特斯拉超级工厂落户上海临港 六股或迎腾飞契机

    来源: 证券时报 作者:佚名

    摘要: 特斯拉超级工厂落户上海临港产业链股望受关注安洁科技:营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花联创电子:光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发东山精密:员工持股凸显信心,两大支点谋发展欧菲科技:拥抱光学大

      特斯拉超级工厂落户上海临港(600848,股吧) 产业链股望受关注安洁科技(002635,股吧):营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花联创电子(002036,股吧):光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发东山精密(002384,股吧):员工持股凸显信心,两大支点谋发展欧菲科技(002456,股吧):拥抱光学大时代,打造光学大平台捷捷微电(300623,股吧):细分领域龙头,静候产能释放士兰微(600460,股吧):坚持IDM道路,未来产能释放可期

      (原标题:特斯拉超级工厂落户上海临港 产业链股望受关注)

      特斯拉超级工厂落户上海临港 产业链股望受关注

      据上海发布消息,规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区,这是上海有史以来最大的外资制造业项目。

      方正证券(601901,股吧)认为,特斯拉在华建厂利好国内优质锂电设备供应商、优质汽车电子自动化设备供应商和汽车零部件企业。

      1、特斯拉作为全球电动汽车领域的翘楚,在中国建厂将有利于其进一步开拓中国这块全球最大的新能源汽车市场,同时也将在国内市场形成鲶鱼效应,加速国内市场竞争,迫使国内车企积极推进技术升级,从而促进我国新能源(600617,股吧)汽车快速发展。

      2、特斯拉中国建厂将直接带来对动力电池需求的提升,动力电池扩产需求旺盛,特斯拉中国工厂将兼具电池生产工作。特斯拉在华扩张动力电池产能,有望为国内具有产品和技术优势的锂电设备供应商带来大额订单。先导智能(300450,股吧)的设备产品已经进入松下,有望深度受益。

      3、汽车电子在纯电动车中的价值占比超过60%,特斯拉在华建厂将有望加速国内新能源汽车产销量的提升,对汽车电子产品的需求将大幅提升,克来机电(603960,股吧)等国内优质汽车电子自动化设备商将深度受益。

      4、特斯拉中国建厂,凯中精密(002823,股吧)国内相关优质零部件企业有望受益。

      民生证券建议关注以下三投资主线:

      1、关注特斯拉供应链,重点关注:安洁科技、联创电子、长盈精密(300115,股吧)、长信科技(300088,股吧)、东山精密。

      2、特斯拉国内建厂,加速智能驾驶渗透,建议关注在智能驾驶领域较早布局,具有技术优势的相关企业,重点关注:欧菲光、得润电子(002055,股吧)。

      3、特斯拉国内建厂,推动新能源汽车产业的发展,带动功率半导体器件需求增加,建议关注:捷捷微电、士兰微、扬杰科技(300373,股吧)。

      特斯拉超级工厂落户上海临港 产业链股望受关注安洁科技:营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花联创电子:光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发东山精密:员工持股凸显信心,两大支点谋发展欧菲科技:拥抱光学大时代,打造光学大平台捷捷微电:细分领域龙头,静候产能释放士兰微:坚持IDM道路,未来产能释放可期

      002635

      安洁科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

      安洁科技:营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花

      安洁科技 002635

      研究机构:华金证券 分析师:蔡景彦 撰写日期:2018-04-17

      投资要点:公司披露2017年年度报告,销售收入同比上升48.53%为27.15亿元,毛利率水平为37.6%,同比上升1.5个百分点,归属母公司股东净利润为3.91亿元,同比上升1.13%,每股净利润0.61元,同比下降7.58%。2017年第四季度公司实现营业收入为10.54亿元,同比增长119.4%,归属上市公司股东净利润为为4762.5千万,同比下滑60.3%。2017年度利润分配预案为向全体股东按10股派发现金股利人民币1.00元(含税)。

      营收高速增长,商誉减值拖累利润:公司2017年全年销售收入27.15亿元人民币,同比上升48.53%。公司目前的业务主要包括智能手机、台式电脑、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备、智能家居产品、新能源及新能源汽车业务等,主要为全球知名消费电子品牌厂商及新能源客户提供产品。智能手机和新能源汽车新产品单机价值量的提升是公司业绩成长的主要动力。2017年归属上市公司股东净利润为3.91亿元,同比上升1.13%,每股净利润0.61元,同比下降7.58%。公司净利润增速低于收入增速的主要原因是公司收购的威博精密未能达到业绩预期,2017年计提了商誉减值约1.19亿元,并下修了全年利润。

      智能手机和新能源汽车多点开花:2017年公司消费类电脑及通讯功能件销售收入同比增长26.7%达到12.84亿元。大客户新产品单机价值量的提升对功能件收入有所贡献。信息存储及汽车电子产品销售收入达到8.77亿元,同比上升11.7%。消费类电脑及通讯金属结构件是收购威博精密并表的新业务,收入为4.81亿元。产品细分毛利率方面,公司消费类电脑及通讯功能件为37.3%,同比下滑1.4个百分点。信息存储及汽车电子产品的毛利率为34.6%,同比上升4.4个百分点,消费类电脑及通讯结构件毛利率为35.7%。

      一季度预期向上,加强整合效应:公司一季度预告净利润1.03亿元~1.30亿元,比上年同期增长15%-~45%。威博精密并表加上公司主营业务方面持续向上推动业绩成长。消费电子方面,公司在智能手机业务模切件、金属件、3D热压塑胶后盖均有布局,全面屏、无线充电和OLED趋势对于模切功能件的需求将进一步提升大客户ASP,同时在国内客户配套的机型和产品类别继续增加;笔记本业务上公司量产产品增加新料号和新的产品类别;新能源汽车业务公司在特斯拉单车价值量大且还有提升空间,中长期成长空间开启。公司将加强与子公司的整合效应,开拓业务空间。

      投资建议:我们公司预测2018年至2020年每股收益分别为1.25、1.58和1.65元。净资产收益率分别为12.5%、13.9%和13.1%,给予买入-B建议。

      风险提示:主要客户新终端产品出货量不及预期;市场竞争加剧影响公司盈利能力;收购资产的进展及整合速度不及预期。

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      002036

      联创电子(个股资料 操作策略 股票诊断)

      联创电子:光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发

      联创电子 002036

      研究机构:国信证券(002736,股吧) 分析师:欧阳仕华 撰写日期:2018-04-03

      事项:

      联创电子发布18年一季度业绩公告:公司预计18年一季度实现归母净利润2,206.06 万元–2,757.58 万元,同比增长100%~150%。

      评论:

      光学+触显业务产能逐步释放,公司业绩迎来爆发公司18 年一季度实现归母净利润2,206.06 万元–2,757.58 万元,同比增长100%~150%。一季度业绩大幅增长的主要原因是前期投资的光学产业和触控显示产业产能逐步释放,销售规模与订单稳步增长,同时政府补助资金也有所增长。

      公司前期的布局已经开始逐步进入收获期,业绩有望迎来爆发:光学业务方面,公司作为国内稀缺的光学镜头标的,拥有雄厚的光学技术基础和优异的制造能力,并顺应手机像素提升,玻塑混合镜头渐成主流的趋势,拓展手机镜头市场,现已成为国内外主流高端客户的镜头供应商之一。5M~13M 像素的手机镜头已经顺利量产出货,13M 已经成为公司出货的主力品种。并且随着公司产能的进一步提升,市场及客户的进一步拓展,光学业务今年业绩有望迎来爆发。

      触显业务方面,公司围绕大客户进行触显业务的全方位布局,公司通过整合上下游优势资源,打造从玻璃盖板、ITOSensor、SMT 封装、TP bonding、显示模组、触控显示贴合的垂直一体化产业链,成为触控显示组件一站式解决和服务提供商。

      并随着大客户在全球显示产业链地位的不断提升,加强对大客户的配套服务能力,持续扩充产能,拓展市场,以满足客户需求。

      重新审视公司的成长性与核心竞争力从手机镜头的发展路线来看,玻塑混合镜头已经渐渐成为趋势,玻璃镜头的透射性和折射率、镀膜优势以及耐热度均好于塑料镜头,特别是做成非球面镜头可以将轻薄的优势发挥到极致,同时拥有更大的光圈,也更加符合手机镜头轻薄化,成像质量逐步提升的趋势。特别是在3D sensing 渐成主流之下,由于玻璃镜头拥有更好的耐高温特性,可以更好地应对3D sensing 的热效应。而塑料镜头的温漂现象明显且材料选择空间小,随着人们对手机成像质量要求的不断提高,以及手机模造玻璃镜片成本的不断降低,玻塑混合镜头有更大的发展空间。

      公司在传统模造玻璃领域积累了大量的技术和经验,特别是模具能力,成型工艺以及热加工能力。在向手机镜头领域拓展有天然的优势,逐步形成模造玻璃镜片制造和塑料镜片制造能力。未来随着搭载摄像头的产品不断增加,以及消费者对成像质量要求的不断提升,公司真正的优势将会逐步在未来打破成长的天花板。公司围绕手机光学镜头领域不断布局,静水流深,厚积薄发,打破高像素手机镜头由境外光学公司垄断的局面,提升公司光学镜头类产品的国际竞争力。

      看好公司今年开始步入收获期,上调评级至“买入”评级

      公司是国内稀缺的光学镜头标的,随着光学和触显业务产能的陆续释放,销售和订单的稳步增长,公司将逐渐迎来收获期。预计18/19 年净利润4.40/5.94 亿元,EPS 0.79/1.07 元,同比增长43.8%/35.1%。当前股价对应18/19 年PE 19.6/14.5倍。上调评级至“买入”评级。

      风险提示:

      1,手机镜头、车载镜头、运动相机镜头产能扩展以及客户需求不达预期。

      2,触控显示项目进度不达预期,大客户需求不达预期。

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      002384

      东山精密(个股资料 操作策略 股票诊断)

      东山精密:员工持股凸显信心,两大支点谋发展

      东山精密 002384

      研究机构:安信证券 分析师:孙远峰 撰写日期:2018-06-04

      【事件】:公司近期发布公告,为完善公司激励体系,建立长效激励机制,充分调动员工的积极性和创造性,公司拟推出员工持股计划,本次员工持股计划总规模为4亿元~6亿元,持有的股票总数累计不超过公司股本总额的5%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司股本总额的1%。

      既定战略下稳步发展,员工持股凸显公司长足发展之信心:公司围绕着两大支点稳步发展,通过此次拟收购的Multek与原有M-flex形成产品、客户、应用领域的互补。2017年年报数据指出,FPC业务收入占比超过40%,预计整个PCB事业部(包含M-flex软板、Multek硬板、软硬结合板等)未来在公司主营收入中的占比有望持续提升,引领公司成为国内领先的PCB企业。

      与国际主流客户同发展,逐渐凸显规模效应:根据Prismark最新数据,臻鼎超越旗胜成为全球PCB龙头企业,总营收超过200亿人民币,全球前10的PCB企业当中,包括臻鼎、旗胜、欣兴、华通、健鼎、住友、藤仓等均是大客户FPC/RF-PCB/HDI/SLP/IC载板等产品的主要供应商,由此可以看出,与其他下游应用领域不同的是,消费电子产品出货量大,更有利于供应商形成一定的规模效应。

      景气度持续提升,软板业务获持续突破:公司在主流客户的料号有望不断增加,根据此前公开电话会议交流,前置3D Sensor料号对于公司而言俗语战略性的料号,预计会通过该料号打通大客户的系列产品。

      公告指出,2017年公司软板出货量为116.1万平方米,相比2016年有了较大的突破。公司盐城项目进展较为顺利,伴随三四季度景气度的提升,18年公司FPC业务有望步入快速发展期。

      聚焦LED小间距业务,毛利率逐渐提升:公告指出,17年下半年开始聚焦高毛利率产品,产品结构调整之后,毛利率水平会进一步提升,行业的快速发展叠加优质的客户资源为公司LED业务持续发展奠定了良好的基础。

      投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价33元。我们预计公司2018年-2020年的营收分别为196.99亿元,240.32亿元,288.39亿元,净利润分别为12.67亿元、18.17亿元、22.55亿元,成长性突出;

      风险提示:盐城项目进展低于预期;消费电子行业景气度低于预期;新产品突破低于预期等

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      002456

      欧菲科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

      欧菲科技:拥抱光学大时代,打造光学大平台

      欧菲科技 002456

      研究机构:西南证券(600369,股吧) 分析师:王国勋 撰写日期:2018-04-08

      推荐逻辑:在全球智能手机市场趋于饱和、销量增速放缓的背景下,消费电子领域的产业机遇已由增量驱动转变为创新驱动,以双摄像头和3D sensing 为代表的光学领域创新是消费电子领域最好的行业之一。欧菲科技凭借其强大的执行力和光学大平台布局,光学业务收入规模占比快速提升,2017 年占比达到约50%,未来2-3 年将持续受益光学革 命红利,成为公司业绩高增长核心驱动力。

      光学行业市场空间广阔,双摄加速渗透,3DSensing打开行业成长天花板。基于以下四个方面,我们看好光学行业成为未来消费电子领域最好的行业之一:1)光学行业市场空间广阔,双摄是未来智能手机标配,预计2020年双摄市场规模将达1012 亿元;3D Sensing 打开行业成长天花板,预计全球智能手机3D Sensing 市场规模到2020 年将达到约104 亿美元;2)摄像头模组厂商国产转移趋势明显,产业链各细分行业逐渐向龙头集中,平台型企业率先受益;3)光学行业尤其是光学镜头行业相比消费电子其他行业具备较高的ROE 水平;4) 高技术与资金壁垒构筑光学行业护城河,大型厂商受益。

      尽享光学行业红利,三大战略保证公司光学业务持续高增长。基于以下三个方面,我们认为光学业务是公司未来收入增长与盈利提升主要驱动力:1)产品结构升级,从单摄到双摄到3D Sensing,公司双摄产能和良率居国内前列,2018 年有望迎来业绩爆发,在3D Sensing 领域已与以色列Mantis Vision 达成战略合作伙伴关系;2)全产业链垂直一体化布局,向上游光学镜头等高毛利领域延伸;3)收购索尼华南厂,切入国际大客户前置摄像头产业链,协同效应有望带动公司2018 年切入大客户后置摄像头与3D Sensing 产业链。

      传统业务亮点十足,汽车电子蓄势待发。1)OLED渗透加速,外挂式触控薄膜重回主流,公司自2013年以来一直保持薄膜式触摸屏出货量全球第一,触摸屏业务有望重回高增长;2)指纹识别方面,屏下指纹识别是趋势,公司将重点布局光学式和超声波指纹识别,通过与先进算法公司合作具有深厚技术储备;3) 汽车电子新蓝海,公司布局智能汽车打造“双轮驱动”新引擎,通过外延并购在HMI、ADAS、车身电子等方面实现硬件量产出货,即将迎来爆发期。

      盈利预测与投资建议。我们预计公司2018-2019 年归母净利润分别为22.8 亿元和31.6 亿元,三年复合增长率为63.8%。公司作为消费电子龙头成长空间巨大。给予公司2018 年35 倍PE,对应股价29.4 元,维持“买入”评级。

      特斯拉超级工厂落户上海临港 产业链股望受关注安洁科技:营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花联创电子:光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发东山精密:员工持股凸显信心,两大支点谋发展欧菲科技:拥抱光学大时代,打造光学大平台捷捷微电:细分领域龙头,静候产能释放士兰微:坚持IDM道路,未来产能释放可期

      300623

      捷捷微电(个股资料 操作策略 股票诊断)

      捷捷微电:细分领域龙头,静候产能释放

      捷捷微电 300623

      研究机构:光大证券(601788,股吧) 分析师:刘 晓波,王琦 撰写日期:2018-04-13

      17年公司业绩增长稳健,送转体现信心。17年公司功率半导体器件业务收入增长35.01%且毛利率略有提高;外销芯片业务收入同比增15.21%。公司营业收入增速符合预期,销售费用率提高,影响利润增速。

      18年Q1公司营业收入持续稳健增长,募投项目正处于产能爬坡期影响净利润增速。根据公司业绩预告,18年Q1公司营业收入同比增长约28%,继续维持稳健增长,但由于募投项目防护器件生产线仍处于产能爬坡期,公司净利润增速仅3%-8%。随着募投项目产能的逐步提高,以及二季度后销售旺季的到来,预计公司业绩增速将有所提高。

      行业发展空间大,公司竞争力强

      行业层面:1)行业成长空间广阔。2016年中国功率半导体分立器的市场规模约占全球的43%。现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用,但我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%,仍有广阔增长空间。2)政策红利释放。17年以来我国支持半导体产业发展的政策不断出台,功率半导体等细分领域将受益。

      公司层面:1)国内晶闸管行业龙头。公司晶闸管产量占国内同类产品总产量的45%左右。公司拥有44项与功率半导体芯片和封装器件相关的技术,产品质量和技术已达国际先进水平。2)期待募投项目放量。公司IPO募投项目达产后,将增加芯片产能90万片(全部用于自封),器件产能11.5亿只,分别是公司2016年产能的1.3倍和2.7倍。

      细分领域龙头,维持增持评级

      晶闸管领域国内龙头企业,行业空间大。由于公司募投项目进展不及预期,故下调18-19年业绩预测,并新增20年的业绩预期。我们预计公司18-20年的EPS分别为1.85元、2.32元和2.84元。参考行业可比公司估值,给予公司18年45倍估值,对应目标价83.25元,维持“增持”评级。

      风险提示:新产品开发风险、技术替代风险、次新股调整风险。

      特斯拉超级工厂落户上海临港 产业链股望受关注安洁科技:营收高速增长,智能手机和新能源汽车多点开花联创电子:光学触显静水流深,产能扩张厚积薄发东山精密:员工持股凸显信心,两大支点谋发展欧菲科技:拥抱光学大时代,打造光学大平台捷捷微电:细分领域龙头,静候产能释放士兰微:坚持IDM道路,未来产能释放可期

      600460

      士兰微(个股资料 操作策略 股票诊断)

      士兰微:坚持IDM道路,未来产能释放可期

      士兰微 600460

      研究机构:东北证券(000686,股吧) 分析师:王建伟 撰写日期:2018-07-05

      三大类主营产品营业收入持续增长。2017年,公司集成电路、分立器件产品和发光二极管产品的营业收入分别为10.58亿元、11.47亿元、5.05亿元,较去年同期增长14.03%、16.79%、19.91%。集成电路、分立器件、发光二极管相关产品较上年同期大幅增长。

      坚持完善IDM模式,构建核心竞争优势。士兰微电子在二十年的发展中,坚持走“设计与制造一体化”道路,在多个产品技术领域构建了核心竞争优势,尤其以IDM模式开发高压高功率的特殊集成电路、半导体功率器件与模块、MEMS传感器等为特色,形成设计与工艺相结合的综合实力。

      积极挖潜,促进产能进一步释放。2017年,公司子公司士兰集成公司共产出5寸、6寸芯片230.99万片,比去年同期增加11.32%。8寸线共产出芯片5.71万片,在一定程度上缓解了士兰集成芯片产能紧张的局面。2017年12月,公司与厦门市政府签署协议,拟在厦门规划建设两条12寸90-65nm的特色工艺芯片生产线和一条4/6寸兼容先进化合物半导体器件生产线,有望在未来大幅提升产能供给。

      维持“买入”评级。公司坚持IDM模式,积极建设特色工艺芯片生产线和先进化合物半导体器件生产线,将使公司产能得到进一步扩充,有利于公司加快在半导体产业链的布局。预计公司2018-2020年EPS分别为0.19/0.28/0.33元,对应PE分别为61/41/35倍,维持“买入”等级。

      风险提示:行业竞争加剧,产能提升不及预期。

    关键词:

    光学,特斯拉,释放,智能,提升

    审核:zhangxiaoxue 编辑:admin

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