当代明诚:参与顶级赛事 江湖地位彰显

    来源: 财股网 作者:佚名

    摘要: 体育业务逐步成熟。从2016年开始,当代明诚开始全面推进体育业务,从目前的情况来看,公司原有的体育营销业务稳步增长,在此之上,新兴业务正在全面推广:1)汉为体育的场馆业务正在逐步开业,目前运营情况非常

      体育业务逐步成熟。从2016年开始,当代明诚(600136)开始全面推进体育业务,从目前的情况来看,公司原有的体育营销业务稳步增长,在此之上,新兴业务正在全面推广:1)汉为体育的场馆业务正在逐步开业,目前运营情况非常良好;2)双刃剑更为频繁地参与国际顶级赛事,行业影响力快速提升;3)体外体育资产进一步丰富,未来上市公司体育业务模式或更加多元化。

      参与顶级赛事,江湖地位彰显。无论是获得2018年俄罗斯世界杯亚洲区独家代理销售资格、还是为“2018年俄罗斯世界杯香港地区提供转播权分销、转让”提供服务,我们看到当代明诚正在原有的体育营销业务基础上,更加深入地参与国际顶级赛事。我们认为,此举除了单纯地从财务上为公司业绩提供支持以外,更加重要的是显示出国际体育市场对公司能力的认可和接纳,这是公司体育业务能力的体现,更是未来进一步推进和实现公司体育战略的重要基础,同时考虑到集团公司和公司核心管理人员在体外的体育业务资源、正在并购的新英体育,当代明诚已经成为国内体育产业化的先行者和领军企业之一。

      强视传媒好于心理预期。过去,部分市场人士担忧强视传媒缺乏爆款,业绩承诺完成有不确定性。但从过去的情况来看:2015年,承诺利润6394万、实际利润6770万;2016年,承诺利润8164万、实际利润9685万;强势传媒均是明显超过对赌业绩在贡献利润。同时,今年强视传媒还制作了《新龙门客栈》等较为知名的IP改编作品,预计今年的业绩将进一步超过承诺利润。

      估值优势显着。过去,当代明诚的估值问题是其股价的核心压力。但是,随着这两年以来的调整,公司估值压力已经完全释放,从目前的情况来看,公司2018年的估值水平已经回到价值投资领域:1)从强视传媒的项目储备和进度来看,预计2018年的业绩大概率超过2017年的对赌业绩,保守估计2018年将实现超过1.2亿的利润;2)2018年双刃剑获得诸多增量业务订单,预计超过对赌业绩20%,即1.2亿以上的利润体量;3)预计2018年汉为体育将贡献约0.2亿的利润。那么估值水平如下:

      1)不考虑并购、不考虑增发的情况:2018年体内资产的利润超过2.6亿,考虑到母公司约0.2亿的运营成本,利润在2.4亿左右,按目前的估值26倍;

      2)考虑并购、不考虑增发:2018年体内资产的利润为2.6亿,新英体育带来约3亿利润,新增财务费用+母公司运营成本约2.4亿,总利润为3.2亿,估值为20倍;

      3)考虑并购、考虑增发:2018年体内资产的利润为2.6亿,新英体育带来约3亿利润,新增财务费用+母公司运营成本约1.6亿,总利润为4.2亿,增发将带来12亿新增市值,所以最后估值为18倍。

      盈利预测与投资建议。因为对新英体育的并购和增发都没有完成,所以盈利预测暂不考虑上述事项。预计2017-2019年EPS分别为0.38元、0.48元、0.61元,对应估值水平为33倍、26倍、21倍。考虑到:1)目前当代明诚并购新英体育的进程较为顺利,如果资产整合成功,公司各个业务之间的协同将进一步提升,未来体育业务的变现模式更加丰富;2)2018年将是体育大年、赛事+政策的预期强烈;3)公司估值优势明显,在目前A股体育类公司之中,是为数不多估值低于30倍且主要利润由体育业务贡献的公司之一。综上,我们上调公司的投资评级为“买入”,目标价为16元。(西南证券(600369)

    关键词:

    体育,利润,业务,公司,考虑

    审核:yj142 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    显示屏产业规模年均增速超20% 它们将站上风口(股)

    据工业和信息化部副部长王志军在在20日召开的2020世界显示产业大会开幕式上介绍,中国新型显示产业规模稳步增长,从2012年的740亿元增长至2019年的3725亿元,年均增长率...

    千亿元级私募高毅资产回应“被查”:大宗交易合法合规 否定公司及旗下员工被调查

    本报记者王宁近日,一则“GY被查”的消息将千亿元级私募高毅资产推向了公众视线,随即,高毅资产便发布了“‘被查’不属实的声明”。11月20日,高毅资产召开媒体发布会,...

    狙击牛熊:下周大盘走势路线图(2020.11.20)

    指数早盘拉升后震荡盘整,午后继续震荡上行,汽车板块大涨,航运、白酒、啤酒概念强势,有色金属概念午后走强,医美概念跌幅居前,两市个股涨多跌少,涨停股增至60余家,...

    LPR保持不变 股指期货IF2012和IH2012偏弱震荡 IC2012偏强震荡

    11月20日,股指期货新主力合约IF2012、IH2012和IC2012小幅低开,开盘后,IF2012和IH2012小幅偏弱震荡,小幅下跌,走势弱于盘前预期;IC2012小幅震荡上行,小幅上涨,

    早知道:2020年11月20号热点概念与题前瞻【附股】

    周四,指数全天震荡走高,两市个股涨多跌少,涨幅超9%个股不足50家,市场赚钱效应一般。

    早知道:2020年11月19号热点概念与题前瞻【附股】

    周三,指数延续分化,呈沪强深弱格局,创业板指跌近1.5%,两市个股涨多跌少,涨幅超9%个股逾50只,市场总体赚钱效应一般。

    冰糯种翡翠值多少钱,国内翡翠市场现在怎么样了?

    如今越来越多的朋友喜欢翡翠,一种自然简单的装饰品,因为其脱离了金银的奢华和夸张,翡翠带给人更多的是清新脱俗的感觉,翡翠也因此受到很多人的青睐,那么,冰糯种翡翠...

    股票怎么购买,投资股票有什么风险且如何降低风险?

    至于什么样的股票存在,我相信大家都知道,股票就像基金和债券一样,是一种证券,是公司在证券证券交易所上市后发行的一种所有权凭证。公司的主要目的是让筹集资金,而持...