低)分别为0.08元、0.68元、1.43元。此次募集资金到位后,公司的净资产及总股本规模较发行前将出现较大幅度增长。由于募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间,因此,本次发行后短期内公司净资产收益率将会有所下降,每股收益将会被摊薄,存在由于净资产收益率下降及每股收益被摊薄而导致的相关风险。五、管理风险(一)实际控制人不当控制风险公司实际控制人赵忠、晏喜明、赵尊铭目前直接和间接控制公司 84.47%的股份,能对公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事安排等决策实施有效控制。尽管公司建立了《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》和《信息披露管理制度》等制度加强对中小股东权益的保护,且实际控制人做出了避免同业竞争等相关承诺,但是如果实际控制人利用其控股地位,通过行使表决权和管理职能对公司经营决策、人事、财务等方面进行控制,不恰当地影响公司的生产和经营管理,仍可能产生实际控制人凭借其控制地位损害公司和中小股东利益的风险。(二)管理能力无法适应业务规模扩大风险公司主营业务为成品油批发零售业务,立足于湖南长株潭区域,为湖南地区优质的汽油和柴油提供商,业务覆盖成品油采购、仓储、批发、运输、零售环节,形成较为完整产业链。尽管公司已建立较为规范的管理体系,且公司主要管理人员拥有丰富的管理经验,但随着未来发展规划的实施,公司的经营规模将进一步扩大,经营管理、运作实施和风险控制的难度相应增加。因此,如果公司管理层不能相应提高管理能力,可能会对公司未来业务发展产生不利影响。(三)加油站管理人才储备不足风险截至 2016 年 12 月 31 日,公司共有自营加油站 24 座。石油石化行业性质决定了该行业需要从业人员具备一定的专业技术、管理组织能力和行业经验。随着加油站网点的扩张,公司将面对加油站管理人才稀缺的压力。若公司在人才的培养和稳定方面不能与业务发展速度良好匹配,将面临加油站管理人才不足的风险,从而对公司经营产生不利影响。(四)特许经营加油站管理风险目前,公司采取自营加油站零售和普通批发模式为主,特许经营加油站批发模式为辅的销售模式。截至 2016 年 12 月 31 日,公司共有特许经营加油站 7 座,2014 年、2015 年和 2016 年公司通过特许经营加油站实现的收入占公司主营业务收入的比重分别为 0.00%、0.17%和 3.00%。公司与特许经营加油站签订《特许经营合同》,合同中确定特许经营范围、管理模式、服务等,各特许经营加油站独立投资、独立经营、自负盈亏。对于特许经营加油站,公司采取“统一标识名称、统一油品质量、统一服务规范”原则,对其进行日常督查管理,但由于特许经营加油站的人、财、物均独立于发行人,若其在经营活动未按照发行人的标准经营,将对发行人的品牌和日常经营产生不利影响。六、募投项目风险(一)募投项目实施风险本次募集资金将主要用于长沙铜官油库建设项目、和顺智慧油联平台项目、收购加油站储备金项目。募投项目是公司基于对现有市场充分调研的基础上提出,符合国家产业政策,市场前景良好。但如果政策环境、行业发展、市场前景等方面发生重大变化,导致项目无法按照预期实施,本次募集资金投资项目存在调整或预期收益无法实现的风险。(二)新增固定资产折旧风险本次募投项目总投资额126,515.32万元,投资项目完成后,公司资产规模增幅较大,固定资产折旧和无形资产摊销金额将大幅增加。本次募集资金投资项目均经过了充分论证,有助于公司巩固市场地位、改善经营环境,各项目本身也具有良好的收益前景。但若未来市场环境发生重大不利变化,所投资项目不能按计划顺利实施并产生效益,新增投资所产生的折旧和摊销将对公司未来盈利产生不利影响。

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    一个人失忆:

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    和顺石油(603353)目前大幅低开,相较于昨日股价下跌0.18元,至今日收盘:23.71元/股,微跌0.75%,当天以上影小阴线收盘,此K线说明盘中多头能量尝试拉升,但最终败给空方能量,后市继续以规

    哈妮宝贝:

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