日出东方(603366)

行业格局和趋势
　　1.太阳能热利用领域
　　1.1行业综述中国太阳能热利用触底迹象显现，运行总体平稳，结构持续优化。2018年，中国太阳能热利用的年产量为3543万平米，保有量达到4.82亿平米，继续保持并均占到全球总量的70%以上。
　　在家用太阳能生活热水领域，紧凑式真空管家用太阳能热水系统产品销量有明显下降，平板型分体家用太阳能热水系统产品有明显上升，真空管型产品占比由2016年的86.5%下降到2018年的82.4%;平板型产品占比由2016年的13.5%,上升到2018年的17.6%;工程市场占比继续上升达到73%,零售市场下降至27%。在公共建筑太阳能热水领域，与建筑结合的工程系统稳定增长；在建筑采暖制冷领域，北方农村和公共建筑采暖市场应用正在加速扩大，建筑供热制冷系统在公共建筑中商业化应用刚刚开始；在工农业生产供热领域，示范应用范围在扩大。
　　1.2行业数据2018年全年太阳能集热系统产销量1.3市场状况分析1.3.1太阳能应用多元化，热水仍是行业主流两年来，我国太阳能热利用行业市场应用分布在家用太阳能热水、公共建筑太阳能热水、建筑采暖制冷和工农业生产供热领域，多元化应用的局面开始展现。在家用太阳能生活热水领域，紧凑式家用太阳能热水系统产品销量有明显下降，平板型分体家用太阳能热水系统产品上升；在公共建筑太阳能热水领域，与建筑结合的工程系统稳定增长；从市场应用量看，太阳能热利用行业还是以热水为主，其他领域供热的规模还正在发展中。
　　1.3.2企业寻求内在发展，高质量创新加大2016~2018年，受结构调整、消费升级、技术进步速度、人力成本增加、环保政策约束、行业整体产销量下降、民营企业政策和产业集中度变化等诸多因素综合影响，少数企业通过创新和技术进步量、效双增长；大部分企业销量持平，效益略有下降；部分区域量、效双下降企业数量增多；多数企业生存压力加大。倒逼企业加快创新和调整步伐。
　　2.厨电领域
　　2.1行业综述2018年厨电行业整体遇冷，在经过长时间的高速发展后厨电行业首次遭遇了下滑。根据中怡康的统计，2018年吸油烟机、燃气灶、集成灶、洗碗机销售额分别为：399亿元、245亿元、129亿元、59亿元，对应的增长率分别为-7.9%、-7.1%、43.9%、36.5%。
　　从宏观环境来看，房地产市场持续调控、国际间贸易摩擦、人民币宏观环境的多变性和不确定性让整个家电市场的发展承受了巨大的压力。特别是房地产市场的调控加码，让与此相关的配套产业都遭遇了冲击，厨电行业首当其冲。
　　从内部环境来看，精装修、全装修政策的出台和落实正在改变现有的流通业态，从整个流通环节来看，精装修、全装修的截流现象明显。与此同时，随着互联网家装和全装修品牌的崛起，厨卫产品的建材属性显著增强，并且再次形成了截流。这直接导致了终端零售渠道的下滑。
　　在洗碗机领域内品牌集中度最高，行业前4大品牌的集中度超过了90%,参与者由去年的59家增加到了2018年的102家。主要是由于洗碗机这一新产品目前仍处于导入期到爆发期的过度阶段，随着产品生命周期的不断发展会有越来越多的玩家参与其中。总体来看厨电领域不论是吸油烟机、燃气灶还是新兴的洗碗机等产品其市场集中度均较高，竞争格局较为稳定。
　　2.3.2新兴品类的异军突起将成为行业新的增长引擎综合来看，未来传统厨电行业仍有可能保持稳定的增长，但是显然增速将放缓。从整个厨电行业的发展趋势来看，在消费升级的带动下，新兴厨电产品洗碗机、集成灶、嵌入式微波炉、电蒸箱、电烤箱将取代传统厨电油烟机、燃气灶、消毒柜成为行业新的增长引擎。根据中电怡康统计数据显示集成灶零售规模突破百亿，未来集成灶、洗碗机这类新兴产品的发展空间将不可限量
　　3.净水领域
　　3.1行业综述2018年受外部环境及上下游影响，净水器市场增涨通道收窄，行业开始进入红海竞争。据奥维云网(AVC)全渠道推总数据显示，2018年净水器全年销额规模316.9亿元，同比增速17.4%,较2017年增速下滑15.5个百分点。在品牌方面，大量中低端小品牌被清洗出局，同时龙头品牌集中度出现下滑。在价格层面整体均价冲高回落，在线下，企业重启会销争夺份额，而在线上，企业通过高配低价产品构筑竞争围墙，行业竞争开始热化。
　　从市场层面看，在净水市场中一二级市场第一轮普及需求已基本释放，三四级市场开拓尚有较大难度。净水行业经过近几年的快速发展，前期市场主要集中在一二级市场，市场潜力得到极大释放，随之市场增速开始逐渐放缓。在三四级市场的开拓中的主要困难有：
　　①渠道下沉困难：我国幅员辽阔的地域在很大程度上制约企业渠道建设，伴随渠道下沉管理难度及市场开拓困难不断加大，同时各地水质存在差异，产品精准定位将存在困难。
　　②购买转化困难：前期伴随着净水机的火热，"江湖会销"造成了大量的"孤儿机",造成消费者消费信心下降，购买转化成为各大企业需要重点关注的问题。
　　3.2行业规模及增速情况2013-2018年净水器连续年度规模(数据来源：奥维云网)根据奥维云网的数据显示，2018年全年净水机市场总销售额为316.9亿元，同比2017年增长17.4%,其中线下销售额246亿元，同比增长17.5%,线上销售额70.9亿元，同比增长16.9%。
　　3.3行业竞争2016-2018年净水器品牌数量变化、线下品牌集中度变化(数据来源：奥维云网)2018年净水器行业有68家新进入企业，有93家企退出竞争。行业洗牌进一步加剧，中小品牌生存空间进一步缩小。除此以外2018年的净水行业还有一个现象，在线下市场TOP4品牌集中度较2017年有所下降，反而TOP10-TOP20的品牌的集中度有所上升，这说明品牌认知度仍不是很强，部分会销品牌趁着3、4线市场的渗透率提升而崛起。
　　3.4行业市场规模及趋势净水机短期承压，长远看未来市场潜力无限，发展到今天我国净水普及率也仅有10%,而其他发达国家净水机的普及率普遍在80%以上，未来净水机的市场将仍有巨大的潜力。根据奥维云网的预测，2019年净水机总体销售额约为354.8亿元，较2018年有10%左右的增幅。发展趋势：
　　1)关注精装修市场，推进净水工程配套；
　　2)消费者对价格敏感度下降，对服务、口碑、产品等方面关注度提升。
　　3)关注新品类，茶吧机市场迅速兴起，产品升级趋势明显。
　　4.空气能领域
　　4.1行业综述2018年空气源热泵行业发展远低于市场预期，2018年市场总量相比于2017年下滑6.3%。
　　随着北京平原地区村庄"煤改清洁能源"基本完毕之后，迅速迎来发展拐点。2018年北方"煤改清洁能源"政策逐步退坡，招投标同比时间较晚、设备招投标价格走低、招标设备需求数量减少、企业准入门槛增高、中标企业入围数量锐减，这种情况让整个行业从2017年的狂欢中回归理性甚至对于2018年市场发展变得悲观。
　　2018年的空气能行业出现的大幅变动主要来自于两方面的影响：一方面，北方清洁供暖市场出现波动，整个市场开始逐渐走向正常市场化运行，这一过程必然将加速市场竞争与规范化，从而出现优胜劣汰的局面；另一方面，整个行业在2017年大热的背景烘托下对于2018年市场的判断与预期过于乐观，无论是主机还是上下游产业链大都做出非足够理性的市场计划。
　　2018年中国空气源热泵行业的发展呈现出的特征：国内空气源热泵市场近三年来首次出现下滑；空气源热泵全产业链都面临极大压力；北方采暖市场户式产品格局出现两极分化；企业普遍回归北方零售渠道网络建设；家用空气源热泵楼盘配套成为热水市场亮点；南方热泵两联供户式机组未来可期。
　　4.2市场规模图1.近三年中国空气源热泵行业增长率对比(数据来源：热泵产业资讯)我国空气能市场在经过了2017年飞跃式发展之后，紧接着2018年就面临了寒冬。2018年国内销售额较2017年下滑6.3%,行业首次出现下滑。
　　4.3细分市场划分图2.近两年空气源热泵三大类产品市场增长率对比(数据来源：热泵产业资讯)据统计，2018年国内空气源热泵行业总量下滑6.3%,其中热泵热水市场占有率为44.8%、热泵采暖市场占有率为45%、热泵烘干市场占有率为5.2%;从增长率来看，热泵热水市场增长率为3.3%、热泵采暖市场增长率为-24.5%、热泵烘干市场增长率为35%。由此可以看出，2018年空气源热泵市场的下滑主要是受热泵采暖市场下滑的拖累。
　　4.4行业竞争格局2018年，在行业不利的情况下，品牌格局基本没有明显变化，特别是在此前已经形成一定规模的品牌群体，稳定性更加强。格力、美的双寡头的局面依然不可撼动，从行业内各个品牌间的竞争格局来看，格力、美的两个传统空调企业的龙头牢牢占据着空气能行业内的龙头地位，2018年销售额均在10亿元以上。在第二梯队中有海尔、中广欧特斯、A.O.史密斯、芬尼等品牌。芬尼2018年逆势发展，已由2018年的第三梯队进入了第二梯队。第三梯队中的品牌主要包括长虹、长菱、TCL、清华同方、生能等，大多销售额在2-5亿这个范围内。
　　纽恩泰、中广欧特斯作为行业两大专业型标杆企业，在北方集中供暖、北方户式零售、热风机以及空气源热泵楼盘配套市场中均表现过人；TCL、长虹、清华同方、麦克维尔、天加充分利用中央空调企业的自身优势，在采暖市场中依然延续着不俗的竞争力；A.O.史密斯、海尔、长菱、博浪、瑞星依然延续着热水端的强势竞争力，共同把守着热水市场中的版块格局；中科福德凭借着在北方区域中过人的渠道优势，最终将优势转化为惊人的终端零售数字；华业阳光继续保持此前黑马本色，2018年依然在户式水机市场中实现10000台以上的销售体量；热立方作为变频技术的代表企业，在行业进一步走向变频化与南方采暖市场的同时，通过技术优势转化为市场占有率；作为工程市场突出的老牌企业，派沃、阿尔普尔、生能等代表企业也表现稳定。