计算机板块企稳现出回暖向上趋势 四股布局良机

    来源: 中国证券报 作者:佚名

    摘要: 拐点将至计算机板块行情在路上中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞:收入超预期

      拐点将至 计算机板块行情在路上中海达(300177,股吧):获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞:收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      (原标题:拐点将至 计算机板块行情在路上)

      拐点将至 计算机板块行情在路上

      6月底开始,计算机板块止跌企稳,目前呈现出回暖向上趋势。昨日沪深市场全面翻红,作为场内多头交易的主战场,计算机类品种股价上攻的同时成交普遍放量,截至昨日收盘,二三四五、实达集团、浪潮信息(000977,股吧)等一批股票涨停,俨然牛股大本营。

      分析人士认为,板块前期调整与基本面背离,但计算机板块2018年中报预告业绩增速整体喜人,下半年值得更多关注。其中,随着我国自主可控路线逐渐清晰,看好服务器、芯片、存储等关键设施的国产化替代,以及云计算、工业互联网等领域弯道超车的机会。

      积极因素汇聚

      截至目前,计算机板块中报业绩预告基本发布完毕。根据预告情况,板块中报净利润增速中位数为20%,快于2017年中报的10%,也高于2018年一季度的10%。

      细分领域中,软件类上市公司业绩增速最为明显。使用中值法分析,计算机软件所有个股同比增速下限和上限平均值中位数为22.5%,高于去年同期的11.2%,同比增速下限、上限中位数分别为10%、40%;IT服务所有个股同比增速下限和上限平均值中位数为17.3%,高于去年同期的8.8%,同比增速下限、上限中位数分别为零、29.3%。

      民生证券分析称,从半年期尺度看,计算机板块也正迎来估值接近底部、业绩拐点预期好、政策利好确定性高以及流动性筑底等四重利好叠加,加配计算机优质标的正当时。

      东吴证券(601555,股吧)分析师也认为,国内信息技术产业尤其是计算机行业在基础软硬件和大型应用软件方面的核心环节,基本被海外巨头主导,但国产基础软硬件实际上已具备初步生态体系,在基本办公方面已经可以对国际巨头主导的体系进行替代。“目前,无论是政策导向、技术基础、市场力量、资本支持方面,都在向加速自主可控的方向推进,自主可控产业有望迎来中长期的拐点。”

      长短结合积极介入

      福布斯2017年发布的全球上市2000强名单的科技类企业25强中,大陆企业仅有2家,而美国企业则有15家,且基本上以半导体、操作系统及核心软件等为主业。

      尽管在IT科技领域中国尚未进入全球一线梯队,但相应投入正在显着加强。国海证券(000750,股吧)计算机团队预测,2018年或将是我国自主创新的历史新起点,政策层面上升至最高意识,预计后续将加速推动知识产权保护制度、资金有效投入、教育培养、人才引进等多个体系建设,进入高端核心攻坚阶段。

      民生证券分析师胡琛也表示,国内核心科技领域正进入一个长期投入、持续成长的历史阶段。行业正从市场推动的“增量成长”进入研发推动的“变革成长”阶段,相信板块正位于长期成长的起点,积极介入有望把握长红行情。

      从细分领域角度看,兴业证券(601377,股吧)强调更为看好云计算、金融科技、信息安全和自主可控、医疗信息化四朵金花,个股选择上建议偏重龙头优秀公司,认为这些公司战略制定科学、战略执行到位,经过多年铺垫,已进入成效期。

      短期策略方面,国联证券则指出,在经过前期调整后,市场有望开启反弹模式,可择机参与。板块方面,建议关注中报预告超预期标的、前期跌幅较大个股的博弈性机会以及成长确定品种的布局机会。

      拐点将至 计算机板块行情在路上中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞(002230,股吧):收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      300177

      中海达(个股资料 操作策略 股票诊断)

      中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长

      中海达 300177

      研究机构:信达证券 分析师:边铁城,蔡靖 撰写日期:2018-07-20

      获评国家企业技术中心,技术创新能力得到认可。国家鼓励和支持企业建立技术中心,并发挥企业在技术创新中的主体作用。国家企业技术中心则是对创新能力强、创新机制好、引领示范作用大的企业技术中心的认定。国家企业技术中心将享受一定的政策支持,例如享受科技创新进口税收优惠政策、支持承担中央财政科技计划(专项、基金等)的研发任务等。中海达的企业技术中心此次被认定为国家企业技术中心,是对公司自主研发、技术创新能力的充分肯定。相关支持措施有利于增强公司的行业技术优势,提升公司核心竞争力,进一步巩固公司北斗+精准位置应用解决方案的领导地位。此前中海达牵头设立广东省卫星导航与位置服务产业技术创新联盟也是公司核心技术能力的体现。在此次第24批国家企业技术中心的认定中,涉及计算机行业上市公司仅有四家,而计算机行业上市公司中获得过国家企业技术中心认定的只有二十余家,仍然较为稀少。

      上半年公司业绩高增长,北斗市场有望进一步打开。根据此前公司发布2018半年度业绩预告,公司上半年业绩实现归母净利润5,096.72万元-5,824.82万元,同比增长110%-140%。公司业绩的快速增长一方面得益于营收的较快增长,核心业务北斗+精准定位装备的收入增长幅度超过20%,北斗+行业应用软件及方案集成和北斗+时空数据业务增长幅度超过300%;另一方面,公司自主研发的北斗高精度板卡使用量进一步加大,使得毛利率获得提升。今年以来,北斗卫星处在密集发射阶段,截至目前我国已经发射8颗北斗三号卫星,到2018年年底将发射18颗左右北斗三号卫星,并完成对“一带一路”沿线地区的覆盖。根据《2018中国卫星(600118,股吧)导航与位置服务产业发展白皮书》,2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元,较2016年增长20.4%,保持快速增长。其中产业核心产值占比为35.4%,达到902亿元,北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。我们认为,随着北斗三号组网的逐步推进,国内北斗导航市场空间有望快速打开,目前在交通、海事、电力等行业应用领域各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套,包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。同时北斗作为我国自主研发的卫星导航系统,在中美大国竞争的大背景上其重要性将更为凸显,有望获得持续的政策支持,其长期发展值得期待。

      盈利预测及评级:我们预计2018~2020年公司营业收入分别为12.97、15.81、19.14亿元,归属于母公司净利润分别为0.87、1.09、1.39亿元,按最新股本4.47亿股计算每股收益分别为0.19、0.25、0.31元,最新股价对应PE分别为78、62、49倍,维持“增持”评级。

      拐点将至 计算机板块行情在路上中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技(300523,股吧):海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞:收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      000977

      浪潮信息(个股资料 操作策略 股票诊断)

      浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除

      浪潮信息 000977

      研究机构:申万宏源(000166,股吧) 分析师:刘洋 撰写日期:2018-07-10

      公告:公司7月6日公告,收到山东省国有资产投资控股有限公司《关于浪潮电子信息产业股份有限公司实施股权激励有关问题的意见》,原则同意公司按照有关规定实施股权激励。

      股权激励国资委批文落地,市场最大疑虑解除。市场此前担心国资委批文未落地,公司股权激励管理费用等存在不确定性。公司2018股权激励方案经过两次细节修改后,获得国资委批文通过,实际解除市场对公司最大担忧。7月24日,公司将召开临时股东大会,审议股权激励方案,审议通过后可正式授予。

      l2018股权激励方案激励力度大(占总股本2.94%),授予条件关注盈利能力问题。本激励计划拟向激励对象授予3796万份股票期权,约占本激励计划草案公告时公司总股本12.89亿股的2.94%。同时,方案行权条件对净资产收益率明确提出要求,表明公司已经开始关注盈利能力问题。

      公司供应链管理能力、产品交付能力已是行业内最强,股权激励方案落地再一步改善公司治理与经营效率。浪潮JDM做到工厂预制、整机交付,供应链管理能力、产品交付能力为行业能最强。互联网企业自建数据中心对交付效率要求高。例如,如果腾讯的数据中心服务器年采购量为十万台(节点)左右(保守假设),按照传统的单日交付300-500台通用标准服务器来计算,需要持续交付300多天。而浪潮在2014年就靠SR服务器创下了单日单机房5000节点的交付记录。

      公司下游收入60%来自互联网企业,直接受益IaaS建设浪潮。从海外发展情况看,亚马逊AWS一家独大,2018Q1收入54.42亿美元;阿里云在近几个季度迅速增长,2018Q1收入6.98亿美元,YoY119%,国内市场占据一半市场份额,但是仍仅仅为AWS规模1/8。预计未来3~5年BAT云计算中心的投入增速仍将保持较高水平,公司收入60%来自互联网企业,在BAT中供应比例持续向上,直接受益互联网厂商IaaS建设浪潮。

      l预计2022年收入过千亿,维持“买入”评级。维持盈利预测,预计18-22年营业收入402、539、733、930、1190亿元,归母净利润6.34、9.35、21.31、33.35、52.64亿元。预计2022年营业收入可达到1190亿元,维持“买入”评级。

      拐点将至 计算机板块行情在路上中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞:收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      300523

      辰安科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

      辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证

      辰安科技 300523

      研究机构:安信证券 分析师:胡又文,徐文杰 撰写日期:2018-03-19

      海外业务再度斩获大单。项目合同分为两部分,其中上市公司完成本项目中部分基础平台软件及信息化支撑系统、相关文档材料管理与分析模型的开发和服务,合同金额1580万美元。控股子公司辰安信息提供本项目中部分税务安全与业务管理信息化、智能分析系统的开发与服务,现场实施服务,并提供相关硬件与设备,合同金额8527万美元。合同履行期限36个月,以人民币进行结算。合同生效后五个工作日内,紫光软件向公司支付合同总金额15%的预付款,后续将根据验收情况继续支付项目进度款。这是继去年公司签订安哥拉4.5亿元和非洲某国5.5亿元订单后,海外业务再度斩获的大额订单,为明后年业绩的持续高增长奠定了坚实的内生基础。

      海外渠道趋于丰富,业务有望进入快速“复制”阶段。公司背靠“一带一路”战略出海,主要渠道方面在中国电子进出口公司之外又陆续拓展了紫光、华为以及自身独立渠道等,未来有望更加趋于多元化。

      海外发展中国家的公共安全需求客观存在而市场却较为空白,且业务的利润率水平明显高于国内,潜力巨大。大单的接踵落地充分验证了我们此前对于公司海外渠道不断丰富、海外业务有望进入快速“复制”阶段的判断。

      投资建议:公共安全、城市安全和海外业务等几大板块成长逻辑清晰,据公告披露的在手订单充裕。此外,国务院拟新组建的应急管理部也将对公司发展构成中长期利好。预计2018-2019年EPS分别为1.56、2.36元。维持“买入-A”评级,6个月目标价55元。

      风险提示:订单落地进度低于预期。

      拐点将至 计算机板块行情在路上中海达:获评国家企业技术中心,上半年业绩保持高增长浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除辰安科技:海外业务再度斩获大单,渠道多元化趋势得到持续验证科大讯飞:收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      002230

      科大讯飞(个股资料 操作策略 股票诊断)

      科大讯飞:收入超预期,平台+赛道表现亮眼

      科大讯飞 002230

      研究机构:光大证券(601788,股吧) 分析师:姜国平,卫书根 撰写日期:2018-03-01

      事件:公司发布2017年业绩快报,实现营业收入54.58亿元,同比增长64.4%;实现归属于上市公司股东净利润4.28亿元,同比下降11.7%;实现归属于上市公司股东扣非后净利润3.61亿元,同比增长41.3%。

      毛利率持续提升,静待费用端改善

      公司2017 年Q4 实现收入20.71 亿元,同比增长75.6%,延续了三季度高增长态势。全年实现毛利28.11 亿元,同比增长67.6%,略高于收入增速;对应毛利率51.5%,相比2015 年的49.3%和2016 年的50.7%呈现持续提升的态势。同时公司实现营业利润5.90 亿元,同比增长53.9%略低于收入增长。考虑到政府补助计入营业利润等因素的影响,预计公司投入继续加大费用率进一步抬升。公司扣非后净利润同比增长41.3%,反映公司主营业务的健康成长。

      平台数据持续高增长,赛道布局逐渐进入收获期

      公司以讯飞开放平台为依托,持续向教育、司法、医疗、消费者等领域挖掘应用机遇。截止报告期末讯飞开放平台覆盖国内 60%以上的AI 开发者团队,合作伙伴达51.8 万,同比增长102%;应用总数达40 万,同比增长88%;平台终端设备数达17.6 亿,同比增长93%。大量的开发者、应用及用户积累为公司生态打造奠定坚实基础。而公司在教育、智慧城市等赛道优势基础上,持续拓展深耕司法、医疗等重点行业,报告期内各赛道实现净利润总额较上年同期增长超过60%,逐渐进入收获期。随着应用深化壁垒筑立,费用端正常化将带来显着的业绩弹性。

      盈利预测与投资建议:

      根据公司业绩快报,下调公司2017年归属于上市公司净利润为4.28亿元,下调EPS为0.31元/股。考虑到公司Q4收入依旧超过70%的高增长态势,优势逐渐确立费用端将带来改善,上调公司2018-2019年归属于上市公司净利润分别为9.35、16.44亿元,对应2018-2019年EPS分别为0.67、1.18元/股,维持“增持”评级。

      风险提示:智课产品推广不达预期的风险,费用率持续较高的风险。

    关键词:

    增长,股权激励,高增长,中海达,浪潮信息

    审核:yj142 编辑:yj127

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