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    我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注

    来源: 证券之星 作者:佚名

    摘要: 第1页:我国发布5G中频段使用规划概念股引关注第2页:宜通世纪:股权激励凝聚军心期待公司外延内生齐头并进第3页:中国联通:非公开发行顺利完成核心业务增长动能复苏第4页:盛路通信:业绩稳步增长汽车电子和

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注宜通世纪(300310) :股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进中国联通(600050) :非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏盛路通信(002446) :业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局新易盛(300502):高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注

      我国5G频率使用规划取得重大进展。昨日,工信部正式发布5G系统在中频段内的频率使用规划。规划明确了3300-3400MHz(原则上限室内使用)、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段。由此,我国成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。截至目前13:10分,板块涨幅0.16%。个股表现如下:

      

      消息面上,工信部副部长陈肇雄在2017未来5G信息通信技术国际研讨会上表示,2017年是5G国际标准正式启动和推进的一年,全球5G进入标准和研发的关键阶段。

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注宜通世纪:股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进中国联通:非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏盛路通信:业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局新易盛:高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      宜通世纪:股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进

      宜通世纪 300310

      研究机构:华金证券 分析师:谭志勇,朱琨 撰写日期:2017-10-18

      【事件】近日,公司发布2017年Q3业绩报告。2017年前三季度公司实现:营业收入约16.77亿元同比增长约29.96%;归母净利润约1.61亿元同比增长约17.75%。

      与此同时,公司还发布了限制性股票激励计划。

      股权激励凝聚军心,为公司可持续发展打下基础:通过股权激励,可以充分调动公司高管以及核心技术人员的积极性,并凝聚军心,为公司可持续发展打下基础;从股权激励限制性股票的解禁条件来看,2017年-2019年,公司每年的净利润同比增速将不低于30%,彰显了公司对未来业绩增长的强大信心。

      内生业务突破压力,有望实现稳健增长:随着4G网络投资进入尾声,运营商的资本开支进入下降通道,给公司传统主营业务增长带来不小的压力,但是公司通过服务+产品战略,中标了中国移动11个省的一体化维护项目,在运营商信令数据的应用市场也中标了多个移动公司的大数据应用项目; 2017年H1,通信网络技术服务实现了约38%的同比收入增速。根据我们的行业经验判断,该项业务在签订合同后将按季度结算,因此公司的传统内生业务在今年有望实现稳健增长。

      国家政策推进NB-IoT建设,公司外延性物联网业务增长有望进入快车道:公司的控股子公司基本立子凭借出色的销售能力和专业的技术实力,已经初步塑造“立子云”领先的物联网平台品牌形象;此外,基本立子参股中安云网,将主要从事物联网智能抄表以及智慧城市科技领域内相关技术的应用。在国家推动NB-IoT建设的背景下,我们认为公司外延性物联网业务增长有望进入快车道。

      投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.27元、0.38元和0.54元。考虑到公司的内生业务有望维持稳健增长,外延性物联网业务有望进入快车道,我们给予公司2017年0.8的PEG,对应PE约为56倍,6个月目标价为15.12元。维持买入-A评级。

      风险提示:内生业务增长不及预期;外延业务增长不及预期:市场系统性风险。

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注宜通世纪:股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进中国联通:非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏盛路通信:业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局新易盛:高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      中国联通:非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏

      中国联通 600050

      研究机构:东吴证券(601555) 分析师:徐力 撰写日期:2017-11-08

      事件:公司发布公告,公司非公开发行事项进展顺利,本次发行新增股份完成上市,发行股份最终数量为90.37亿股,共净募集资金615.46亿元。此外,联通集团向结构调整基金转让近19亿股股份,联通集团合计持有上市公司37.70%的股权,依然是控股股东。n混改资金到位,大幅降低公司财务费用并推动网络建设加速:公司非公开发行完成,说明混改已经完成进入新阶段。数百亿资金到位,意味着公司获得两项重要利好:1、公司获得重要资金输入,使得公司现金流压力骤降,今年以来公司长期借款增加数明显下滑,预计之后将进一步缩减短期借款数额,降低资产负债率,从而为公司节约相当规模的财务支出。2、公司可以凭借募集资金投入到迫切需要推动的网络投资中去,2017年联通通过大幅削减CAPAX缓解现金流压力,但也在移动网络扩容和宽带建设方面有所落后。数百亿的募集资金将给联通足够的实力补充此前的投资缺口,完成网络升级,提升网络竞争力。面向5G时代,联通也具备了充足的资金保持初期网络部署的领先。

      主营业务收入增长加速,ARPU值扭转下滑趋势迎来:中国联通的移动业务在2017Q3以来发展迅速,移动出账用户数连续七个月保持增长,4G用户增长明显加快,9月净增长数字位居三家运营商首位。这带动了联通移动用户ARPU值止跌回升,从46.4元提升到48.4元。在用户增长和ARPU值提升带动下,公司主营业务收入尤其是移动主营业务收入增速加快,已经超越上半年增速,体现出公司核心业务增长动能的复苏。

      盈利预测与投资评级:公司通过混改成为国企改革龙头,混合所有制改革将为公司发展带来新的重大战略机遇,从用户数增长上观察,混改红利已经开始逐步兑现。伴随着混改资金到位,公司在成本控制和网络能力建设方面将进一步提升,预计公司2017-2019年的EPS为0.06元、0.11元、0.14元,对应PE133/72/52X。我们认为公司混改发展战略和新业务的爆发将给公司带来持续积极影响,给予“买入”评级。

      风险提示:竞争加剧风险,ARPU值下滑风险。

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注宜通世纪:股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进中国联通:非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏盛路通信:业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局新易盛:高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      盛路通信:业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局

      盛路通信 002446

      研究机构:东北证券(000686) 分析师:熊军 撰写日期:2017-05-02

      业绩稳步增长,三大业务协同发展。2016年公司实现营收11.56亿元,同比增长27.10%,实现归属上市公司股东净利润为1.61亿,同比增长33.02%,EPS为0.36元,同比增长12.50%,业绩符合预期。同时公告2017年一季度收入为2.67亿,同比增长0.54%,净利润为5794.8万元,同比增长6.87%。同时预告2017年上半年受市场竞争等大环境影响,净利润为9000-13000万元,同比变动幅度为-28.66%-3.04%。

      合正电子业绩超预期,奖励金额全额计入费用。2016年合正电子通过不断完善产品结构和产业布局,在市场推广、渠道开拓、产品创新等方面取得了显着的成效和突破,开启了新的发展模式和阶段。2016年合正电子实现收入4.48亿,净利润为7857万元,扣非后的净利润为7587.5万元,超额完成业绩承诺。2014、2015、2016年累计完成扣非后的净利润20,615.35万元,触发奖励金额,奖励金额将全额列入公司2016年度费用。除现研发的ADAS产品,针对下一代的驾驶辅助系统,合正电子研发团队将在毫米波防碰撞雷达、红外成像方面进一步发力。

      强化军工业务布局,外延卫星通信业务。南京恒电实现营收1.99亿元,净利润8889.3万元,扣非后的净利润为8878万元,远超业绩承诺的6000万元。公司以855万元入股北京宇信电子有限公司,占51%股份。北京宇信电子主要提供卫星地球站网络规划、设计、建站、卫星转发器信道租赁和网络管理等服务。未来公司将快速拓展卫星通信、电信增值业务,优化企业业务架构,在国内VSAT通信业务和物联网领域打开新的发展空间。

      盈利预测及投资建议:公司坚持通信产业军民两用,不断巩固和扩大通信、汽车电子和军工三大业务,逐步完善公司产业链,提升公司整体价值,我们预计公司2017年-2018年实现利润3.16亿,4.34亿,EPS分别为0.70元,0.97元,当前股价对应动态PE为29倍和21倍,维持“买入”评级。

      风险提示:汽车电子市场进展不达预期;军工电子业务进展低于预期

      我国发布5G中频段使用规划 概念股引关注宜通世纪:股权激励凝聚军心 期待公司外延内生齐头并进中国联通:非公开发行顺利完成 核心业务增长动能复苏盛路通信:业绩稳步增长 汽车电子和军工持续布局新易盛:高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      新易盛:高速光模块后起之秀 发展驶入快车道

      新易盛 300502

      研究机构:安信证券 分析师:衡昆,夏庐生 撰写日期:2017-09-20

      事件:据光纤在线报道,在刚刚过去中国(深圳)光博会期间,新易盛举办光模块新产品发布会,发布了业界首款200G2xCWDM4QSFP-DD光模块,以及主要面向无线LTE&5G、固定接入FTTx、传输和数据中心领域的10款高速光模块产品。

      顺应光模块主流技术趋势,100G和200G系列新产品顺利发布,400G可平滑升级实现,相关产品有望在2018年和2019年实现批量出货:远距离、高速率、小型化和低功耗是光模块未来发展的主要趋势。公司顺应技术主流方向,持续推进产品研发,发布100G和200G系列新产品。其中,100GQSFP28CWDM4/CLR4/4WDM-10可满足数据中心内部互联,此系列产品产能每月高达30K,200GQSFP-DD2×CWDM4/2×4WDM-10分别对应2km/10km应用场景,并已开始批量出货;技术方面,公司200G光模块所采用的QSFP-DD封装形式不仅可以实现从200G向400G的顺利升级,相较于OSFP还具有小型化和低功耗的技术优势,未来有望成为主流技术模式。

      营收和利润稳步增长,利润率保持稳定:2017年上半年,公司实现营业收入4.31亿元,同比增加27.01%,实现净利润0.63亿元,同比增加29.27%,增速呈现加快趋势。公司营业收入增长的主要原因是4.25G以上光模块收入增长迅速,年均复合增长率为22.64%,同时受益于垂直整合产生协同效应,光芯片封装线逐渐贡献利润。

      持续加大研发投入、强化海外市场扩张:2017年上半年研发投入达1724万元,同比增38.62%,高速率光模块、光器件相关研发项目取得多项突破,并已渐进掌握高速光器件封装工艺,核心竞争力得到巩固。

      2017年5月,美国子公司顺利注册完成,为公司进一步扩大海外市场奠定了坚实的基础。

      打造垂直化生产能力,充分发挥“小批量、定制化”优势:公司目前光模块品类近3000种,全面涵盖数据中心、电信通讯、安防监控和智能电网等各领域。同时,公司生产线之间可根据订单进行产能调配,充分发挥柔性制造潜力,兼顾大批量同品类与小批量定制化产品共线生产。此外,公司拥有从光芯片封装、光器件封装到光模块制造的垂直生产能力,芯片和器件封装设备和产能均达到国内一流水平,赋予公司成本优势。

      募投项目2017年将按期投产,显着提升中高速率产品产能:公司是国内少数能够批量交付100G高速率光模块,同时掌握高速率光器件封装的企业。从发货量来看,公司100G产品从2016年三季度出货已开始快速增长。同时,根据公司披露,公司募投项目正在稳步推进中并已经开始批量试制,预计将在2017年四季度达到规划产能,届时光模块总体产能将达到642万支/年、产能增长55.58%,10G/40G/100G光模块产量有望得到大幅度提升。

      投资建议:我们预计公司2017年-2019年的营业收入分别为9.80亿(+37.3%)、16.39亿(+67.1%)、26.47亿(+61.5%),净利润分别为1.46亿(+38.4%)、2.50亿(+71.7%)、4.01亿(+60.3%),对应EPS分别为0.63元/1.07元/1.72元,对应PE分别为49倍/29倍/18倍,对应PEG1.28/0.40/0.30。考虑到公司100G产品放量在即、垂直一体化产业链整合以及海外数据中心市场扩张,参考可比公司2018年平均动态PE31倍(对应PEG0.74),给予公司2018年动态PE35倍(对应PEG0.49)的合理估值,调高6个月目标价至37.45元,维持“买入-A”评级。

    关键词:

    公司,增长,业务,模块,发布

    审核:fengwei 编辑:admin

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