行业格局和趋势
　　受新冠肺炎疫情全球蔓延、主要国家经济形势及货币政策预期等因素影响，虽然全球经济形势面临不确定因素逐渐增多，但习近平总书记在中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议提出，中央将坚持稳中求进的工作总基调，统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力，推动经济高质量发展，坚决打赢三大攻坚战，全面做好“六稳”工作，把疫情影响降到最低，努力实现全年经济社会发展目标任务。
　　1、民爆行业
　　民爆物品广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用，因而民爆物品的需求与固定资产投资规模密切相关。近年来，国家实行“去杠杆、控风险”宏观调控，各类基础设施投资规模在增速上有所回落，但受益于行业进一步规范、区域整合进一步深入等内部积极因素影响，民爆行业总体运行情况呈上升趋势。2019年，民爆行业总体运行情况呈现上升态势，全年主要经济指标、主要产品产值均有所增长，但增幅与上年相比有所缩小。截至2019年末，生产企业工业炸药年产、销量分别为440.96万吨和441.30万吨，同比分别增加3.09%和2.93%，累计完成生产总值和销售总值分别为332.49亿元和330.91亿元，同比分别增长7.20%和7.61%，增速较上年相比有所回落。
　　受新冠疫情影响，基建逆周期稳增长功能有望发挥更大作用，通过加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度，地方专项债发行力度有望进一步加大，叠加各地城投债发行加速，将有助于促进基建投资增速持续回升，也将有助于民爆行业在未来继续保持业绩稳定增长。
　　2、轨交行业
　　从国内铁路行业来看，根据《中长期铁路规划2020-2035》（征求意见），高铁网络将从“八纵八横”扩展到“十纵十横”，《国家综合立体交通网规划纲要（2021—2050年）》等文件也为未来一段时间国内铁路建设进入一个新高潮奠定了基调。截至2019年末，我国铁路营业里程约为13.9万公里，其中高速铁路约为3.5万公里，未来依然存在广阔的新建线路市场空间。2020年，全国交通运输工作会制定的投资目标为8000亿元；国家铁路集团有限公司规划，2020年全国铁路投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里。
　　从国内城市轨道交通行业来看，近年来城市规模的不断扩大给城市轨道交通行业注入动力，部分大型城市相继建成了一批项目，使城市交通状况有了明显改善，对充分发挥城市功能、改善环境、促进经济和社会发展起到了重要作用。根据“十三五”规划，到2020年，我国将新增城市轨道交通运营里程约3,000公里，线路成网规模超过400公里的城市将超过10个，截止2019年末新批复规划线路近700公里，另有一批线路在规划中，我国城市轨道交通行业也迎来了高速发展时期，而早期建成的部分地铁线路亦存在升级改造需求以适应运营需求。
　　2019年9月国务院常务会议明确，要加快发行使用地方政府专项债券，带动有效投资支持补短板扩内需，专项债券重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施。
　　新冠肺炎疫情暴发以来，国家对“新基建”的重视程度显著提升。2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议指出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。3月4日，在中共中央政治局常务委员会召开的会议上指出，要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，其中要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。根据中央电视台报道，新型基础设施建设指发力于科技端的基础设施建设，主要包含5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域，涉及到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行业。
　　“新基建”中的城际高速铁路和城际轨道交通板块：从2008年京津城际铁路开通以来，我国城际高铁、城际轨道交通建设遍地开花。目前全国已经形成包括京津冀、珠三角、长三角在内的20多个城市群。城市群内部为实现各种要素流动，城际铁路不可或缺。对比一些全球知名城市群、都市圈，我国城际高铁、城际轨道交通还有很大发展空间。2020年初国家发改委新闻发布会明确，将加大对重点城市群、都市圈城际铁路、市域（郊）铁路和高等级公路规划建设。随着“新基建”等调节政策的落地，国内轨交行业投资和全年通车里程均有望超出年初规划。