天合光能(688599)

天合光能股份有限公司着眼于全球可持续发展,以推动光伏平价上网和普及绿色能源为己任,提供从光伏产品到......更多>>

688599股价预警
江恩支撑:
江恩阻力:
时间窗口:
详情>>
畅聊大厅
魔剑----飞仙:

【上证e互动】“zhonghuabisheng”提问截止目前为止,贵公司与特斯拉在哪些领域展开过合作?公司官方回答您好,公司在2017年、2018年是特斯拉的光伏组件供应商,谢谢!

2020-07-07 17:54:39
Tony_Yeung:

【上证e互动】“北京”提问全世界倡导新能源,作为新能源汽车领导者特斯拉目前已布局太阳能屋顶。请问公司在新能源汽车领域(太阳能)是否早有布局并取得很大技术成果?与新能源汽车相关公司是否已展开实质

2020-07-07 17:54:39
myasan1985:

天合光能关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的公告

2020-06-30 19:51:54
独立思考的蘑菇:

天合光能关于召开2020年第一次临时股东大会的通知

2020-06-30 19:51:54
做自己就好:

天合光能关于调整部分募集资金投资项目拟投入募集资金金额的公告

2020-06-30 19:51:54
蓬头垢面:

天合光能华泰联合证券有限责任公司关于天合光能股份有限公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的核意见

2020-06-30 19:51:54
追封少年:

天合光能:签署总额约7亿美元海外光伏电站项目合同

2020-06-30 19:48:38
userfree07788:

【上证e互动】“leel木子”提问请问天合光能参股企业苏州晶湛半导体有限公司作为高品质氮化镓外延材料供应商,目前参股比例是多少,为第几大股东?公司官方回答您好,目前公司对苏州晶湛参股比例为2.08

2020-06-22 19:15:12
大圣:

29家科创板公司预告上半年业绩 5家预增

2020-06-22 08:42:39
蔡毅方:

目前的价位已经低于该股的平均成本,除了中签的,基本上很少人获利,包括主力。如果再继续下跌,分批买入,赚钱是大概率的事情。需要一耐心,优质企业,行业龙头,科创板低价股,没啥好怕的,越跌越买,持有一段时

2020-06-18 13:42:00
申购日期 股票简称 申购代码发行价
2020-07-08 寒武纪 787256 64.39
2020-07-08 伟思医疗 787580 67.58
2020-07-08 美瑞新材 300848 28.18
2020-07-07 艾迪药业 787488 13.99
2020-07-07 慧辰资讯 787500 34.21
2020-07-07 中芯国际 787981 27.46
2020-07-06 同庆楼 707108 16.7
2020-07-06 孚能科技 787567 15.9
2020-07-06 山大地纬 787579 8.12
2020-07-06 交大思诺 300851 28.69
2020-07-03 恒誉环保 787309 24.79
2020-07-03 埃夫特 787165 6.35
2020-07-02 新强联 300850 19.66
2020-07-02 君实生物 787180 55.5
代码 名称 每股收益(元)每股净资产(元)
  • 主力控盘
  • 机构评级
  • 趋势研判
  • 时价关系

 
  该股主力数据收集中。

当日资金流向判断 今日资金净流入为-13466.44万。 使用《赢家江恩软件》官方看图分析该股>>

 
  依据赢家江恩系统趋势工具极反通道分析判断天合光能688599运行在生命线以上强势区域,根据规则该股可短线、波段结合操作;结合物极必反的原理通过分钟图做盘中差价,应用口诀是:生命线上强势走,生命线下难抬头;红黄两条外轨线,压力支撑显势头。

 
  依据赢家江恩系统时价工具判断,该股短期时间窗为 2020-07-22号和2020-08-12号,中期时间窗2020-09-02号和2020-10-06号,短期支撑是15.86元,阻力是17.84元。

  空间阻力与支撑判断依据:站稳一线看高一线,失守一线看低一线;时间窗口判断依据:时间窗对趋势有助推作用。

综述

688599股票分析综合评论:天合光能688599当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域,通过江恩价格工具分析,该股短期支撑是15.86元,阻力是17.84元;通过江恩时间工具分析,该股短期时间窗为 2020-07-22号和2020-08-12号,中期时间窗2020-09-02号和2020-10-06号 ,结合持仓成本做好计划。

所属板块

上游行业:机械设备

当前行业:电气设备

下级行业:电源设备

所属区域

  • 资金流向
  • 机构持仓
机构名称 持股量 占流通股%增减情况
主营业务:

光伏产品包括单、多晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售;光伏系统包括电站业务及系统产品业务;智慧能源包括光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等业务。

产品类型:

光伏产品、系统产品、智慧能源

产品名称:

高功率基准组件系列、高可靠双玻组件系列、高性能双面组件系列、美学组件系列、大型光伏电站系统产品、商用光伏系统产品 、 户用光伏系统产品、光伏发电及运维、智能微网及多能系统、能源云平台业务

经营范围:

太阳能光伏电站设备制造、太阳能光伏电站设备及系统装置安装;多晶铸锭、单晶硅棒、硅片、太阳能电池片、光伏组件的制造;太阳能、光能技术开发;销售自产产品;从事多晶硅、机械设备、太阳能光伏电站设备及系统集成装置、储能及光伏应用系统的进出口和批发业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请);从事太阳能电站的建设和经营(取得相关资质后方可开展经营);从事上述业务的相关咨询服务;太阳能发电;储能及光伏应用系统的技术研发、工程设计及技术服务;光伏产品的检测服务(凭实验室认可证书所列检测服务项目经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

  • 分配预案
  • 分红配送
披露日期 会计年度 分配预案 实施状况
查看更多
股票简称 公告日 分红(每10股) 送股(每10股) 转增股(每10股) 登记日除权日 备注
查看更多

(1)产业规模持续扩大由于光伏发电技术革新不断涌现、光伏产品成本持续降低,平价上网在全球绝大多数国家和地区指日可待,光伏发电成为各国重要的能源结构改革方向,包括中国、印度、美国、欧盟主要国家和沙特等能源大国纷纷宣布了大规模的新能源规划。不少国家计划到 2050 年的可再生能源发电(包含水电)占比要达到 50%以上。光伏产业发展增速在各类可再生能源中排名第一,是未来新能源替代的主要力量。根据欧洲光伏产业协会(SolarPower Europe)的预测,2017 年至 2020 的 4年间,新增装机规模将超过 350GW。2020 年全球累计的光伏装机量预计达到700GW 以上,全球光伏发电量占全球发电量的 1%;2040 年光伏发电量将达到7,368TWh,占全球发电量的 21%。国际可再生能源署(IRENA)预测,到 2030年全球光伏累计装机容量有望达到 1,760GW,发电量达到全球所需能源的 7%,装机量提升 6 倍,年平均增长率达到 15%。中国市场在未来 3-5 年依旧有望占据全球 40%以上的份额。根据 2016 年 12月发布的《太阳能发展“十三五”规划》,到 2020 年底,中国光伏发电装机容量指标为 105GW、光热发电装机容量指标为 5GW。截至 2018 年底,中国光伏累计并网装机量 174GW,远超“十三五”规划的目标。国家能源局表态,仍会继续支持作为国家重点支持的清洁能源类型之一——光伏的大力发展,2022 年之前陆续补贴,不会一刀切地推进平价上网进程。(2)新兴市场增长强劲随着配套政策及融资手段的完善,新兴市场如印度、南美、中东等国家和地区将继续成为市场发展的推动力,持续保持强劲的增长势头。印度是世界上人口最多的国家之一,耗电量仅次于中国和美国。印度光照资源丰富、土地辽阔,光伏发电成为解决供电问题的重要手段。印度目前宣布将国家太阳能计划中 2022 年并网装机目标由原先的 20GW 提高到 100GW。由于印度本国光伏制造业并没有形成从“硅料-硅片-电池片-组件”一体化产业链,导致其本国生产组件平均成本过高,市场竞争力较弱,因此光伏进口成为解决电力需求的必然方式。2018 年 3 月 23 日,印度终止光伏产品反倾销调查,显示本土企业的市场竞争力在短期内很难有所突破,这块市场依然会被具有技术和成本优势的中国企业所获得。2017 年中国对印度的光伏产品出口额 3.67 亿美元,占光伏产品总出口额的 25.4%,2018 年印度市场受到 7 月份“Safeguard”的影响,市场规模和进口额均出现了一定的下滑,但是中国组件价格的超预期下降成为印度市场未来持续发展大的有利因素,随着 2019 年印度“Safeguard”税率的阶段性下调,未来 2-3 年印度市场的前景依然可观。近年来,由于光伏发电价格不断走低,拉丁美洲的光伏市场开始蓬勃发展,已成为不可忽视的一股新兴力量。2016 年,阿根廷、智利、墨西哥的新一轮电力再创历史低位,低至 2.9~4.1 美分/ kW·h,2017 年墨西哥报出 1.97 美分/千瓦时电价。彭博新能源财经预测,2017-2020 年,南美地区光伏新增并网量约为 3.4GW,其中 1.3GW 来自智利,1.2GW 来自阿根廷。智利的光照条件十分优越。智利能源部计划到 2035 年,使清洁能源在能源构成中占到 60%,到 2050 年突破 70%。墨西哥是拉丁美洲第二大电力需求国,政府公布的国家可再生能源目标为 2024 年可再生能源电力占比达到 35%、2036年可再生能源电力占比达到 45%。自 2016 年起,墨西哥已经举行 3 次全国范围的可再生能源电站招标项目,其中光伏电站项目中标总装机量为 5.9GW。阿根廷政府计划 2025 年可再生能源在电力消费中的比重达到 20%。预计到 2025 年,阿根廷政府将拍卖高达 10GW 的可再生能源装机容量。得益于低于一般零售电力价格的光伏发电成本,澳大利亚户用光伏装机比例全球最高。澳大利亚计划到 2020 年 23.5%的电力来自可再生能源,2050 年实现碳排放为零。未来 20 年内拟将光伏装机量提升至 20GW,比例约为澳大利亚电力装机的 1/3,政府计划投入 25 亿澳元实现这一目标。中东地区各国也积极利用本地充足的阳光资源发展光伏产业。根据装机容量测算,到 2020 年,阿尔及利亚、约旦、摩洛哥和阿联酋等国的太阳能发电在电力装机中的占比都将达到 10%或以上。(3)产品性能持续提升技术进步仍将是光伏产业发展主题。预计 2019 年底,产业化生产的主流高效多晶硅电池转换效率将超过 20%,单晶硅电池有望达到 22.5%-23%,主流组件产品功率将分别达到 285W 和 320W。单晶连续投料生产工艺和大容量铸锭技术持续进步;多晶硅片金刚线切割应用范围将会进一步扩大到 30%,单晶硅片将完成金刚线切割的替代;PERC 电池、N 型电池规模化生产能力进一步提升;组件叠片、半片等先进封装技术的应用范围也将进一步扩大。(4)平价上网加速到来光伏“平价上网”有两种定义,一种是“用户侧平价上网”,是指光伏发电的度电成本低于用户的购电价格;根据用户类型及其购电成本的不同,又可分为工商业、居民用户侧平价。一种是“发电侧平价上网”,是指光伏发电度电成本低于脱硫燃煤标杆上网电价。按照中国可再生能源学会发布的光伏发展路线图分析,随着政策支持和技术进步,我国光伏发电产业成长迅速,成本下降和产品更新换代速度不断加快,从 2007 年到 2017 年,光伏发电度电成本累计下降了约90%,光伏发电有望在 2020 年左右实现平价上网。目前,用电侧在部分地区已可以实现平价,2019 年 1 月,国家发改委、国家能源局联合发布的《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,推进风电、光伏发电平价上网项目和低价上网试点项目建设,发电侧全面实现平价时间预期将会提前,届时光伏发电不再需要国家补贴,行业将从传统能源市场进入消费者市场。目前看来,随着组件转换效率提升、硅利用率的改善、新工艺环节的改善,光伏发电成本不断降低,用户侧平价上网的目标可以提前实现。秘鲁、墨西哥、智利及迪拜等多个国家和地区已接近实现光伏平价上网的目标。2018 年我国第三批国内领跑者项目中,青海格尔木基地 0.31 元/ kW·h 的中标电价,已低于当地脱硫煤标杆电价,中国能源发展的重要拐点即将到来。平价上网将使光伏产业从政策驱动、计划统筹与市场驱动参半的发展模式,加速转变成为市场驱动型、自由选择型和交易活力型的模式。光伏行业正迎来整个产业发展历史上的重要转折点。随着成本持续下降和平价上网的实现,行业成长逻辑正逐渐摆脱对政策和补贴的依赖,一个新的、自发的十年高速成长期正在开启。(5)分布式光伏快速发展分布式光伏发电是指在用户所在场地或附近建设运行,以用户侧自发自用为主、多余电量上网且在配电网系统平衡调节为特征的光伏发电设施。分布式光伏具有安装灵活、投入少、方便就近消纳的优点,有利于解决我国发电与负荷不一致的问题,同时大幅降低传输损失,减少对大电网的依赖,并缓解电网的投资压力。中东部地区经济发达,是我国用电负荷集中区,非常适合发展分布式光伏,相关扶持政策也在向该领域倾斜。我国《能源发展“十三五”规划》和《太阳能发展“十三五”规划》提出优化太阳能开发布局、优先发展分布式光伏发电,规划到 2020 年底我国分布式光伏要占到太阳能发电装机 55%左右。根据国家电网公司发布的《促进新能源发展白皮书 2018》中数据, 2017 年全国新增户用光伏 46.5 万户,是 2016 年的 3.1 倍。2017 年,国家电网经营区新增接入居民分布式光伏发电并网户数 31.5 万户,是 2016 年新增并网户数的4.5 倍。国家能源局统计数据显示,2017 年中国光伏发电分布式光伏新增装机19.44GW,同比增长 3.7 倍,占比超过 36%,超过前五年分布式光伏总装机量。2018 年,分布式光伏新增装机 20.96GW,占全部新增装机 47%。

(1)全球化优势随着市场占有率的不断提升,公司加速全球化布局,实现市场全球化、制造全球化、资本全球化和人才全球化。公司拥有国际化管理、研发团队,是全球光伏行业中国际化程度最高的公司之一。公司先后在瑞士苏黎世、美国加州圣何塞、新加坡、日本东京、墨西哥设立了区域总部,并在马德里、米兰、悉尼、北京、上海等地设立了办事处,产品覆盖全球 100 多个国家和地区。公司在全球建立了销售运营团队,其中海外销售运营团队人数占比接近 50%。公司引进了来自 30多个国家和地区的高层次管理人才和业务拓展、销售、技术、工程、法务等高精尖专业人才。凭借全球化的优势,公司能够更加贴近市场、抵御政策波动等风险,有效地保持行业竞争力。(2)创新能力光伏组件和相关产品的技术研发和新产品开发能力对于企业的持续健康发展至关重要。公司较早从事光伏产品的研发和生产业务,建立了强大的研发团队,积累了一批具有自主知识产权的核心技术,拥有光伏科学与技术国家重点实验室及国家企业技术中心等创新平台,长期保持行业领先的技术优势。在组件功率及电池片转换效率上 20 次突破世界记录。截至 2019 年 12 月 31 日,发行人拥有775 项专利,其中发明专利 288 项,先后被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”、“中国专利优秀奖,”两次荣获江苏省知识产权局颁发的“江苏省专利金奖”。公司围绕客户需求及行业趋势发展,不断进行业务创新。在提供高效光伏组件的基础上为客户提供一站式服务,例如,公司在行业内首先提出户用光伏原装发电系统,向客户提供整体发电解决方案;针对地面电站的天合智能优配,公司集成了高效组件、逆变器及跟踪支架,实现综合发电量的显著提升。(3)生产规模和管理优势公司在铸锭、切片、电池、组件等环节具备全流程的生产能力,经过 20 年发展,公司在各生产工段都具备丰富的行业经验。公司的制造推行基地化管理,已建立了多个吉瓦级的生产基地,充分利用各地的资源优势,结合公司自身能力优势,形成了高竞争、大规模的竞争优势。公司在越南、泰国等地具有生产能力,公司的境外产能可以有效应对全球贸易保护等政策风险,同时可以更好地配合公司的全球化战略。公司生产基地周边集聚了 30 多家光伏生产配套企业,形成了一条整合完善的产业链。产业链内的长期有效合作使得整个产业链在健康稳步发展的同时,有效降低了公司的生产成本。并且为公司在周边培养了一批可信赖的优秀的合作伙伴,为公司持续健康高效发展做好铺垫。此外,公司依托能源云平台等行业内先进的技术,对生产经营进行智能化管理,有效地提升了管理效率、降低了管理成本。(4)市场与品牌优势公司是我国最早从事光伏电池组件生产、研发和销售的公司之一,在长期的生产经营中,积累了丰富的行业经验,并在全球范围内建立了稳定高效的产供销体系,打造了电池组件研发制造领域的领先品牌。公司在光伏系统业务方面也建立了优势,在国内外开发了丰富的光伏电站项目资源,已经成为全球重要的光伏系统公司。公司积累了行业内较高的知名度,建立了优质的客户资源,与国投电力控股股份有限公司、特变电工新疆新能源股份有限公司、软件银行集团(SoftBank)、丸红株式会社(MARUBENI)等企业建立合作关系。(5)人才优势公司创始人高纪凡自 1997 年设立公司后就开展光伏技术的研发创新,至今已有 20 余年,公司其他管理层也拥有丰富的行业经验和管理能力。公司管理层对行业发展认识深刻,能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略。公司研发团队由国家 863 计划专家、国家首批外专千人专家等人员组成,拥有行业领先的技术研发和产品开发能力。组件业务核心人员拥有丰富的组件产品设计、生产管理、技术研发、营销和销售经验。光伏系统业务人员具有国内外各类型项目经验丰富、项目开发和市场能力强。公司凝聚了全球的优秀人才,在全球市场进行业务布局,核心团队长期从事于光伏产品和光伏系统业务,具有丰富的市场、技术和管理经验。专业的核心团队的优势有助于公司在市场竞争中处于有利位置并在行业波动中实现可持续发展。(6)技术研发优势①研发平台天合光能始终坚持自主创新,将创新作为公司发展战略之首。设立在天合光能的“光伏科学与技术国家重点实验室”,是中国首批获得国家科技部认定的光伏企业国家重点实验室。公司现已形成一套完善的技术管理体系,被认定为国家企业技术中心,公司依托国家级博士工作站、江苏省工程中心等创新平台,在技术研发上具有优势。光伏科学与技术国家重点实验室是中国首批以企业为依托单位的光伏国家重点实验室,现已发展成为世界级的技术创新平台,并成功入选世界经济论坛关于创新的成功案例。光伏科学与技术国家重点实验室先后 20 次创造了太阳电池转换效率和组件输出功率的世界纪录,巩固和提升了中国光伏企业的全球领导地位;公司及实验室积极承担国家科研项目,包括 2 项国家 973 计划、5 项国家 863计划以及其他各类科研项目 60 余项;公司及实验室领衔参与全球光伏标准编制,代表中国首提 IEC 国际标准并正式发布,成为光伏行业的技术、质量、标准的引领者。②技术优势公司的 PERC 技术、MBB 技术、双面双玻技术及 N-Topcon 组件技术在行业内处于领先优势。

(1)人力资源计划公司根据未来发展战略和业务规划,坚持“以提升组织能力,优化人才结构,贯彻共创共担共享”的激励理念,坚持天合核心价值观驱动下的人力资源管理方针,确保公司战略的落实以及战略目标的实现。具体计划包括:① 建设一流的组织能力建设一流的组织能力需要根据公司战略规划,清晰地设定各部门的绩效目标与关键任务,构建核心能力,优化与战略相配合的组织能力,明确组织结构、改进流程,提升速度与效率。同时,公司需进一步强化组织协同与资源共享,建立学习型组织对员工有效赋能。公司通过持续对标同行业友商,保持行业或领域的领先地位,不断提升组织效率与人均贡献率,以此深化天合的组织变革,贯彻落实价值创造与自我驱动的组织理念。② 优化天合人才结构未来一段时间,公司将根据业务发展需要储备和培养专业人才团队,吸引更多的全球化人才支撑公司市场全球化、产能全球化、资本全球化和创新全球化。公司也会根据业务发展目标吸引更多的智能化与软件开发人才,支持公司在智能制造、运营管理数字化转型以及能源物联网新领域的业务。公司会继续吸引更多优秀年轻人才加入天合,更加积极地识别与任用优秀年轻管理人员,确保天合的发展充满活力。公司在已经建立起的优秀的雇主品牌之上继续深化全球的雇主品牌认知度和美誉度,更有效地吸引优秀人才加入天合。天合大学的培训体系能够不断拓宽员工的视野、提升员工的技能,让员工在获得个人成长的同时,达到更高的业绩。③ 贯彻共创,共担,共享的激励理念公司通过员工持股及超额利润分享的方式,使核心管理团队和经营人才与天合共同发展、共创价值、共担风险、共享成功。这种激励理念让核心管理团队成为公司发展的事业合伙人。(2)品牌建设计划品牌建设是天合光能的核心战略之一。经过二十多年的深耕打造,天合光能凭借扎实的品牌建设基础、卓越的品牌自主创新能力、完善的品牌服务体系发展成为国内外具有知名度和影响力的光伏品牌。2017 年天合光能发布行业内首个户用光伏原装品牌“天合富家”,致力于实现“百万光伏屋顶计划”。2018 年初天合光能率先发布天合能源物联网“TrinaIOT”品牌,标志着天合光能向“全球能源物联网的引领者”的新时代目标又迈进了坚实的一步。2018 年底天合光能凭借科技创新、高质量发展和绿色环保等方面的突出表现荣获“中国工业大奖企业奖”,成为目前首个获此殊荣的光伏领域企业。天合光能以具有较强综合竞争力的产品和解决方案为基石,通过精准传播和良好的客户体验不断提升天合品牌的知名度、忠诚度和美誉度。在已奠定的品牌影响力基础上强化品牌核心价值、提升品牌资产,依靠业务巩固品牌,借助品牌拓展业务,将“天合光能”打造成为全球光伏行业的领军企业和能源物联网领域的引领者。

(一)行业政策风险1、政策变动风险除光伏发电外,全球可再生能源还包括风能、光热能、水能、地热能、生物质能等。各个国家对可再生能源的选择方向、投入力度及各种可再生能源的竞争情况,均将影响光伏行业在该国的发展,对公司经营产生较大影响。当前阶段,中国光伏行业尚属于需要国家财政予以补贴的新能源行业。国家对光伏装机容量、补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营。我国光伏行业主要法律、法规和相关政策详见本招股意向书“第六节/二、/(二)/2、光伏行业主要法律、法规和相关政策”。在国外,我国光伏行业相关企业在过去五年内,先后遭受过欧盟、美国、印度等国际市场对华光伏电池类产品发起的贸易摩擦案件,例如美国对全球进口的光伏电池和组件征收的 201 特别关税,美国、欧盟等国家和地区征收的光伏电池和组件反倾销反补贴保证金等,这类国际贸易摩擦与争端给我国光伏企业的经营环境及海外市场拓展带来了一定的负面影响。若光伏产品进口国实施贸易保护政策或已实施贸易保护政策的光伏产品进口国不改善其贸易保护政策,将降低我国光伏制造企业的竞争优势,对公司光伏产品的境外销售构成不利影响。2018 年 7月,印度商务部再次提出光伏保障措施调查终裁征税令,即“safeguard”,并于8 月由于印度业界的抗议而决定暂缓征收防卫性关税。发行人存在印度财政部暂缓征收防卫性关税的风险。“safeguard”规定对中国、马来西亚及发达国家进入该国的太阳能光伏产品(包括晶体硅电池及组件和薄膜电池及组件)征收为期两年的保障措施税:2018 年 7 月 30 日至 2019 年 7 月 29 日,税率为 25%;2019年 7 月 30 日至 2020 年 1 月 29 日,税率为 20%;2020 年 1 月 30 日至 7 月 29 日,税率为 15%。如若该进口货物同时被征收反倾销税,则可在保障性关税内扣除。2018 年 7 月 30 日至 2018 年末、2019 年,发行人在印度地区的组件业务收入分别为 39,007.65 万元和 75,279.65 万元,若印度恢复征收保障措施税,则使得发行人 2018 年和 2019 年的毛利额分别减少 9,751.91 万元和 16,280.23 万元,毛利率分别下降 0.39 个百分点和 0.70 个百分点。在可预见的未来,光伏发电将进入平价上网时代,尽管随着光伏电站的建设成本逐渐降低,对政策的依赖程度将逐步降低,但光伏行业受国内外产业政策影响仍较大,存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的风险。未来如果各国政府对光伏发电的补贴减少,可能会影响光伏电站的投资收益,并进而对公司生产经营产生一定影响。2、平价上网风险自 2019 年 1 月以来,国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》等政策,推进风电、光伏发电平价上网项目和低价上网试点项目建设。与光伏发电平价上网相关的政策密集颁布,以发行人为代表的行业领先企业面临着新的发展机遇与挑战。尽管光伏产业发展前景总体良好,但不排除出现阶段性波动,从而对公司经营业绩产生一定影响。(二)行业市场波动风险光伏行业在 2009 年之后经过了高速发展、低谷、回暖和快速发展四个阶段:2009 年-2011 年全球光伏产业进入高速增长阶段;2011-2013 年,欧洲各国调整政府补贴政策,降低政府补贴,光伏市场出现萎缩,因之前大幅扩张而增加的产能出现严重过剩,导致全球光伏行业供需失衡,再加上欧盟双反政策的影响,光伏行业进入低谷期;2013 年下半年,国家发改委出台多项政策支持行业发展,行业基本面开始好转,随后进入快速增长阶段。2018 年中国“5·31 政策”推出后,光伏补贴的装机规模和电价标准均下调,国内光伏市场需求及产业链各环节受到较大影响,从而对国内市场经营业绩及公司整体经营业绩带来较大不利影响。(三)盈利能力下降风险1、原材料价格波动风险公司以硅料为基础原材料,并在此基础上加工成硅片、电池片,最终组装成光伏组件。2004 年至 2008 年,受技术水平和产能制约,硅料价格持续处于高位;2008 年之后,随着技术的进步和普及,同时得益于全球硅料厂商的大幅扩产和国内新建产能的逐渐释放,硅料供应紧张局面得到改善,硅料价格从高位快速下跌。2013 年之后,硅料价格受技术进步和阶段性供求关系的影响,处于波动状态。2018 年以来,受光伏政策影响,硅料价格出现较大幅度下跌,尤其是 2019年上半年,硅料的市场价格出现了大幅波动,使得公司 2019 年上半年硅料平均采购价格较 2018 年平均采购价格下降约 45%。如果大型硅料生产企业出现不可预知的产能波动,或下游市场的阶段性超预期需求爆发,将导致硅料价格大幅波动,从而影响到硅片及电池片的价格,影响公司的成本及盈利能力。在其他风险变量不变的情况下,若报告期各期发行人硅料采购价格上涨 10%,则 2017 年、2018 年和 2019 年的毛利率将分别下降 0.68 个百分点、0.43 个百分点和 0.18 个百分点;若报告期各期发行人硅料采购价格下降 10%,则 2017 年、2018 年和 2019年的毛利率将分别上升 0.68 个百分点、0.43 个百分点和 0.18 个百分点。2、光伏产品价格持续下降及组件毛利率波动风险在国内外市场巨大潜力的吸引下,越来越多企业进入光伏行业,公司面临的市场竞争日趋激烈。报告期内,光伏行业在硅片、电池片及组件端的技术持续进步,原材料的价格下降以及各环节的制造成本不断降低,使得光伏行业生产成本及销售价格总体呈下降趋势。此外,随着各国推进光伏平价上网,将使得光伏组件价格持续下降。随着未来光伏行业技术的不断进步,光伏行业各环节的生产成本及销售价格仍有下降的空间。

股票代码 涨停日历 涨停区间 涨停次数
688599
天合光能
2020-06-10 16.69-17.21 1
X