报告期内核心竞争力分析 　　公司是有着38年历史积淀的优质企业，经过多年的积累与发展，逐步形成了公司特有的竞争优势。 　　（一）品牌优势 　　经过38年的沉淀和发展，“惠达”品牌已成为民族卫浴领军品牌之一，是中国卫浴打造世界级品牌的推动者与实践者。公司秉承“为生活而设计”的品牌理念，以具有较强消费力的中高端消费者为核心目标群体，形成了良好的知名度和信誉度。惠达至今已经连续16年被世界品牌实验室评为“中国500最具价值品牌”,2019年公司以品牌价值272.56亿居行业前列。2019年“惠达”入选北京世园会独家供应商，并成为中国国家女子排球队官方赞助商。经过多年的积累，“惠达”品牌深入人心，形成公司核心的竞争力。 　　（二）持续领先的技术和研发优势 　　公司自创立以来一直坚持自主研发，在技术创新、工业设计等方面处于行业领先地位。公司建立了行业首个博士后工作站，国家级工业设计中心、省级技术创新中心。公司技术中心被国家 　　发改委、科学技术部、财政部、海关总署、国家税务总局5部委联合认定为“国家认定企业技术中心”。公司积极参与国家、行业标准的制定，成为多项卫浴行业的国家和行业标准的起草单位，积极推动行业发展。 　　公司自主开发的高硬度纳米自洁釉技术处于国内领先水平，精陶质卫生陶瓷制造技术为河北省科技支撑计划项目和河北省重大科技成果转化项目，荣获全国建材行业技术革新一等奖和河北 　　省科学技术进步二等奖，并于2019年3月通过河北省科技厅验收，获得河北省科学技术成果证书。智能化方面，公司以技术中心为平台，持续加强对陶瓷技术和智能马桶技术等智能化卫浴的投入和研发，投资的项目立足于智能制造，结合自身技术优势，采用最新生产工艺，研发、引进国内最新装备，实现各工序的自动化、智能化生产。 　　公司紧跟国家装配式建筑产业化发展趋势，顺应社会和消费者对未来住宅的需求，引进核心人才，研发、设计、生产整体浴室，成为卫浴行业首批国家装配式建筑基地企业。公司整体浴室，采用航天、航空领域的SMC新材料，具备绿色环保、生态友好的特点；干法快速施工，4个小时即可完工，传统施工则需16天，工期明显缩短；模组化集成实现智能浴室，更具人性化；丰富的项目服务经验，让消费者享受全程一体化服务。同时，公司拥有专业的团队，可自行研发、设计和生产整体卫浴产品，产品协调度高，具有配套化、系列化等优势。 　　（三）种类丰富且质量高的产品优势 　　1.产品种类丰富 　　目前公司可生产超过2000种卫浴产品，产品种类涵盖卫浴全系列产品，满足各层面客户的不同需求，能够为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案。该优势在整体卫浴方面表现得更为突出。 　　2.高标准的产品质量 　　公司始终执行“精工细做、优化功能、追求最佳、顾客满意”的质量方针，产品质量稳定可靠，以全面严于国标的质量管控体系使公司出厂的产品均达到优等。公司先后通过包括ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证，同时还取得了美国、加拿大的CUPC，欧盟的CE，英国WRAS，法国ACS，荷兰KIWA，沙特SASO，韩国KS，马来西亚CIDB、SIRIM，澳大利亚WATERMARK、WELS，印尼SNI等认证。 　　（四）全渠道运营的营销优势 　　在国内市场上，在公司持续投入下，目前公司形成了辐射全国的营销网络体系，销售渠道全面，涵盖标准专卖店、KA卖场、橱柜专营店、电商渠道、工程渠道、互联网家装及异业联盟等多重渠道。公司产品主要以线下经销商销售为主，以工程渠道、电子商务、整体家装以及互联网家装等渠道销售为辅，同时开展线上、线下营销活动。截至2019年12月31日，公司拥有境内门店总数为2963家，总面积52.45万平方米。其中居然之家门店217家，总面积4.58万平方米，红星美凯龙门店176家，总面积3.24万平方米。 　　在国际市场上，公司积极开拓国际市场，建立起覆盖了美国、英国、澳大利亚等100多个国家和地区的营销网络。2019年，公司积极响应国家“一带一路”倡议，持续拓展了南亚、中东、北非和东盟市场。 　　（五）区位优势 　　公司地处唐山，位于京津冀和环渤海经济带，是连接华北、东北两大地区的咽喉要地，市场广阔；铁路、高速公路、公路、港口交织成网，交通便捷；加之政策支持，区位优势明显。

可能面对的风险
　　1.受房地产等相关行业影响的风险
　　为进一步加强和改善房地产市场调控，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展，国家陆续出台了限购、限贷等调控政策。上述政府房地产宏观调控政策带来了商品住宅需求增速放缓。
　　2.市场竞争风险
　　随着行业竞争的加剧，行业平均利润率可能出现下滑。因此本公司未来可能面临行业竞争加剧的情况，从而对公司生产经营产生不利影响，导致利润下滑。
　　另一方面，我国卫浴行业生产企业众多，虽然近几年出现了市场份额逐渐向优势品牌集中的趋势，但整体市场集中度仍然处于较低水平，中小型企业在全行业中所占比例较高。为了维持生存和发展，不排除部分竞争力较弱的企业通过以次充好，甚至冒充名牌产品等恶性竞争手段来销售产品，获取市场份额，这将对整个卫浴行业和公司发展产生不利影响。
　　3.汇率风险
　　报告期内，公司主要产品远销海外，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元。公司出口业务是公司主营业务的重要组成部分，人民币对国际主要货币汇率的波动将影响公司的盈利水平，公司存在一定的汇率波动风险。
　　4.管理的风险
　　随着公司各个投资项目的落地，公司将陆续开展各个项目的产能建设和运营管理工作。公司经营管理的复杂程度大大提高，导致资产、人员、业务分散化的趋势也日益明显，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理模式、管理能力等方面提出了更高的要求。如果公司不能及时优化管理模式、提高管理能力，将面临管理和内部控制有效性不足的风险。
　　5.海外诉讼风险
　　艾尔斯及美国艾尔斯与美商富凯之间存在相关诉讼，但公司对美商富凯的销售未受到上述诉讼的影响，双方合作关系依旧较为稳定；同时由于多年来在产品质量及交付能力上的良好表现，公司已经获得了美商富凯在美国和加拿大市场主要终端客户的充分认可，建立了良好的美誉度。
　　但即便如此，仍然不能排除上述诉讼可能会影响公司与美商富凯之间未来的业务合作，从而给公司在美国和加拿大市场的销售业绩带来不利影响。
　　6.应收票据风险
　　报告期内，公司票据支付业务增加，导致应收票据的金额变大。应收票据风险主要来自企业持有的应收票据在票据规定的兑现期内，不能兑现货币资金，使企业蒙受损失，造成财务风险及法律风险。
　　7.新冠病毒肺炎疫情影响风险
　　受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，公司现阶段生产经营已逐步恢复，公司生产制造、市场销售等工作暂时晚于预定计划，预计本次疫情会对公司国内外业务产生一定不利影响。目前公司已经积极采取一切可能措施，最大限度降低疫情对公司产生的不良影响。