(一)核心竞争力分析　　创立以来，公司始终坚持以满足用户需求、创造用户最佳体验为中心，驱动公司持续健康发展。从率先突破低温存储关键技术并实现产业化，发展成为全球最大的生物医疗低温存储企业之　　一，再升级为生物安全领域的综合解决方案提供商，公司通过在技术研发、物联网融合创新布局、国内外市场建设等方面持续投入，顺应时代及行业发展趋势，不断增强竞争力，实现可持续发展。　　1.技术引领——从国内突破到国际领先　　公司在低温存储领域有着深厚的研发经验和技术积累，突破了多项关键技术，是率先在国内实现低温存储设备规模化生产的企业之一，构建了较高的技术壁垒。近年来，公司及公司核心研　　发人员牵头或参与起草生物医疗低温存储行业9项国家、行业标准，基本涵盖了全部生物医疗低温存储产品，并在复叠式低温制冷系统设计、多级制冷混合制冷剂制备等核心技术的研发布局处于行业领先水平，在产品稳定性、可靠性以及节能性上已经达到或超过国际品牌的标准。　　2013年，因“低温冰箱系列化产品关键技术及产业化”项目通过技术创新实现低温保存箱系列产品的产业化，具有重大的社会效益，公司被授行业唯一的国家科技进步奖。公司已累计获得省级以上科技奖励10余项，并有20余项技术成果被鉴定为国际领先水平。　　在实现国内突破的基础上，公司向全球领先技术进一步迈进。公司研发的冰衬冷藏箱、太阳能冷藏箱运用温度保持等核心技术，入选世卫组织采购目录，获得全球范围的高度认可。公司多款超低温保存箱采用了碳氢节能设计，获得美国能源之星认证，并在节能性能上领先国际众多品牌。公司研发的航天专用冰箱先后搭载神舟八号、九号、十号、十一号飞船被送往外层空间，执行空间科研任务，使中国成为继美国、俄罗斯之后第三个掌握航天冰箱核心技术的国家。　　2.方案引领——行业开创性的物联网解决方案　　公司积极响应《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出的“深化生物医学工程技术与信息技术融合发展”要求，基于物联网技术将制造业与新兴技术相结合，推动生物医疗领域的变　　革发展。开创新地推出以物联网血液安全管理、物联网智慧疫苗接种等为代表的综合解决方案，为临床用血管理和疫苗管理等医疗产业升级提供有力支撑，在行业内占据了先发优势。　　在血液安全管理领域，公司率先创新的物联网血液安全及信息共享管理方案，通过分布式智能血液存储管理，以即需即取、即取即用的方式大大减少血液审批时间与取用血时间，避免血液浪费，推动了血液安全管理变革。截至2019年底，该方案已经在青岛大学附属医院、湖南省人民医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院等全国上百家医院建成示范样板，首个覆盖血站和临床用血中心的城市网在青岛开始落地，覆盖全市38家临床用血单位。　　在疫苗安全管理领域，公司率先推出的物联网智慧疫苗接种解决方案，实现疫苗精准取用、问题疫苗预警管控，并可追溯到最小单支包装，将疫苗信息、接种信息、医护人员信息合一，推动了疫苗安全管理变革。截至2019年底，该方案已应用于天津、内蒙、广州等全国27个省级行政区域的六百余家社区卫生服务中心，并成功中标深圳“疫苗智能柜”城市项目，覆盖深圳全市530余家预防接种门诊。　　在生物样本库领域，公司通过低温存储与物联网管理系统相结合，实现了人、机、样本的三向实时交互，不仅能够实现对生物样本存储温度及设备运行状态进行有效的监控和预警，还可以满足用户对生物样本存取的精准定位、准确复核和快速整理的需求，极大提升样本存取管理的准确性和工作效率，推动了样本管理变革，受到了国内外用户的一致认可。2019年，方案成功中标中国科学院武汉病毒研究所项目、丹麦哥本哈根大区医疗系统生物样本库项目等国内外重要项目。　　在药品及试剂安全领域，公司针对用户在试剂、耗材存储过程中存在的效期管理难、人工盘点繁琐等痛点，研发创新物联网试剂耗材管理解决方案，通过自动盘点、效期预警、人员领用全流程追溯等功能，实现用户对试剂耗材的智能化管理，降低试剂、耗材损耗，有效提高了用户的管理效率。截至2019年底，该方案已经在青岛大学附属医院、天津医科大学眼科医院等多家医院建成示范样板。　　3.市场引领——全球领先的市场参与者　　根据弗若斯特沙利文报告，公司2017年已成为中国第一、全球前三的生物医疗低温存储行业龙头，在全球范围内拥有广泛的市场网络体系，服务于各类终端用户。截至2019年底，公司的产品及解决方案已应用于全球100余个国家和地区，通过与用户的持续交互，及时感知用户痛点，满足用户需求，并通过售后服务网络及时为用户提供运维服务。　　截至2019年底，公司国内签约经销商超过100家，覆盖重点地区的医院、疾病预防控制中心、血站、生物药企及高校科研机构等终端客户，并通过经销商分类管理、动态化管理等多种形式，与经销商建立了长期稳定的合作伙伴关系。此外，公司与国内超过400个售后服务商合作。在国际市场，公司海外销售网络布局不断完善，并与世界卫生组织（WHO）、联合国儿童基金会（UNICEF）建立了长期持续的合作关系。　　4.模式引领——具有时代性的物联网科技生态模式　　公司始终坚信：没有成功的企业，只有时代的企业。近年来，公司聚焦物联网科技生态战略，高度重视物联网等新一代信息技术与产品研发、制造的融合，不断加大研发投入，创造性的将生物医疗低温存储技术与物联网等技术相融合，提供满足用户需求迭代的场景综合解决方案，有力提升公司的市场综合竞争力。　　围绕用户需求的持续迭代，公司整合相关业务资源，搭建共创共赢的生态体系，致力于打造物联网时代的生态品牌。在公司从“网器产品”到“场景方案”的升级中，用户从一次性交易转变为可以持续交互的终身用户，为公司未来提高业务的生态价值、促进更多综合解决方案的落地奠定基础。　　5.管理引领——可持续发展的研发创新体系和运营管理能力　　公司在管理中实践“人单合一”模式，员工以用户为中心，创造用户价值，并在为用户创造价值中实现自己的价值合一，以此来激发员工的激情和创造力。　　完善的研发管理体系保障技术持续领先。公司建立了完善的人才储备和激励机制，拥有优秀的管理团队、核心技术团队。截至2019年底，公司研发人员277人，占总人数的比例达到25.65%，核心技术团队稳定。研发团队由总经理刘占杰博士领导，刘占杰博士享受国务院特殊津贴，获得“国家万人计划科技创新领军人才”、“创新人才推进计划中青年科技创新领军人才”等荣誉称号。公司拥有229项专利，依靠稳定的技术团队和领先的技术储备实现多次技术突破，具备领先的、可持续的创新能力。　　优秀的运营管理能力支持市场竞争力不断提升。公司实施行业内先进的JIT存货管理模式，缩短原材料备货时间，减少库存积压；销售上基本实现以销定产，实现生产安排的高效有序；建立涵盖设计开发、采购、生产及售后的全流程质量管理制度等，全流程的运营管理体系保障公司可以快速高效地响应市场需求，持续提升行业竞争力。

　　(一)尚未盈利的风险　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险　　(三)核心竞争力风险　　(四)经营风险　　1、原材料供应风险　　报告期内，公司采用JIT供货模式，将供应商的原材料供应与生产计划直接关联，如果出现供应商停止供货、延期供应，或者原材料价格上涨、品质下降等情况，公司生产计划、生产成本和产品稳定性将可能受到影响。　　针对上述风险，公司将采取以下措施：一是优化供应链运输途径和运输方式。二是拓宽供应商网络，增加原材料供应渠道；三是加强新产品研发，增强原材料的可替代性。　　2、经销商销售模式风险　　公司采取以经销为主、直销为辅的销售模式。经销商独立于公司，且其经营计划系根据自身业务目标和风险偏好自主确定，如果经销商出现经营不善、从事不正当竞争乃至于商业贿赂等违法违规行为、在指定地区外向用户销售产品、自身经营资质不全或到期后未及时续期等行为，或者经销商未能充分推销公司产品，可能对公司产品销售造成不利影响，并可能使公司面临被主管部门处罚的风险。　　针对上述风险，报告期内，公司对经销商严格管理，要求经销商必须拥有相应的医疗器械资质和专业的服务团队，确保能够为终端客户提供优质的服务。同时，公司建立了完善的经销商管理体系，按照经销商对公司的收入贡献以及专业服务能力等标准筛选和调整经销商，确保经销商队伍的专业和服务能力。未来，公司将继续通过提供培训、技术支持、市场推广活动等方式支持经销商以实现公司销售收入的持续增长。　　3、研发风险　　公司产品具有技术标准高的特点，需要持续投入研发，推动产品、功能和方案升级。公司主要围绕低温存储性能优化、物联网技术融合以及丰富产品线等方面持续进行研发投入，新产品在研发过程中面临一定的技术风险。　　针对上述风险，公司建立了全流程的研发体系，搭建了自有的研发设计平台，进行新品立项、研发项目执行的全流程跟踪管理；吸引大量研发专业人才，确保研发项目顺利进行。研发需求来源于用户，研发过程也通过不断与用户交互，抓住用户痛点、把握研发方向，确保每一个研发项目取之于用户，用之于用户，极大的降低了研发成果的推广风险。　　(五)行业风险　　1、行业监管风险　　医疗器械行业受到严格监管，我国对医疗器械行业进行分类监管并施行许可制度。公司产品的生产和销售直接受到医疗器械行业监管政策的影响。如果未来相关监管政策发生变化，如出台新的行业准入、资质管理等方面的要求，可能导致公司产品无法满足监管要求，或需要申请新的经营资质等，这将对公司的生产经营带来不利影响。　　针对上述风险，公司一方面坚持在合法合规经营的基础上加强行业政策风险管理能力，积极研究行业政策和潜在的市场机会，认真做好战略规划，积极应对行业监管政策的变化风险。另一方面持续提高经营管理水平，不断完善公司管理体系。加大新产品的研发力度，增强应对行业风险的能力。此外公司积极加强全球市场布局，进一步拓展海外销售渠道，充分降低因行业政策变化引起的经营风险。　　(六)宏观环境风险　　出口外销业务是公司销售业务的重要组成部分。公司出口收入主要以美元等外币结算，同时公司存在向境外供应商采购原材料且以外币结算的情形。倘若未来人民币汇率出现较大幅度波动，而公司未能采取有效措施减少影响，可能会对公司经营业绩产生不利影响。　　针对上述风险，公司将根据汇率波动情况，选择适当时点进行结汇来降低汇率波动风险的影响。必要时，公司将采取套期保值或人民币结算来锁定或者降低外汇波动带来的汇兑损失。　　新冠肺炎疫情若不能得到及时控制，或将导致包括中国在内的全球经济发展受限，从而对公司经营发展造成不利影响。　　(七)存托凭证相关风险　　(八)其他重大风险