经济运行数据透露中报业绩浪升机 六股狂欢

    来源: 证券日报 作者:佚名

    摘要: 经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络(300628,股吧):净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团(300408,股吧):产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械(000425,股吧):增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工(000528,股吧):半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物(300122,股吧):五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团(000513,股吧):业绩预告超预期,创新升级加快推进

      (原标题:经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点)

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点

      近日,国家统计局发布今年上半年经济运行数据,初步核算,上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%,其中,规模以上主要行业增加值排名前三的是计算机、通信和其他电子设备制造业(12.4%)、专用设备制造业(11.1%)、医药制造业(10.9%)。分析人士认为,上半年工业增加值数据为投资者提供了布局中报业绩浪行情的机会,增加值数据排行居前的行业有望获得更好投资回报。

      计算机、通信和其他电子设备制造业

      6只龙头股吸金近28亿元

      国家统计局日前发布数据显示,2018年1月份-6月份,规模以上工业增加值同比增长6.7%。分行业看,计算机、通信和其他电子设备制造业同比涨幅居首,达到12.4%。

      市场研究中心根据数据统计发现,2018年1月份至6月份,计算机、通信和其他电子设备制造业内共有336只成份股,在可交易的335只个股中,共有52只个股期间实现上涨,其中,除七一二(603712,股吧)、天地数码(300743,股吧)2只今年以来上市的次新股股价翻番外,超频三(300647,股吧)(142.73%)、天邑股份(300504,股吧)(109.62%)2只个股期间股价表现也十分抢眼,期间累计涨幅均达到100%以上。另外,盈趣科技(002925,股吧)、淳中科技(603516,股吧)、晓程科技、友讯达(300514,股吧)、沃格光电(603773,股吧)、新北洋(002376,股吧)等个股期间累计涨幅也均在50%以上,尽显强势。

      资金流向方面,场内大单资金对板块的集中关注或成为近期板块走势向好的有力支撑,其中,工业富联(601138,股吧)期间累计大单资金净流入居首,达到179482.48万元,协鑫集成(002506,股吧)(28374.67万元)、锦富技术(300128,股吧)(23187.33万元)、彩虹股份(600707,股吧)(17920.75万元)、同方股份(600100,股吧)(14133.39万元)、天地数码(10877.75万元)等5只个股期间均受到1亿元以上大单资金青睐,上述6只个股合计吸金27.40亿元,此外,四创电子(600990,股吧)、中威电子(300270,股吧)、中来股份(300393,股吧)、银河电子(002519,股吧)、三利谱(002876,股吧)、*ST厦华(600870,股吧)、锐科激光(300747,股吧)、顺络电子(002138,股吧)等8只个股期间也均受到1000万元以上大单资金追捧。

      机构评级方面,近30日内,有109只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,烽火通信(600498,股吧)机构看好评级家数为9家,备受青睐,亿联网络(8家)、三环集团(8家)、浪潮信息(000977,股吧)(7家)、TCL集团(000100,股吧)(6家)、扬杰科技(300373,股吧)(6家)、锐科激光(6家)等6只个股也均受到5家以上机构扎堆看好。

      对于烽火通信,长江证券(000783,股吧)表示,预计公司2018年-2020年净利润分别达到9.81亿元、12.28亿元、15.92亿元。公司当前股价对应2018年估值约22倍,低于公司上市以来历史估值中枢44倍,处于历史底部位置。随着5G商用大周期开启,公司业绩与估值有望迎来“戴维斯双击”,维持“买入”评级。

      专用设备制造业

      34家公司中报净利润预计翻番

      国家统计局日前发布数据显示,2018年1月份-6月份,专用设备制造业同比涨幅达到11.1%。

      市场研究中心根据数据统计发现,截至目前,已有137家专用设备制造业上市公司披露中报业绩报告,业绩预喜公司达到97家,占比逾七成。其中,有34家公司预计2018年中报净利润同比翻番,中兵红箭(000519,股吧)(8448.93%)、中际旭创(300308,股吧)(7948.00%)2家公司均预计2018年上半年净利润同比增长超50倍,杰瑞股份(002353,股吧)、山东矿机(002526,股吧)、北玻股份(002613,股吧)、三丰智能(300276,股吧)、冀东装备(000856,股吧)、山东墨龙(002490,股吧)等6家公司预计2018年中报净利润同比增幅均达到300%以上,分别为550.00%、427.66%、425.35%、390.00%、338.02%、327.31%。此外,山河智能(002097,股吧)、新元科技、杭氧股份(002430,股吧)、林州重机(002535,股吧)、京山轻机(000821,股吧)、精准信息(300099,股吧)、北方股份(600262,股吧)、达意隆(002209,股吧)等在内的26家公司2018年中报业绩均有望同比翻番。

      机构评级方面,近30日内,有42只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,先导智能(300450,股吧)(11家)、艾迪精密(603638,股吧)(7家)、杰瑞股份(6家)、乐普医疗(300003,股吧)(6家)、建设机械(600984,股吧)(5家)、中际旭创(5家)、晶盛机电(300316,股吧)(5家)、赢合科技(300457,股吧)(5家)等8只

      个股均获5家及以上机构扎堆看好。此外,徐工机械、劲拓股份(300400,股吧)、联得装备(300545,股吧)、柳工、北方华创(002371,股吧)、开立医疗(300633,股吧)、奥佳华(002614,股吧)、健帆生物(300529,股吧)、亿嘉和(603666,股吧)、弘亚数控(002833,股吧)等10只个股也均获3家及以上机构集体推荐。

      对于中际旭创,国元证券(000728,股吧)表示,成功并购苏州旭创后,公司主营业务变为控股平台下电机绕组装备制造与高端通信设备制造双主业协同发展。得益于5G进程日益临近,未来光模块的市场需求将快速增长,作为光模块龙头企业将充分收益。另外,随着公司募投项目,以及定增项目的相继启动,公司将会再次进入快速发展期。预计公司2018年-2020年归属母公司股东的净利润分别为8.51亿元、12.76亿元、17.86亿元,对应每股收益分别为1.80元、2.69元、3.77元,市盈率分别为36倍、24倍、17倍,给予“买入”评级。

      医药制造业

      机构扎堆看好7只个股

      国家统计局日前发布数据显示,2018年1月份-6月份,医药制造业同比涨幅达到10.9%。

      市场研究中心根据数据统计发现,截至目前,已有184家医药制造业行业上市公司披露中报业绩预告,业绩预喜公司达到148家,占比逾八成。其中,有21家公司预计2018年上半年净利润同比增长翻番,圣济堂(600227,股吧)、海普瑞(002399,股吧)、博济医药(300404,股吧)、美年健康(002044,股吧)等4家公司2018年中报净利润均有望同比增长达到10倍以上,分别为3917%、2987.21%、1230%、1135.13%,冠福股份(002102,股吧)、智飞生物、康泰生物(300601,股吧)、新和成(002001,股吧)、金石东方、金达威(002626,股吧)、科伦药业(002422,股吧)等公司2018年中报业绩也均有望实现同比增长在2倍以上。

      医药制造业良好的业绩表现,近期机构对绩优龙头标的关注度上升。统计发现,在213只医药成份股中,共有73只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,有7只个股近期被机构扎堆看好,长春高新(000661,股吧)机构看好评级家数为14家,此外,生物股份(600201,股吧)(11家)、丽珠集团(10家)、智飞生物(10家)、天士力(600535,股吧)(9家)、华海药业(600521,股吧)(7家)、安科生物(300009,股吧)(7家)等6只个股也均获7家及以上机构扎堆看好。

      关于长春高新,国信证券(002736,股吧)方面表示,公司中报业绩盈利预测的增速平均值为85%,合计增速为77%,公司产品销售在医保体系外、横向扩容可复制性强,由于详细业绩尚未公告,暂不调整盈利预测,待半年报正式公告时调整,预计公司2018年-2020年净利润分别为8.64亿元、11.03亿元、13.07亿元,对应市盈率分别为42.6倍、33.4倍、28.2倍,维持 “买入”评级。

      对于医药板块的后市投资策略,分析人士指出,由于近期处在中报业绩预告披露密集期,处在行业正确赛道、公司基本面优秀、中期业绩增速稳健甚至超市场预期的优质个股仍能获得资金的关注青睐。短期建议关注前期充分调整、中报业绩保持较快增速、同时当下估值与业绩相匹配的优质品种,适当关注部分优质OTC类个股的投资机会。

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      300628

      亿联网络(个股资料 操作策略 股票诊断)

      亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好

      亿联网络 300628

      研究机构:平安证券 分析师:朱琨,汪敏 撰写日期:2018-07-12

      细分领域拓展初见成效,传统主营业务持续增长:在全球SIP电话市场规模持续增长的背景下,公司加大了细分领域拓展,并取得了一定的成效。作为公司传统主营业务,SIP电话产品收入在上半年保持了较快增长速度。毛利率水平虽有小幅波动,但是整体保持了稳定的趋势。我们认为,公司SIP电话产品在行业内仍有较强的竞争力。

      新产品收入增速良好,好于去年同期水平:VCS产品作为公司的新产品,自2016年投放市场以来,一直处于良好的发展状态。今年上半年,公司进一步加大了VCS产品的拓展力度,并取得了显着的成效。2018年H1,VCS产品收入增速显着高于去年同期水平。我们认为,VCS产品有望成为公司业绩增长的新引擎。

      净利润增速符合预期,全年有望实现8亿元的归母净利润:按照预告区间中位数来算,2018年Q2,公司实现了大约2.2亿元的归母净利润,环比Q1提升约11%。根据公司过往的经营情况,我们认为在剩下的两个季度里,单季度归母净利润有望稳定在2.0亿元以上。因此,公司全年有望实现约8.0亿元的归母净利润,净利润增速符合预期。

      投资建议:2018年H1,公司传统主营产品和新产品的收入增长均处于良好的状态。我们对于公司全年的业绩增长保持乐观的态度,维持之前对公司的经营业绩预测值,2018年-2020年,预计公司将实现归母净利润8.1亿元、10.7亿元和13.9亿元,对应EPS为2.70元、3.59元和4.65元。维持公司的“推荐”评级,维持83.7元的6个月目标价。

      风险提示:1、美元汇兑损失的可能性使得公司净利润增长不及预期:由于公司的SIP产品主要销往欧洲和美洲区域,需要用美元进行结算;美元与人民币之间汇率水平的波动有可能会使公司产生汇兑损失,从而影响公司的净利润水平。2、VCS产品放量不及预期使得公司净利润增长不及预期:VCS产品作为公司的新业务将成为公司营业收入增长和净利润增长的新动力,若是VCS产品放量不及预期,将会影响公司的净利润水平。3、SIP产品出现大幅降价使得公司净利润增长不及预期:虽然SIP终端的市场格局已经较为稳定,主要玩家的毛利率水平基本相当,但是不能排除有玩家为了获得市场份额而采用低价策略来争夺客户。若是友商SIP产品出现大幅降价,将迫使公司同步调低产品单价,从而使得净利润增长不及预期。4、中美贸易战使得公司净利润增长不及预期:公司SIP产品以及VCS产品中的DSP芯片主要来自美国公司,若是中美贸易战进一步升级,有可能使得公司的DSP芯片进口受到影响,影响公司产品的出货,从而使得净利润增长不及预期。

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      300408

      三环集团(个股资料 操作策略 股票诊断)

      三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展

      三环集团 300408

      研究机构:太平洋(601099,股吧) 分析师:刘翔 撰写日期:2018-07-16

      事件:三环集团发布2018年上半年报业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润5.37-5.80亿元,同比增加25%-35%。

      2018Q2净利润高增速,实际内生增速更高。2018年归属于上市公司的净利润5.37-5.80亿元,同比增加25%-35%,中值30%;2018年Q2归属于上市公司的净利润2.85-3.28亿元,中值3.07亿元,同比增长44%-66%,中值55%。考虑到2018年股权激励费用每季度摊销1902.95万元,研发费用投入增加,实际内生增速更高。

      产能有序投放,带来可持续的稳健成长。2018Q1年公司在建工程3.84亿元,同比增加48.67%,主要的产能扩张集中在陶瓷背壳、MLCC、PKG、陶瓷基片,进入二季度产能有序释放,带来业绩高增长,并且具有可持续性。高速增长的业务主要体现在如下方面:1)手机陶瓷外观件,手机背壳进入小米MIX2S,Oppo,展望下半年有望更多的手机厂商推出新的陶瓷手机机型,带来持续成长;2)陶瓷封装基座有序扩产,进口替代趋势明显,目前以晶振为主,未来可应用到滤波器、CMOS图像传感器、射频封装等领域,未来扩张品类与提升份额;3)MLCC量价齐升,今年产能扩张,未来往高端产品拓展;4)陶瓷基片供不应求,产能翻倍。此外,公司的压电喷射阀、陶瓷劈刀、电子浆料、燃料电池等逐渐打开市场,释放业绩。

      基于“材料+”战略,基于内生外延不断拓展业务边界,打造具有国际影响力的“先进材料专家”。内生发展方面,公司一方面基于陶瓷材料,发展基于陶瓷材料的产品,另一方面基于非陶瓷材料拓展,如功能电子材料,特种应用玻璃等产品,公司2012年成立了三环研究院,加强公司研发,公司今年大力招揽人才加强研发。公司新推出2个新产品,近年来公司新产品推出速度不断加快。外延方面,积极推进以技术创新为核心、产品实力、市场规模、行业前景为导向的外延并购。2017年收购微密斯,加快了公司国际化进程,也实现了与公司现有工艺协同,促进技术升级,推动更创新,公司未来会继续推进与主业协同的外延并购。

      研发制造打造高壁垒先进材料平台,产品梯度有序稳健发展。我们始终强调三环集团通过材料+设备+工艺构建高壁垒平台,产品可扩展性强,通过内生+外延的方式,进行产品品类拓展与全球市场开拓。产品梯度合理,中长期稳健发展可期待,未来迈向千亿市值。成熟稳定类产品包括陶瓷光纤插芯、接线端子、电阻,带来稳定现金流;快速成长类产品包括陶瓷外观件、封装基座、MLCC、基片、燃料电池、陶瓷劈刀、压电喷射阀、电子浆料,带来公司中期成长;储备类产品包括电堆、热敏打印头、新型浆料等带来公司长期发展。

      投资建议与评级:预18-20年公司净利润分别为15.22/19.82/25.02亿元,EPS分别为0.87/1.14/1.44元,当前股价对应PE分别为29.85/22.93/18.16倍,维持买入评级。

      风险提示:陶瓷背壳进展不及预期,公司新产品研发与销售不及预期。

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      000425

      徐工机械(个股资料 操作策略 股票诊断)

      徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大

      徐工机械 000425

      研究机构:中泰证券 分析师:王华君 撰写日期:2018-07-09

      事件:公司非公开发行A股股票事项已于2018年2月1日收到中国证监会核准批复。鉴于公司于2018年7月3日被告知非公开发行认购对象之一华信工业无条件放弃认购,对方案的发行对象、发行数量、募资金额和用途进行调整。

      1)发行对象:调整前为华信工业、盈灿投资、泰元投资及泰熙投资;调整后为盈灿投资、泰元投资和泰熙投资。

      2)发行数量:调整前非公开发行股票不超过1,349,350,646股;调整后不超过825,940,775股。我们认为:调整后有利于减少业绩摊薄。

      3)募集资金金额及用途:调整前非公开发行股票拟募集资金总额不超过41.56亿元;调整后不超过25.44亿元。项目投向及项目投资总额不变,仍包括:高端装备智能化制造项目、环境产业项目、工程机械升级及国际化项目、及徐工机械工业互联网化提升项目。4)公司需在批复自核准发行之日起6个月内完成增发。我们认为:公司增发截止日临近。我们判断公司近期完成增发概率较大。如增发得以完成,有望打开公司未来发展空间。

      公司业绩高增长趋势持续,明后年业绩有望继续超预期

      1)公司2018年一季度实现营业收入107.84亿元,同比增长79.79%;归母净利润5.19亿元,同比增长157.39%。

      2)公司季度业绩环比稳中有升:2017年4个季度净利润分别为2.02、3.48、2.28、2.48亿元。2018年1季度净利润环比翻倍增长,我们判断公司资产负债表质量已大幅改善。2018年公司轻装上阵,全年业绩实现速增长。

      3)公司2018年经营计划:力争全年营业收入368亿元,同比增长约26.3%。

      军民融合:成立军品研究所,实施无人操控、全自动变速箱等重大研发项目。

      徐工机械:工程机械领军企业,背靠徐工集团,集团挖掘机业务大幅增长

      1)公司是全国工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司之一,实现另外工程机械全产业链布局。汽车起重机、随车起重机、压路机等多项核心产品以及零部件产品国内市场占有率第一。

      2)公司徐州国资委持股42.6%,徐工集团体内挖掘机业务有望大幅增长,尚在上市公司之外。

      2018年1-5月,徐工挖掘机累计销量达12347台,同比增长88.5%。徐工挖机已成为国内挖掘机行业的第一集团军,市占率超过10%,在国内仅次于三一重工(600031,股吧)和卡特彼勒。3)徐工占据汽车起重机市场过半份额。

      投资建议:公司业绩有望超预期!我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.27、0.35、0.43元,对应PE分别为14x、11x、9x,维持“买入”评级。

      风险提示:周期性行业反弹持续性风险、主要产品销量增速低于预期风险。

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      000528

      柳工(个股资料 操作策略 股票诊断)

      柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续

      柳工 000528

      研究机构:太平洋 分析师:钱建江,刘国清 撰写日期:2018-07-16

      事件:公司发布半年报业绩预告,预计公司盈利53,332万元-66,277万元,同比增长118.94%-172.08%,考虑收购上海金泰51%股权,对前期财报做追溯调整,同比增长105.99%-155.99%。 半年报业绩预告超预期,受益行业保持高景气:公司预计2018H1盈利53,332万元-66,277万元,同比增长118.94%-172.08%,其中2018Q2盈利为24,373万元-37317万元,中位数为30,845万元,较一季度净利润环比增长6.5%,业绩超市场预期,公司业绩高增长主要是受益于工程机械行业保持高景气,主要产品线挖掘机、装载机、起重机等产品销量稳步提升。

      工程机械行业保持高增长,公司产品市场份额持续提升:2018年上半年工程机械行业仍保持高增长,以挖掘机和装载机行业为例,1-6月份挖掘机销量达到12.01万台,同比增长60.02%;1-5月份装载机销量49278台,同比增长32.52%。公司1-6月份挖掘机销量达到8040台,同比增长91.47%,市占率(含出口)从2017年的5.83%提升到2018H1的6.69%,排名已上升至国内前五,并有望延续上升势头,公司装载机等其他产品销量增速均高于行业平均水平。公司份额持续提升主要得益于公司产品品质提升以及渠道能力的恢复。

      乡村振兴和环保核查趋严拉动需求,行业景气度有望延续:根据我们与挖机主机厂和代理商的沟通情况来看,目前行业参与者均保持理性和谨慎,销售政策严格,回款逾期率非常低,在开工保持较高水平的情况下,有望拉长行业的景气周期。并且乡村振兴战略的实施,环保核查趋严也有望拉动行业需求,因此我们判断下半年以挖掘机、装载机为代表的工程机械行业仍将保持较高增长,增速呈现前高后低。

      盈利预测与投资建议:我们预计公司2018-2020年净利润分别为亿、11.42亿和12.15亿,对应PE分别为11倍、10倍和9倍,维持“买入”评级。

      风险提示:宏观政策面可能趋紧

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      300122

      智飞生物(个股资料 操作策略 股票诊断)

      智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待

      智飞生物 300122

      研究机构:东北证券(000686,股吧) 分析师:崔洁铭 撰写日期:2018-07-10

      事件

      7月9日,公司与默沙东签署《开发、推广与经销协议补充协议》,约定公司继续作为默沙东在中国大陆市场的市场推广服务方,独 家进口、推广、经销和销售五价轮状疫苗,协议期限为2018年7月9日至2021年12月31日,2018-2021年基础采购计划额分别为2.47亿、6.5亿、9.49亿和13亿元。

      点评

      2012年6月5日,公司与默沙东就五价轮状疫苗签署《开发、推广和经销协议》,预期采购计划为:由上市第一年度的3.5亿元逐年增至第六年度的11.6亿元。在本次签署的补充协议中,协议期限缩短至3.5年,但基础采购计划额明显上调,彰显出公司对五价轮状疫苗国内市场空间及销售快速放量的信心。

      五价轮状市场替代可期,三联苗+HPV疫苗快速放量。轮状病毒是5岁以下儿童严重脱水性腹泻的主要病因,目前我国仅上市有兰州所的单价轮状疫苗,保护率较低且接种周期长。默沙东的五价轮状疫苗填补了我国多价轮状疫苗的空白,保护率更高且接种周期短,上市后有望迅速替代国产单价疫苗并进一步扩容国内市场,销售空间值得期待。公司与默沙东的代理协议签署完成后,五价轮状疫苗的批签发、招投标等工作有望快速推进,预计2018年四季度可上市销售。目前,公司三联苗持续快速放量;代理四价HPV疫苗销售火爆,多地出现断货现象;九价HPV疫苗在海南省正式销售,与四价HPV疫苗形成差异互补;预防微卡申报生产并纳入优先审评,有望2019年初获批上市;多重因素催化下,公司业绩有望持续高速增长。

      维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.94元、1.93元、2.56元,对应PE为49倍、24倍、18倍,维持“买入”评级。

      风险提示:行业政策风险,HPV疫苗或三联苗销售不及预期等

      经济运行数据透露中报业绩浪“升”机三行业成机构布局焦点亿联网络:净利润增速符合预期,新产品收入增速良好三环集团:产销两旺带来二季度高增长,未来继续稳健发展徐工机械:增发方案调整,预计定增近期完成概率大柳工:半年报业绩预告超预期,行业高景气有望持续智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      000513

      丽珠集团(个股资料 操作策略 股票诊断)

      丽珠集团:业绩预告超预期,创新升级加快推进

      丽珠集团 000513

      研究机构:中泰证券 分析师:池陈森,江琦 撰写日期:2018-07-13

      事件:丽珠集团公告2018年半年报业绩预告,预计2018年1-6月归母净利润6.05亿元-6.55亿元,同比增长约20%-30%;扣非净利润5.46亿元-5.92亿元,同比增长约20%-30%。其中2018年Q2,扣非净利润预计为2.61亿-3.07亿,同比增长约20.5%-41.5%。

      公司业绩预告超预期,制剂业务保持稳定增长。我们预计2018年上半年扣非净利润增速约25%,超出市场预期。业绩预告超预期主要原因是:1.艾普拉唑、亮丙瑞林、精神科等二三线产品继续快速放量,参芪扶正、鼠神经因子的下滑趋势维持。2.二季度相比一季度有更多利息收入确认。3.抗癌药增值税降低,亮丙瑞林从5月1日起执行3%增值税,预计5、6月增厚业绩约1000万。

      产品结构正在优化,创新升级加快推进,未来估值有望提升。公司的参芪扶正、鼠神经因子这两个政策不友好型产品的占比下降,艾普拉唑、亮丙瑞林以及其他三线专科药产品快速增长,公司的产品格局正在持续优化。新药临床推进提速,单抗公司增资引入云峰基金。通过增资,单抗公司资金实力得到提升,同时有望利用云峰基金境内外丰富的产业资源,加速单抗产业化进程。增资完成后股权结构进一步优化,内部激励预期提升。随着公司产品结构的优化,创新升级加快推进,我们认为,公司未来的估值有望提升。

      生物药、微球平台两大创新平台。目前已有6个生物药进入临床阶段,2019年开始将陆续有产品获批上市。生物药研发中目前进展较快的是III期临床试验的重组人绒促性素,我们预计有望于2018年完成临床试验;抗PD-1单抗已在美国展开I期临床试验,同时国内临床也已获批;抗TNF-α单抗(II期)、抗CD20单抗(I期)以及抗HER2单抗(I期)均进入临床试验阶段;微球平台的壁垒在于工业化,公司在现有亮丙瑞林微球成功商业化的基础上,继续开发曲普瑞林微球、长效亮丙瑞林微球(3月缓释)等新品种,带来中长期高成长性。

      盈利预测与估值:我们预计2018-2020年公司营业收入分别为94.77、107.80、122.97亿元,同比增长11.09%、13.76%、14.07%,归属母公司净利润分别为10.80、13.08、15.72亿元,同比增长-75.61%、21.12%、20.18%。目前公司股价对应2018年PE为31倍,丽珠集团是产品梯队、创新布局和营销能力兼备的稀缺标的,现有产品梯队及销售能力的提升,可以维持公司业绩在高研发投入下继续较快增长,而在创新药、精准医疗全产业链的布局为公司未来提供空间!维持“买入”评级!

      风险提示:药品研发失败风险,国家限制辅助用药的风险,招标降价风险。

    关键词:

    净利润,增长,有望,业绩预告,中报

    审核:yj115 编辑:yj127

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