多部门力促电力市场化交易 六股获大单抢筹

    来源: 证券日报 作者:佚名

    摘要: 多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼【华能国际(600011)股吧】:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      (原标题:多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股)

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股

      近日,国家能源局公布了2018年1月份至6月份全国电力工业统计数据。1月份至6月份,全社会用电量累计达到32291亿千瓦时,同比增长9.4%;6000千瓦及以上电厂发电装机容量为173058万千瓦,同比增长6.2%;全国发电设备累计平均利用小时为1858小时,同比增加68小时。

      政策面上,国家发展改革委、国家能源局也于近期联合发布《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》(以下简称《通知》),提出进一步加快推进电力体制改革,加快放开发用电计划,加快放开无议价能力用户以外的电力用户参与交易,扩大市场主体范围; 2018年放开煤炭、钢铁、有色、建材等4个行业电力用户发用电计划,全电量参与交易,通过市场化交易满足用电需求,建立市场化价格形成机制等具体要求。

      分析人士指出,今年上半年电力行业景气度持续向好,发电设备利用小时数回升,预计全年用电量增速将有望超预期,从长期来看,《通知》采用“基准电价+浮动机制”的市场化定价模式,将切实推动电价在上下游进行有效传导,销售电价有望回升,此外市场化定价也将为行业引入良性竞争的健康格局,龙头企业凭借其较强的议价能力,有望在未来市场中持续受益,相关主题投资机会值得关注。

      市场研究中心根据数据统计发现,昨日,电力板块实现良好表现,板块整体上涨1.02个百分点,涨幅位居申万二级行业前列,板块**有29只个股实现上涨,在所有可交易股中占比接近八成,其中,湖南发展、华电能源、江泉实业等3只个股强势涨停,岷江水电(7.54%)、【金山股份(600396)股吧】(5.65%)、 梅雁吉祥(5.08%)等3只个股紧随其后,昨日涨幅也均达到5%以上,此外,包括华银电力(4.75%)、 滨海能源(4.01%)、深南电A(3.49%)、惠天热电(3.47%)等在内的8只个股昨日也均上涨3%以上。

      资金流向方面,昨日,电力板块整体呈现大单资金净流入态势,【江泉实业(600212)股吧】(8366.81万元)昨日大单资金净流入金额居首,达到8000万元以上,梅雁吉祥(2786.34万元)、华电能源(2255.66万元)、东旭蓝天(2002.07万元)等3只个股昨日也均受到2000万元以上大单资金积极追捧,此外,华能水电(1808.16万元)、岷江水电(1715.07万元)、桂冠电力(1410.35万元)、湖南发展(1323.29万元)等4只个股昨日也均受到1000万元以上大单资金青睐,上述8只个股合计吸金2.17亿元。

      机构评级方面,近30日内,板块**有16只个股受到机构推荐,其中,福能股份(5家)、 华能国际(5家)两只个股期间均受到5家及以上机构给予“增持”或“买入”等看好评级,华电国际(4家)、桂冠电力(3家)、国投电力(3家)、联美控股(3家)、长江电力(3家)等5只个股期间机构看好评级家数也均达到3家及以上。

      对于华能国际,信达证券指出,公司装机规模在2017年已迈入一万亿千瓦时的台阶,在产业规模上远远超过其他发电平台,具有绝对领先优势。此外,在供给侧结构性改革、煤电去产能的大背景下,华能国际不断加大对清洁能源的投入,积极优化电源结构,加上公司产能优质,行业龙头地位显着,给予“增持”评级。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      600483

      福能股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

      福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼

      福能股份 600483

      研究机构:申万宏源 分析师:刘晓宁,王璐 撰写日期:2018-07-24

      煤电收购落地驱动装机增长,存量机组效率提升,2018H1公司营收大幅增长。2018Q1公司完成收购华润温州(20%)和华润六枝(51%)一参一控两个煤电项目,其中华润六枝装机132万kW,收购后公司控股装机规模较17年底实现翻倍。另外年初以来福建省用电高增长,2018H1全省用电量增速达13.62%,较去年同期增加9.95ppt,公司控股子公司鸿山热电、晋江气电和新能源公司发电量分别同比增长19.21%、60.73%和3.86%。收购落地驱动装机增长,叠加存量机组效率大幅提升,2018H1公司实现发电量87.55亿kWh,同比增长101.11%。2017年下半年和2018年初福建省先后上调燃煤、燃气电厂上网电价1.95、5.23分/kWh,华润六枝所在地贵州燃煤标杆上网电价较福建低,拉低公司平均电价,因此上半年公司实现营收38.36亿元,同比增长55.8%,增幅低于发电量。

      主营业务稳步提升,参股优质资产贡献投资收益,2018H1公司归母净利润实现高增长。鸿山热电发电量增长叠加电价上调助力公司盈利能力稳步提升。另外,公司将新收购的华润温州20%股权作为可供出售金融资产核算,18Q1华润温州宣告派发现金红利,公司确认投资收益1.18亿元。2018H1公司实现归母净利润4.07亿元,同比增长37.85%;考虑到去年同期公司出售太阳电缆股票所得0.5亿元属于非经常性收益,2018H1公司扣非归母净利润同比增长60.47%。

      下半年晋江气电开始执行替代电量政策,气电板块全年盈利可期。公司控股子公司晋江气电系政策性调峰电厂,每年通过省政府下发的替代电量转让指标获取补贴收益。2017年晋江气电替代电量指标为24.86亿kWh,确认转让替代电量毛利5.38亿元,但由于气价上涨晋江气电全年净利润仅1498万元。2018年晋江气电替代电量指标为24.73亿kWh,与2017年基本持平,且全部电量均于下半年进行交易。考虑到替代电量的购电成本同比提升4分/kWh(含税,下同),上网电价同比提升5.23分/kWh,叠加增值税率下调至16%,预计全年替代电量可确认毛利5.66亿元。今年6月气电新政出炉,晋江气电自发电上网电价上调至0.5957元/kWh,采购气价下调至2.803元/方,追溯从年初起执行。17年晋江气电自发电平均上网电价约0.543元/kWh,采购天然气均价为2.86元/方,新政调整后公司自发电业务盈利将大幅提升,预计全年净利润将恢复至合理水平。

      竞价上网新规发布,短期内投产项目电价无忧,长期利好公司运营。今年5月能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》,要求自2019年起,各省新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。根据政策规定截至目前已核准项目不会受到本次竞价新规影响,仍执行过去核准的风电上网标杆电价。截至17年底公司在建风电项目42.3万千瓦,储备项目充足,因而后续2-3年内公司新投产项目的电价以及回报率仍有保障。另外,竞价上网制度的提出,预计将会倒逼风电设备、工程和“路条”等费用项目的降低。公司系福建省风电龙头,背靠福建省国资委、携手三峡集团,资金和项目资源优势突出;且公司具备多年风电运营经验,已形成明显的规模优势,成本控制能力较其余小开发商更强。目前公司储备风电超过300万kW,综合考虑公司装机核准和投产进度,我们预计公司2020年底在运风电装机至少将达154万kw,较当前有132%的增长空间。

      盈利预测与评级:我们维持预计公司2018-2020年归母净利润分别为10.99、13.19和15.46亿,对应EPS为0.71、0.85和1.0元/股,当前股价对应PE为11、9和7倍。公司为福建省属清洁能源龙头,风电板块成长性较高,传统火电板块装机大幅扩张后续盈利有望逐步修复,维持“买入”评级。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      600011

      华能国际(个股资料 操作策略 股票诊断)

      华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大

      华能国际 600011

      研究机构:群益证券(香港) 分析师:群益证券(香港)研究所 撰写日期:2018-07-20

      结论与建议:

      公司今日发布2018年上半年发电情况,2018年H1完成发电量2081.67亿千瓦时,同比增长11.51%;完成售电量1963.87亿千瓦时,同比增长11.51%;上半年各电厂平均上网结算电价418.57元/兆瓦时,同比增长2.72%。2018年第二季度实现发电量1038.56亿千瓦时,同比增长14.52%;完成售电量980.75亿千瓦时,同比增长14.54%。

      预计公司18/19年分别实现净利润39.85亿元(YOY+122%)、54.35亿元(YOY+36%),EPS0.262、0.358元,当前A股对应18、19年动态PE 27.6X、20X,H股18X、14X,给予A股和H股“买入”建议。

      发电量持续增长,火电行业走出底部:2018年1-6月全国发电量同比增长8.3%,同比增速2pct,发电增速持续高增,加之今年水电大概率偏枯,发电量趋缓,火电承担更多发电量,18年1-6月全国火电发电量79987亿千瓦时,同比增长7.7%。

      公司在全国火电装机占比9%,发电量高增弹性大:公司是火电行业的绝对龙头,全国火电装机容量第一,火电装机占全国火电总装机容量的9%。今年上半年实现发电量同比增长11.51%,完成售电量同比增长11.51%;同时,受2017年7月全国上调标杆煤价和煤电市场交易价差收窄,上半年结算电价418.57元/兆瓦时,同比增长2.72%,业绩弹性高,增长显着。

      政策力度大,煤价企稳有望向下修复:目前正临动力煤需求旺季,煤价反而有所降温,6月以来煤价小幅回落,秦皇岛港价格由705元/吨降至680元/吨左右,目前煤炭环保检查已经结束主产区有望逐渐复产,煤价有望向下修复;同时,政策调控力度强,发改委发声力争将Q5500北方港平仓价降至570元/吨,重点煤企下调长协价格,改善电厂经营环境。高煤价态势不可持续,未来煤价有望持续下降。

      盈利预测:预计公司18/19年分别实现净利润39.85亿元(YOY+122%)、54.35亿元(YOY+36%),EPS0.262、0.358元,当前A股对应18、19年动态PE 27.6X、20X,H股18X、14X,给予A股和H股“买入”建议。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      600236

      桂冠电力(个股资料 操作策略 股票诊断)

      桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显

      桂冠电力 600236

      研究机构:群益证券(香港) 分析师:群益证券(香港)研究所 撰写日期:2018-07-12

      公司公布上半年发电情况,公司H1累计发电205.76亿千万时,同比增长38.06%,其中,水电192.42亿千瓦时,同比增长45.21%;火电10.51亿千瓦时,同比减少23.56%;风电2.83亿千瓦时,同比增长1.80%。分季度来看,Q2累计发电量114.97千瓦时,同比增长60.80%。

      今年以来广西流域来水充裕,业绩有望稳定增长,最新股息率达6.10%,预计公司18、19年分别实现净利润27.95亿元(YOY+11.31%)、28.33亿元(YOY+1.37%),EPS分别为0.46、0.47元,当前股价对应2018、2019年PE分别为12X、12X,估值较低,给予2018年15倍PE,对应目标价6.9元,给予“买入”建议。

      大唐集团水电上市平台,水电资产优质:公司是大唐集团唯一的水电上市平台,目前公司拥有水电装机925.5万千瓦,火电装机133万千瓦,风电装机28.15万千瓦。公司拥有广西红水河流域的水电开发权,旗下龙滩电站装机量490万千瓦,是国内第四大水电站,公司拥有的水电装机占广西水电装机容量的比例超过五成,是优质的地方水电龙头。

      来水持续向好,发电量增长弹性大:今年以来广西的水势良好,公司发电量实现高增长,H1累计实现发电205.76亿千瓦时(YOY+38.06%),其中,水电192.42亿千瓦时(YOY+45.21%),火电10.51亿千瓦时(YOY-23.56%),风电2.83亿千瓦时(YOY+1.80%)。分季度来看,Q1发电量90.79亿千瓦时(YOY+26.98%),Q2发电量114.97亿千瓦时(YOY+60.80%),各流域雨水充沛发电量逐季提升,预计7-9月达到来水巅峰,加之公司流域梯级综合调度能力增强,今年发电总量料稳定增长。

      高分红高股息率:公司2017年每10股派现金红利3.3元,股利总额为20.01亿元,分红率高达80%,公司3年平均分红率为60%,分红稳定,若按今日收盘价计算,最新股息率已达6.08%,显着高于同类水电上市公司,公司已进入平稳运营阶段,资本开支少,未来料维持高分红。

      盈利预测:今年以来广西流域来水充裕,业绩有望稳定增长,最新股息率达6.10%,预计公司18、19年分别实现净利润27.95亿元(YOY+11.31%)、28.33亿元(YOY+1.37%),EPS分别为0.46、0.47元,当前股价对应2018、2019年PE为12X,估值较低,给予2018年15倍PE,对应目标价6.9元,给予“买入”建议。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      600886

      国投电力(个股资料 操作策略 股票诊断)

      国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现

      国投电力 600886

      研究机构:申万宏源 分析师:刘晓宁,叶旭晨,王璐 撰写日期:2018-06-21

      事件:

      公司6月14日公告,公司控股子公司国投北疆二期工程4号机组(100万千瓦)于2018年6月14日通过168小时试运行,正式投入商业运行。

      投资要点:

      国投北疆二期工程投产,公司火电机组结构进一步优化。公司控股子公司(持股64%)国投北疆负责建设和运营4×100万千瓦超超临界燃煤发电机组,其中1、2号机组已建成投产,是2017年公司为数不多的仍然保持盈利的火电机组。此次投产机组为二期扩建工程,叠加2017年下半年投产的湄洲湾二期(2×100万kW),公司火电装机规模已实现大幅扩张。截至目前,公司火电装机容量为1475.6万kW,约占公司总装机的45%,另外国投北疆3号机组已于5月实现首次并网,预计也将于近期投产。目前公司无30万kW以下机组,单机规模大的火电机组供电煤耗低、发电效率高,兼具成本效率优势。待国投北疆机组全部投产后,公司百万千瓦机组将达控股火电装机容量一半,进一步优化公司火电装机结构。

      17年火电业绩受煤价及发电效率拖累,18年发电效率改善带来业绩弹性。16年下半年以来全国电煤价格持续高涨,17年公司参控股火电企业多出现不同程度亏损。16年公司位于广西及福建的火电机组受当地水电冲击,发电效率骤降;17年受新机组投产影响,公司火电机组实现利用小时数3543h,创近年低位。18Q1受益于用电需求回暖,叠加区域内降水量整体偏枯、水电负荷下降,公司火电机组利用小时同比提升205h。据测算,不考虑煤价变动及今年新投产机组,18年若火电利用小时同比增长400h(尚未回到15年利用小时数),公司整体业绩弹性达11.8%;17H2多省上调煤电上网电价,考虑电价调整带来的业绩增量后,预计公司全年业绩弹性将达到16.6%。

      雅砻江中游开发进行时,“十四五”期间迎来投产高峰。公司拥有雅砻江全流域开发权,目前控股水电装机容量1672万千瓦。雅砻江流域可开发规模约3000万千瓦,公司计划分四阶段实施雅砻江水能开发计划,目前雅砻江中游杨房沟、两河口水电站相继核准开工,合计装机容量450万千瓦,计划于2021-2023年间投产。中游另外5个电站前期工作正有效推进,拟建项目共计730万千瓦,预计2025年公司水电装机容量达2852万千瓦。此外,公司已启动上游“一库十级”计划工作,共计240万千瓦,将成为“十四五”后的主要装机增量。公司水电开发按计划推进,装机增长确定性高,将开启新一轮高速增长。

      来水持续向好,公司18年水电业绩稳中向好。2018年上半年我国南方地区来水持续向好,1-4月全国水电发电量同比增长1.3%,较去年同期提升5.8个百分点;广西、湖北、四川水电发电量同比增长16.3%、5.4%和3.5%。公司水电机组所在的雅砻江流域持续受益,预计公司上半年公司水电发电量稳中向好。

      盈利预测与评级:综合考虑来水、煤价、电力供需等因素,我们上调公司18~20年归母净利润预测分别为39.5、42.1和45亿元(调整前分别为34.3、36.4和39.1亿元),对应PE分别为13、12和11倍。雅砻江业绩稳定且中长期具备增长潜力,火电盈利处于低点,今年火电板块发电效率大幅改善盈利或超市场预期,将评级从“增持”上调至“买入”。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      600900

      长江电力(个股资料 操作策略 股票诊断)

      长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航

      长江电力 600900

      研究机构:安信证券 分析师:邵琳琳,周喆 撰写日期:2018-07-17

      装机量持续提升,全球水电龙头迎来黄金时代:根据公告,公司是国内最大的水电上市公司,以大型水电站运营为主要业务。2016 年公司完成对川云公司的收购,注入2026 万千瓦的核心资产(向家坝和溪洛渡水电站)。截至2017 年底,公司装机容量达到4549.5 万千瓦,位居全球第一。2017 年发电量2108.9 亿千瓦时,占全国水电发电量的17.7%。

      水电业务创新高,四库联调显峥嵘:公司先后举牌国投电力和川投能源,以股权加技术为双纽带为公司联合梯级调度奠定基础。公司以溪洛渡水库为龙头,三峡水库为核心,科学开展“四库联调”,平滑流域来水量的波动。近几年节水增发电量均超90 亿千瓦时。

      高分红高股息率,配置价值凸显:公司自2003 年上市以来一直保持较高的现金分红水平。公司承诺,2016 年至2020 年每股现金分红不低于0.65 元,2020 年至2025 年每年现金分红规模不低于当年实现净利润的70%。公司股息率也位于行业前列,长期超过A 股市场以及中长期国债收益率。考虑到水电项目运营期间的资本开支较少,预计高分红高股息率或可持续,进一步凸显其配置价值。

      国际业务欣欣向荣,资本运作开疆扩土:公司资本运作技术娴熟,投资业绩有目共睹。2016 年金沙江资产重组项目从资本市场募集资金241.6 亿元,发行5 期境内债务融资工具,部分票面利率创可比债券历史新低,打造“长电债”优质品牌形象。此外,公司积极拓展海外资本市场,首次参与境外资本市场,顺利发行3 亿美元和2 亿欧元双币种可交换债券。2016 年公司首涉海外风电项目,与三峡国际共同投资德国梅尔海上风电项目获30%股权,2017 年3 月收到项目投资收益1260万欧元,现金收益率达6.5%,项目内部回报率达8%,迎来开门红。

      投资建议:增持-A 投资评级,6 个月目标价18.2 元。我们预计公司2018 年-2020 年的收入增速分别为2.2%、1.4%、1.4%,净利润分别为211.5 亿、215.6 亿、218.1 亿元,看好公司现金流和高分红。

      风险提示:全社会用电量增长不及预期;来水不及预期;上网电价下行风险。

      多部门力促电力市场化交易逾2亿元大单抢筹8只电力股福能股份:煤电气电释放弹性,中报业绩增速亮眼华能国际:火电走出底部,发电量持续增长弹性大桂冠电力:来水持续向好,高分红高股息率价值突显国投电力:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现长江电力:需求高增促行业回暖,多重利好助龙头起航阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      300274

      阳光电源(个股资料 操作策略 股票诊断)

      阳光电源:光伏逆变器龙头地位稳固,电站系统与储能业务开疆辟土高增长

      阳光电源 300274

      研究机构:太平洋 分析师:周涛,刘晶敏,邵晶鑫 撰写日期:2018-05-09

      逆变器主业稳步发展,国内相对平稳国外快速扩张。公司的逆变器始终保持着出货量数一数二的行业地位,国内市场占有率接近30%,此外光伏逆变器目前还不在双反之列,公司自上市以来,海外市场营收逐年递增,并且占总营收的比重一直保持稳定。2017年公司逆变器出货量为16.5GW,其中海外市场3.3GW。预计18年随着公司海外市场的进一步拓展,海外业务有望出货4-5GW,增加50%-100%。

      电站业务高速增长,扶贫、户用优势明显。公司近年来电站业务发展迅猛,领跑者方面,公司2017年9月获得了光伏逆变器“领跑者”先进技术产品认证证书,在第三批领跑者基地中也中标了渭南和大同基地。在光伏扶贫方面,公司有多个光伏扶贫示范项目成功并网,此批项目主要分布在安徽、山东、湖北、江西、河北5个省份11个贫困县区,项目总装机容量超过470MW,单体规模最大的项目有湖北麻城70MW、安徽裕安70MW,单体规模最小的户用电站仅3kW,各项目均因精准扶贫模式及高水准工程质量,成为所在县区精准扶贫的重要窗口示范项目。在户用方面,公司成立了SunHome 全球品牌,发力户用光伏市场。根据公司规划,其渠道要实现市县镇三级网络立体覆盖,短期内要实现10个省的代理商网络覆盖,预计到2018 年底形成1000 家县区级经销网络。未来2-3年内,达到3000家的县区级的经销网络,10万家的乡镇村网络。到2020 年实现家庭光伏中国市场占有率第一的目标。预计阳光电源2018年户用装机将实现3-5万户。

      储能的先行者,国内市场即将爆发。公司借助于三星世界领先的储能技术,强强联手,使阳光电源在储能逆变器这条路上迈出了关键的一步。作为一项新业务,自2016年开始,短短一年公司储能上的营收已经有了长足的进步。根据公司2017年年报数据,报告期内储能逆变器营收金额接近6500万。开拓市场,技术先行,伴随着国内巨大的市场,公司在储能业务上极具发展潜力,先发优势非常明显。

      盈利预测:公司作为光伏逆变器的龙头企业,在光伏行业多轮的洗牌中依然凭借技术优势和成本优势屹立其中,并且通过技术协同和市场协同把业务扩展到风电、储能和新能源车领域,为公司的长足发展奠定了良好的基础和业绩增长动力。随着光伏行业临近平价上网,行业整体估值上移动力十足,公司作为光伏行业龙头企业,应该享受一定的估值溢价,我们预计公司2018-2020年的净利润将达到14.06亿元、18.18亿元和22.29亿元,对应市盈率分别为18倍、14倍和11倍。首次覆盖给予“买入”评级。

      风险提示:公司逆变器出货量不达预期,电站业务不达预期,光伏行业政策风险。

    关键词:

    火电,增长,水电,龙头,实现

    审核:yj115 编辑:yj127

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