日出东方(603366)

行业格局和趋势
　　1.太阳能热利用行业
　　据《2019年度中国太阳能热利用行业发展报告》显示：尽管我国2019年太阳能供热市场销售量和装机总量继续下滑，但总体看，行业供给侧结构性改革、转型升级、贯彻高质量发展要求、市场拓展等都取得了一定成绩。
　　（1）市场发展稳中有进，产业集中度继续提高
　　家用热水：家用热水系统销量继续下降，但企业按照消费者需求和期望，“因地制宜”研发新产品，部分企业还保持一定销量，有的还有所增长。
　　热水工程：多地保持稳定增长，企业不断创新、以质取胜、服务提升等“高质量”意识有所强化，一定数量的工程企业销售额增长，部分工程企业销售利润双增。
　　采暖和工农业:2019年，新建成一批大中型示范项目，全行业太阳能采暖规模总量呈加速扩大态势；采暖专用集热器、水箱等部件的技术水平取得了明显提升。
　　全产业链：呈现依托工程、服务工程、差异化发展、专业化制造、工艺工装升级、品质提升态势。
　　产业集中度：工程市场份额向头部企业集中；毛坯管窑炉集中分布于山东、浙江、云南等省份；平板膜层销量较去年有较大幅度增长，其中黑膜占平板集热器销量的70%以上；平板集热器领域，国内市场，集中度略有提升；搪瓷水箱领域，基本形成了以江苏省、山东省为主的生产格局，产量向部分企业集中。
　　（2）建筑热水市场稳定发展
　　受国家及地方政府的政策引导，建筑热水市场稳定发展。据统计，2019年建筑热水仍是市场的主要应用形式，占到太阳能热利用工程市场的96%左右，在建筑热水中又以住宅建筑热水比例较大。
　　（3）机遇与挑战
　　顺应全球能源绿色发展的趋势、行业监管要求的提高以及消费者需求的提升，太阳能热利用加快转型升级紧迫性日益显现，机遇与挑战并存。
　　2.厨电行业
　　2019年，厨电市场整体延续了2018年的低迷态势，传统厨电品类如油烟机、燃气灶等持续下滑。
　　增长结构：据奥维云网（AVC）预计，2019年厨电市场新增需求占比58%，更新需求占比42%。中国厨电市场未来5年将处于结构换挡期，来自于低线农村市场的新增需求和来自一二线市场的换新需求将成为下一阶段的核心增长要素。
　　产品发展：油烟机目前处于产品成长后期，市场开始趋向于分化。2019年异形态烟机成为重要的细分市场切入点。稳定的二元格局给予中国厨电腰部以下市场很好的成长条件，细分市场的成长性将成为下一阶段构建品牌格局的关键。燃气灶目前处于稳定的更新需求释放期，在安全隐患的无死角防护升级和火力升级的推动下，燃气灶预计下行态势将趋于平缓。
　　品类竞争：以集成灶为代表的集成厨电，以生态融合为代表的智能厨电，以无油烟为核心突破的产品在2019年均有所斩获。在未来，厨电市场是否会遭遇其他市场的降维冲击，仍然是每一家厨电品牌需要时刻关注的命题。
　　3．空气能行业
　　2019年空气源热泵市场迎来“后煤改电”时代，在热泵热水、热泵采暖以及热泵烘干三类主要应用市场中，市场潜力持续释放。未来，随着两联供、三联供产品的发展、热泵在南方制冷市场应用的扩大以及工农业烘干需求扩大，空气源热泵行业有着广阔的发展空间。
　　热泵热水市场：在国家绿色节能减排政策的推动下，热泵产品逐步得到市场的认可，2019年，热泵热水市场整体表现平稳，同比微增2.7%。其中，家用热泵热水市场占有率与2018年基本持平，商用热泵热水市场占有率则略有上涨。
　　热泵采暖市场：2019年，热泵采暖市场增长30.3%。热泵采暖市场占有率已经超过热泵热水市场占有率。从采暖细分市场来看，户式采暖市场的占有率进一步提升，商用集中采暖市场保持稳定的增长。
　　热泵烘干市场：热泵烘干具备的节能、环保等行业属性，高度契合了国家的产业政策和发展规划，越来越多的受到政府的关注。2019年，热泵烘干市场增长16.8%。随着可用于热泵烘干的品类越来越多，热泵烘干市场需求日益增加，热泵烘干市场前景良好。
　　4.净水行业
　　据奥维云网（AVC）预计，2020年净水市场将继续处于下滑状态，且降幅会有小幅度加大的趋势，市场价格战激烈程度将继续深化，无桶大通量产品渗透率将继续提升，但大通量产品的均价将会被继续压缩。
　　渠道方面：因线上市场发力较晚，所以市场暂未饱和，同时伴随着线上各平台快速的市场下沉，线上市场仍然有较大的扩容空间。而线下一二级市场增长受限，渠道下沉效率较低，目前整体处于收缩态势。据奥维云网（AVC）推总数据显示，2019年1-11月净水器线上市场销售额维持20.0%的增速，而线下市场则出现了大幅度下滑，销售额同比下滑7.8%。
　　产品方面：以大通量、低废水、无桶、智能为主线的产品升级趋势今年增长更为明确，其中大通量、低废水、无桶产品在线上、线下渗透率增长都在15%以上。在此之外，企业在滤芯升级及附加功能方面做了更多的尝试，而年轻化、中端价位、小体积的产品在线上市场同样表现不俗。另外在品类拓展方面，台式净饮机在线上市场继续快速增长，全屋产品伴随着精装修市场的快速提升普及也在加速。