高层换血清空“利润奶牛” 四年五次抛售重大资产的一汽夏利否认已成空壳

　　日前，天津【一汽夏利(000927)、股吧】（000927）股份有限公司(以下简称“一汽夏利”)发布公告称包括董事长王国强在内的6位高层已经离职。同时，《中国经营报》记者梳理发现，四年来一汽夏利因深陷亏损漩涡已出售五次重大资产，累计换取资金超过80亿元。

　　在最近一次重大资产交易公告中，一汽夏利已向控股股东中国第一汽车集团公司(以下简称“一汽集团”)出售其旗下一汽丰田汽车有限公司(以下简称“一汽丰田”)15%股权，至此，一汽夏利将不再拥有一汽丰田的股份。

　　业内有分析指出，一汽丰田是一汽夏利的“利润奶牛”，作为其最后一张王牌，一旦出售靠一汽夏利自身的品牌将再无盈利可能。根据一汽夏利2018年12月销量快报显示，夏利系列已停产，威系列12月销售160辆，骏派系统12月销售820辆，2018年全年一汽夏利累计销量为18791辆，同比下滑30.57%。

　　对此，一汽夏利高层向《中国经营报》记者表示，如今公司确实遇到了困难，面临着现金流承压、销量不佳等状态，但并不意味着一汽夏利已成空壳。他认为高层辞职以及新官上任是正常的人事调整，而至于一汽丰田的售卖，得从商业角度去看价值，可以用得到的现金流改善经营问题，持续发展自主品牌。

　　董事长领衔5名高管离职

　　日前，一汽夏利发布公告称，公司董事会于近日收到王国强先生的辞职报告，王国强先生因工作原因，申请不再担任公司董事长、董事会董事、董事会专门委员会委员的职务。

　　而一汽夏利董事会董事和董事会专门委员会委员毕文权，副总经理胡克强、金叙龙、肖锦东、历伟均因工作变动原因，提出辞职申请。辞职后，除胡克强继续担任公司职工代表监事、党委副书记、纪委书记、工会负责人外，其余各人均不再担任公司任何职务。

　　此外，公司董事会提名雷平、李冲天和王文权为公司第七届董事会董事候选人。同时决定聘任于世庆为公司副总经理兼生产制造总监，韩庭武为公司财务控制总监，王建胜为公司人事行政总监，张杰为公司质量保证总监，王志平任营销服务总监。

　　记者从他们的履历中发现，一汽夏利此次辞职高管几乎都有着一汽集团的工作背景。而新聘任的高管基本都由夏利内部晋升而来。

　　比如，辞任的一汽夏利董事长王国强，同时担任着中国第一汽车集团公司党委常委、副总经理。一汽集团官网显示，王国强生于1967年，1988年8月参加工作。历任中国第一汽车集团有限公司转向机厂副厂长、中国第一汽车集团有限公司发展部副部长等职。

　　而退出一汽夏利董事会的毕文权，从1994年就在一汽集团公司底盘厂参加工作，2007年起任一汽集团团委书记，2014年供职于新一汽天津事业部并且担任党委常务副书记、纪委书记、工会主席。

　　四名辞任的副总经理中，金叙龙、肖锦东、历伟三人也都有一汽集团或一汽系其他公司多年工作经历。只有留任部分职务的胡克强，是一汽夏利的老臣，1990年在天津市微型汽车厂参加工作，此后一路做到一汽夏利副总经理。

　　而新提任的于世庆曾历任一汽夏利生产管理部生产计划室主任、第一工厂焊装车间主任、总装车间主任、副厂长兼制造部长等职务；韩庭武历任一汽夏利总会计师、财务管理部部长、天津一汽丰田发动机有限公司经营部副部长；王建胜历任一汽夏利内燃机制造分公司总经理助理兼管理部部长、党委书记、纪委书记、工会主席、副总经理兼管理部部长、党群工作部部长等职务；张杰历任天津一汽丰田汽车有限公司总务人事部长，公司综合管理部副部长、生产管理部副部长、第一工厂厂长、天津一汽华利汽车有限公司总经理等职务。

　　值得注意的是，此次提名的董事会候选人也都具有一汽集团背景，其中，李冲天和王文权还有【一汽轿车(000800)、股吧】（000800）股份有限公司(以下简称“一汽轿车”)的背景。

　　根据启信宝显示，此次提名的李冲天现任一汽集团体系管理及数字化部部长，同时还兼任一汽轿车股份有限公司、一汽出行科技有限公司、哈尔滨一汽变速箱股份有限公司三家公司的董事。

　　王文权现任一汽集团资本运营部副部长。历任一汽轿车股份有限公司董事会秘书兼证券部长，一汽集团董事会办公室副主任。而雷平曾任一汽集团党委常委、副总经理。

　　据了解，一汽集团下属部分控股一汽轿车及合营企业一汽夏利的主营业务相近，面临着同业竞争。一汽集团曾于2011年11月23日向上市公司承诺，将在成立后5年内通过资产重组、合并、资产收购、清算关闭、资产托管等方式整合所属的轿车整车生产业务，以彻底解决两家公司同业竞争问题。一汽集团于2016年提出“将承诺期再延迟三年作为过渡期”。目前，一汽集团的承诺处于逾期未履行状态，过渡期也将于2019年6月到期。

　　有汽车投资人士向记者表示，一汽集团旗下有多个子及参股公司，但是并没有规划好每个公司的细分市场，所以各公司的板块业务有重叠。如果一汽集团要整体上市就要进行重新整合，优化内部资源配置。此次高层调整，被提名的董事也是为了代表大股东一汽集团，如果一汽夏利被卖出，有一汽集团背景的高管可能就会离开。

　　全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤则分析，“为了避免同业竞争，未来一汽集团上市的主体应该是一汽轿车，所以一汽夏利很可能作为‘壳’资源出售给其他急于上市的公司，一汽夏利的资质与工厂设备从上市公司拿出来，引入新的战略投资者继续造车。”

　　对于人事调整，一汽夏利的内部人员表示，高管的调整早就已经逐步实施，只不过按照上市公司规则，需要进行信息披露，召开公告走程序。一汽夏利的高层则认为，此次是正常的人事调整，与一汽夏利将要混改、被出售等无关。并且其对一汽夏利成空壳的说法予以了否认，并表示一汽夏利还有30万辆的产能，还将持续经营自主品牌。

　　五次资产转让换取超80亿元

　　事实上，对于一汽夏利已快成空壳的说法并非空穴来风。记者梳理发现，四年来一汽夏利因深陷亏损漩涡已出售五次资产。

　　一汽夏利2015年以29亿元出售了内燃机制造分公司、产品研发中心；2016年，以25.6亿元出售一汽丰田15%股份；2017年，以253万元出售下属动力总成日常生产制造资产，受让方都是一汽集团。2018年9月，一汽夏利将全资子公司华利汽车1元转让给南京知行，而后者还需承担华利汽车8亿元债务及职工薪酬5462万元。

　　而最近的一次重大资产出售公告显示，一汽夏利汽车已向一汽集团出售其剩余的一汽丰田汽车有限公司的15%股权，上述股权作价为29.23亿元，一汽集团以现金方式支付对价。截至目前，本次交易已完成标的资产的过户手续及相关股权变更登记，一汽夏利将不再持有一汽丰田股份。经统计，一汽夏利五次资产转让累计换取资金超过80亿元。

　　记者查询到，一汽夏利有多家子公司及参股公司多集中在天津地区，部分在吉林长春、沈阳、北京地区，涵盖保险、制造、销售等公司。其中，一汽丰田曾为一汽夏利带来了不少利润，2018年半年报显示，一汽丰田净利润达到7.75亿元，成为该季度公司的子公司及参股公司中盈利状况最好的一家公司。而其他汽车销售公司亏损则较大，一汽汽车销售有限公司亏损额高达1.84亿元。

　　业内有分析指出，一汽丰田一旦出售，意味着已清空利润奶牛的一汽夏利靠自身的品牌将再无盈利可能。根据2018年12月销量快报显示，一汽夏利销量下滑趋势明显，夏利系列已停产，威系列12月销售160辆，骏派系统12月销售820辆，2018年全年一汽夏利累计销量为18791辆，同比下滑30.57%。

　　同时，一汽夏利的资金链存在着较大的压力，深陷亏损的漩涡。2014年至2017年，一汽夏利四年的亏损额分别为17.37亿元、11.82亿元、16.77亿元以及16.66亿元，其2018年第三季度财报显示，营业收入达到-3.6亿元，前三季度净利润则亏损10.03亿元。目前，一汽夏利资产总额为45.66亿元，负债总额为54.81亿元，净资产为-9.15亿元。

　　对于转让股权的意义，一汽夏利的高管回应记者称，“不管是不好的资产还是赚钱的资产，都是交易，得从商业角度去看价值，从目前来看，一汽丰田出售的价格已经物超所值，公司可获得大规模运营资金。不可否认的是，目前公司正面临着较大的困难，而汽车市场头部效应明显，自身产品的升级换代确实跟市场的需求有一定的差距，所以未来公司的关注点在于之后会如何将钱花在可持续经营的地方上，将股东的利益最大化。”

　　“我们去年确实在新产品上下了很大的功夫，可销量还是较少，也有可能和汽车市场下行以及舆论环境造成的品牌弱化有关，所以落后的企业才要更加努力。”上述高管如是说。