东旭蓝天:2017收入增幅行业第一 环保新能源稳步扩张
摘要: 讯日前,东旭蓝天(行情000040,诊股)(000040.SZ)公布2017年年报,其中各项财务数据符合市场看多预期,展现出了其环保新能源综合服务商这一国内领先定位的高成长性。 东旭蓝天年报显示,其2
讯 日前,东旭蓝天(000040)(行情000040,诊股)(000040.SZ)公布2017年年报,其中各项财务数据符合市场看多预期,展现出了其环保新能源综合服务商这一国内领先定位的高成长性。 东旭蓝天年报显示,其2017年实现总营收81.31亿元,同比增幅115.48%,实现归母净利5.44亿元,同比增幅210.24%,若按扣除非经常性损益计算,同比增幅更高达到323.31%。反应出了收入与业绩增长进一步聚焦主营业务,市场拓展方向明确。 从运营角度看,2017年东旭蓝天也颇多亮眼之处——其中经营活动产生的现金流净额从3季度的-13.84亿元,增长为1.53亿元,对比2016年期末的-2.83亿元水平,现金流健康程度大幅提升。 同时,2017年ROE(加权平均)水平为4.85,%,较2016年期末水平的2.85%提升幅度显着。另外,ROA由2016年的3.02%提升至3.35%,销售净利率则由4.65%提升至6.64%。 因此,多项财务数据显示,2017年东旭蓝天在业务大举扩张的同时,公司运营结构优化加速,盈利能力与收益质量均有明显提高,向高质量发展转变意图清晰。 高成长性领跑行业产业新龙头冉冉崛起 根据其环保新能源综合服务商的定位,东旭蓝天的业务总体横跨生态环保与新能源两个领域。 近年来,由于国内经济发展方式转变、消费市场升级大环境已然确立,生态环保与新能源行业在政策利好频出、需求急速提升的推动下,已经成为了高速发展的代表性行业。 这点在上市公司这一国民经济“主力军”中反应的更加明确。如东旭蓝天所属的环保工程及服务行业(申万二级行业分类),2017年实现总营收1192.59亿元,同比增长34.63%,实现归母净利149.23亿元,同比增长23.83%。而A股太阳能(000591)(行情000591,诊股)发电这一概念板块,2017年实现总营收2742.79亿元,同比增长10.66%,实现归母净利231.35,同比增长36.77%。 在这样两个高速发展的产业领域中,东旭蓝天的高成长性仍居行业翘楚。截至2018年4月26日前A股上市公司公布的年报情况看,在公用事业(申万一级行业分类)这一大行业分类中,东旭蓝天2017年总营收同比增长率排在第1位,而其归母净利同比增长率,则在环保工程及服务行业连续两年排在第3位。 在太阳能发电概念板块中,东旭蓝天2016年、2017年总营收同比增长率分别排在第1位与第3位,归母净利同比增长率则分别为第7位与第5位。
制图:数据来源:巨灵财经 由上图可明显看出,2015年以来,东旭蓝天自转型后,收入与业绩迎来了爆发性的成长,迅速地将行业平均水平落在身后。可以预见,随着2017年后生态环保业务布局完善、业绩快速释放,这一成长进程还将持续推进。 东旭蓝天在2015年由东旭集团入主,将光伏作为主营业务发展,2016年6月融资近百亿投建17个光伏电站项目。而生态环保领域则是2017年5月底并入星景生态后正式进入。3年时间里,一个跨行业新产业领域龙头企业的崛起,也体现出了东旭集团厚积薄发的一贯发展路径与发展实力。 当然,所谓厚积薄发,除了资本实力、投入力度、市场开拓外,同样不可或缺的是以技术投入、人才投入等撬动创新发展。从发展历史看,东旭集团对于技术研发与创新投入始终保持相当高的重视程度,东旭蓝天的发展也体现出了这一点。 根据年报表述,当前东旭蓝天的研发项目主要集中在“新能源光伏电站设计、光伏电站建设技术、自动化清洗设备研发技术,农光互补设计及实施技术,环保生态修复、城市净化、近自然构建技术等。”而东旭蓝天“计划通过以上项目研发,形成新能源及环保专利技术,在提高主营业务竞争力的同时形成技术储备。” 值得注意的是,与2016年表述相比,2017年研发投入大幅增长的过程中,有相当的部分聚焦在了生态环保领域。此前,东旭蓝天相关负责人曾透露,未来,东旭蓝天的定位是做高技术含量的平台整合型企业,未来将进一步深化提升产业能力。而具体将通过加大自主研发力度、与知名研发机构合作开发技术项目,以及开放并购技术性强、业务吻合度高的优势企业。 2015~2017年3年间,东旭蓝天规模优势持续扩大,一个重要体现方便是人才储备的扩大。2017年期末,东旭蓝天员工总数达到2881人,同比增长66.05%,在环保工程及服务行业中排名第9,而本科及以上学历占员工总数百分比为46.03,同样在行业中排名第9。
制图:数据来源:巨灵财经 可以看出,东旭蓝天人员规模的两次快速扩大,分别发生在其业务转型的两个节点:2015年东旭集团入主,转型光伏产业;2017年并购星景生态,拓展生态环保业务。 环保业务贡献元年项目储备确保高速发展 2017年5月22日,东旭蓝天3.4亿元并购星景生态100%股权完成,正式进入生态环保领域。2017年,东旭蓝天环保工程总收入为8.03亿元,占比总营收9.88%,占比业绩14.38%。 作为贡献收入的第一年,东旭蓝天生态环保业务交上了一份令人满意的答卷。符合其年报中“在持续深耕和拓宽原有新能源主业的同时,大力拓展生态环保产业,全面打造领先的环保新能源综合服务商。”的战略发展思路。 当前国内宏观经济的发展阶段,对于生态环保产业来说确实正处于黄金期。经济由高速发展向高质量发展阶段转变,建设生态文明被提升到了前所未有的高度。污染防治成为了建成小康社会三大攻坚战之一,美丽中国的目标与路径清晰并且坚决。 在整体环境的带动下,生态环保行业的政策利好与行业规范势必继续优化,而各地方政府对相关投资也有望更加积极,在用地、资金等方面也有望提供更多的支持。 据了解,东旭蓝天生态环保领域业务范围主要涉及生态综合治理、水环境修复及运营、土壤及矿山修复、危废/固废处理四大领域,为地方政府提供基础设施建设和生态环保等领域的规划、设计、投资、建设、运营、管理等全生命周期的解决方案。 截至目前,东旭蓝天2018年已先后中标6个生态环保项目,投资金额合计76.84亿元。据统计,东旭蓝天目前储备的生态环保项目金额已超过200亿元,今年更是有望突破250亿元。 瓮安县草塘“十二塘”景观工程项目是东旭蓝天早期中标的生态环保项目之一。该项目总规划面积1495.7公顷,规划总投资22.36亿元,分两期进行。今年11月左右即将竣工完成。东旭蓝天在该项目中主要作为工程建设方参与,同时在建设完成后将作为项目公司股东方之一参与日常运营。 据了解,除古建筑工程、园建工程、绿化工程等园林景观常见工程建设外,东旭蓝天还充分发挥技术优势,投资4000万建设截污工程,利用水生植物治理水体,效果显着。据瓮安县当地政府工作人员表示,项目在现阶段已发挥出巨大带动效应,未来将以创建国家5A级景区为目标,全力撬动瓮安县旅游业井喷式发展。 与草塘项目作为生态景观规划建设实力展示对应的是,安平环保产业园项目则是东旭蓝天生态产业整合能力的集中体现。该项目规划占地3040亩,其中一期占地750亩,总建筑面积50万平方米,建设标准厂房、污水处理站、科研办公及其它附属设施。 项目建成后,将一改作为河安平县拳头产业的丝网业原有的环境压力,通过集中生产、统一治污、节能减排和实时监控的方式,对丝网等产品电镀环节所造成的污染进行统一治理。 同时,依托东旭蓝天在新能源技术方面的差异化优势,园区还将通过分布式光伏、燃气、储能、热泵等能源的供应、管理,实现园区能源利用的清洁化、低碳化、智能化。 另外,由于东旭蓝天在全国范围内拥有的丰富产业资源优势,园区还将对入园企业通过集中材料配送方式引入金融服务,降低生产成本,提高产品附加值,进一步提高安平丝网产品竞争力。 可以看出,安平环保产业园项目,集中体现了东旭蓝天在各个产业领域明显的差异化优势,也展现出了其正逐步进行的,将环保与新能源融入产业整合,提升综合平台能力的积极探索。 从产业层面看,安平环保产业园项目为国内众多的地方区域型产业破解发展瓶颈、构建生态和谐提供了一条崭新的思路,其可推广、可复制空间广阔。从项目层面看,该项目前景光明、社会效益显着,正体现了东旭蓝天在选择项目时对质量的严格把控。 东旭蓝天表示,环保新能源综合服务模式仍是公司未来发展战略的核心,2018年,公司将进一步推进和发挥该模式的产业协同优势,围绕京津冀、长三角和珠三角三大经济最发达地区布局产业园,充分凸显公司环保新能源综合服务优势,增厚公司业绩。
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