好太太:渠道、品类拓展有望助全年稳增

    来源: 财股网 作者:佚名

    摘要: 事件:公司公布2019年一季报,一季度实现营业收入2.64亿元,同比增长0.27%;归母净利润5070.07万元,同比增长6.37%;扣非净利同比增长5.33%。评论:1、一季度营收稳定,渠道、品类拓

      事件:

      公司公布2019年一季报,一季度实现营业收入2.64亿元,同比增长0.27%;归母净利润5070.07万元,同比增长6.37%;扣非净利同比增长5.33%。评论:

      1、一季度营收稳定,渠道、品类拓展有望助全年稳增

      受今年春节时间较早,以及一季度消费环境整体偏弱的影响Q1公司收入规模基本稳定,其中3月份以来明显改善。全年我们持续看好公司在渠道和品类端的拓展:一方面,持续做精线下渠道,推动渠道下沉,好太太品牌与科徕尼品牌战略整合,利用好太太已有渠道加速推进科徕尼智能锁布局;另一方面,做强电商和工程渠道,预计19年电商渠道持续高增,工程渠道有望逐步放量,科徕尼智能门锁加大线下和线上渠道销售。Q1应收票据及应收账款7335万元,较18年底增长170%。经营性活动现金流量净额同比减少38.26%。

      2、智能产品盈利优化提升毛利率,销售费用率增加

      Q1综合毛利率为46.09%,同比提升6.57pct。我们认为毛利率提升主要原因在于,随着公司智能晾衣机的业务规模扩张,智能家居产品毛利率近年来稳步提升,18年智能家居产品毛利率同比升4.4pct至42.3%,预计未来仍有提升空间;同时,目前公司智能锁业务尚处于初期发展阶段,后期毛利率亦也望随规模逐步上行。Q1销售、管理+研发、财务费用率分别同比提升2.35pct、0.94pct、0.04pct;净利率19.2%,同比提升1.1pct。

      3、19年加速多元化渠道布局,维持“审慎推荐-A”评级

      持续看好公司在智能晾晒行业内的龙头地位,收入端随零售、电商和工程渠道的拓展,以及高客单值智能晾衣机对传统产品的加速替代,有望实现稳健增长;科徕尼智能锁与好太太品牌战略整合,发挥协同效应逐渐起量。同时,积极探索家居产品跨界合作等新零售模式。盈利端,随着公司智能产品的规模效应渐显,运营效率持续优化,整体盈利预期稳定向好。预计2019~2021年归母净利分别为3.17亿元、3.77亿元、4.38亿元,同比分别增长22%、19%、16%,目前股价对应19年PE为28x,维持“审慎推荐-A”评级。

      风险提示:行业竞争加剧风险,新品牌拓展不及预期(招商证券)

    关键词:

    渠道,同比,智能,公司,提升

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    新乡国资集团在上交所成功发行私募公司债券

    近日,新乡国有资本运营集团有限公司(以下简称“新乡国资集团”)首只20亿元私募公司债券在上海证券交易所成功簿记发行,本次首期发行金额为5亿元,发行期限2+1年,发行利...

    传私募巨头KKR(KKR.US)即将向马来西亚电信基础设施集团OMS投资4亿美元

    私募巨头KKR(KKR.US)即将达成向马来西亚电信基础设施集团OMSGroup投资约4亿美元的协议。这可能是亚洲数字基础设施行业的最新一笔交易。知情人士表示,KKR正在就收购OMS的...

    助力“专精特新”企业 北交所开展“三服务”浙江行活动

    在持续推动制度创新的同时,北京证券交易所(下称“北交所”)正通过服务升级,助力更多“专精特新”企业拥抱资本市场。10月25日,北交所正式启动“三服务”浙江行活动,...

    超捷股份:截止10月20日,公司股东人数为5916户

    消息,超捷股份(301005)10月25日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:请问公司截至10月20日股东人数是多少?超捷股份董秘:您好,截止10月20日,公司股东人...

    早知道:2023年10月25号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2935.11点,当前阻力位:2977.62点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月24号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点,当前阻力位:2977.62点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:今天10月23...

    第一次炒股应该怎么入手 第一次买股票该怎么操作

      在投资市场中,新手炒股很难做到全面分析,没有积累交易基础,无法适应市场规律,所以很难做到投资盈利,当然也没办法可循。新手第一次炒股的步骤需要做到这三步。

    汽车节能产品都有哪些,汽车节能技术有哪些种类

    环境保护是世界的共同目标,我们每个人都有责任以任何方式为环境保护做出贡献。汽车尾气对空气污染影响很大。近年来,国家排放要求不断提高,新能源的使用也受到鼓励。以...