王者归来 格力电器（000651）复牌之后连续收出两个涨停

　　在停牌5个交易日之后，【格力电器(000651)、股吧】（000651）复牌之后连续收出两个涨停，其中4月10日的成交金额超过180亿元。经过上市以来140多倍上涨之后，这样的放量暴涨确实让人有些意外。

　　格力电器股价走势

　　是什么原因让投资者如此冲动？天量成交背后究竟隐藏着什么变化？

　　2019年4月8日，格力集团函告公司，拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。本次转让完成后，公司控股股东和实际控制人可能将发生变更。

　　仅仅在10天之前，格力电器董事长董明珠在博鳌亚洲论坛上表示，更愿意把当下国企混改这个工作，看成怎么样推动国企市场化。在市场化的过程中，无论企业背景怎么样，都能为国家的发展建设起到积极向上的作用。

　　有人将董明珠的上述表态解读为格力电器启动新一轮变革的信号，但从本次股权转让的公告来看，改革的力度明显超出了市场预期。

　　公开资料显示，格力集团持有格力电器18.36%的股权，转让15%之后，格力集团在股东排名中的位置退居第四，第一大股东将会易主。

　　虽然最终的受让方尚未揭开神秘的面纱，或许会有公司的管理层参与，也或许是多家实力机构抛出橄榄枝，但是引入民营资本是极大概率事件。

　　格力电器的股价异动，从某种意义上来讲，或许是机制变革冲击A股价格波动的一次预演。

　　为什么市场对格力的这次变化报以如此热烈的掌声？我先来讲一个真实的案例。

　　我曾经和一家投资机构的创始人交流，他非常看好一家A股上市公司巨大的增值潜力，在大量买入之后，一度想继续增持，直至举牌成为第一大股东。但是他有两个顾虑：一个是上市公司为国有控股，担心会有一些非市场化的因素；二是管理层缺乏相应的激励机制，释放业绩的动机不充分。最后权衡的结果，放弃了进一步增持的想法。

　　从中我们可以理解，上述这家公司的价值，为何会出现折扣？

　　在A股市场，大部分国有控股公司股权激励推进缓慢是不争的事实，但是其中又确实有像格力电器一样的优质公司。就像上面提到的机构投资人一样，投资者在选择这些标的的时候，多少都伴随着一丝无奈。

　　对于激励机制，投资者已经等了很久。终于，等来了格力电器，等到了王者归来。

　　所谓王者归来，并不是指格力电器，而是背后推动格力控股权转让的机制变化，这将对A股发展产生极为深远的积极影响。

　　即使在去年外部贸易摩擦最严峻的时候，每当有人征求我的意见，我都会重复一个观点，外部环境固然很重要，但是对于A股乃至中国经济来说，未来最大的机会在于体制和机制转变所释放出的巨大活力，这就是最值得投资者关注的王者。

　　从这个意义上来说，我们更愿意把格力电器的本次股权转让，看作是一次机制上的突破，是引领新一轮变革的开始。

　　退一步讲，即便这是一次偶然事件，但是因为格力是A股市场的一家标杆企业，它所产生的示范意义远胜过一堆政策和文件。

　　放眼A股市场，在一个竞争性行业，像格力电器这样，3000亿市值，200多亿净利，超出的国有控股企业屈指可数。如果这样的龙头企业可以转让控制权或者混改，那么无疑是为市场打开了极大的想象空间，弥补了国有企业在激励机制上面的一块短板。

　　榜样的力量是无穷的，从格力电器的身上，A股市场中优质企业的混改路线图若隐若现：

　　1.细分行业的绝对龙头。

　　2.优秀的管理团队。

　　3.相对较低的国资持股

　　4.充分竞争行业

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　　如果说A股投资者喜欢题材，从长期来看，这将是最具震撼力的题材。

　　本文作者：

　　央视财经频道首席证券记者孙善军