一月之内股价遭腰斩 华业资本百亿债权危局待解

　　10月26日电(罗琨闫淑鑫)短短一个月，【华业资本(600240)、股吧】（600240）的股价从7元附近跌至如今3元附近，股价惨遭腰斩。正是在一个月前，华业资本的一纸公告揭开了多米诺骨牌相继倒下的序章。从8.8亿元应收账款出现逾期发酵至100亿债权骗局，股价暴跌、大股东爆仓、银行追债……接连爆发的负面事件让这家曾被视作“医疗金融拓荒者”的企业“摇摇欲坠”。

　　债权纠纷发酵

　　华业资本原本的主业是地产，从2015年开始“去地产化”向医疗金融转型，而所谓的“医疗金融”主要的盈利模式是通过收购三甲医院的应收账款债权变现。这一盈利模式眼见着迅速成为华业资本的“现金奶牛”，却不料在上面摔了一个大跟头。

　　9月25日，华业资本公告称，子公司西藏华烁通过景太龙城投资的应收账款出现逾期并触发西藏华烁履行差额补足义务，截至本公告披露日，公司应收账款业务累计出现逾期未回款的金额为8.88亿元，占公司2017年12月31日经审计净资产的13.06%，华业资本债权投资业务被违约。

　　紧接着，公司在委派律师对债务人进行走访时发现，此前的《债权转让协议》等文件上公章竟然是“萝卜章”，上述债务并不真实。也就是说，华业资本很可能花钱买了一堆并不存在的资产。

　　据公司公告，公司现有应收账款存量规模为101.89亿元，全部为从转让方恒韵医药受让取得。

　　华业资本方面表示，公司律师认为恒韵医药存在涉嫌伪造印章、虚构与医院的应收账款债权交易的可能。因公司债务追偿小组与律师调查时间较短，相关情况需进一步核实，如上述律师认为的事项成立，公司存量应收账款将面临部分或全部无法收回的风险，这将对公司的正常经营产生严重影响。

　　那么，华业资本为什么要从恒韵医药买下这么多应收账款呢？原来，恒韵医药的实际控制人是李仕林，同时也是华业资本的二股东。也就是说，二股东李仕林或通过私刻公章，虚构了100亿元的资产，转手卖给了上市公司。而根据最新公告，目前李仕林仍处于失联状态。

　　国开证券首席投资顾问李世彤表示，华业资本的净资产不过77亿元，若该消息属实，则华业资本可能资不抵债。

　　李世彤向指出，现在当务之急是查明应收帐款是否造假，这其中涉及到相关人员是否犯罪的问题。接下来，就是走法律程序进行追债了。

　　华业资本近期亦公告称，公司拟委托律师对恒韵医药及其实际控制人李仕林向有关机关报案，追究恒韵医药及其实际控制人的法律责任。

　　“15华业债”委托管理人【国金证券(600109)、股吧】有关负责人在接受媒体采访时指出，如果应收帐款大部分是虚假的，(上市)公司未来有可能走破产重整程序。对此，李世彤认为，一旦开启破产重整程序，上市公司的股权就会折价，即便通过拍卖等程序去用公司资产清偿，最终偿还的比例也会很低。

　　股债双杀银行追债

　　自9月25日起，华业资本便走上了股价跌跌不休之路。截至10月25日收盘，华业资本每股报3元，股价在一个月内暴跌近60%。

　　26日，华业资本开盘后直线拉升迅速封涨停。李世彤分析指出，一方面是因为低价超跌反弹，另一方面是公司中期仍有10亿元收入，如果明年处置一些资产后当年扭亏，就不会退市了，因此对于投资者来说仍有炒作空间。

　　在债券市场，10月中旬，“17华业资本CP001”构成实质违约，涉及金额达5亿元，并波及“15华业债”。

　　与此同时，评级机构东方金诚也连续下调其主体和相关债项评级，其主体评级从去年10月的AA一路下降至C。

　　截图来源：东方金诚官网

　　而由于股价暴跌，华业资本的大股东华业发展面临爆仓风险。10月11日晚间，公司公告称，由于公司股价近期持续下跌，控股股东华业发展质押给【国元证券(000728)、股吧】的股票可能依约被强制卖出。

　　注意到，此次踩雷华业资本的投资者中，不乏机构投资者甚至“国家队”的身影。华业资本的半年报显示，中国证券金融股份有限公司和中央汇金资产管理有限公司均在其前十大股东之列。

　　华业资本前十大股东。数据来源：2018年半年报

　　随着事件的持续发酵，银行也坐不住了。10月9日晚间，民生银行北京分行向法院提起诉讼，要求华业资本立即偿还该行借款本金合计5.98亿元。

　　华业资本24日晚间公告称，因公司经营出现困难，高管及其他主要负责人停薪12个月。经统计，10位停薪人员2017年税前薪酬总计966.66万元，不过相比前述近100亿元的债务规模，无异于杯水车薪。

　　2016年，有券商研究员以“不经一番彻骨寒，哪得梅花扑鼻香？”为题发布了一篇关于华业资本的研究报告。从眼下来看，华业资本的确是经历了“彻骨寒”，却不知投资者何时才能盼来“梅花扑鼻香”？

　　如果李仕林继续失联，投资者该向谁索赔呢？在大股东同样被骗的情况下，投资者又该如何避免踩雷？(中新经纬APP)