联瑞新材(688300)

联瑞致力于成为全球领先的工业粉体材料应用方案的供应商。我们围绕客户的需求持续创新,与合作伙伴开放合......更多>>

688300股价预警
江恩支撑:
江恩阻力:
时间窗口:
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畅聊大厅
有酒窝的男人:

震惊!三个怪异现象

今天有3个奇葩现象第一个是中国人保:这票盘中被按了跌停板,F10就知道,今天有45.9亿股限售股解禁,熊市里面的限售股解禁,一般情况是利空,如果次新,想都不用想,铁定是利空,要么规避,要么尽早跑。龙

2019-11-18 20:54:55
发达的大树:

联瑞新材科创板上市:市值38亿 李晓冬父子持股超50%

雷帝网雷建平11月15日报道江苏联瑞新材料股份有限公司(证券代码:688300,简称联瑞新材)今日在科创板上市,发行价27.28元/股,新股募集资金总额5.86亿元。联瑞新材开盘价为43元,较发行价上

2019-11-15 19:52:52
格拉斯:

联瑞新材:成功挂牌科创板,当日涨幅超60%

11月15日,江苏联瑞新材料股份有限公司(股票简称:联瑞新材,股票代码;688300)今日在上海证券交易所科创板上市,开盘后公司股价最高达到45元每股,截至收盘涨幅超过60%。览富财经了解到,联瑞新材

2019-11-15 17:30:19
随风:

联瑞新材:成功挂牌科创板,当日涨幅超60%

11月15日,江苏联瑞新材料股份有限公司(股票简称:联瑞新材,股票代码;688300)今日在上海证券交易所科创板上市,开盘后公司股价最高达到45元每股,截至收盘涨幅超过60%。览富财经了解到,联瑞新材

2019-11-15 17:22:53
牛市666:

联瑞新材、三达膜今日在上交所科创板上市,联瑞新材高开57.62%,三达膜高开26.34%。

2019-11-15 10:00:13
A101:

【东吴七半】 沪深两市小幅走高,科技龙头独领风骚(11.15)

今天是财经通陪伴您的第851天大势研判两市回顾:周四沪深两市小幅高开,随后一度回踩2900整数关口。午后在券商股的带动下,股指一度冲高,不过上攻后劲不足,尾盘涨幅出现了一定回撤。板块方面,无线耳机、智

2019-11-15 07:40:23
财经聚焦:

联瑞新材公司简介

  我们提供有竞争力的解决方案和服务,为客户创造价值  联瑞致力于成为全球领先的工业粉体材料应用方案的供应商。我们围绕客户的需求持续创新,与合作伙伴开放合作。我们致力于为电子材料、电工绝缘材料、特种陶瓷、精密铸造、油漆涂料、胶粘剂、功能性橡

2019-11-07 15:05:54
小羊520:

联瑞新材沙中产金,“小巨人”企业-688300联瑞新材。硅微粉,工业材料的改良剂,用途较广,特别是IC产品。目前高端产品市场基本为日本垄断。联瑞新材在球形硅微粉制备上的突破,取到了一定的进口替代效果,

2019-11-05 14:30:38
王999铎:

今天有三家新股启动网上申购,分别是联瑞新材、矩子科

今天有三家新股启动网上申购,分别是联瑞新材、矩子科技和贝斯美。联瑞新材拟发行2149万股,申购代码为787300,网上申购上限为6000股。公司发行价27.28元,发行市盈率41.7倍。资料显示,公司

2019-11-05 09:11:07
学渣代言人:

【科创板联瑞新材:发行价确定为27.28元/股】联瑞新材晚间公告,根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为27.28元/股,此价格对应的市盈率为:发行前30.14倍、发行后40.18倍。联瑞新材将于1

2019-11-03 15:39:59
申购日期 股票简称 申购代码发行价
2019-11-22 普元信息 787118 0
2019-11-22 建龙微纳 787357 0
2019-11-21 中科海讯 300810 24.6
2019-11-21 华辰装备 300809 18.77
2019-11-21 祥生医疗 787358 50.53
2019-11-20 迈得医疗 787310 24.79
2019-11-20 新大正 002968 26.76
2019-11-19 嘉美包装 002969 3.67
2019-11-19 久量股份 300808 11.04
2019-11-19 泰和科技 300801 30.42
2019-11-14 浙商银行 780916 4.94
  • 主力控盘
  • 机构评级
  • 趋势研判
  • 时价关系

 
  主力控盘:根据赢家江恩星级评定模型,给予联瑞新材(688300)星评定。主力机构对该股认同度一般,未来上涨的潜力有待观察。从机构持仓判断,近三个月来该股较上期相比,新进机构 0 家,增仓 0 家,减仓 0 家,退出 0 家,本此变动后机构所持仓位比例较上期占流通盘比 0%。

当日资金流向判断 今日资金净流入为7585.54万。 使用《赢家江恩软件》官方看图分析该股>>

 
  依据赢家江恩系统趋势工具极反通道分析判断联瑞新材688300运行在生命线以下弱势区域,根据规则该股短线轻仓参与,股价跌至弱势外轨线后波段再结合其它工具信号建仓。应用口诀是:生命线上强势走,生命线下难抬头;红黄两条外轨线,压力支撑显势头。

 
  依据赢家江恩系统时价工具判断,该股短期时间窗为 2019-11-28号和2019-12-19号,中期时间窗2020-01-09号和2020-02-12号,短期支撑是37.02元,阻力是41.65元。

  空间阻力与支撑判断依据:站稳一线看高一线,失守一线看低一线;时间窗口判断依据:时间窗对趋势有助推作用。

综述

688300股票分析综合评论:688300股票分析综合评论:联瑞新材688300当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域,中期资金筹码占流通盘0%,主力控盘度较低未来上涨的潜力有待观察。通过江恩价格工具分析,该股短期支撑是37.02元,阻力是41.65元;通过江恩时间工具分析,该股短期时间窗为 2019-11-28号和2019-12-19号,中期时间窗2020-01-09号和2020-02-12号 ,结合持仓成本做好计划。

所属板块

上游行业:有色金属

当前行业:新材料

下级行业:非金属新材料

所属区域

  • 资金流向
  • 机构持仓
机构名称 持股量 占流通股%增减情况
广东生益科技股份有限公司 2000 不变
江苏省东海硅微粉厂 500 不变
主营业务:

硅微粉的研发、生产和销售

产品类型:

硅微粉

产品名称:

结晶硅微粉、熔融硅微粉、球形硅微粉

经营范围:

公司是国内规模领先的电子级硅微粉企业,主营业务为硅微粉的研发、生产 和销售,主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。公司产品可广泛 应用于电子电路用覆铜板、芯片封装用环氧塑封料以及电工绝缘材料、胶粘剂、 陶瓷、涂料等领域,终端应用于消费电子、汽车工业、航空航天、风力发电、国 防军工等行业。公司产品品质优异,受到客户的认可,销售市场遍布中国大陆、 中国台湾、日本、韩国和东南亚等国家和地区。目前,公司已同世界级半导体塑 封料厂商住友电工、日立化成、松下电工、KCC 集团、华威电子,全球前十大覆 铜板企业建滔集团、生益科技、南亚集团、联茂集团、金安国纪、台燿科技、韩 国斗山集团等企业建立了合作关系,并成为该等企业的合格材料供应商。

  • 行业分类
  • 产品分类
  • 地域分类
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
  • 分配预案
  • 分红配送
披露日期 会计年度 分配预案 实施状况
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股票简称 公告日 分红(每10股) 送股(每10股) 转增股(每10股) 登记日除权日 备注
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公司主营业务为硅微粉的研发、生产和销售,硅微粉作为一种性能优异的功能性填充材料,可广泛应用于覆铜板、环氧塑封料、电工绝缘材料、胶粘剂、陶瓷、涂料等领域。虽然我国盛产石英并且矿源分布较广,全国范围内的大小硅微粉厂数量较多,但这些生产企业大多规模较小、产品品种较为单一,采用非金属矿工业的常规加工设备,在工艺过程中缺乏系统的控制手段,硅微粉产品的纯度、粒度以及产品质量稳定性差,无法与进口产品抗衡。硅微粉行业在国内发展较快,但国内企业生产的主要是角形结晶硅微粉和角形熔融硅微粉,虽然能满足国内市场的需求,也有部分出口,但大部分产品档次较低,无法满足高端电子材料厂商对功能性填充材料粒度分布、填充率及杂质含量等指标的要求。国内市场需求的高档硅微粉如亚微米级球形硅微粉对国外依赖程度高,从而导致国内电子行业发展升级严重受制于国外硅微粉制造商。近几年来我国厂商生产高端产品的能力日益加强,生产技术取得明显进步,在一定程度上突破了发达国家对部分高端硅微粉产品的垄断。随着国内对硅微粉产品生产技术研究的不断突破,国内硅微粉行业的竞争亦将不断加剧。由于硅微粉产品作为功能性填充材料,其性能对下游产品质量起着至关重要的影响,客户为了保证其产品质量,通常需要对上游粉体企业进行考察和审查认证,一旦进入其合格材料体系认证供应商中,则不会轻易更换,形成较高的进入壁垒,并且新技术、新产品的研发需要企业具备较强的资金实力和专业的技术人员,为此行业内生产规模小、缺乏竞争力的企业将会面临被淘汰或被整合的局面,而具有品牌、规模、技术优势的企业在高附加值产品、高端应用领域更具竞争优势,拥有较大发展空间,获取更多的市场份额,行业集中度将越来越高。

(1)技术研发优势硅微粉规格型号众多、产品应用领域广泛,这就要求生产企业不断加大科研投入,不断开发新产品。公司能够得到国内外知名客户的认可,向其销售产品,得益于公司在技术创新方面具有较强优势,能够根据客户的需求不断开发新产品,具体表现如下:①完善的研发创新平台公司设立了技术中心,配备了先进的研发设备和强大的研发队伍,能够根据客户的要求开发出符合客户需求的硅微粉产品,具备较强的开发能力。作为国内知名的硅微粉产品制造商,公司目前是中国非金属矿工业协会矿物加工利用技术专业委员会常务理事单位、中国非金属矿工业协会石英及石英材料专业委员会第六届理事会副理事长单位。作为标准起草单位,公司曾参与制定了行业标准《石膏型熔模铸造用铸型粉》(JB/T 11734-2013)、国家标准《球形二氧化硅微粉》(GB/T 32661-2016)和国家标准《电子封装用球形二氧化硅微粉中α态晶体二氧化硅含量的测试方法 XRD 法》(GB/T 36655-2018)。作为标准主持单位,公司参与制定的《电子封装用球形二氧化硅微粉球形度的检测方法-颗粒动态光电投影法》(GB/T 37406-2019)已于 2019 年 5 月 10 日正式发布,并于 2019 年 12 月 1 日开始实施。②技术创新持续投入技术创新、科技进步是公司生存和发展的驱动力,近年来公司持续进行研发费用投入,以保证公司技术创新能力的持续提高。报告期内,公司研发费用分别为 712.53 万元、827.32 万元、1,055.55 万元和 627.39 万元,呈持续增长之势,其中 2018 年度比上年度增长 27.59%。③丰富的项目研发成果。技术创新、科技进步是公司生存和发展的驱动力。公司目前拥有硅微粉产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权,技术领先优势明显,多项专利技术已经达到了国内先进水平。同时公司科研成果转化能力突出,截至本招股说明书签署日,公司已经获得了 18 项发明专利,24 项实用新型专利和 1 项外观设计专利。(2)产品质量优势依托公司较强的技术研发能力,严格的产品质量控制体系,公司生产出的硅微粉产品性能稳定、品质卓越,满足客户的要求,并成为国内外知名企业的合格材料供应商,公司产品具有质量优势。公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系,先后通过了 ISO9001:2015 质量管理体系以及 ISO14001:2015 环境管理体系认证。公司制定了《材料采购控制管理程序》、《材料进出存管理程序》、《工程异常管理程序》、《半成品和成品检验管理程序》、《不合格半成品、成品控制和处理程序》和《顾客服务管理程序》等一系列保证品质的相关管理制度,从原材料采购、生产、成品入库、发货到售后服务的全过程对产品质量进行全方位的监测与控制,以及时发现问题并迅速处理,确保和提高产品质量,使之符合客户及市场的需要。同时,努力培养全体员工产品质量保证意识,并将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系,建立了完善的质量管理体系并据以有效运作,规范了产品质量控制流程,确保了优异的产品质量。(3)品牌客户优势硅微粉产品作为一种性能优异的功能性填料,其需求主要由其下游制造商所决定,下游客户要评估硅微粉产品的性能是否满足其需求,通常会对硅微粉产品的生产企业进行认证,指定该企业为合格供应商。经过十七年的发展,公司产品得到客户的广泛认可,目前已成为建滔集团、南亚集团、联茂集团、生益科技、金安国纪、超华科技、日立化成、住友电工、KCC 集团、华威电子、长兴电子、中鹏新材、科化新材、华海诚科、长春塑封料、思源电气、长缆科技、康达新材、回天新材、硅宝科技等行业内知名企业的材料供应商,并与之建立了长期稳定的合作关系,在客户心目中树立了“联瑞制造”的品牌形象。优质的客户资源有利于公司主营业务收入的稳定增长,同时,通过服务品牌客户,可增强公司市场影响力,赢得更多客户资源,为公司持续提升市场份额打下坚实的基础。(4)精益化管理优势公司始终将管理作为保持公司活力、提高生产效率和提升员工动力的首要因素。公司建立了“6S”管理体系,从企业现场管理、日常工作部署、物资摆放、厂区管理、人员素养和安全管理等方面进行规范运作,提高了工作效率和企业形象。同时公司引入了国际先进的管理模式——“阿米巴经营模式”,结合自身的业务特点,从全员、全部门、全流程入手,将“阿米巴经营模式”融入公司日常经营管理之中,使公司各部门管理人员均能从全局和效益的角度出发,促使其更加关注自身的产出数据和工作成果,并不断追求进步,营造了一个全员参与管理的企业氛围。公司凭借先进的管理理念、高效的管理手段和完善的管理体系,塑造了精益化的管理模式,使公司在面对市场变化时能够迅速作出反应。公司在产品质量稳定性、订单响应速度、售后服务跟踪等方面都具备很大优势,并受到下游客户的广泛好评。(5)人才优势公司董事长李晓冬先生、董事李长之先生和曹家凯先生等人员多年从事硅微粉行业,积累了丰富的研发和生产管理经验。同时,公司管理层注重搜集和整理市场信息,通过对市场的发展趋势和市场热点进行前瞻性研究,能够及时掌握行业技术发展的最新动向,为公司持续保持竞争力提供保障。公司高级管理人员及大部分业务骨干均持有公司股票,有利于公司保持管理层及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和财务会计等方面发挥所长并协同一致,为本公司的长期可持续发展奠定了基础。此外,本公司通过自身培养与外部招聘的方式,不断优化和提高公司生产管理人员和研发团队的专业水平;通过加强企业文化建设不断提高公司员工的凝聚力;通过建立合理的绩效考核体系和激励机制维持和不断提高公司业务人员的积极性,以保证公司始终处于高效的运营状态。(6)区位优势公司地处江苏省连云港市新浦经济开发区,毗邻连云港市东海县,东海县被誉为“中国水晶之都”,是我国最大的硅产业基地,并获批建设“国家火炬计划东海硅材料产业基地”,东海县硅产业先后被列为“江苏省科技先导型支柱产业”、“江苏省星火支柱产业”及“国家星火区域性支柱产业”。我国众多知名石英制品企业集中于连云港市,硅产业的集聚效应带动了公司所处区域内石英制品上下游行业的快速发展,使公司的生产技术人员招聘、原材料采购和产品销售都具有较大的区位优势。5、发行人的竞争劣势当前公司已建立了一支研发实力较强、人员较为稳定的研发队伍,为公司的可持续发展奠定了良好的技术基础,但与国际粉体巨头相比仍存在一定的差距,且随着未来公司新产品应用领域的不断拓展,业务范围的不断扩大,公司在项目管理、技术研发等方面的高端人才储备仍然不足,需要进一步完善人才引进、培养机制,拓展专业人才队伍,加强高端技术研发、技术管理人员的储备。

1、技术与产品研发(1)持续加大研发投入自成立至今,公司始终坚持“以市场为导向”的研发理念,与各供应商及应用端客户、各高等院校加强技术交流与合作,及时了解国内外硅微粉产品的发展动向,长期专注于高端硅微粉领域的技术开发和技术储备,持续增强公司核心竞争力。随着销售收入的不断增长,公司计划未来三年持续加大研发投入,以确保公司的技术研发实力和技术创新能力在同行业中保持先进水平。(2)加强研发团队建设未来三年,公司将以技术中心为平台,大力引进高水平、复合型技术人才,优化人才结构,提高人员素质,逐步形成层次合理、人员精干的技术研发队伍,全面增强公司自主研发创新能力。公司将进一步加大研究开发、技术服务团队的建设力度,通过建立合理的人才储备和完善的内部培训体系,提高专业技术人员的研发和技术服务能力,从而增强公司在无机非金属功能性粉体材料领域提供一体化生产与服务的能力。(3)升级创新产品结构报告期内,公司主要产品为结晶硅微粉、熔融硅微粉、球形硅微粉等,近年来,随着下游行业产品不断升级创新,对上游功能性粉体填充材料要求不断提高,特别是对于颗粒形貌提出了球形化要求。经过十余年的发展,公司在粉体材料制备方面积累了扎实的研发技术经验,在进一步巩固角形硅微粉市场份额的同时,未来拟在亚微米级球形硅微粉、微米级球形氧化铝粉等产品方面实现新的突破,逐步替代进口高端硅微粉及其他尖端功能粉体材料。2、市场策略与市场开发(1)以客户需求为导向的市场策略由于硅微粉产品作为功能性填料,其品质对下游客户产品的性能影响至关重要,因此亦需时刻保持与客户的有效沟通,从产品设计、订单排产、及时交货、售后服务等方面努力为客户提供满意的售前、售中、售后服务,维护和提高现有客户的满意度和忠诚度,与此同时吸引潜在客户的注意并转化成购买行为。同时,公司将不断开拓产品在下游领域的应用,一方面继续加强与国际知名企业的深度合作,另一方面不断完善公司粉体类产品结构,丰富公司产品品种。(2)市场拓展计划未来三年,公司在保持目前市场份额的同时,致力于将公司打造成为全球领先的粉体材料制造和应用服务供应商。公司将依托现有的销售网络体系,以成熟的市场客户资源为平台,以长三角和珠三角为核心,建立辐射全国、面向世界的销售网络;同时由专业的产品技术服务团队,及时向用户提供专业化的服务;不断提高企业的知名度,让潜在客户了解并接受产品,逐步形成全方位的产品销售体系。尤其国外市场开发方面,公司将在原有日韩市场的基础上进一步加强与日韩客户的深度沟通,不断开发日本和韩国本土的市场需求,加强与海外代理商各网点渠道的合作;为适应制造业向东南亚转移的趋势,积极加强与日本等发达国家企业近几年在东南亚新建工厂的接触,从而拓展公司产品在东南亚的市场。同时,公司将利用其产品在日韩市场的成功运用经验和市场资源,不断向欧美等国家和地区延伸,搭建国外市场销售网络体系,建立更为广泛的客户群体,从而打造公司形象与品牌的影响力。3、建立公司品牌优势由于为客户提供品质稳定、性能优良的硅微粉产品,公司已经在客户中形成了良好的声誉。特别是在球形硅微粉市场领域,公司多项产品技术已达国内领先水平,在覆铜板和环氧塑封料领域内已经树立了良好的品质形象。经过多年的发展和积累,公司能够根据客户的需求有针对性地进行不同性能的硅微粉产品研发制造。公司将积极参加国内外相关行业协会,进一步加大在专业媒体上的宣传力度,同时基于在覆铜板和环氧塑封料领域内树立的良好品牌形象,不断深化在电工绝缘材料、胶粘剂、陶瓷、涂料等行业中的应用,争取快速突破并进一步提高在该类行业的市场份额。4、收购兼并与对外扩张计划随着规模的扩大、实力的增强,公司将根据发展战略,围绕自身核心业务,积极寻找在主导产业上的稳步扩张,进一步提升公司的行业竞争力与市场控制力,适时参与国内外同行的资源整合,进行适度的收购兼并,实现低成本快速扩张。

一、技术风险(一)研发失败的风险公司始终坚持以客户需求为导向的研发理念,目前在研项目有 5G 高频基板用球形硅微粉研发、新能源汽车用低钠球形氧化铝研发、Low ɑ 球形硅微粉研发等七个项目,在研项目对公司新产品的研发和未来市场的开拓起到重要的作用,若公司在研项目未达预期或下游客户需求出现变动,将对公司生产经营产生一定影响。(二)技术失密和核心技术人员流失的风险研发团队对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司核心技术人员均在公司服务多年,在共同创业和长期合作中形成了较强的凝聚力。同时,通过对研发技术人才多年的培养及储备,公司目前已拥有一支专业素质高、实际开发经验丰富、创新能力强的研发团队,为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。目前公司已取得 43 项专利,其中发明专利 18 项,并且在长期的研发实验和生产实践中积累了较为丰富的生产工艺和技术经验。若公司出现核心技术人员流失的状况,有可能影响公司的持续研发能力,甚至造成公司的核心技术泄密,对公司生产经营产生一定影响。二、经营风险(一)市场竞争的风险国内硅微粉行业长期以来存在众多的小型企业,且该等企业大多数技术水平相对落后、产品质量较差,从而导致硅微粉中低端市场呈现过度竞争和无序竞争的格局。同时,国外材料巨头依靠其在资金、技术、人才等方面的优势,在国内硅微粉高端领域仍处于优势地位。公司专注于硅微粉的研发、生产与销售,受产业政策推动,在市场需求不断扩大的大背景下,未来可能有更多的资本进入硅微粉行业,公司将面对更为激烈市场竞争。若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面进一步巩固并增强自身优势,公司将面临市场份额被竞争对手抢占的风险,同时,市场竞争加剧将导致行业整体盈利能力出现下降的风险。(二)原材料价格波动的风险报告期内,公司硅微粉生产所需原材料包括结晶类材料和熔融类材料,直接材料成本占主营业务成本比例分别为 63.01%、61.95%、57.20%和 55.57%,占比较高。虽然公司不断通过技术更新和生产流程优化降低生产成本,扩大供应商的选择范围,并且与主要原材料供应商保持良好的合作关系,但公司仍存在主要原材料价格波动给生产经营带来不利的影响。(三)燃料动力价格波动的风险公司生产消耗的燃料动力包括电力、天然气和液氧等,是公司主营业务成本的主要构成之一。报告期各期,燃料动力成本分别为 1,520.13 万元、2,501.60万元、3,902.87 万元和 1,930.28 万元,占主营业务成本的比重分别为 17.39%、20.20%、24.62%和 24.93%,整体呈上升趋势。若未来燃料动力价格上升,对公司利润将产生不利影响。(四)募集资金投资项目实施风险本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务进行,用于扩大公司主要产品的生产能力。根据现有技术水平、国家现行产业政策及产品市场现状,公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证。本次募集资金投资项目如能顺利实施,则可增强公司盈利能力、保证公司持续快速发展。本次募集资金投资项目建设计划的完成时间和实施效果等存在着一定不确定性,且随着时间推移,如果市场环境发生不利变化或由于行业技术进步使得项目技术水平不再具备竞争优势,则本次募集资金投资项目可能存在无法实现预期收益的风险。同时,如果这些项目不能如期建成投产,也将给本公司的生产经营带来不利影响。(五)募集资金投资项目实施后产能扩张带来的产品销售风险本次募集资金投资项目达产后,公司角形硅微粉和球形硅微粉的产能将会扩大。为缓解产能扩大将给公司销售带来的压力,公司一方面加强对下游细分行业的跟踪,不断开拓新客户;另一方面进一步加强销售队伍和销售网络的建设,扩大公司销售区域,提高市场占有率。尽管如此,如果本公司市场开拓不力,仍将可能造成因产能扩张带来的产品销售风险。三、财务风险(一)关联销售占比较大的风险公司关联方生益科技及下属公司是发行人的主要客户之一。报告期各期,公司对生益科技及下属公司的销售收入合计分别为 3,598.79 万元、4,375.07 万元、5,540.41 万元和 3,607.65 万元,占营业收入比重分别为 23.42%、20.74%、19.92%和 24.82%。若未来生益科技及下属公司采购金额下降,将对公司的业绩产生一定影响。(二)应收账款发生坏账的风险报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 5,599.17 万元、5,991.73 万元、7,236.07 万元和 8,995.18 万元,占流动资产比例分别为 36.14%、30.60%、26.55%和 33.35%,占总资产比例分别为 22.93%、19.77%、17.49%和 20.68%,是公司资产的主要组成部分。随着公司经营规模的扩大,应收账款余额可能进一步增加。若公司主要客户的经营状况发生不利变化,则会导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账,将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。(三)存货管理的风险随着业务规模的持续扩大,公司存货规模有所增长。报告期各期末,公司存货账面价值分别为 3,473.39 万元、4,593.34 万元、5,911.57 万元和 5,196.48万元,占流动资产的比例分别为 22.42%、23.46%、21.69%和 19.27%,占总资产的比例分别为 14.22%、15.16%、14.29%和 11.94%。随着公司生产规模的进一步扩大,存货金额有可能会持续增加,若公司不能保持对存货的有效管理,较大的存货规模将会对公司流动资金产生一定压力,且可能导致存货跌价准备上升,一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。(四)税收优惠不能持续的风险根据江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局 2014 年 8 月、2017 年 11 月联合颁发的《高新技术企业证书》(证书编号:GF201432000514、GR201732001398),公司报告期内享受 15%的企业所得税优惠税率。报告期各期,公司享受的上述主要税收优惠金额分别为 366.97 万元、467.62万元、521.22 万元和 358.48 万元,与当期净利润之比分别为 11.22%、11.07%、8.93%和 10.19%,税收优惠对公司利润产生一定的影响。若未来国家税收优惠政策收紧,或者公司未能持续被评定为高新技术企业,将对公司利润造成不利影响。(五)政府补助不能持续的风险报告期各期,公司计入损益的政府补助金额分别为 935.06 万元、736.32 万元、263.10 万元和 209.50 万元,占当期利润总额比例分别为 24.45%、14.93%、3.88%和 5.13%。尽管公司经营成果对政府补助不存在重大依赖,但未来公司收到政府补助金额存在不确定性。因此,公司存在因政府补助下降从而对未来利润总额造成不利影响的风险。(六)经营活动现金流量净额低于净利润的风险报告期各期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2,317.08 万元、649.71 万元、5,568.53 万元和 3,674.60 万元,同期净利润分别为 3,270.90 万元、4,224.89 万元、5,836.65 万元和 3,519.40 万元,2016 年度及 2017 年度,公司经营活动产生的现金流量净额与同期净利润差距较大。未来如果公司在业务发展中经营活动产生的现金净流入持续低于净利润,将对公司营运资金的正常周转带来不利影响。四、内控风险(一)共同实际控制人控制不当的风险本公司共同实际控制人为李晓冬先生和李长之先生。李晓冬先生直接持有公司股份 1,735 万股,占公司股份总数的 26.91%,通过硅微粉厂间接持有公司股份 1,500 万股,占公司股份总数的 23.26%,合计控制公司 50.17%的股份,本次发行后控制本公司 37.63%的股份;李长之先生直接持有公司股份 25 万股,占公司股份总数的 0.39%,本次发行后控制本公司 0.29%的股份。李长之先生与李晓冬先生为父子关系。李晓冬先生担任公司的董事长、总经理且为公司核心技术人员,李长之先生担任公司董事。虽然公司已经建立了较为完善的法人治理结构,但仍不能完全排除共同实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权及其他直接或间接方式对公司的发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事项进行控制,从而影响公司决策的科学性和合理性,并有可能损害本公司及本公司其他股东的利益。五、法律风险(一)土地、房产等资产被抵押风险为解决公司规模发展的资金需求,公司以房产和土地使用权抵押,向银行申请借款。截至报告期末,该抵押资产的账面价值合计为 896.66 万元。目前,虽然公司经营状况良好,财务稳健,并且在可预见的将来不存在影响公司持续经营的重大不利事项,但若公司不能偿付到期借款,可能导致土地、房产等资产权属发生变化,将对公司正常生产经营产生影响。六、发行失败的风险公司计划公开发行股票并在上交所科创板上市,预计将满足“预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”的上市条件。若届时未能达到预计市值的上市条件,或者发行时未能足额认购,则存在发行中止甚至发行失败的风险。

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联瑞新材
2019-11-15 43-44 1
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