报告期内核心竞争力分析 　　（一）公司技术升级情况 　　作为通信设备制造及解决方案提供商，公司依照战略规划，积极推进通信接入领域的技术创新，着眼技术发展趋势,契合产业变革规律，强化原始创新能力，协同上游产业链被投资单位进行方案融合，重构5G云网时代企业核心技术竞争力。为了持续增强在通信接入领域的技术积累，保持细分领域的领先地位，自上市以来，公司每年的研发投入均超过当年营业收入的10%，技术人员占比超过50%，专利授权数量增长率保持在20%以上。 　　2019年，公司聚焦资源，沿着5G、云网融合、光传输、宽带业务等方向的价值链，着力突破接入OTN、5G前传、云网融合整体解决方案、Smallcell基站以及园区和行业全光POL解决方案等高价值环节。在维持通信接入专业品牌与市场领先地位的同时，公司持续拓展教育等行业云网、中小企业拎包入住、云化应用、技术服务等关联领域，拓宽生存空间。面向运营商的企业、行业、家庭和无线等客户进行新业务布局，推进产业化转型，初步形成了多元化的集群化发展新格局。 　　在光传输领域，公司充分发挥技术优势，推出新一代智能综合接入平台，并与运营商一起积极推进行业和企业标准的制定工作，行业标准“接入型光传送网（OTN）设备技术要求”等技术规范得到了业界广泛认同；同时，公司加大了在光传输领域的开发力度，发布了多业务MS-OTN平台、100GOTN产品等，推出了面向接入层、可平滑演进的融合多业务接入型光网络（OTN）解决方案；并发挥与被投资单位在核心技术上的协同优势，形成了5G前传无源/半有源多种产品形态及相关解决方案。 　　在云网融合领域，公司借助在SDN/NFV技术积累上的领先优势，以解决方案为牵引，协同多个开发部门，形成了包括业务管理GOP、网络控制SDN-C、功能管理VNFM、VCPE、政企网关等多项产品的整体解决方案，并独立开发出基于SDN/NFV架构的一体化云网融合接入系统，实现提供企业/个人云接入、企业分支互联、客户移动入云、网络加速、云语音平台以及特色行业应用等云网融合业务功能，帮助电信运营商实现业务从端到云的逐步演进，及提供符合中国国情的中小企业ICT云化解决方案。 　　在无线移动通信领域，公司坚持自主开发、稳定跟进的原则，Smallcell产品现已在陕西、广东、河北等地实现规模商用，形成了无线产品的落地实施策略；同时，开发出可平滑向5G演进的移动边缘计算（MEC）产品，并结合公司Smallcell产品形成了面向垂直行业的“4G接入，5G计算”完整无线接入解决方案，为公司扩大业务范围，以及推广微基站提供助力，亦为公司无线市场的未来赢得更大的空间。 　　在工业互联网领域，公司整合了现有交换机和工业交换机的产品型号及软件平台，完成了新型车载交换机的开发；自研工业互联网边缘计算操作系统ECGOS，完成了工业互联网边缘计算网关系列的开发，积累了大量的工业现场协议，实现了多个工业互联网垂直解决方案。 　　（二）报告期内公司知识产权情况 　　截至报告期末，公司共拥有专利331项，其中发明专利256项、实用新型47项、外观设计28项；软件著作权30项，均由公司自主研发取得。

可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　公司处的通信行业面临着机遇与挑战，网络强国、数字中国、智慧社会将在较长周期内成为通信行业发展的巨大动力，信息化与新型工业化、城镇化和农业现代化等深度融合，直接推动着5G网络建设、物联网的兴起、行业ICT的加速发展，与此同时，国家对提速降费、普遍服务等要求，以及运营商之间的激烈竞争，也导致了各项业务资费的下调，成本压力进而向设备厂商传导，加剧着厂商之间的竞争，因此，未来公司面临的市场竞争将会更加激烈。
　　2、毛利率小幅下降、业绩波动风险
　　一方面由于通信设备的更新换代速度较快，市场竞争激烈，随着运营商响应国家“提速降费”的战略，在提升网络性能的同时严控成本，加剧了相关通信设备价格下滑的趋势，公司传统产品毛利率有所下降；另一方面，由于运营商家客业务的快速发展，对家庭终端产品的需求量急剧增加，但该产品毛利率较低，拉低了公司产品的平均毛利率。预计2020年毛利率下降趋势仍将持续，公司未来可能存在业绩波动的风险。
　　3、核心技术人才流失风险
　　公司核心技术系由公司研发团队通过长期实验研究、实践和经验总结而形成的。在产品更新和技术进步不断加快的背景下，公司的发展在很大程度上取决于能否吸引优秀的技术人才，形成稳定的技术人才队伍。核心技术人才流失可能直接造成公司某些技术研发项目搁浅，如果核心技术人才流向行业竞争对手方，公司还可能丧失技术优势，竞争力将明显被削弱。
　　4、应收账款坏账风险
　　公司的应收账款占公司流动资产的比重较高。报告期末，应收账款为人民币116,823.84万元,占公司流动资产的34.39%。公司已按照《企业会计准则》的相关规定，以谨慎的态度对应收账款计提了足额的坏账准备，但是不排除客户经济条件恶化，无法及时足额偿还公司账款的可能。
　　5、存货跌价风险
　　公司的存货占公司流动资产的比重较高。报告期末，存货账面价值为人民币78,085.10万元,占公司流动资产的22.98%。其存货主要是原材料、库存商品和发出商品。公司本着谨慎的原则对积压、淘汰的产品计提了足额的存货跌价损失。从市场环境来看，目前公司的存货质量良好，未发现重大的跌价风险，但是不排除市场环境发生变化，现有产品出现销售困难，可变现净值低于成本的可能，这将给公司的经营业绩造成一定影响。
　　6、发出商品销售和管理风险
　　报告期末，公司发出商品账面价值为人民币28,537.21万元。发出商品存在销售风险和管理风险：一方面，由于此时客户内部流程尚未审批完成，从而导致已发出的货物可能被退回，会产生运费、重新包装等费用，影响公司的经济利益；此外，发出商品放置于客户的项目所在地，如不能及时跟踪、管理，则可能发生货物的遗失、损毁，从而给公司带来损失。
　　7、受新型冠状病毒疫情影响的业绩波动风险
　　自2020年初新型冠状病毒疫情爆发以来，面对严峻的疫情防控形势，各省市相继出台并严格执行关于延迟复工、异地返程返工人员管理等疫情防控政策，公司及上下游产业链的复工工作均受到不同程度的影响，导致公司元器件的供应不足、产能不足、项目延后等情况，同时由于下游客户采用远程办公模式，销售人员不能直接面对客户、技术人员无法出差，影响了公司的市场推广速度和产品的销售，从而直接影响到国内市场的整体销售情况。随着疫情在全球范围的爆发，对全球经济运行带来明显冲击，公司国际业务也受到了一定影响，且给公司所需元器件的进口带来不确定因素。
　　此次疫情将对公司的生产和经营造成一定的暂时性影响（其影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间等因素），预计未来可能存在业绩波动的风险。公司将密切关注疫情发展情况，实时评估其对公司经营成果方面的影响，并采取积极的应对措施，力争将疫情对公司的影响降至最低。