发展趋势

    近年来,龙腾光电凭借在中小尺寸面板市场的相对优势,已实现了多年持续盈利,具备了较强的持续盈利能力。报告期内,公司主营业务收入分别为 421,447.62万元、360,204.30 万元和 376,561.30 万元;扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为 100,446.12 万元、19,492.88 万元和 10,603.09 万元;经营活动净现金流量分别为 138,406.38 万元、63,534.85 万元和 57,779.19 万元。公司掌握了具有自主知识产权的核心技术,具备持续创新能力,为公司的可持续发展提供了保障。随着公司进入资本市场,公司的资本实力、市场影响力将得到进一步提升,有利于公司进一步提高盈利能力。

    核心竞争力

    (1)技术优势公司深耕 TFT-LCD 生产线十余年,积累了大量中小尺寸领域专利技术和生产工艺经验,有利于公司提高产品性能,降低生产成本。公司自主研发了 HVA宽窄视角防窥技术、金属网格 On-cell 触控技术等 TFT-LCD 行业先进技术以及负性 IPS 液晶面板、光配向、PET 广视角、异形、低功耗、窄边框等 TFT-LCD 行业主流技术,并将上述技术应用于中小尺寸产品,以提高产品的附加价值,实现差异化竞争。同时,公司积极研发金属氧化物 TFT、四向防窥、In-cell 触控等高附加值技术以及 Mini LED、CGS 高低色域技术、嵌入式光传感器技术等产业前沿技术,提升企业核心竞争力。截至 2019 年 12 月 31 日,公司获得授权专利 1,748项,其中发明专利 535 项。(2)研发优势截至 2019 年 12 月底,公司拥有研发人员 458 人,本科及以上学历占比90.39%,为公司的技术创新和产品研发奠定了坚实的人才基础。公司及研发人员曾获得“何梁何利基金科学与技术创新奖”、“中国专利优秀奖”、“江苏省科学技术奖”、江苏省“六大人才高峰”高层次人才、江苏省“333 高层次人才培养工程”、“苏州市科技进步一等奖”、“苏州市杰出发明人”等奖项和荣誉。近年来,公司持续吸引大量优秀的博士、硕士和本科毕业生进入公司研发技术部门,为技术创新注入新的动力。公司自成立以来,承担各类省级和国家级重点项目逾 100 项,同时以较大的研发资金投入构建科研技术平台,建立了国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省(龙腾)平板显示技术研究院、江苏省薄膜晶体管液晶显示器工程技术研究中心、江苏省工业设计中心、江苏省企业院士工作站、苏州市先进技术研究院等创新载体。公司致力于平板显示产业原创技术的研发、关键共性技术的突破、供应链创新资源的整合,提升企业在国内外平板显示行业中的核心竞争力。报告期内,公司研发投入占营业收入比例分别为 5.50%、6.16%和 6.78%,研发技术人员占员工总数比例分别为 33.37%、34.25%和 35.07%,高于同行业可比公司平均数。公司的研发投入和研发技术人员占比始终保持较高水平,是公司保持相对技术优势,实行差异化、高值化市场竞争策略的保障。(3)市场响应及客户优势公司凭借丰富的中小尺寸产品研发生产经验,通过与客户多环节、高效率地沟通,能够及时响应客户的需求,为客户提供更加灵活、定制化的产品解决方案。公司每年制定产品开发计划,2017、2018 年以及 2019 年开发产品数量分别为 61只、78 只和 81 只,数量逐年增加。公司紧跟市场需求,具备较快的产品设计、试产、验证和量产速度。公司通过技术支持和合作,在客户产品的开发、生产、销售全程及时响应客户需求,在产品验证过程中做到技术问题现场及时反馈,量产后持续跟踪品质状况,支持客户将合作开发的新产品迅速导入市场,从而增强客户粘性,建立长期的战略合作关系。2018 年,公司为惠普供应的 HVA 宽窄视角防窥产品笔记本电脑销量超过百万台,助力客户在防窥笔记本电脑领域占据领先优势。公司依靠较强的产品开发能力和快速市场响应获得了国内外众多知名品牌客户的认可,具备一定的品牌影响力,积累了大量中高端客户资源。在消费显示应用领域,公司与惠普(HP)、联想(Lenovo)、戴尔(Dell)、传音(TECNO、itel、Infinix)、天珑(WIKO,Sugar)、TCL 等知名品牌客户长期稳定合作;在车载和工控专业显示领域,公司与Panasonic、BOSCH、TACHIBANA ELETECH等系统集成商形成了稳定的合作关系,车载产品终端客户包括上汽通用、上汽通用五菱、柳汽、北汽、别克、丰田、本田、铃木等国内外汽车生产大厂,工控产品终端客户包括京瓷、Stanley、STS、日本精机等老牌机电厂商。(4)产线运营及盈利能力优势公司深耕中小尺寸显示领域,生产工艺成熟,产线运营经验丰富,运营效率高,可快速切换产线,少批量、多批次生产产品,有效提升了设备稼动率,提高了产能利用率。公司 2019 年每月可生产不同光罩的产品 60 只左右,单一产线生产产品种类在行业中处于较高水平。公司通过优秀的供应链组织能力和灵活的产线配置能力,形成弹性生产交付的能力,能适应更多的应用市场。公司积极引入国产原材料供应商,并与原材料厂商深入合作,不断采用新供应商及有价格竞争力的新材料,在保证产品品质前提下有效降低成本。公司较早地在玻璃基板、彩色滤光片、液晶、偏光片等重要原材料上使用国产产品,目前公司原材料国产化率超过 70%。公司通过优秀的运营和成本控制,保持了良好的盈利能力。报告期内,公司主营业务毛利率分别为 41.46%、24.15%和 17.34%,高于同行业可比公司,公司扣除非经常性损益后均保持盈利,展现出差异化、高值化竞争的优势。

    经营计划

    1、市场规划——开展战略合作,稳定产品出海口强化与国内外一流品牌战略合作,强化产能供需关系,兼顾国内外市场,减轻淡、旺季的影响,加强抵御市场波动的能力。同时优化客户结构,维护既有品牌客户关系,积极拓展新客户。2、产品及技术规划——发挥产线优势,布局利基产品(1)以物联网、工业 4.0 以及 5G 通讯技术迅速发展契机,通过少量多样的产品策略,以做精做强为发展目标,持续优化产品结构,持续保持公司产品在国内外市场上的竞争力。(2)迎合市场需求高阶化、多元化、客制化趋势,重点布局 HVA、On-cell等高阶笔记本电脑面板,深化发展发差异化、客制化车载工控面板,积极开发HVA 手机面板等利基产品,拓宽销售渠道,扩大高阶市场份额。(3)以产品技术创新为重要驱动力,进一步研究及优化 HVA 宽窄视角防窥、金属网格 On-cell 触控、负性 IPS 液晶等行业领先技术,持续研发升级 IGZO金属氧化物 TFT、铜制程、In-cell 触控、PET 广视角、GOA 窄边框等行业主流技术,以防窥、触控一体化、高分辨率、高色域、低功耗等高附加价值的产品为主,紧跟市场需求,快速导入量产。3、客户服务规划——补强营销团队,做好客户服务(1)开拓外销市场,巩固内销市场,建立本地化销售团队以利于客户推广。(2)强化自主销售模式,缩短销售中间环节,提升产品利润空间。(3)为客户提供一站式服务,建立快速反应机制,提高服务品质。4、融资规划——优化资本结构积极筹备科创板上市,上市有利于获得资本市场融资通道,以增强公司竞争优势,同时提升股东股权价值,实现国有资产保值增值。5、人才规划人才是企业竞争的关键,是公司实现战略发展的关键资源。为了始终保持公司的核心竞争力,未来公司将持续加大人力资源的开发、配置和储备力度,进一步完善培训、绩效、薪酬和激励机制,吸引和鼓励优秀人才为公司服务,为公司的总体发展战略提供强大的人力资源保障。

    市场风险

    (一)显示面板市场竞争日益激烈,发行人市场竞争力下降的风险在 TFT-LCD 产品中,a-Si TFT-LCD 具备技术成熟、性价比高等优势,是液晶显示面板市场的主流产品,而 LTPS TFT-LCD 和 IGZO TFT-LCD 由于相对更优的显示性能,分别在中高端手机和高端笔记本电脑、平板电脑等中小尺寸产品市场占据一定的市场份额。根据 IHS 预测,2025 年 LTPS TFT-LCD 在手机面板市场的份额将由 36%下滑至 33%,IGZO TFT-LCD 在笔记本电脑面板市场的份额将由 12%上升至 21%,a-Si TFT-LCD 在中小尺寸产品市场的份额则将出现不同程度下滑,手机面板市场的份额将由 43%下滑至 30%,笔记本电脑面板市场的份额将由 87%下滑至 70%。AMOLED 面板具有低能耗、轻薄及可柔性显示等特点,近年来在智能手机市场中的渗透率有较快提升,中大尺寸 AMOLED 面板则受限于技术、良率和成本等因素发展缓慢。根据 IHS 预测,2025 年 AMOLED 在手机面板市场的份额将由 21%提升至 37%。目前,公司拥有一条国内单一产能最大的第 5 代 TFT-LCD 生产线,主要产品为中小尺寸高性能 a-Si TFT-LCD 产品,主要面向笔记本电脑、手机、车载、工控等市场。行业主要企业多拥有多条不同世代生产线,高世代生产线能够经济切割电视、桌上型显示器等大尺寸产品,公司产品种类丰富程度不及行业龙头企业,产量、营业收入等指标难以与拥有多条生产线的大型面板厂商相当,无法扩大生产规模占据更高的市场份额。公司目前生产线所应用的显示技术为 a-Si TFT基底材料技术,行业主要企业多以 a-Si 技术为基础,并具备 LTPS、IGZO 和AMOLED 显示技术中的一种或多种以开发较高规格产品,目前公司无法通过更多的显示技术组合应对市场变化,生产更高规格的产品。未来平板显示行业的市场竞争日益激烈,发行人产品将面临较大的市场竞争压力,发行人产品存在销量下滑或价格下跌的市场风险,从而影响发行人的盈利能力。同时,如果发行人不能保持技术和服务的创新,不能充分适应行业竞争环境,则无法保持差异化、高值化竞争优势,将面临客户资源流失、市场竞争力下降的风险。(二)行业周期性波动的风险平板显示行业具有较强的周期性,受市场供需关系影响较大,是一个典型的依托于技术创新,供给驱动的周期性行业,行业中存在液晶周期概念。经历了2016 年至 2017 年末供给结构性短缺面板价格上涨带来的行业复苏期后,2018年国内多条高世代线陆续投产,行业产能迅速增加,结构性供过于求状况造成行业各尺寸产品价格大幅下跌,行业内企业盈利大幅减少,多家厂商出现亏损。2019年下半年以来,随着面板厂商主动调节产能以及在 5G 推动下手机和智慧屏需求增加,行业供需开始改善,面板价格已企稳并有所回升。未来,发行人受平板显示行业周期性波动的影响,可能面临业绩大幅波动的风险。(三)发行人 a-Si 技术路线可能面临整体技术更新迭代的风险发行人拥有一条于 2006 年建成投产的 a-Si TFT-LCD 生产线,a-Si 技术由于成熟稳定,投资成本相对较低,且可在所有尺寸产品上实现较高的良率,是目前市场主流显示技术。AMOLED 由于拥有更好的显示性能、低能耗、轻薄以及可柔性化等特点,在手机、可穿戴市场具备优势,但亦存在寿命短、性能不稳定的重要缺点,同时也受到工艺难度大、成本高的限制,在中大尺寸产品市场的应用仍不成熟;IGZO与 LTPS 技术的 PPI、低功耗和窄边框等指标较 a-Si 大幅提高,但工艺更为复杂,投入和成本相对较高,IGZO 仅在高端笔电和高端平板电脑市场、LTPS 仅在中低端手机市场对 a-Si 形成较为明显的优势。AMOLED、LTPS、IGZO、a-Si 等面板显示技术将在未来的很长一段时间,在不同的应用领域共存发展,但不排除 a-Si 技术路线可能面临整体技术更新迭代的风险。公司拟使用募集资金向 IGZO 金属氧化物技术路线拓展,但不涉及LTPS 和 OLED 技术,未来如果公司不能正确判断技术、产品的发展趋势并及时应对,以往积累的研发经验和技术优势将难以保持,公司产品和技术或存在被替代的风险,公司生产经营将受到冲击。(四)整体业绩下滑的风险报告期内,公司的营业收入分别为 430,599.92 万元、372,527.56 万元和384,862.34 万元,公司归属于母公司所有者的净利润分别为 102,780.04 万元、28,867.88 万元和 24,510.03 万元,扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为 100,446.12 万元、19,492.88 万元和 10,603.09 万元。

    时价预警

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    • 江恩支撑:3.23
    • 江恩阻力:3.67
    • 时间窗口:2024-04-10

    数据来自赢家江恩软件

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    逝水无痕:

    2024年第11周总结:龙腾光电 本周微跌0.79%

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    进击的资本战士:

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    金融界2024年3月13日消息,据国家知识产权局公告,昆山龙腾光电股份有限公司取得一项名为“TFT阵列基板及其制作方法“,授权公告号CN113690181B,申请日期为2021年8月。专利摘要显示,本

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    天边的那片云:

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    金融界2024年3月13日消息,据国家知识产权局公告,昆山龙腾光电股份有限公司取得一项名为“视角可切换的液晶显示装置及其驱动方法“,授权公告号CN112558337B,申请日期为2020年12月。专利

    一点点:

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    金融界2024年3月13日消息,据国家知识产权局公告,昆山龙腾光电股份有限公司取得一项名为“TFT阵列基板及其制作方法“,授权公告号CN113725158B,申请日期为2021年8月。专利摘要显示,本

    馫噐扂:

    龙腾光电获得发明专利授权“彩色滤光基板、异形显示面板及异形显示面板的制作方法”

    证券之星消息,根据企查查数据显示龙腾光电(688055)新获得一项发明专利授权,专利名为“彩色滤光基板、异形显示面板及异形显示面板的制作方法”,专利申请号为CN202210028920.9,授权日为2

    晓197911:

    龙腾光电获得实用新型专利授权“显示驱动电路及显示装置”

    证券之星消息,根据企查查数据显示龙腾光电(688055)新获得一项实用新型专利授权,专利名为“显示驱动电路及显示装置”,专利申请号为CN202322296482.7,授权日为2024年3月12日。专利

    阿琪888:

    截至3月8日收盘,龙腾光电报3.79元,连续5个交易日下跌,期间累计跌幅5.49%,累计换手率1.36%。

    百年一人 :

    龙腾光电申请改善触摸屏驱动横纹专利,改善触摸屏的驱动横纹

    金融界2024年3月4日消息,据国家知识产权局公告,昆山龙腾光电股份有限公司申请一项名为“一种改善触摸屏驱动横纹的驱动装置和触控显示面板“,公开号CN117636781A,申请日期为2023年11月。

    cddxq:

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